مجموعة من التعاريف والمصطلحات

º $)&7&,1%,1)'2&

¦ º ÎÐ

¦ º ¦  ¦ ¦ º ¦ ¦¾

¦ µÂ À ¦ ¾Â

¦ °

ÏÍÍÎ



¦

¦ ¦

¦ ¨°Â ¦ Ð ¦

© ž ¡ » ©¯ » ž » ± ©¯ » ©¯ »» £ à ¯§ §ª Ð

¦Â § Ã

° Á ¿ « ±

¦ § ¿ §Á §Å ± § ¿ § Ï

§ ¡§

±

Á

§ §

§­ § à § £ ¥ §ª à à £ª £

Ï ± § ¥

» » §Ä » » §ª § à ž©¯±§ § ª » ª» » ë » § » » § ¿» ž© » » § ª§± ¿ Á£ ©¯±§ §  » § £ Å § © ª ¥ ±¯£Ã ž § § ¿ § § žª § §Ã ¿ » §Ã  » § »» § ¼Ã » § » § ±» » § µ » » ± § ¥ ©± ¥ Å£ à ¯ § ª»

à §±

§

à Ð ¡ § ¿Ã § §ª § ¯

Ï § à Ñ ¯ §Á §Ã Á § ¿  ± §¯ à § ª §Á ± § ¿ ± ¥ ª§± § à ª à § ©± ¥ ± žª § ž § ¯ ÃÀ Æ § £ § Á£ ã ¡ § ¿Ã § ª §Â §½ ¯ Ä §« ± ¡ §± § ¿Ã § § ¶ £ Ä § ± à § £   ¡ Ò §

§ª

±» §  » » »¥ £ Þ ª ­ »  § ¯ § ¿Ã » § » » § ª» » § ¥© » » Á »» » » » ²§ § ¡§ §Ã ž ¯±Ã Á£ « §°¥Ã Á ± § Á à ©¯ ¡§ £ ¥ § Áï ž § à § ¿ § ª ±Ãà  § § ž©±Ã ž

§

§ § §Â § ©§°

§ª §

§ Ð § à Ó § ¿ § ª ±Ã ã § ¹ § °Á ¿Ã § Á ž § ¡§ £ ª ¡ § ¿Ã § žÁ § ©¯±§Ã ©± ¥ ©± § à žÁ ± § § ¬§±¯¥ ¶§ §  § Á à Ô ± § § Ï § Ð

©¯±§ § ª

$)&7&,1% $)&7&,1%',9

$11(;

$)&7&,1%,1)'2&

Ï ° ¦Â ©

§ ¦ DGGLFWLRQ

À ® ¦ ã

Î §Ã

»» Ï××Ó ž

à ž> ¡ §

©±

¡ ±

§ ¶

©± § À § Áï

Ÿ©¯

§

¯ ©± § À à ©¯ §

¡

§@ Á ¯ § ±

§ ž7KH FRQFLVH 2[IRUG GLFWLRQDU\ § §Ã § ©¯§± § §Ã ¯ § § §Ã §¯ §Ÿ ¹ Àà §¯ ã ©¯  Á ¯ § ª§° Ä £

©¯ » ã ± ÐÎÎÎ žÁà  Ï××Ó žÁÃ

§ ž'RUODQG¶VLOOXVWUDWHG PHGLFDO GLFWLRQDU\ ± ©± ± ã ©¯ ©¯ § §Ã §¯ §

§ ž6WHGPDQ¶VPHGLFDO GLFWLRQDU\ GUXJ DGGLFWLRQ

©¦°

¦ À ®¤ §

¢Î žÅ£

ž

» » §¯ §Ã

§

£¿ §

Ã

§¯

§



£¼ ©±

ß ± ã

§¯ § ª§± §

ÐÎÎÎ žÁà ª » » ± » ¢ ± »» Æ §

§ ž'RUODQG¶VLOOXVWUDWHG PHGLFDO GLFWLRQDU\ ¿ § ± § § ¿Ã ¿ § £ à À ž § Æ £ Á § §¯ ï ¿ § À² §Ã § ů à à £Ã ž

ž ± à űï ã §¯ Á ã Á

§

:+2 7HFKQLFDO 5HSRUW 6HULHV 1R 

¹ » § » » º § © »» §Ã § ã §¿ ¯ » §ª » §Á » ¯ §

§ Á²§ § ©¯ § ã §¹ § §ª § Áï ±Ã § £© Æ ©± ©¯ § § ¿ § ª§¯±Ã ª§¯ § ¯ §ª § à  ½ à à ©¯ § ª§ à § § § £ § » § §Ã

%URZQ

:LOOLDPVRQ ,QGXVWU\ GRFXPHQW 1R

Ã

§



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

DGGLWLYH

»

¦ ¡

Ï Å£

 Ï××Ó ž §

©¯

µ§

Ä

£

¥

©¯

à ž¼

§ ž7KH FRQFLVH 2[IRUG GLFWLRQDU\ Ä §Ã § ¶ ¯ § £ ©¯ ¥ §ª § ã § ¯§ § ã § ¿ § ¿ ž©¯ ¹ ©

¡§Ã » » § ã ¡§ ÐÎÎÎ žÁà  Ï××Ó žÁà Á » § ¿» ¿» » ¥ ¿ § 

§ ž'RUODQG¶VLOOXVWUDWHG PHGLFDO GLFWLRQDU\ § Æ ¡§ Ä £ ©¯ §¡ Æ ©¯ £

¯ §Ã

§ ž6WHGPDQ¶VPHGLFDO GLFWLRQDU\ ¯§  § § § §Ã § §Á § à ž¿ ¥¿ ž §ª  § ¯§ §Ã ª §Ã § § § ¿ £ ã ±¯ £ §ª § §¿  à ¯§ £ §

ž » » 㠞ŠÁ

+LUVFKIHOGHU$% § £ § (QF\FORSHGLD RI VPRNLQJ DQG WREDFFR 3KRHQL[ $= 2U\[ 3UHVV  SDJH 

 à § § ¶Ã §

° § £ £

§¡

¥ ã

§

§

¥¼

±

©¯

£

IRRG DGGLWLYH

¦ ¦» § ã ¬ ¥ ¹ ¥±

¦ ©¯ ž©

¢Ï £

» ã © » ©± » » © »» ©¯ £ °  »» Ÿ¡§ § ã ¿ ± » »» § ¡§ » § ¼Ã » ¿

ž ¡§ ã §

Á£ ¿ Å£ µ§ 㠞 § ª§¡§

Ä £ Šã ¯§ ¥ ã ã § §°¥ ¿ §¿

§

ã

㠞 ã §§ ž

¿

¿

Å£ ° § © §Ã ¯ §

86 &RGHÏ 7LWOH  6HFWLRQ 86 )HGHUDO )RRG 'UXJ DQG &RVPHWLF $FW DV DPHQGHG E\ )RRG DQG 'UXJ $GPLQLVWUDWLRQ 0RGHUQL]DWLRQ $FW RI

86 2IILFH RI WKH

» § ©

§ª

§ KWWSXVFRGHKRXVHJRY  

§ §Ã

§

§ §

§ § Á§

à Ã

86³&RGH´

Ï

/DZ 5HYLVLRQ &RXQVHO

$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

¡§ » © » » §ª § À À à §° ¡§ § » » ¶ ¡§ § ¥ © § ¥ §Ã ž ã à ã » ž » Á ¿ § 㠞¡§ § § ã ¿ ã ã  §Â ª © ã © ©± §

©¯ ã ¯§ ¥ ã ¿ ã

¡§

£

&RXQFLO 'LUHFWLYH ((& RI 'HFHPEHU RQ WKH DSSUR[LPDWLRQ RI WKH ODZV RI WKH 0HPEHU 6WDWHV FRQFHUQLQJ IRRG DGGLWLYHV DXWKRUL]HG IRU XVH LQ IRRGVWXIIV LQWHQGHG IRU KXPDQ FRQVXPSWLRQ $UWLFOH  DGYHUWLVLQJ

À

¦ Å£ À§ ã À § ã

Ð § §

ã » ã » ¥ § » ¡§ » »» ° Á

ã ¯ Å£  § ¡ à ž¼ § ã ¾

©

¿ §¿

§ ã ¿ £ ¿ § ã À

§¿ §

£ ¿  §ž ã

5RVHQEHUJ-0 'LFWLRQDU\ RI PDUNH WLQJ DQG DGYHUWLVLQJ

» » §± ©¯ £ ± ¬Ì à » ¿ ±¿ ¿ Á 㠞© » § ¼ » § »» § ± » § ¹» » ¥ ¨ Ÿ© § ª § » ¬ Ÿ »» ã 

£ ã à ª ã à ± ¶ Å£ § £Ã ¿ ¼ § ª§±§ §Ã  ¹ ¥ £  £ª « ŠÞ ã ° ã © §ª § 㠞ª §Â ª § ¥ § ã §ª ± § 㠞 ¡§ § Á ¥ ¥ ã ¥ §

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

ã » ª»

§ » §Ã¯ ¿» © §²Ã

» À ÃÁ 

§ à §Ã ¯§ § ã · £ ã à ¡§

§¼

¥

§ª ³ §¾

§ ã ±

±

± §

§ª

¿

§ §

,PEHU - 7RIIOHU%$ 'LFWLRQDU\ RI DGYHUWLVLQJ DQG GLUHFW PDLO WHUPV 



©¯ ² ¶

¥±

§À

§¡

§

* DUQHU %$ HG %ODFN V ODZ GLFWLRQDU\ WK HG

Á ¡§ Ä» ¥ ã » Ñ §



§ª §ª Ä §© Á ±

£ §

§ §ª §

à §¼ ± § à ± à žÁ À § ° § Å£ ã ² ± ã § à 

§¿

ž 㠞 §

§¿

Å£ ã £ §ª ª ± §¹ · § ÏÓ

£

¿

§ $)&7&:*

§ § à §ª

§ ¿» § § žÐÎÎÎ

$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

»

» »

§ ª§± §ª £

§ § ã § § §

ã ¹ Å §ª ±¯

ã ¤ §Á §

±

­

Ã

¹

§

¿  ±

Ï××Ð ž %( ž » ª ¿Ã ¿ » à § » » à § à ±§¯ § À ±Ã § ª ž »»

à §

¥¼

ű

§¿

§¿

£

 °

¿

Å£

ñà § Á §Ã § §Ã Á ã § ž

§ &2' ¯ ±¥ ­ §¼ § £ » Á» ñà § ¡ § §ª  ¥± ©¯ ² ¼ §Â §¡ ž § ã

à §Ã

§ ¶Ã §

£ ¯§ ¥ DGYHUWLVH

À

¦

¢Ð §

» » Ï××Ó ž ±» » » ç ã »

À

¥ §

Ã

à ã ©  § ž7KH FRQFLVH 2[IRUG GLFWLRQDU\

§

§ ã ª § ã ¨§ § ¥ § 㠞ª

§ ¥Â §¡ § ©¯ ² 㠞 §

§ ã ª § ã ª § £ ¥Â §¡ §¶ ¿ §¿ à § ¥ § § ±» § ¿ ã ª § Þ ± ã ¡ ¡§ § ©± ¥ ª § ã » » ã © ã ã ¡§  ¼ § ž À ¶ § 㠞 ¡ ¿  ã § § ã žÄ £ ± §¹ ¥

,PEHU - 7RIIOHU%$ 'LFWLRQDU\ RI DGYHUWLVLQJ DQG GLUHFW PDLO WHUPV  DGYHUWLVHPHQW

À

¦ §Ð ¥ Å£ § §

ã ª »

§ ã §

§ª

ª

§ ã

§

Å §

°



Þ

º ¥ ã ± § ã §° §

Ï××Ó ž

§

§ ž7KH FRQFLVH 2[IRUG GLFWLRQDU\



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

 ã §¿ §ª © »» £Ã ª » Å£ » »

