25*$1,=$&,Ï1 081',$/ '( /$ 6$/8' &216(-2 (-(&87,92 UHXQLyQ 3XQWR GHO RUGHQ GHO GtD SURYLVLRQDO (% GH GLFLHPEUH GH
3UHVXSXHVWR SRU SURJUDPDV SDUD LQIRUPH VREUH ORV SURJUHVRV UHDOL]DGRV ,QIRUPH GHO 'LUHFWRU *HQHUDO
+DFH DxRV HO SUHVXSXHVWR QR RUGLQDULR GH OD 2UJDQL]DFLyQ UHSUHVHQWDED DSUR[LPDGDPHQWH XQ GH ORV UHFXUVRV ILQDQFLHURV WRWDOHV SDUD ORV SURJUDPDV /DV GHPiV IXHQWHV GH ILQDQFLDFLyQ SDUD pVWRV QR IRUPDEDQ SDUWH LQWHJUDQWH GHO PDUFR ILQDQFLHUR JHQHUDO GH OD 2UJDQL]DFLyQ 'HVGH HQWRQFHV OD VLWXDFLyQ KD FDPELDGR \ ODV GHPiV IXHQWHV GH ILQDQFLDFLyQ GH ORV SURJUDPDV GH OD 2UJDQL]DFLyQ UH SUHVHQWDQ DKRUD EDVWDQWH PiV GHO GH ORV UHFXUVRV ILQDQFLHURV WRWDOHV (VWD GLIHUHQFLD IXQGDPHQWDO REHGHFH D TXH HO SUHVXSXHVWR RUGLQDULR VH KD PDQWHQLGR HQ JUDQ PHGLGD VLQ PRGLILFDFLRQHV GXUDQWH ORV ~OWLPRV DxRV DSUR[LPDGDPHQWH PLHQWUDV TXH HO QLYHO GH OD ILQDQFLDFLyQ GH RWUD SURFHGHQFLD KD DXPHQWDGR VXVWDQFLDOPHQWH 3DUD DGDSWDU HQ FRQVHFXHQFLD HO SURFHVR SUHVXSXHVWDULR \ OD DSUREDFLyQ GHO SUHVXSXHVWR SRU SURJUDPDV OD 2UJDQL]DFLyQ HVWi HODERUDQGR DKRUD XQ HQIRTXH LQWHJUDGR GH OD SUHVXSXHVWDFLyQ \ OD SODQLILFDFLyQ EDVDGDV HQ UHVXOWDGRV TXH WLHQH HQ FXHQWD OD ILQDQFLDFLyQ GH WRGD SURFHGHQFLD (VWH HQIRTXH KDFH PD\RU KLQFDSLp HQ HO ORJUR GH ORV UHVXOWDGRV SUHYLVWRV LQGLFDGRV HQ HO SUHVXSXHVWR SRU SURJUDPDV TXH HQ OD SURFHGHQFLD GH ORV IRQGRV /RV LQGLFDGRUHV HQXPHUDGRV HQ HO SUHVXSXHVWR SRU SUR JUDPDV SDUD VH UHYLVDUiQ \ SHUIHFFLRQDUiQ SDUD TXH SRVLELOLWHQ XQD HYDOXDFLyQ DGHFXDGD \ DSURSLDGD \ OD SUHVHQWDFLyQ GH LQIRUPHV VREUH HO ORJUR GH ORV UHVXOWDGRV SUHYLVWRV 7DPELpQ VH HVWi SURFXUDQGR HVWDEOHFHU XQ SDQRUDPD OR PiV UHDOLVWD SRVLEOH GHO QLYHO GH IRQGRV GH RWUD SURFHGHQFLD TXH ORV (VWDGRV 0LHPEURV \ RWURV GRQDQWHV TXL]iV GHFLGDQ DSRUWDU D OD 2UJDQL]D FLyQ HQ FDOLGDG GH GRQDWLYRV (VD LQIRUPDFLyQ VH XWLOL]D SDUD H[DPLQDU GH PDQHUD PiV UHDOLVWD HO SUR FHVR GH SODQLILFDFLyQ GH ORV JDVWRV \ FRQWULEXLU