㠞 ž à ã À Á ê §Ã ž ±Ã § §Ã ª §Ã § Ë § ± ű § Á § ¼¯§  §¹ Á §Á

¶ § ª Þ à Á ©¯ à 

ã §

º ¥ £ ² £Ã §Ã ž ¯§ § ã §°¥

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

¦ Å£ ã » » ã ½ » § » ± Å£ ã » Å ¬Ã ©± Å£ ã ã » § ± ã 㠞 §Â ã £ ã

¢

¿ ©± » ¬Ì à 㠟 Å£ ã Á£ § £ à £ ¨

㠟 » » Å » § ã » § ª » Šã 

§ª

Å£ ã ¡

Å£ ¿ ã ¡ ± ã ¿ ã ¿

§ ã ¡§

¬ 㠟ª § ¯ § £ § Ï Ð £ Ã §Ã ª § £ ¹§ £ Å  

㠟ª

§ª ©±

¯§ § ß °

¡

§ª §

㠟 § » » » à »  » » ±§ § Ï××Ð § £ ã ¡§  Á §

ã ã 

ã ª ¡ ã Á ã ¿ §ª

§ § ű § Ã

Ä £ª ±§  ã ª § Ä

¦ ž » ã Ä » £ ± ã ± ã ©± Å ¬Ã 㠞» Å£ ã ± ã § ž §Â 㠟 §ª 㠞 £ ã ã

¢ ©±

¿ Å£ 㠞 Á£ £ à ţ ã £

» ¬Ã Å£ ¿

§ ã ¡§



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

 Ã «Ã

§ª žÏ××Ï § Á

ž ± ã ± § Á

¡

㠞 ± ã ±

¨

¦ »  » § 㠞 » ã ¶ » ã žÄ » £ à § 㠞» § 㠟  ± §ª žÏ××Õ §Á ž ± ã ± £ § à £ ã ¡ ° § §ª ¡

¢

¿ ã § £ £ £ ¨

㠞 ± 㠞©± § £ ã ¿ § ã ¡§

㠞 ± ã ±

¦ »» Å£ ± Þ Ÿ  ± ± ã ª§± ã ± § ¿ ã Á ¥ Å£ §ª 㠞 §

¿ ² ã §Á §

3URYLVLRQDO 5HJXODWLRQV IRU WKH $GPLQLVWUDWLRQ RI 7REDFFR $GYHUWLVLQJ

À£ » Á »» ¡§ » ¥ ©± § ã à § § ¶Ã §

¢ ©±

¶ ¥ž £ ¯§ ¥

Å£ ã §ª

± ã ¡§

ã ©±

§

£ ¼ §ž

ã 

¿

ž ± £ ã  §ª §

GLUHFW DGYHUWLVLQJ

¦À ¿ §¿ Ã

¦ §¹ ¶Ã §Á §Á

§Ð § §

¿ »

»

» » °Ã ž ¯±

§Ã ª

§ ¡ ÃÃ

§

§ À

¥

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

À

§¿ Ã

¯§

§

¿

§

À

§Á

§

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

¦  §ª ã à §ª £ Ã

¢ ¹

¿ § ¥·

6XSSOLHG E\ 3RSXODWLRQ +HDOWK 6RFLDO 0DUNHWLQJ 8QLW 'HSDUWPHQW RI +HDOWK DQG $JHG &DUH

¦ ± à à ž© ± ã  ª§± §ª Å §Á ±Ã ± à § 㠞 § ²

¿ § ã §Á § § §

5HODWHG GRFXPHQW RI &KLQHVH *RYHUQPHQW LQGLUHFW DGYHUWLVLQJ

¦ ã § §

À ¥ ¥ ±§ ° ¡§²¥

¦ ¥ § ž

«Ð ¯ § ¥

© » ¯§ § ± § » » Å» »§ § Á žÆ §

§¿ ¿

§

§

§¿ §

¡§

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

¦ ©¯ » » é » »°  » ¥© ¿ ¼ Þ §ª §± § ¥ à ¹ §ª

¢

¿ § § «§ ¥· § Å£

6XSSOLHG E\ 3RSXODWLRQ +HDOWK 6RFLDO 0DUNHWLQJ 8QLW 'HSDUWPHQW RI +HDOWK DQG $JHG &DUH

¦ » »» ¿ § ¥ ž §ª ª » » £ ã ² » ± ã ± ¡ £ ã ± à »§ § » » Å § § ã ª §ª £ ° ¥½ ã ª ± À§ à §

¢

¿ §

Á¥Ã ž § Á §  ã § Á §ª Ä £© 

'HILQLWLRQ IURP-RRVVHQV/ +RZ WR FLUFXPYHQW WREDFFR DGYHUWLVLQJ UHVWULFWLRQV WKHLUUHOHYDQFH RI WKH GLVWLQFWLRQ EHWZHHQ GLUHFW DQG LQGLUHFW DGYHUWLVLQJ /\RQ V ,QWHUQDWLRQDO 8QLRQ DJDLQVW &DQFHU



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

 à § § ¶Ã § £ ¯§ ¥

§Á

§

Ä

£Á

¥

Å£

FRXQWHUDGYHUWLVLQJ ®

¦À §Â

¦ §Á §

®Рã

»

Å£ ¡§

À

±

§¹ ¥

§

Æ §±

ª Á

£

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

»» § ¯ §Á § ° žª à § ¯ §Á § » © »» §Ã Ÿ §Ã §Ä § § ¯§ §Ã ª § ª à ¯§ §Ã Á § ž» § ª§ § ¿ ª § § À§ §ª §½ ° ÃÀ §¿ ÿ  » » § » ã ± § ¥ § §¯ §Ã Ÿ § £Ã ž §ª » ¹ » §Ã ž » » § ¿ ±¯ §Á §ª Á£ à § ã ½ » § ¿ ¿Ã à ž¡§ §Ã ± § ¼§ §Ã žÅ¯§±¥ § Á § §Ã ž ¾ » ¿ » » © §Ã ž³ § à §ª ¯ §  ¿ Á£ à §ª §Ã ů ¾§ » » ¥¿ à ° Þ §Ã §ª §Ã «§ § ±ª Þ §À §¿ » » £ » »¥ ¥ £Ã ¿ § © à ¹ à ¯ ©¯ ²Ã Ÿª §Â à ª » § » » § § ª§¡§ § À§ §Ã ŸÄ § © § ¿ ± ¿ ¥  §± ã Æ § ã Æ § ã ² à §À 86 &HQWHUV IRU 'LVHDVH &RQWURO DQG 3UHYHQWLRQ %HVW 3UDFWLFHV IRU &RPSUHKHQVLYH 7REDFFR &RQWURO 3URJUDPV $XJXVW ± 

±

§Ã § § § à § §

¦ »§ § » ª» » §  §Ã § §ª ¹ ¡§ § §Ä §

¢ §

¿ ¥¼ ¥· § § §Ã §

6XSSOLHG E\ 3RSXODWLRQ +HDOWK 6RFLDO 0DUNHWLQJ 8QLW'HSDUWPHQW RI +HDOWK DQG $JHG &DUH 

» » Ã §

©±

ž § ¶Ã §

§ ©± £ ¯§ ¥

§±

§Ã

§ª



¥± §Ã §

§Â §¡ § § ž

ã



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

WREDFFR DGYHUWLVLQJ VSRQVRUVKLS DQG SURPRWLRQ

  
°Â

¦ ¿

À

¦ º Ð

» £ Á§ ©± » » ¯ »» Ä £ ª§ ã » § ª » »±

ã ¯ Å£ 㠞Á§ ±

 ± §

§

± À Á 㠞 £

¢ · ã à ã ± 㠞ª ¥ £ ± 㠞 ± ã ± ã 㠞Ä £ Þ ¼ § §  ¦ ¦  ¦ À ¢ ¿ §  § § ¦ ÂÐ

FURVVERUGHU DGYHUWLVLQJSURPRWLRQ ®Â

ª»

§

»

» »

¿

§Ã ž

§ª

¡§

§

6XSSOLHG E\ 3RSXODWLRQ +HDOWK 6RFLDO 0DUNHWLQJ 8QLW 'HSDUWPHQW RI +HDOWK DQG $JHG &DUH

®Â

¦

 ¦ À ¦

¦ § ¦

DGYHUWLVLQJ À

FKLOG ¾

Ñ Å£

 °¿ Ï×Ö× ž¿ §½

§ ©

Á£ §

¿ §

§ §

§

§ §

ž©

§

Áï

FRPSHWHQW LQWHUQDWLRQDO ERGLHV

¦ §

 ¦© ã

¦ §ª

Ò §

 Ã §

¿ § ¶Ã § £ ¯§ ¥

§µ

§ ª§°

à §

FRPSHWHQW

¢Ò ±¯ § ã ¿ §

¼ Ï××Ó ž § § ž7KH FRQFLVH 2[IRUG GLFWLRQDU\



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

FRPSHWHQW DXWKRULW\

¦ §

¦ §Ò § §



à ¡§¯£

§

3URWRFRO DPHQGLQJ WKH 7UHDW\ HVWDEOLVKLQJ WKH &DULEEHDQ &RPPXQLW\ 3URWRFRO 9,,, &RPSHWLWLRQ 3ROLF\ &RQVXPHU 3URWHFWLRQ 'XPSLQJ DQG 6XEVLGLHV FRQWHQWV RI WREDFFR SURGXFWV

¦© ¦ ¢ à § ¿

©

Ó

  à § § ¶Ã § §ª

§ª ª £ ¯§ ¥

ª

¯§ § žª

à §Ã

§ª

§ª § °

¥ ž¯§ §

FRQWUDEDQG ©¦°

¦ §

Ô §

 Ï××Ó ž § § ž7KH FRQFLVH 2[IRUG GLFWLRQDU\ ã §ž ¥Á

ã ¯§

§ ã

ã » » » » ©± § § ž ² » § 㠟 » ã ¯§ » § Á » » § Ï××× ž §

§Ÿ §§

§

§

£ žÀ

§

à ž ¥ ©¯± § § 

§ ž*DUQHU %$ HG %ODFN V ODZ GLFWLRQDU\ ¦ ¢ § §Ã ¿ ©± § ã ¯§ § à ·Ã § ů

»

£¿ à žª§¯§

à § ¶§

§ ©± ©¯ 

§ » » ç § » § ª ã ã ï § ¥ž  § ª§

$GDSWHG IURP WKH GHILQLWLRQ LQ7KHFRQFLVH (QJOLVK GLFWLRQDU\ 1HZ 2UFKDUG (GLWLRQV

¦ » § ½§±Ã£ » »° ž ² § ã ¥Á § §ª

¿ Å£ ª§± À § §



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

FRXQWHU ± DGYHUWLVLQJ ® DGYHUWLVLQJ À

¦À ¦

¦ § ¦ ¿

FRXQWHUIHLW

Õ §



§

§

Ã

±

§

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

¿ Ï××× ž §

§ ã ¹§

§¶

Ã

à Áï  ¡



ã

ã

Ã

§ ž%ODFN¶V ODZ GLFWLRQDU\ ¦ ¢ ¿ 㠞© ©±  §

» §

»»

¿

§

£

Þ

§ª

$GDSWHG IURP D GHILQLWLRQ LQ7KH FRQFLVH 2[IRUG 'LFWLRQDU\  WK HG

¦ ž » ã Ï××× ž » »  § Å£ Áï © ã § ã § § ž©±Ã ±Ã ¡ ã 㠞 ã ¿ ¦ Ã

¿ §ª § ã ¹§ §¼ Å£

§ ž$GDSWHG IURP %ODFN¶V ODZ GLFWLRQDU\  § Å° Á § Á°¥ Áï

¿ § ± § À§ §

5HODWHG GRFXPHQWRI &KLQHVH *RYHUQPHQW FRXQWHUIHLW WUDGHPDUN JRRGV

¨ ±

° ª

© ° ¾ ¿ § ¿ Ä §© ž

¦ § §

¦ §

¢Õ

 »± § » ± »» ± § » » § » »» § § » § » ± ± § ± ± §

Å£ Áï ¿ ž § 㠞 §  ¿ §½

Ï § §Ã ž ± § § Ÿ¯§

£



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

»» » » ¥

ž ã ¿

¡§

ž

§

Á°¥ Áï © 㠟 £ Ï © §

±

¥±

± §

£ Ð § ¼Ã §Ã ž ± § £ Ñ

»

»» §

§ 㠞 § ± §ª ± ª ã À  § ã ± §µ Á § à § ©± § §½ §

ª ± ¿ ¹ §§ ¿ ±§ ž ±

§

§ Ÿ75,36 ©± Ï××Ò ž § §½

§ ½ § ° § FRXQWHUIHLW VXEVWDQFH ¨

¦ ¨® ¦ §Õ

» ± § žÁ°¥ Áà » ž » ã » » 㠞 ¿ § » » ¢ ¡ Å£ ã Æ §± 㠞 ± 㠞 ¯ ã Ä £ ã » ¿ § §µ § ã §¼ ± § ã ã »» § §Â ª £ £ À ã ° ©±  ²

©¯ © ©¯ £ ã ± § § ã ± § ² § ã § § §Ã ž©¯ §  ¼ ã ² £ ã Ä § ± § ã ² §

86 &RGH 7LWOH 6HFWLRQ )RRG DQG 'UXJV ± 'UXJ $EXVH 3UHYHQWLRQ DQG &RQWURO  FRXQWHUIHLW FLJDUHWWHV ¨

¦ ¿ § ©

¦

«Õ

¦  § § £ § À à § à Áà À ¦Â ¨ ¦ » à » ¢ » °Ã »» § § § » » § § ã à § § À § § ž §ª ã ã ¯§ § § ©± § ã ã §

¢

§

§

FRXQWHUIHLW DQG FRQWUDEDQG WREDFFR SURGXFWV ¨°

¦ ¢ ¿

¦©

®Õ

§Ã © § § ª § 㠞 ³ § ª§¯§ § ¶§ ©¯



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

GHSHQGHQFH ®

¦ § Å

Ö

» § » » ÐÎÎÎ žÁÃ

§ Ÿ±§ §Ã

§ ã §

§¿



Þ ¡ ± ž

ž

¥ ã

§ 㠞 ¿ §¯ ¯ Ã

§ ž'RUODQG¶VLOOXVW UDWHG PHGLFDO GLFWLRQDU\ GUXJ GHSHQGHQFH

¦ ± §

® ¯ §

¦ § ©±

¢Ö

»» ©¯



§ À

ÀÃ

§¯ ¿ §

±

§

ã

ã

ª

§ ±

86 &RGH 7LWOH 6HFWLRQ 7KH 3XEOLF +HDOWK DQG :HOIDUH 6HUYLFH3XEOLF +HDOWK  VXEVWDQFH GHSHQGHQFH ®¦

¦ ©¯ ¿ Ä £ Á § £ ¯ Áï à ©¯ §§

®

¦ §Ö § >'60,9@ § à £ ž¯ § ã ¿ £ © ã ¿ § §Â ± § Ã

¿ » » §§ §© §ª § ± à § » » Á » à Á »» ±Ã Á§ £ £ ¹ §Ã ¿ § ©¯ » § » » Ä § §¿ ß © ± ¯ » » § » à ã » » § Ʊ§ ¨§ § §Ã ž » § » » § § ã §ª § ±¿ § §Ã žÄà ž » » §¯ § §Â £ §§ À  ¿ § © Ï××Ó žÁà ž¯§ » § ¿ ©¯ § ÐÎÎÎ žÁà §Ã § § ž'RUODQG¶VLOOXVWUDWHG PHGLFDO GLFWLRQDU\ § §¹ § ¶§ § £Ã §Ã

» » § ©¡ ¥ ã ¿ § §Ã ¯ §

§Ã § ª§° ©¯ § ± ¢ ¿

§ ¶§

¿

§

©¯ Ã

§ ž6WHGPDQ¶VPHGLFDO GLFWLRQDU\ ¯§ § ¯ § § Ï

» » 

£ ã

žÁ

ª§°



§ Æ

ã ¥ ů ž¯§ § ¿ ÏÐ » § © à ţ «  £ £ §Ã © ©± ¯ ¼ ¥ §

À¤ § ¡ Þ §± § £ ¨

Å § ž¿ § §

Ÿ¯

§

§ Ÿ©¯ §

ã §° ±§

± §¿ §

§ ª§° ©¯ § § §



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

 Ÿ Ÿ¹ § ¶§ £ ů Ÿ Ÿ ©» »» ¥ ¡ Ÿ ± ¢ Ÿ¯§ ã » § § §¿ § ¿  ©¯ § ¡ § ã ¿ § § » ã » §§ ¿ ã Á  ¿ § à £© § Ä ©¯ ª§° Ä

§ §© £ ã ã £

§Ä §¹ § ©¯ § ¯ ©¯ § ã § § §¿ § § ²

à ž¹

§ £ ¨ § Æ

Ð

Ñ Ò Ó ã ¡ £ § Ô ©± Õ

§ ã ©¯ § ¿ ¿ § ¿

ª à À § §Ã ž©± ã

±¯ à ª £ ±§ £ ± ¡

² § § ¿  ©¯ § ¿ § ã ¶ ¯§¯ ã

§ ± ¯§ £ ã ©¯ § ¿

§

Ï××Ò ž

§ ž'LDJQRVWLF DQG VWDWLVWLFDO PDQXDO RI PHQWDO GLVRUGHUV QLFRWLQH GHSHQGHQFH

¦ §¿ ã

®

¦

«Ö

» » ±© § ¶§ § à ±§Ì à §Ã žÁ » § ª» » § ±§ § © » » § ¿» § à  » » ©¯ ¹ § ² » ã ­ »» § Á ¹ § ¶§ £ ů Á » §µ § Á£ § à © § ã ¿ » § » » §Ä §ª § ã § Áà ± Áà § ØÖÎ Á£ ±Ã  ¹ » § » » ¹ » » § à Á ØÓ ¿£Á ž » § » » ©¯ » ¿ » » § § ± » ¥ ¥ Áà §±¯ ž Æ ©± à ± » ½» » » ã ã § £ ¡ § Á£ » à » § £ Å ¿ §§ » § ¿» »  § » § ¯§ » » § ¶ ã ª §¨ §¿ § Ï××Ò ž § §

»

§ À§ § §Á £ §

£± §¿ ¿  ¥ §

£ ¹

½ ¥ ¿ © à ¿ · À § §ª §

   § © ¯ § à § § §µ § § à § §Á § à ù © § ØÑÓ ¿Ã à § ã ¿ à © £ Áï § ±¯ Á£ à ¿ § § § à § § §ª ± ±§ § ¥ ± §¿ § Å §  §

§ ž'LDJQRVWLF DQG VWDWLVWLFDO PDQXDO RI PHQWDO GLVRUGHUV



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

GHSHQGHQFH V\QGURPH ®

¦

±

®Ö

» ± ©¯ » ¿ »» à ¿ ©± » § » § § » ± ž¿ § ¯ ¯²§Ã žÄ §ª § Ï××Ð ž,&' §

§ ±§ §Ã § ¶§

©

§Ã ž § § ± à § §

§Ã § Á

§ §

§Ã ª

£

§ § § Þ § ã ¡ ¥Ã ž À

§ § Ã

GHYHORSHGGHYHORSLQJ FRXQWU\ ¿ ¿

ÎÍ

µÂ » § » » £ » »» à  » » Á§ £Ÿ § ã Á§ » § Á » » » » §Ã

¦

¢

§ § ã Á§ § §± ¼ © » § ª» » §Ã § à ž ¢ Á §± § ©¯ § ±¯ à © § ã £ž § ñãà ž ã § ² à § £Ã ž § ¥ »» £ à § ± § ª§¡ § § §¯ § § § §¡ Æ § Á§ § ¿ à Ÿ Æ ¿ § ¥Ã § § Å£ ¬± ñã § ¿Ã § à § ñ㠞 § § ¡ ž© § § §± à § § ª §Â ª § à Æ § Á§ § ¿ £ ¬± § KWWSZZZXQRUJ'HSWVXQVGPHWKRGVPJURXSHKWP  § Á§ §

» à § § Á žÀ à À ¥ à Á§ » » » » ž± » » §§ à § § ¶Ã § £¿ § À§ » » » Ä Ã žÐÎÎÎ À » » § §¯ § §¿ à ª§¯ § ž¿» £ ã » £Æ §± ï ÕÓÓ ž §¿ § ª §Â Ã à § § £ » § » » § ¿ §Ã Ÿ £Æ §± ï Ð××Ó  £Æ §± ï ÕÓÔ ž ¯ § § ¿ §Ã » £ ã £Æ §± ï ×ÐÔÔ ž § ¿ §Ã ž £Æ §± ï ×ÐÔÓ ± £Æ §± ï Ð××Ô » » » § ª§¯ § ž à § § ± §« § À § à ° » § ª§± » » » § Á£  §Ã § ¿ § ª§° ª§¯ § »» Á£ Å  § ª§¯ § Á£ ª§¯ § Á à § » ¬± » » § Á£ Þ ¿ § ± § ª§¯ § ª» § » à § § ã § § ©±Ã à § § ª §Â  § Á§ § KWWSZZZZRUOGEDQNRUJGDWDGDWDE\WRSLFFODVVKWP » » §© § § ¿» » ñã ¡ » Æ §» » ÏÔÐ » § ů » § Á§ » » § Á§ » § » » § À» ÐÎÎÏ ž § § Ÿ ±¯ § § § ¯±§ § § Á§ § Ã § § ª§ § Á§ § » §Ã Áà » § » Á§ » à § ¿Ã § à »» § § ª§ §Â ª § à ¿ §© § § 

£ § §

KWWSZZZXQGSRUJKGU

$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

GLUHFW DGYHUWLVLQJ DGYHUWLVLQJ À

¦À ¦

¦ § ¦

GLVWULEXWRU ¸Ë ±

ÎÎ Ã



ã

±

ª

§ ¹²

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

ª »» » à žª » à ª » § Åð »

§¿ ¿ §

§

ª £ž

à 

§± ª

ÃÅ ¯ Á § § §ª §Ã ©±§¯ § ª ê §Â ÁÃ

§

Å£ ž

Ã ê § ã

§

¼¯§ © §¡ à ©¯Ã §

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

À » û » §ž

§ Á² ¹¯ §±

¿ ž Á » û  ² ã

§

§

à Ã

ã

ž §ª ©

§

§

¡ ª

à ž¯ ã § ±Ã Á ² ¤§

§

,PEHU - 7RIIOHU%$ 'LFWLRQDU\ RI DGYHUWLVLQJ DQG GLUHFW PDLO WHUPV 

» ¿»» § ª

£ ¬±

ž ¯± Ã

ã §

¡§ ¯§

žÁ

§ ã § ¹² ã Å § Á § § ¶§

§

§

§

² ² §Ã ² §

¯ §

Å£ § ¯ §

86$ WK &RQJUHVV 6HQDWH %LOO LQWURGXFHG  -DQXDU\ $ ELOO WR DPHQG WKH  )HGHUDO )RRG'UXJ DQG &RVPHWLF $FW WR JUDQW WKH 6HFUHWDU\ RI +HDOWK DQG +XPDQ  6HUYLFHVWKH DXWKRULW\ WR UHJXODWH WREDFFR SURGXFWV DQG RWKHU SXUSRVHV 5HIHUUHG WR 6HQDWH &RPPLWWHH -DQXDU\  GLVWULEXWLRQ

± ¦ ¢ÎÎ § ¿



§¼

¢

² Å£ ã ª

§

²

² § ã

86 &RGH 7LWOH 6HFWLRQ &RPPHUFH DQG 7UDGH  &RPSUHKHQVLYH 6PRNHOHVV 7REDFFR +HDOWK (GXFDWLRQ GXW\IUHHWD[IUHH

¦ ã ¯§

¦ § §

  §@

¦ ¶

¦¿ À ±

¦ Ð Ÿ

  §ª

¦ §¼ §

ÎÏ §

» »