DO VHJXLPLHQWR \ DO ORJUR GH ORV UHVXOWDGRV SUHYLVWRV (O SUHVXSXHVWR SRU SURJUDPDV SDUD IXH DGRSWDGR SRU UHVROXFLyQ :+$ SRU OD TXH VH DEUHQ FUpGLWRV SRU XQ LPSRUWH GH 86 SDUD HO SUHVXSXHVWR RUGLQDULR HIHFWLYR (Q GLFKD UHVROXFLyQ VH LQGLFD TXH ORV JDVWRV TXH VH ILQDQFLDUiQ FRQ FDUJR D IXHQWHV GLVWLQWDV GHO SUHVX SXHVWR RUGLQDULR VH HVWLPDQ HQ 86 &XDQGR WRPy SRVHVLyQ GH VX FDUJR HO 'LUHFWRU *HQHUDO UHYLVy OD GLVWULEXFLyQ GHO SUHVXSXHVWR SRU SURJUDPDV FRQ REMHWR GH IRUWDOHFHU ODV DFWLYLGDGHV GH OD 206 HQ ORV SDtVHV \ UHJLRQHV \ GDU PiV SULRULGDG D GHWHUPLQDGRV DVSHFWRV GH OD ODERU GH OD 2UJDQL]DFLyQ HQ SDUWLFXODU HO 9,+6,'$ OD PDOD ULD \ OD WXEHUFXORVLV 1R VH LQWURGXFHQ PRGLILFDFLRQHV HQ OD HVWUXFWXUD GHO SUHVXSXHVWR SRU iUHDV GH WUDEDMR
(%
/DV FLIUDV DFWXDOL]DGDV GHO SUHVXSXHVWR SRU SURJUDPDV SDUD VH SUHVHQWDQ SRU VHSDUD GR DO &RQVHMR (MHFXWLYR 6H SUHYp TXH WRGD WUDQVIHUHQFLD TXH VH UHTXLHUD HQWUH VHFFLRQHV GH OD 5HVROXFLyQ GH $SHUWXUD GH &UpGLWRV VH KDUi GHQWUR GH ORV OtPLWHV KDELWXDOHV GH OD IOH[LELOLGDG GHO DWULEXLGD DO 'LUHFWRU *HQH UDO SRU UHVROXFLyQ :+$ 6H SUHYp TXH OD FLIUD HVWLPDGD GH OD ILQDQFLDFLyQ FRQ FDUJR D UHFXUVRV GLIHUHQWHV GHO SUHVXSXHVWR RUGLQDULR DXPHQWDUi HQ FRQVRQDQFLD FRQ OD SULRULGDG DVLJQDGD DKRUD DO 9,+6,'$ 7DPELpQ KDEUi DOJXQDV YDULDFLRQHV D QLYHO GH ODV iUHDV GH WUDEDMR \ HQ OD GLVWULEXFLyQ GH ODV DVLJQDFLRQHV HQWUH OD 6HGH ODV UHJLRQHV \ ORV SDtVHV (O 'LUHFWRU *HQHUDO VH SURSRQH GHVWLQDU HQ SDUD DFWLYLGDGHV TXH VH GHVSOHJDUiQ IXHUD GH OD 6HGH HO GH ORV UHFXUVRV WRWDOHV GLV SRQLEOHV SDUD ORV SURJUDPDV GH OD 2UJDQL]DFLyQ 3RU FRQVLJXLHQWH VH SUHYp TXH XQD SURSRUFLyQ FDGD YH] PD\RU GH ORV JDVWRV ILQDQFLDGRV FRQ FDUJR D IXHQWHV GLIHUHQWHV GHO SUHVXSXHVWR RUGLQDULR VH HIHF WXDUiQ D QLYHO UHJLRQDO \ GH SDtV SDUD DOFDQ]DU HO REMHWLYR DUULED LQGLFDGR
,17(59(1&,Ï1 '(/ &216(-2 (-(&87,92 6H LQYLWD DO &RQVHMR (MHFXWLYR D WRPDU QRWD GHO LQIRUPH
'RFXPHQWR (% $GG