£¾ ß

>

§¾

Ï  § ã

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

¦ » § ª» à »» § ¥ ±¯ § µ Á§ ª »» §Ã ž §À § ã § §À © § ã § ¡  § § § §³ £ §À § §À

¢

¿ §ª §Ã ª ª §Ã Ÿ § £

§

§ © § ¡ §³ £ ¿ §Ã § ¡ §³ £

6FKHGXOH WR WKH ([FLVH 7DULII $FW&RPPRQZHDOWK

¹» ž » à §

©± »» § ¶Ã §

§Ä £ ¯§ ¥

§

§

§Ã

©±

§À

ª

§

§ª ã ³ §

©±

Å£

µÂ À » § » ¡» » » § ± £ ÏÖ §@ Ï××× §Ã À » § ª§¡§ Á§ §ª § § ¡§ à à § ¡§ à §Ä © § §À

¦

¢ § § §

§ ª§° ± § Á  § § ã § § § ª§±¯ § ¯§ § ¯§ § § § § žµ §ª ÃÀ ± 㠞 § §Ã À § §À ¿

» § »» Ï×ÕÑ § > »§ Ï×ÕÑ > § » » »

 §Ã § §

¬

à § §Ã À à § §À § § ã

§ ã à ª§¯±§ » § § ª§¡§ Á§

§

Ã

§

± £ ÏÖ §@ Ï×××

§Ã

§ ¨ § ã § § ã À § à § »¥ Æ §¯ »» § ±§ ¯ ¨ £ £¿ Ä £ à ¾± ± £ ÏÖ §@ Ï××× » § ©¯ § ª§¡§ Á§ ©» » § § ¶§ à ©¯ § ª§¡§ Á§ § § § ¼Ã ¡§ à §Ã

Þ

§

Ï×ÕÑ > §

à § ¯§ ž¯§ ¯§ § § § à §

Á£ Áï » § ¿ » » ã ů Ï×ÕÑ > §

§

§ ÃÀ ± ¡ § § ÃÀ ± ¶ Á£ · ž ¯ § § §

± £ ÏÖ §@ Ï×××

¡§ Ã

§Ã



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

¿Ã§ » »» § Ï×ÕÑ > § » »

» »§ ¯§

§

§

§ § ª§¡§ ÃÀ ± £ § ª§¡§ Á§ § ¡§ Ã

§

§  ² § à § §À §

§¿

§

§ ª§¡§ §

©¯± § §¿ ¿

§

§ §Ã

§

± £ ÏÖ §@ Ï×××

§Ã

§ ¨ »» § ã § § ã À §¿Ã § »¥ Æ §¯ » § » ±§ ¯ ¨ £ £¿ Ä £ à ¾±

Þ

§ ã

§

§ § žµ §ª

ÃÀ ± 㠞

§

*ORVVDU\ RI LQWHUQDWLRQDO FXVWRPV WHUPV $QQH[ 9 WR GRFXPHQW 3:(2 3HUPDQHQW :RUOG &XVWRPV 2UJDQL]DWLRQ 7HFKQLFDO &RPPLWWHH HQYLURQPHQWDO WREDFFR VPRNH

¦ § § ¡§

¦

¦À ® ¿ Ã

ÎÐ Ã §

À » ª§ »

» »

§ ½§

§Á ¯ ©

§Á

à ž § ½§ §ª

§ £

§« ¯ § §Á ¯

/DVW -0 $ GLFWLRQDU\ RIHSLGHPLRORJ\  UG HG

» § » » Å §Á ©± » § à ±Ã

§

Å § ž

Ã

§À

©±

ª§

§

Á

±¯ § ©±

¡ § Å §Á § § ¼ ½§ §Ã Ÿů§±¥ § Å § Á § §

*XLGHOLQHV IRU FRQWUROOLQJ DQG PRQLWRULQJ WKH WREDFFR HSLGHPLF *HQHYD :+2



¢

§ž

§Á

ů§±¥ § ½

§

/H[LFRQ RI DOFRKRO DQG GUXJ WHUPV *H QHYD :+2

» § §Á ¶ § À » § » » § §Á ¯ à Å » Ä » £ ±¯ » » © ¾ à » §± § ª § ž ¿ à §» ¼ » à § à à ž¡§ » » § » » §Á ¶ § » Á ¶ §± Á£ » à ¯ » § ¿» ã »» ¿ §Á ¯ª » § Á» »» ¿ §¡

à ž ů§±¥ § Á § § § §Á ¯ §Ã § § Å ¼¯§ § § Å §Á § à §ª ã § ½§ § à žÁ § § ¨ §Á §¿ ž § ¡§ § § ª §Â ½ §¿ à § § Ä £ª  Á §ª à  §¼ Þ § § §Á ¯ § ¢ Àà § £ §§ Á à ¥Á ž § £À § §¶ Á ž ° à §§ § 

Æ § §

§ § § § §

&DOLIRUQLD (QYLURQPHQWDO 3URWHFWLRQ $JHQF\+HDOWK (IIHFWV RI ([SRVXUH WR (QYLURQPHQWDO Ï××Õ ¿ £ ž7REDFFR 6PRNH )LQDO 5HSRUW



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&



§Ã

§Å

§Á

§

Ã

§Ã

§

§

§Á

§

,QWHUQDWLRQDO 6WDQGDUGV 2UJDQL]DWLRQ 7REDFFR &RQWURO &RPPLWWHH  1 

» » §Å » » ±Ã ¿

§Á ©

§Ã ž §ª

§ Å § § §Ã ž § ¡ £ ¡§ §

§Á

§ §ª

§ §Ã žª

§Á ¯ § ½ § § ª § §Ã

§

§

86 (QYLURQPHQWDO 3URWHFWLRQ $JHQF\ ULVN DVVHVVPHQW RQ HQYLURQPHQWDO WREDFFR VPRNH

» § Á Á Å£ » £ žª » » § ½ §Á » » Å §¡ §

à § ã ± §

Å

Å §« § § ã ©± §¼ Å § § §  ¿ Á

§ Á §Ã Å § Á § § § °§° § Å § Á §Ã  § § §Á § § ã ± § ã ©± § §

86 'HSDUWPHQW RI +HDOWK DQG +XPDQ 6HUYLFHV7KH KHDOWK FRQVHTXHQFHV RI LQYROXQWDU\ VPRNLQJ D UHSRUW RI WKH 6XUJHRQ *HQHUDO :DVKLQJWRQ '& SDJH 

» » § § Á »» § Ä Á ª ñ » §Ã ¿» » §Ã ž ª§ » ãà § ¿ žª ¿Ã£ ¿» » ž » » § §

§ Á ¯Ã  § ª ½§ § § § §Á ¯ ÒÎ £ª §Â à ÒÎÎÎ £ » » §Ã ž § Ðà ž¿ § £ Ò ¿ ¼Ã à § §¯ Æ ª §²Ã §Á ¹§ £ à §© § § ¯§ §Ã ž §ª Þ § £ à à § §Ã Á § £ 

$LU 4XDOLW\ *XLGHOLQHV IRU (XURSHQG HG &RSHQKDJHQ :+2 5HJLRQDO 2IILFH IRU (XURSH 

¦ » » ¼¯§ à ©± §¼ ½§ § §« § §Á §Ã

¢

¿ §Á § Å §

5HYLHZ RI +HDOWK :DUQLQJV RQ 7REDFFR 3URGXFWV LQ $XVWUDOLD 'LVFXVVLRQ 3DSHU &RPPRQZHDOWK 'HSDUWPHQW RI +HDOWK DQG $JHG &DUH

¦ » » à žª § ½ § § ¡§ § ¥ © ¿ §Å » à » § » ¯ » » §Á § § §Å §Á » Á » » §ª ÃÁ § £ ¿Ã£Ã §Ã §Á §¿ §Ã

¢ § Ã Á § 

¿ § § §± § Å §Á £ ª§ §Á § Á §

,QIRUPDWLRQ IURP 'HPDQG 5HGXFWLRQ $ *ORVVDU\ RI 7HUPV 8QLWHG 1DWLRQV 2IILFH RI 'UXJ &RQWURO DQG &ULPH 3UHYHQWLRQ 6WXGLHV 1HZ <RUN



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

¦ » §Á ¯ Á » » » ¼ » § §Á ¯ §Ã § §§ ² © ¯ à ů§±¥ § Å ž 

¢

¿

§Á « § ± ©± § ã Å § § ã § § à ž« £ §Á ¯ £  § §Å § §

,QIRUPDWLRQ SURYLGHG E\ 'HSDUWPHQW RI +HDOWK DQG +XPDQ 6HUYLFHV 7DVPDQLD

¦ » § Á »» ¯ ã Å § § Á§ §

¢

¿ § ±  § ©± §

 ů§±¥ §

,QIRUPDWLRQ SURYLGHG E\ 'HSDUWPHQW RI +HDOWK DQG +XPDQ 6HUYLFHV 7DVPDQLD

¿» Ã » © » » » » § » Ã §

» » Å § à § § ¶Ã §

§

¢

¿ § §ª § §ª £ ¯§ ¥

Á ¯ ½§

§

§ Å §½ § Á §Ã Å § Á §Á ¯ Å § Á §Ã  

ã

§ § §Ã § §¿

Á §Á ©

§ § Ã

H[SRVXUH WR HQYLURQPHQWDO WREDFFR VPRNH

¦

¦ §

¦À

µ

¦ ¢ÎÐ

» ž¿

» § » » » ž» » £

§

§ ¡ § ª§ ¹ ¡§ § « §ª § §Ã À § ¿ ª §

±  § ž¹±§

§

¶ ¥ « § ¡§ § à ¿ § ¡ £Ã

*XLGHOLQHV IRU $LU 4XDOLW\ *HQHYD :+2 3DJH  H[SRVXUH µ

¦ §ÎÐ £ §

»» ÐÎÎÎ žÁÃ

§ ž¹ §Ã §

§ ã

§ ¿§

Ä

§ ¯Ã

§ 㠞

§¿§

ž ¡

±

§ ž'RUODQG¶VLOOXVWUDWHG PHGLFDO GLFWLRQDU\ §¿ ¶Ë ¿ ± § ã à ¨ § ©± §

± » § ã ¿ »» § § ÐÎÎÎ žÁà §Ã ¯ §

§ ž6WHGPRQ¶VPHGLFDO GLFWLRQDU\



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

SDVVLYH VPRNLQJ Ä

¦

¦ «ÎÐ § §

» § Á» » ¶ § ž ů§±¥ § © » ±¯ » § Á § » » § ª» » § §  ª § ÐÎÎΠ㠞 » Á ²

§

¼¯§ § ½ §§ Å Ã žÁ § § § ±

¥± § ž à Á § § ã ©

£

Å § žÅ § § § §Ã § Å § Á §Ã § ½§ § § 㠞 § 㠞 §Ã §

± § § ÐÔ ž$)&7&,1% § ¯ § ã

§

§

¿

§Á ¯½ ½ §

§ §

0RGHVWH 1 'LFWLRQDU\ RI SXEOLF KHDOWK SURPRWLRQ DQG HGXFDWLRQ 

¦ ¿» à » § ª» » § ±Ã § ©±§¯¥ £ ½§ À ¦ ©± » Á» §§» » ¥± à Š§ § ©± § §  § §Á § °  § ž §

¢

¿ Å § Å §Á §½ §Ã § § §

¢

¿ §Á ¯½ § § § ¥± §Á ¯

'HILQLWLRQ IURP 'HPDQG UHGXFWLRQ D JORVVDU\ RI WHUPV 8QLWHG 1DWLRQV 2 IILFH RI 'UXJ &RQWURO DQG &ULPH 3UHYHQWLRQ 6WXGLHV 1HZ <RUN



§

§ 㠞 Å

§

§

¥ £

§Á

§

½

§

¥±

86 'HSDUWPHQW RI +HDOWK DQG +XPDQ 6HUYLFHV7KH KHDOWK FRQVHTXHQFHV RI LQYROXQWDU\ VPRNLQJ D UHSRUW RI WKH 6XUJHRQ *HQHUDO :DVKLQJWRQ '& 

 à § § ¶Ã § £ ¯§ ¥

§

§

§Á

§½

§



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

IXUQLVK

 ¦

ÎÑ § §

ã »

§ 㠞¿ »

»» ã ¿

° Á ¡§

ž¿ ± § ã § ã ¯  ¡§¯£ ¿ £

§ ã ¶§ § ã ¢ Ä ¹§

 *RYHUQPHQW RI &DQDGD 7REDFFR $FW KDQGUROOHG WREDFFR

»

¦

¦

ÎÒ Ã£ Ë ¥

À» Á£ ¿

à ž¿

ž



ã §

ã

ã Â

±

Á

Å£ ¿Ë Ä

86 &RGH 7LWOH 6HFWLRQ ,QWHUQDO 5HYHQXH &RGH $OFRKRO 7REDFFR DQG&HUWDLQ2WKHU ([FLVH 7D[HV KDUPRQL]DWLRQ

¦ §Â ã

ÎÓ § ¿ ³ @ § ã

Á » ã » » ï » » à § » » » § ¡§ § 㠧 ¿ ¡ » » ¿ à § ¡§ § ã à § » § ã » ¿» »§ ž¿ § ¿ ÒÐ ©¯ § žÏ××Ò ž©± §À £ § § §

à ¥ ¾ § ¿Ã § À ž«Ã §Â Á ž©¯ § à §  § ©± §

Á § ¥ ¼§

à § §

> £ § ¿

½ §  § § ã ½ § ã §

7KH FRQFLVH 2[IR UG GLFWLRQDU\ WK HG KHDOWK KD]DUG

¦

¦

ÎÔ Å£

 à § § ¶Ã § £ ¯§ ¥

©±

± ¢

Á

Á£

ã ©¯ ã ¡

 /DVW -0 $ GLFWLRQDU\ RIHSLGHPLRORJ\  UG HG

§± Æ

§ Æ

Á£

¶

̣ 


$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

KHDOWK SURPRWLRQ

¦

ÎÕ

» § »» § » à » £ »» à © »» ² § Ư± ± » ž §Ã ²Ã » »» ¥Ã ž

¥¿

 à § ± ©¯ ² ³ § §±¯ Æ § ã ¯ § ¿ Á Á£ §Ã à § ¥ ž à ¿ § ã § §±¯ à ž Æ § § ¯±§ § ¥À © ± § §¹ §ª à § Á ž à § ª§± § § ¥ §© §· £ 

2WWDZD &KDUWHU )RU +HDOWK 3URPRWLRQ )LUVW ,QWHUQDWLRQDO &RQIHUHQFH RQ +HDOWK 3URPRWLRQ 2WWDZD 1RYHPEHU GRFXPHQW :+2+35+(3 

» ¿» » »

Á

§Ä ¿ à ž©¯ ¶§

à §

à 

Á

§ §¨ ã

± ©¯ ² ³ § §¯ § ©¯ § ¿ §

½ §¿ §

/DVW -0 $ GLFWLRQDU\ RIHSLGHPLRORJ\  UG HG

§ »» » ¥ © » ¡ » °¥ ¿» » £

»

à §Ä § ¯ § Á

§ ©

 ©¯ à § Á£

ª

§Ä

à ¥ ů § §

§ ± §

Ã

§¿ §¿

ª§ §

§ ¡§

¥ ¯

§ª ±

³ § ¥Ã §

À§ ¥

§

0RGHVWH 1 'LFWLRQDU\ RI SXEOLF KHDOWK SURPRWLRQ DQG HGXFDWLRQ  KHDOWK ULVN

¦° ž«

¦

ÎÖ § 

» » ã »» § © » § » » » ¥ ů Á£

¿

ª ã § §

¯

¿

Á£ ž ° ¿

¹ ÿ £ Ã À

/DVW -0 $ GLFWLRQDU\ RIHSLGHPLRORJ\  UG HG

 § 9HUQD ' 'LFWLRQDU\ RI KHDOWK FDUH WHUPV

«Ã

¿

§

 §

Ä

£

§ ã ±

¿§ ¥ ¿

§ ã ²

ã

'RUODQG¶V LOOXVWUDWHG PHGLFDO GLFWLRQDU\  WK HG



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

LOOLFLW PDQXIDFWXULQJ ¸Â

¦ §¿

¦   Ã

ÏÍ §

½ »»

Å£

ã

ã

ª

¿

¥ À § ¯§

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ  LOOLFLW WUDGH

 ¦

¦ ¿  Ÿ¨ § ¿

¨°

¦

ÏÎ

§ª § § Áà à Áà Ï Ð Ñ

㠟 

§

« §Â À

§¼

§ à Þ

§ §

§ ± §

§

,QWHU$PHULFDQ &RQYHQWLRQ DJDLQVW WKH ,OOLFLW  §§ ¡§ ª 0DQXIDFWXULQJ RI DQG 7UDIILFNLQJ LQ )LUHDUPV $PPXQLWLRQ ([SORVLYHV DQG  2WKHU 5HODWHG 0DWHULDOV 1RYHPEHU 

¦ » à  »» ± 㠯à §Â ã § ¯Ã ¿ §¯  § § ¹Ã ¦ ©± » » §Â ¿ Á£ à  §Â § ã § ž à § ¯§ ¥ ã

¢ Ã ¢ §

¿ § ¿ §Ã ¿ § ã ©± §Ã ¯§ § § ± ©± § ¹§ £ ¼¯§

ã § ¶ ©² §

'HPDQG UHGXFWLRQ D JORVVDU\ RI WHUPV 8QLWHG 1DWLRQV  © ª 2IILFH RI 'UXJ &RQWURO DQG &ULPH 3UHYHQWLRQ 6WXGLHV 1HZ <RUN

ª § Á ± § § £ ¯§ ¥

§ ã Ã

¹Ã

§

¿¯ §



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

LQGLUHFW DGYHUWLVLQJ

¦

À ¦

¦ § ¦

DGYHUWLVLQJ À

LQJUHGLHQWV ©

ÏÏ

» ã » » ©¯ 㠞©¯ £Á » ã Å£  § 㠞 » » § ¯§ § ° žÁ § ½§ » à ÐÎÎÏ  ¿ £ ¿ § ª§ Ä £ ¶§ £ à ÐÎÎÏ  §Á » ã » ž¿ » ¿ » Á § ±¯ §Á à §ª ÐÓ ÐÓ §Ã ® » §

ã À § § § ©¯ § § ½§±Ã£ 㠞¡ § 㠞 § ¼  § § ã ©± § ã ½± § ã § ¥ §ª 㠞 § ¯§ § 㠞ª § 㠞 §¿ à §® §Á § Ï×Î Á » § ¹Ã §± § Á § ¿» ¥ §ª §Ã § ²Ã ¿ » ¥ ¹Ã § ° ¿» £ à § ½§±Ã£ § ¿ à § ¯§ § ã ± Á Å£ ã ©¯ £ À § ¯§ ¥ ã À © § ã § ã ½± § ° §

§

§

§ª

§ » § ª ¡§ £ à ž §À §



§

ã

§Ã ÐÎÎÏ Á§ Ó ®± § (& ¯ ± § §¼ § £ » Á » » ñà § ª » § » à ñà § Á » ¡ § ¿Ã ±§¯ § À §Ã § §Ã § ÓÐ ©¯ § ž ±Ã § ª ¦  §ª ª ¼¯§ à §ª à §ª ¥ ¦  § § § ¯§ §Ã § ¯§ ¿ ¥ ¢ §ª ¢ §ª ¿ ª ¿ ª

9ROXQWDU\ $JUHHPHQW IRU WKH 'LVFORVXUH RI &LJDUHWWHV 'HFHPEHU

ª § à § § ¶Ã §

§ ã £ ¯§ ¥

§ ã

à § ¯§

§

°

ž

Å

¡

Å£



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

LQWHJUDWLRQ RI WUHDWPHQW WUHDWPHQW «

¦ « ¯ § ã §¹ ÏÓ ¶

¦ « ®¤

ÏÐ

ã » § ª » § Ä » £ ª » ¥ ã ©¯ ©±  § » » ã » ï § ©±§¯¥ 㠞 » » § § 㠞 § ©± § ã §§ §Ã § ¿ Á §Ã ¯§ § ¯ § ¯ ž § Á ± § § à §ª ã § § à ¬ ¡§ © § §¿ § ÐÎÎÎ § § ª§ §  ï § À§ § · ¿

§¬ ¿ §¿ §Ã § §ª § § ¬ §

$)&7&:*

¡§ » ¥ » »°

ž¶

§Ã

§

%ODFN¶V ODZ GLFWLRQDU\ WK HG LQWHUQDWLRQDO FRRSHUDWLRQ

 ¦ À ¿

¦

ÏÑ

¦ Á» » § ± ±Ã § § ¼§ À §¡ § ¿Ã § ª §Ã ¼±

¢ §

Þ

§©  §

§

§ ©±§²Ã

ODEHO

¦ Å §© §

ÏÒ ¡ §

 5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

ª

Å

§

Á

£À

é

§ª

¯

Å §ž

ã Á

ž¡

§

,PEHU - 7RIIOHU%$  'LFWLRQDU\ RI DGYHUWLVLQJ DQG GLUHFW PDLO WHUPV 

¦ »  § Å£ ã § Á ©± § £ ã ± ã  Á § ã ©± µ ã

¢ Å£ §

¿ § ©± £ ã

Ï××Ð À



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

¦ » »± § » »» Á § à § Ä Ã£ § ¶Ã § § §  §ª § ª§ ª§° £ £ ©¯ § ± § ã ª§± § §Ã ± § ª ê §¹ é § à § § £ ¯§ ¥ ± £ ã ² § ã ª § ã µ § ª§° ª ¿ ã § §

¿ §ª ¯ à §Ã

°

 ©± ¥ Å£ à ã

OLFHQFH

¦

ÏÓ

¦ » » § ª» à § §Ã ª » »  § ¶Ã § § »» § §Ã § » à §ª à ª§° §Ã ª ã ¼ §¬ ¥ à Á° £ ¯§ ¥ ² à § § §Ã § ã § ¬ ¥ ¿ ¿ § § § ¯§ §Ã § ©¯ § §ª

¿ § §Ã ª Á°



§Ã

§ ¯§

§ ©¯ §Ã

§ §

PHDVXUHV

¦ ¦

ÏÔ

¦ ű§¯¥ ã Å ÐÎÏ ©¯ § žÏ××Ñ ž ã § © § ©± ± ã ·§ §½ § QRQSULFLQJ PHDVXUHV

¿ ã Á Å£ § §

§ ã ¡§

¥ ã

¦ ¢ ª ¿

¦ ¦ ¢ÏÔ

¦ § ½§±Ã£ ¬ ¥ § ª§° § §Ã ¿ § §Ã  ã § Ï×ÎÏ À 

Á°¥  ã § §

¿

ã

§ §Á

§ª §

¿ Á£ ² ã § ã

$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

SULFH PHDVXUHV

¦ ¥ ã

¦ ¦ §ÏÔ Ã£ Á Å£

 Ã §

ű§¯¥ ã Å § ¶Ã §

ã £ ¯§ ¥

±

ã ·§

§ ã ¡§

¦ » » § ª § ¶ Á£ ² à  § ª ¾ » § » » § ¿ £ ± § ©¯ ² ã ± » » à § » §À » » §Ã ž  §ª à ¥ Ï××× À  § £ Å § § § § § ÏÔÏÓ Á § ¹ ±§ §ª § § Ã

¢

¬

§ª ª ¢ ¡ §¼ §ª à § à §¬ § § À ±Ã § ž©¯± §ª § £ à ¦© ¦ ÏÕ £

§ žÐÎÎÐ À

PLVOHDGLQJ GHVFULSWRUV

» à § § ¶Ã § ã » §Á



§

§

Á£ ¿ ã

§Â

¯

ã

ã

§

Á

ª ± ¢ ã

§ ©¯ §ª

£ ¯§ ¥ ã » » Å § ¿ § Å §ª ± ¢Ã §  § ã Á § à § ¿ § ¿ ã ¹§  Á£ ¯ ã Å ² ž 㠬à §¿ à Á£ § ° Å ² § ž Á£ §

¿» ¹¯ ã ¿ » ã » §Â ÐÎ § žÏ××Õ

§± § Á ² Ã

à » § à » Á »» ã » ã »» § ¨ÏÐ § žÏ××Ô À

§ Ã

¿ 

§ª

1LFRWLQH

¦

ÏÖ



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

¦ »» £Ã »£  ¯ ª ÐÎÎÎ ž¾± £ §  à ©± § § à ª§± § ž¯§ § § ± ©¯ Ä ª§ ž §

¢

¿ §¼ § §

©¯  § «Ë à ¡  ¢¯ £Ä ¿ §Ã ª §±¯

ž

§ §

§

§

©

§

§

QLFRWLQH LQWDNH

¦¾ ¢ ¿ Å § § ±§

¢ÏÖ

¦ © §Ã ©± ´ ±Ã  § § ±Ã £ §ª § ©±§¯¥ § § ª§ ¯ § § ¶§ § ¿

QLFRWLQH \LHOG

¦ ¢ ¿ § § » Ã §

§ÏÖ

¦ » ´ » § ±» ±Ã  § § ±Ã £ § » » §ª § © §Ã ©± § ª§ § ¶§ ©¯ § ¦ » » ¼± Å § À ž ©± à ª ¯§ Ä  § à ©° § à ± §ª §Ã § §ª ž §Ã ¥ ¢  §

§

§ ©±§¯¥

¿ À Á£ ± ª §

§ ª

§

§ ³ £ § ÏÕ

ž Þ žÐÎÎÏ ž §

§ ©±§¯¥ ž §ª



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

QRQSULFH PHDVXUHV PHDVXUHV

¦  ¦ ¦

¦ ¦ § ¦ £

SDFNDJLQJ

ÐÍ



§

¥

ã

Ã

§

§

©¯

ª§

¶

¼

ã Ã

,PEHU - 7RIIOHU%$ 'LFWLRQDU\ RI DGYHUWLVLQJ DQG GLUHFW PDLO WHUPV 

¦  § ±Ã § ©±§¯¥ À §ª

¢

¿ ã à ţ

¡ à ã ¼

¦  § § §Ã ¡ § ª§° à Þ ¯ ¸ §Ã §

¿ § ã

SDFNDJH

¦ ¢ÐÍ ¹ § Ã §

 ª Á

¹

Å §¼

§ ã ¡

§ 㠞

§ à ã

ÏÑ ¼ žÏ××Õ § ¿ ¥Ã ž ¢ Á ª ÐÓ ½¯ @ >Ï××Õ ¿ £ Á » Ä » £ » »² ã »

§Á § §Á ¿ ¯ ž à à à § À ¹ Å£ Ã

§ ã ã ©



§

86 &RGH 7LWOH 6HFWLRQ  &RPPHUFH DQG 7UDGH &LJDUHWWHODEHOOLQJDQG DGYHUWLVLQJ

»²

ã

Á

§

§

§ª

À

¹ Å£

Ã

ã



ã

§

ã

Ä

£

ã ©

86 &RGH 7L WOH 6HFWLRQ &RPPHUFH DQG 7UDGH  &RPSUHKHQVLYH 6PRNHOHVV 7REDFFR +HDOWK (GXFDWLRQ



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

¦

¢

¿  ¿ £ ¨

ž ¼ à «Ã žÏ××Ï ž § §Á

é §

à §

§Ã §

à ¼

± §¼

UHWDLO SDFNDJH

¦¨ ¿ ž©¯ §  £ ± ¨ ©¯ § ¿Ã § ž©¯ § Â

§ÐÍ

¦ §© Ÿ » » § ¿  ª§ © £© ª§ » § » § § ¿ ž© §Ã ©  㠟  §Ã ± ¼» §  °¿ §© § § ¼ §¡ Æ ¼ ©¯ ¹ §¿ § ¶Ã § à §© § § § ¡§ ¹ § © §©

¢

Ï

žÐ § ©¯ § ¿ À à ž  £© §© § ¹ ¿ §¶ Å §Â ¹  §

Ð £ ¨

§ ¼ ¶§

ã žÆ § §Ã Æ §± © §°¥ ž¯§ § ©¯ § ±

Ñ ü §

§ ¥  Ï××Ò ¯§ § 

§ª

§ª ±

SDUWLHV

»¦

¦

ÐÎ

¦ » §  » À§ » » § § ¯§ § ª §Ã ů §¿ § ¥ § § ¡§ § ª§ ã ï ¼§  ¥Á Ã

¿ § §Å § Ã

Ï××Ö

¿ £ ÏÏ

§³ £  à § ©±

§

ª

À§¯ ñ



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

 à § § ¶Ã §

§Â £ ¯§ ¥

§

£

§

§ ů

§¿

§ª

ã ¿Ã §

SDUWLHV SUHVHQW DQG YRWLQJ

¦

¦Â ¨ ¦ ¿

¦ »¦

¦

ÐÏ

ã » » Ï××Ð » §

¥

§ ± £ × ® §

§Ã © Á §¡ § §À §

§ ¼§ ±

§ §© § ©±

§ § § ã

§Ã ©

§ ¼§

§ ©±



§ » §

» »

§ ¿Ã § £   Ã §

¥ ¿ 

§



§ ¼§

§

§ ¶Ã §

SDVVLYH VPRNLQJ HQYLURQPHQWDOWREDFFR VPRNH

Ä

¦ ¦À ®

¦ § ¦ §Á



¦

¦

SLFWRJUDP

ÐÐ

¿

§² ž

à  

£

§¿

§ ã Ñ §¿

¥Å § ª

£ à žÁ §± §´ § ¡ § à ¼ § Å£ ¯ à À

´ Ã §°

Á£ ´ § § ¿ Á£

§ª § §Á ž Á§ ÐÒ Ä ± ¥ § ů § ¯ ± § ¿ § ((& ¯ ± § ÏÏÔ ©¯ § » ¡ à § »  »  ã  £ ¯§ ¥ ã ©± £ ¯§ ¥ 

ž ñà § §ª ¥À

§ ±¯ § ((& ¯ ± § § ã à Á § ¿  ± §

§

¥

§ ¶Ã § ± §

§Ã ž

§

§

§¿

±

à §

§ ¶Ã §



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

SUHYDOHQFH

° §ª £

¦ ¯

ÐÑ § §

§ » » à ž¯ ±» § ¯ »»

à Ã

§

¥ ©¯

Ä

¢¿ Áï

§

ã

¶ Ã ±

§¿



/DVW -0HG $ GLFWLRQDU\ RI HSLGHPLRORJ\  UG HG

¦ » ã » » » § £ ¯ §Ä à žÀ § §± § §ª ¿  À ¿ §¿ ©¯ £ § ã ¹ § ã ¿ §¿ ©¯

¢

¿ Þ £Ä § §Ã ¿ §

§

§¿

£

SULFH PHDVXUHV PHDVXUHV

¦  ¦ ¦

¦ ¦ § ¦ ã Á

SURKLELWLRQ

ÐÒ

 %ODFN V ODZ GLFWLRQDU\ WK HG

À

Á 3:(2 § ¾±  § ¾± ã » » ã ¯§ » 3:(2 § ¾±  § ¾± § § § ·

§ § §ª  § §ª 

ã ¯§

§± à §¯ §

§

§

§

©±

§ž § § § § Á£ § ¶§

Á  §

¯

¶ § ã ª à §¯

§ §





§ ¯ § §Ã Ä

¶ £ Ã § 

§

§

§ž § § § § Á£

§



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

SURPRWLRQ

 ¦ 

ÐÓ § §

À»

§ ¯ » ¥Ã Â

§¡

£

à žÁ

§Ã

§

§

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

» ° » »» Ÿ

§

§

¥



§ª

©± §Ã ª

§

à Ã

¥

¿

§

§Ã

£ §

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

» à £ ° ž© ª§ » §Ã ¡§± § » » » ª

ã © Á£ ¿ ž §Ã ª§

©± ž ² à §Ã ¡§± § Â

à ¿ Ã

ã § ã

ã §

ª

µ

¶ §¿ ª §Ã

 *RYHUQPHQW RI &DQDGD 7REDFFR $FWF  SXEOLF SODFH

¿ ¦À

¦

ÐÔ

» » » ž ã À ã  ã ª» § » » à ¿ »» à ž³ § » » ñ£Ã Á §Ã à § § ã à § » ñ §Ã » » §  § ª§±Ã¯Ã ½ § § à » » §¿ § ± § à ž± § § §Á § § § ª

§

­ §ª § § °

ã Å£ À § Á § Á ţà Ÿ ± § §± § ã § ° §Ã žª§ § ª à ­± §Ã §Ã § §Ã © § ½¯ §Ã ½¯ § ñ£Ã Á § §Ã ¿ § §Ã ¬± §Ã ª §Ã §Ã §   ž § §© ° § ¦ § ¿ §  §  ã §ª À §Á § © ¯ § ¡ Æ Ã£

KWWSZZZWREDFFRFRQWUROQHYHGXLQGH[KWPO



§

¿ » Áï ã ¿ ¯ § ©± ± § ¡ ů§ § ã § ±Ã¯ ã ½¯ § ã ÐÐÖ © § žÐÏÖ ± žÏ××Ð ž § Á §

ã ± § § ã ¿ §

§ §Á ° ¦

» »



§

§ ã

§ª

§

§¡ Æ

¿

§Ã ±

§



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

ž¿ »

Áï ã ¿ § ª»

ª § »

§Â Þ» §

¡§

ž± §ª Ÿ

§

¥ª À §¿ § §ª À § § ª » » §Á À § §ª § §

À

§ª Ÿ § §Ã ª §ª

§ § §

°

Ï

Ð § ŸÄ Ñ Ò Ó

٬

§Ã ¿ Ÿ

§Á §Ã

¥Ã ¿ § § ¶§ » Ÿ± Ÿ¶±

§Ã ³±§ § À § § §Ã §ª §

Ÿ »

à ­± »

§Ã

» § ±Ã¯ »

§ª § Ô §° § ª ¯ §Ã §ª §Ã ª § § Õ Ö

Ÿ »§ §Ã » § » § ª»

§

³± §Ã

à ½ »»

§

§

§ × ª§± §Ã £ 

À §¿ §¿ ± §¯  à § §± ¥ ¡ § § ¿ é ¯ § ¿Ã § § Á ¡ Æ Ã£ § ¡§±²Ã ¹ § ±§ Ï×Ö× ² ÏÖ ¥¿ § Á ¡§ ± §

­

Á

Å£

§ ¶Ã §

£ ¯§ ¥ HQFORVHG SXEOLF SODFH

¦¿ ¦À

¦ ¢ÐÔ §

ã ± ¿ Ä

§ Á

¢

Á ÐÎÎÏ À ª

ã

Å£ ÓÔ ± Á§ ¿ ¯¥Ã

¡

Å£ ã ¡  ¥

¿

§ À § Á § ©± ã ± § ¿ Á£ ¯ § ¹Ã

§Ã § § §

Ã Å § Á § ª§° ª §



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

» § » § ¿ ž ó § ² £ ­± » » §Ã § ±Ã¯Ã §Ã § § §Ã ª §Ã Ä » § »» §Ã ¿ § · § à ª à §Ã ¿ » Ãà » » §Ã § § ê §Ã ³±§ §Ã § Þ §ª §Ã ª §Ã ¼±  Å § ÏÑÕÓÖÐÔ ®± § ÔÕÏÐ ± ­§ § à § ©±§²Ã À §Ã ÏÑÖ ©¯ § ÏÑÕÔÖÕ ¯ § § ¡§±² § ½¯ § § §Ã § § §  à § § ¶Ã § ¿ ã © ¯ £ ¯§ ¥ ¡ Æ

§Ã © §Ã Á §Ã © §Ã §ª §Ã ª §Ã

§ §

§ £Ã

§ ©± ¼ §Ã ª§±§ §Ã § ½¯ §Ã ½¯ §Ã §Ã § § §Ã § §Ã À § ¿ § ÏÕ ± ¯ ÐÎ À Á Å£

§³ £ £ Ê Ï××Ô  § Þ § Á§ ¥ ± Ï××Õ £ ¿Ã § ¥¿ § Á ¡§

ã

LQGRRU ZRUNSODFH

¦¾ ÿ

¦  ¦®¢ À

§ÐÔ

» § ©± § Ÿ §¿ §  ŸÁ » » § §  § ©±Ã¯ ã § §Á » ¿» § » »  Š§ §Ã Ÿ ž» ã ª » § » » © Þ § ½ § ã ½ § À © § ¯ §© §ª §ž ± ž § § § ¡§ §Á

§ ¿ § ¡§¯£ Á à Ÿ §Ã £ Á à ¡ £ §± § ¿ §Ã Ÿª §Ã ª§ § à § ß § ã ± §Ã ž §Ã Ÿ §Ã ¡ ã ª § ã ª§¡ § ã ª§ §

¿ à § § ¶Ã § £ ¯§ ¥ ¦ Ä®

À

Á

Å£

UHJLRQDO HFRQRPLF LQWHJUDWLRQ RUJDQL]DWLRQ

¦¾

¦

ÐÕ §ª  § ï ¥ ª§ § £ à žÏd© §

¿» » § § ¡ £ ©¯ ª§° ¿Ã¯ § § ů §¿ » ¿ » § » »° » ž±§ § § §¿ § ¿ § ¡ ž» » § § §À § ÓÓ ©¯ § À Þ ± ž¿ §Â ±» ¥ » » » ¥± § à § à § § § § ¶Ã §Ã Ð © § ¥± § §¿ § ÑÏ © § žÏ××× ± £ ÐÒ žÏÖÓйdµd¬ ž § § ±§



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

¦ » » ¾ » § » » §¿ » » » » ž § § § §© ¥ ª ± § Á§ à § § § ¿ § à ¥

¿ § §



©¯ ª§° ¿Ã¯ § § § ž¿ à ž à ã ¥À § ã ±§ ¥ ã ¯ § ã

Ï×ÖÓ žÁòà § §¹ § Ï××Ð ž Ï××Ð ž® § Á ů » » § ª » » » à ©± » »» §¿

§ ±

ª § ů §¿ §ª Ä §¡ § ¿Ã § § § ¯ Á£ ů §¿ §ª ² à Ä §ª § ° žª 

£ §

&HQWHU IRU ,QWHUQDWLRQDO (DUWK 6FLHQFH ,QIRUPDWLRQ 1HWZRUN DW &ROXPELD 8QLYHUVLW\ 1HZ <RUN 1< 86$ WKHPDWLF JXLGH5HJLRQDO HFRQRPLF LQWHJUDWLRQ RUJDQL]DWLRQV  DW  KWWSZZZFLHVLQRUJ7*3,75$'(HFRQKWPO UHWDLOHU

ÐÖ ¿



§

¥©

§

§

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

Á  » » Á » ± » § ª§¡§ »» ¥ ³±

»

§ 

»

§

»

à § à Ÿ ¥  ¿ ¡§ § ª

§ª §Ã © § §Ã § ¿ À ª  §ª ¿

¥

£

ÃÄ d 㠞

à § §

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ  VPRNH \LHOGV

À

¦

ÑÍ

§Á ©¯ » ¼Ã » Å ©¯ Á» ¯ » » § Á£ § » à  » § ±» § »» À à §¿ 

¯ Å § ± § ¿  ©¯ § ±§ Á § ¼  ±§ Å § ž° § § à §§ § d à ¯ ©¯ §Á Ã à § Å § § » » ¿ § § §ª ¿ § à ¥© ©° §  § ©± § Å § ©¯ § ±§ ¥Ä § ©± à ¯§ ©° § §Ã Ä §Ã §ª

5LFNHW : 7RGD\ V FLJDUHWWHVVWHSV WRZDUG UH GXFLQJ WKH KHDOWK LPSDFW ,Q 5REHUWD)HUUHQFH -RKQ 6ODGH 5RELQ 5RRP HGV1LFRWLQH DQG SXEOLF KHDOWK  $PHULFDQ 3XEOLF +HDOWK $VVRFLDWLRQ SDJH :DVKLQJWRQ '& 



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

¦ » § £ » » » §± ©± § § À § ¯§ §  § ¥ ã ª à § §ª

¢

¿ ã ª §± § §

§ ¯

VPXJJOLQJ

¦ ã ¯§

ÑÎ §



À ± ¯§

Áï

Þ

©±

§

7KH FRQFLVH 2[IRUG GLFWLRQDU\ WK HG

»

ª »»

ã Á§ § ¯Ã

§

Á£

Ã

Áï

ã

¿ ¯¥ ã ¬§ Ä

¥ £

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

 ž$)&7&:* § § ÏÏ § Á ± § § à §ª § § Ã

§

§

§¿ §

¯ ÁÃ

§ª ·

¡§ §¹ ÏÓ ¿

ÿ à §

Ã

§¿ § ÐÎÎÎ §

¿» § @ ã À » ± ¯§ » » ž » 㠞¾± » § Á » » ï §Ã § § § § ¾± § à §  Ï ¿ § Ï×ÕÕ

ž¨ ã ª§± ¿ £ Á§ ¯

§ ¯Ã § § à ¾± § § Á ¨ ã >¾± § Á § ±§¯ § © §Ã × Ã §Á §

¹

§ § § £

§¿ § ¿

§ ã ¯§ ¨± © à §

§ § Ã



±

§

¦ »  » ¿» » § § ¾± ã ¨ §Á § ã ¯§ § à ã

¢ ã ¨

¿ § ã ¯§ § Å£  § §

§ Ï×ÎÏ ž §



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

¦ » §  § ã » § à » »§ ¼ » §¿ » » à § à ¯§ ª§° · à ¼ §±£ ¬± ã ¿ §¯ § ±§¯ § § §Ã § §ª §

¿ ¿ ±¥ ã ¿ ã ¿ ã à § à ¦ ÑÏ Å£ § §

VSRQVRUVKLS



ã §

« ã Ã

¿

±

° §

ã ± § ã · §

ã §ª §¹ ÏÓ §¿

ž § Á ± § § ž$)&7&:* § à §ª § § Ñ » §¼ » » »¯ § ª § ±§¯ § À ±Ã à ñà § Á §Ã § §Ã § §ª Á

§¿ § ÐÎÎÎ § § ã

§ ã · §

ã «



Å£

§ª

à §

§

£

ã

¿

Å£ §

±¯ § &2' ­§ § §¼ § £ » Á» ñà § ¡ § ¿Ã 6WDQGDUGV

¦ ± ã

ÑÐ ª §

¦¯ » ã §



§

§ Ã §

ª

À §Ã ª § §Ã Þ

Ä £ ©¯ §Ã ª §Ã ¯§

§

ã

Á

ª

§

ã

¿

)URPKWWSZZZLVRRUJLVRHQDERXWLVRLQWURGXFWLRQLQGH[KWPO

§ ¦¯ §Ã § § ž± » »Ã § ¥Æ § £ § § ã ª § à ·Ã ©± § À £ § Ï××Ò žÅ§ ñã § §Á Ð

Ã

§ À§ § ¶§ ž¯ ¼ § ª§° ¬ § ½ à ª § ã ª §Ã ² §Ã ª §Å ¬ § ½ ã ª § Ä ¥ ã ª §ž ž¯ § ©± ¼ § ã § ©

© § ¿Ã £

§ ã

à £

§ ã

½ § § ¶§ §¼

ž± »» §Ã § À§ » § » » ± § ¥¿ » à §Â

§

§

§ § ¦¯

à ¡§± § § à § ã § ¦¯ § ã § § § ã § § 㠞 ½ À



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

§ ÔÓÔ § žÏÐÔ

à §¼ §

Á£Ã žª§  §

§Ã à §

§Ã À § VXEVLG\

¥

§



Á£ §

¦© §

¦

ÑÑ

À § %ODFN V ODZ GLFWLRQDU\ WK HG

§¿ £

§©

Ȥ

§ » » ¿ 

§¿ ª

Á£ § Á Ã § Á

ª Á Ã

§Â à ¿ ¾ à § § žª§±¯ ± § ­ ±£

©¯ § ã © © à Ÿª

§ ª Ã Ã § ã ª

À §

ã ¥ §

Ã

§

§ £

Ÿª§±¯ ª» § ã ª §Ä

¨ ã

5RVHQEHUJ -0 'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

» ¼ » » »§ § ¿» » »

§±£ ¿ §¯ à ¶Ã §Ã » § »§ Ÿ

£

ã

ª

ª Ã

ª



§

Å£ ž

Ã

§ ¿  ¿§ ¿ §ª ± §Ä ¥Å Ÿ¶Ã § ª ¿  ª § § ã © ª § ¿» »  Šã ž § § ã ª ª§¯§ ¥ ã § Ÿ ¡ § §ª À ¯

Ï ã Ð § Ñ

ã © » § ¹ »» § ª» ž»

§ ¥ § »

㠞ª » » » §Ã žÂ Ÿ©¯ ª §

§ ã ¿ ¢ £ Ñà Ï § §ª ± § ¿

Ò § £ § ± §Ã ã

»

»

§Ã » » ¯ § ©¯ § Ä  © Á ½ ž §ž § § ©±

¥Æ §¯ §

§± § ã ¿ à ŸÏ××Ò ž©± §Ã

¯¿

£ ¿ Å£ Ó §ª §Á À §½ §

§ §Ã ª §Á Ï××Ò žÅ§ ñã



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

VXEVLGLHV IRU JURZLQJ DQG PDQXIDFWXULQJ RI WREDFFR

¦

Â

¦° ¦ ¢ ¿

¦©

¦ ¢ÑÑ

» § « » § £ž §

¥

§§  à §Ã ¾ §

à ± Ã

§

¥

ã à §

±§² ¥ À §

§© § §¿ §Ã Ã

§© §

§

§Ã

§± § ©±§²Ã VXUYHLOODQFH

¦

¦

ÑÒ

»» ¿ à žÀ §ª © §ª © © » §ª § à à à à » » ž ª§¡§ ¥ ° §Ã § ã ¯ § ª§ § » Ä »» £ ã ¶§ § Æ ª § ±¯

§

§Ã §Ã ¿ § ¿ £ à § §Ã £ ©¯ µ §Ã Á §Ã Á § à § ã § § °  ¶§ §

/DVW -0HG $ GLFWLRQDU\ RI HSLGHPLRORJ\  UG HG

» à » ª»

§  §Ã À § Å£ §Ã » ¶ » » ž §¿ £ §© ¯

§

Ã

§Ã

§

§¿

§ ª§¡

¥Ã ª §¿ ª § §Ã § §Ã à § ª§±¯ § ª  à ª§±¯ © §Ã ± §Á

§

ž à § ž £ž §Ã ¶§ Ï××Ò ¯ ¿Ã § Á » § ¿ ¾ » § »» »» ž § » § Å  § Ã

§ ž

§

§ žª §ª

ª§±¯   §Ã À §¿ §ž ±

§ Ã

²¿ § à ž± §Ã ¨ § § § § §© § ª§ §¯ ª §Ã ¯§ § ¼§ § §Ã à §Ã § ° § § §ž §ª ± §¿ ž £ Ï×××

§ ª§° § ± § § ° §Ã Ÿ § § §Ã § § § ž § £ £ ¨¢ §Ã ¶§

§Ã ª § ± ž § § § § §Á ¶ §Ã ¯ § ê § ª§ § ° § ± §Ã Ÿ §Ã  § § §

§

§©

§ª

±



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

Ÿª » §  » » Á ª§¡§ » ¥ ° § ±Ã ¶§ Ï×ÔÖ ª »» § Á ± £ ž §Â §

§

§Ã

§ Ð Ÿ à ž¿ § § §

§ª

§Á

§

§ Ï  ¯

§

§

§ §§

§ Ñ

$7HFKQLFDO 'LVFXVVLRQV

§Ã ¯ § § §ž §Ã § ž § § ž©¯ 

§

§

ª±§¯ § ± § § §

§ª

§

ê

ª § ã ¶§

§Ã ¿ §

§Ã

Ã

§¿ §

£

7KDFNHU 6% %HUNHOPDQ5/ 3XEOLF KHDOWK VXUYHLOODQFH RI QRQLQIHFWLRXV FKURQLF GLVHDVHV WKHSRWHQWLDO IRU UDSLG FKDQJH LQ GLVHDVH EXUGHQ ,QWHUQDWLRQDO MRXUQDO RI HSLGHPLRORJ\   

¦  § £ §± § À § §± §Ã §

¢

¿ §³ Ã

§ ª§° ¿ §

HSLGHPLRORJLFDO VXUYHLOODQFH

¦ ¿

¦ ¢ÑÒ

¦ ª § § § §Ã ž § §± §Ã § ÿ §Â à £ §

¢

§ ª§° ¿ §

§³ à §¿ § § § Ã Ê ¦ ÑÓ

» §Ã » ¯ » § » » 

§

»» § § ª§¯ » » § ª ±  §

à · £Ã ¯ £ §± § ª à à §

§Ã © ž §¾ § §Â ¿ ³ £

+DOSHULQ: %DNHU (/ -U 3XEOLF 9DQ1RVWUDQG5HLQKROG

Å

¯±§ § § Ï

§¿ § žÏ××Ð ž¾±

žKHDOWK VXUYHLOODQFH ¦ À ¿ §Ã Á §© ± § §

WHFKQLFDO FRRSHUDWLRQ

¦ » » ¼§  § §¡ § § ¿Ã § ±Ã § ©±§¯¥ § À 

¢

§ª

§Ã ¼±  §

§

$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

WREDFFR

¦

ÑÔ

¦ » » § © ž ª § à ž¼Ã § à § § ž1LFRWLDQD WDEDFXP ª  § ¯  §

¢

¿ §Á Å£ §Ã

§ ½§±Ã § § § § ¦½ ¿ §¯

ª§± § § ÐÎÎÎ ž¾±

§

ª §±¯ ª

WREDFFR FRQVXPSWLRQ

¦

ÑÕ

¦ Å» » § ±§ § Á²Ã » ¥ ¿  § £ §± § § à ©¯ ²© Ä Å § ±§ § ã À § §  §

¢

§

§§ ¿ ¯ § § ¯ ã

§

À WREDFFR FRQWURO OHJLVODWLRQ

¦ ¦ ¢  ¿

©

ÑÖ

ã » » °¥

§

§ª

§ ã ¬

§

§ Ÿ Ÿ

§

ª § ½§±Ã£ ã ª § ½§±Ã£ ã ª Ÿ §ª § §

¿ 㠱à ©² 㠱à ¬ ¥

Á£   

ã ã ©²  §Á §

§ ã ¿ §

»

§À » § ª§° § §Ã

§ ã ¬ » » § §Ã 

§

§

¯§

¿

§ª §

ã §



§ Ï×ÎÏ žÀ § ¬



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

 WREDFFR FRQWUROSURJUDPPHVPHDVXUHVVWUDWHJLHV

¦

© ¦

¦ ¢

¦ ¦  ¦ ¿ ¥ §§

ÒÍ

» » ´

¼ ¶ ±Ã  § § ±Ã £

± §§

§Ã §ª

§Ã ¶ § § ã £ § ©±§¯¥ §

§ª § ª§

§

§ ¡ ¥ § ¦ ¢ § Ã

§ ¶§

WREDFFR LQGXVWU\

¦Â® ¿ §Ã¯ Ã

ÒÎ

¦ » » ±§² § £ž § °¿ à ¶ § § à ª §± § ©±§²Ã § ¼§  § ¥

Ã

§

§Ã ¾

WREDFFR SURGXFW

¦

ÒÏ § ½±Ã ° Ã

¿» » à  § ½§±Ã£ » § » Å »»

©¯ £Ã § ½§±Ã£ ° à ï£ à £ £¿

§ ã Þ §Ã § ½±Ãà  ï §Ã §Á

ž

 *RYHUQPHQW RI &DQDGD 7REDFFR $FW F 

 ª § ±§¯ § À ±Ã

§ ã à ñà § Á §Ã § §Ã § §ª Á  ¯ §¾

ã §

§ ã

¶

Ã

§

§ª

§

±¯ § &2' ­§ § §¼ § £ » Á» ñà § ¡ § ¿Ã § ã §Á §Á §¿ Å£ ¿ Á§ § ¹Ã §

§¶

 §© §ª § ž¿ § ª§ à ï §Ã ÐÎÎÏ ³± ±§°¢ ÏÓ ¿ ¯Ê £ §¿ ¿ § ª§ à ï §Ã §±  § ï §Ã § ±§¯ § §



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

©¯ » ã ¡ » ã » » » ã ¡ » ã »

Å£

À

°

ž ¯ §¾ §Ã ž §

§¶ À § ¯§ § ¡ §Á

 §ª  § ª ¿ ¹Ã § ²Ã § § ¹Ã Á§ §Ã

§

ã £

£

Å£ ¥ ¥ ©¯

§© §ª § ž¿ § ª§  ÐÎÎÏ  §Á ÐÓ ¿ ¯Ê £ ¿ £ ¿ § ª§ à ï §Ã ² § Ä £ ¶§ £Ã § ª 

à ï §Ã §± § §

§Á §¿ Á §ª §Ã §Ã Á § ÃÁ

§ §Ã ± §

8QLWHG 6WDWHV &RGH 7LWOH 6HFWLRQ ,QWHUQDO 5HYHQXH &RGH $OFRKRO 7REDFFR DQG FHUWDLQ RWKHU ([FLVH 7D[HV

ª » ã »» » § ½§±Ã£ » » » ¿» » § ã § ã ½ § ã ¨ § ã  ¿ Ä 1LFRWDLDQD

§ £

¢

ţà 㠞

§Á À

¬± § § ž¼Ã § § žWREDFXP § ã § ´ § ã § ã

Ï××Ð ž

ž

§ª

§

Á ¦ ¢ ¯ §¾ à  ¿ ã Å£ §

§ » Á» » ¡§  §

ž §

§ ã  ±Ã

§

½ ± § ©±§¯¥

§ ã

§ ã § ã § ª

Å

¦ 

¢

¿ §ª Å£ §¿  Å  § Å£ Ï Ð Ñ £ ¨

㠟Á ¿ ©± Ÿ £ ã §¿ § ã § § §Á ¯ §¾ § § ± §¶ §¿ § § ã ± § ã ¬±

Ÿ ¯ §¿ 㠟 § §Á



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

Á  § Ï××Ð ž § Á § Á

§ ã

§

ã

§ ½±Ã

¬

¦ °  § £  ¯ §¾ §¶ § § ± Á ¦   § £ ¥ Ï××Ò ž § § § § Á £ § §¿ § ¦ ¿ » § ã ¯ §¾  Ï××Ï ž §¶ § à §Á § Å ¢ Å£ ã ± ¢ § Å § ã ©± § ã §

¢ §ª

¿

¥ Ï×ÐÕ ž

¢

¿ ã ± §Á ã ©±

¢

¿ § ã ©± § ã §  ¯ §

 Ã «Ã

¦ Ÿ »» § ã ½ § ã §¶ à § Å£ §ª

¿   § § Ï Ð Ñ £ ° ¿ Ã Ï

 Ÿ Ÿ¿ ã § Å Á ¡§  ů § § ŸÅ §ª §ª §



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

± Ÿ Ÿ Ÿ  Ÿ Ÿ §Á §Á Ÿ  § § § ± § § Á · Ÿ §· § §  Ÿ Áà Ÿ Áà £ £ Á£ Á£   Á § § § §± §± ± § § § §

§ Ï Ð Ñ § Ï Ð Ñ § § Ï Ð §

¨

¬

§ £

Ð

Ÿ¼ § ·

¨ Ï Ð Ñ

µ§ £ ã ½§±Ã£ $)&7&,1% § § Á ± § § § ± ¦

WREDFFRSURGXFW LQJUHGLHQWV

© ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ § §

LQJUHGLHQWV © WREDFFR VXUYHLOODQFH SURJUDPPHV

¦

VXUYHLOODQFH



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

WREDFFR YHQGLQJ PDFKLQHV

¦

©

ÒÐ §

 5RVHPEHUJ-0  'LFWLRQDU\ RI PDUNHWLQJ DQG DGYHUWLVLQJ 

§ª

¿

ª§

¦ ª   Ï××Õ § §Á ¯±§ § §ª § ¢ ¦  à  § £ ¥ Ï×ÐÕ ¥ ¿§ § § §¿ Á ¦ ¿ § ª ã » § » ¿» » §§  ±  Ï×ÖÕ §Á YXOQHUDEOH JURXSV

¢ ±

¿ § ¿Ã

§

¢

¿ ¿ ¿ ² ã

ã ¯

ã

§

¢ Å §

¿ ¿

Å ¡

ã

ã

ã Æ §²

ã ¿ ¯¥

²

§ ã

§

¦  ±

¦© §ª

¦

ÒÑ §

ª »

§ » ©¯ »

§

»

¯§ £ ã ª

ž à § ž §Ã ¶§ § Ï××Ò ¯ ¿Ã § Á

§¿ £ ¯ § ª§±¯  § § žª §Ã À §¿ à © §Á ž §© §ª §ž ± ž £



$11(; 

$)&7&,1%,1)'2&

Ð © ¦

§

»» § ¶ § ¥¡ § ¿Ã § §ª § § § ¯± ¿» § ª » ±Ãà » » § ¥¹ § §Â ¶ §Ã  ± § ¿ Å § § ª» §Â ¿ ¯Ã±Ã ¥ ©± § ž ± §¡ ¤ §¿ § § § à ž© £ §¯ ª § à µ § Áï » ° ¥ » ¯ » à § § ¯ ª § à  ª¯±Ã § ©¯ § ¹Ã § ° à   ª §Â ¥± Þ ± §¡ ¤ §¿ § ¿ § ª ±Ã § § ¯ §ª § § ¥ § ¥ ¿» § ª » ±Ã » à  ¯£ § § ¯ ©± ª §Â ¯ ß ± §¡ ¤ § §

¦ Ï»  ŧ² ¬Ïŧ² » Ïŧ² £Ïŧ² £о Òŧ² ¨Ó¡ » Ïŧ² Ï¡ ÃÐŧ² Ï­ µ § ¡§ £ Ò¡ £Ðŧ² ÏÏ¡ µ § ¡§ £ £Ðçà ¨Ï¿§¯ £ϼ  Ö¡ §Á § § ¡ § § §À § § § ¶ ¡ ¯Ã § § ¯ § §Á à § Á § ¯ § ¹² ¯ §Á § §ª ª ª§± § Á ¼ § ¿ à §ª

¦ Á ¯ § § § § § § § §

§ Á§ § § § § §

² § §Á ¯

à §



$)&7&,1%,1)'2&

$QQH[

¦ ¯ Ïçà Ð¯Ïŧ² Ó» Ïŧ² §» Ïŧ² Ï¡ Ï¡ £Ðŧ² ¬Ïŧ² ¨С ÃÐŧ² ¯Ïŧ² ÏÑ¡ µ § ¡§ £ ¯ Ð¯Ïŧ² ¯ ¯ Ïŧ² ¯Ïŧ² µ § ¡§ £¿ ¯ £Ïŧ² Ò¯Ïŧ²  Ïçà £Ðçà £Ðŧ² £Ïŧ² £Ïŧ² À §Á §À §Á ± § § §Ã © Å ¼§ § ¼§ § § §¿ § §ª ¬ § ¹Ã à § Á § ©± § ª à § Áà § § §± ¼ §

¦ § § § § § § § § § § § § § §

§ ¬ ¯¥

§ § § § § § § § § § § Ã § § §



$QQH[

$)&7&,1%,1)'2&

¦ Ó ÏÑ¡ ÐÒ¯Ïŧ² Ï¡ £Ðŧ² µ § ¡§ £ ÏÓ¡ ÏÓ¡ ϼ µ µ § ¡§ § ¡§ £ £  Ï¡  Ô¿§¯ µ § ¡§ £ ¨Ö¡ Ð» Ïŧ² § § §ª § ª § § § § ª §¾ ª § §  § § à §± §ª §ª § § Áà Á § § ů §¿ §

¦

§ § § § § § § § §

§Ã¯

§