Методическое пособие по финансовой доступности и микрофинансированию

Äèëäîðà Òàäæèáàåâà Óìàð Áóðõàíîâ Íàñèáà Ìàøàðèïîâà

ÔÈÍÀÍÑÎÂÀß ÄÎÑÒÓÏÍÎÑÒÜ È ÌÈÊÐÎÔÈÍÀÍÑÈÐÎÂÀÍÈÅ  Дилдора Таджибаева Умар Бурханов Насиба Машарипова

Финансовая доступность и микрофинансирование

учебное пособие

Ташкент Baktria Press 2018 УДК 336.77 ББК 65.261 Т 14

Таджибаева, Дилдора Асамутдиновна. Финансовая доступность и микрофинансирование [Текст]: учебное пособие / Д. А. Таджи- баева, У. А. Бурханов, Н. У. Машарипова. — Ташкент: Baktria press, 2018. — 304 стр. Данное пособие посвящено комплексному анализу микрофинансирования с точки зрения финансовой, экономической и социальной составляющих, применение микрофинансирования как инструмента обеспечения финансовой доступности к текущим реалиям социально-эко- номического развития страны. Данное пособие предназначено преподавателям, аспирантам и студентам экономических и финансовых факультетов вузов, а также специалистам, интересующимся вопросами микро- финансирования, и широкой аудитории. Пособие подготовлено к изданию при содействии Координатора проектов ОБСЕ в Узбе- кистане и издано при содействии Посольства США в Республике Узбекистан. Дальнейшие права на копирование и распространение должны быть получены от Организации по безопас- ности и сотрудничеству в Европе с официальным запросом. Все мнения, идеи, заключения или рекомендации, выраженные здесь, принадлежат авторам и не отражают официальную точку зрения Правительства США. Рекомендовано к печати решением Ученого Совета Национального Университета Узбе- кистана имени Мирзо Улугбека, протокол № 2 от 31.10.2018 г.

Руководитель авторского коллектива: Д. А. Таджибаева

Рецензенты: Вахабов А. В. — докт. экон. наук, профессор; Хайдаров Н. Х. — докт. экон. наук, профессор.

Книга подготовлена при содействии Координатора проектов ОБСЕ в Узбекистане. Дополнительные права на копирование и распространение должны быть получены от Организации по безопасности и сотрудничеству в Европе на основе официального запроса.

Этот проект был осуществлен при финансовой поддержке Посольства Соединенных Штатов Америки в Узбекистане. Все мнения, идеи, заключения или рекомендации выраженные здесь принадлежат авторам и не отражают официальную точку зрения Правительства США.

ISBN 978-9943-5496-0-9 © Д. А. Таджибаева, У. А. Бурханов, Н. У. Машарипова, 2018 © Baktria press, 2018 Содержание

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

Модуль 1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.1. Понятие микрофинансирования и его роль в финансовой системе. . . . . . . . . 8 1.2. Цели и задачи микрофинансирования. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12 1.3. Основные характеристики и особенности микрофинансирования и микрофинансового рынка. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14 1.4. Микрофинансирование и социальная ответственность . . . . . . . . . . . . . . . . . .16 1.5. Генезис микрофинансирования. Возникновение кредитных потреби- тельских кооперативов.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 Кейс-стади по Модулю 1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23 Практические задания и вопросы по Модулю 1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25

 одуль 2. Финансовые услуги и продукты в области современного М микрофинансирования. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29 2.1. Новая таксономия в микрофинансировании. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29 2.2. Финансовые и нефинансовые услуги. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32 2.3. Продукты микрофинансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .36 2.4. Инновационные технологии в области микрофинансовых услуг . . . . . . . . . .41 2.5. Новые рубежи в сфере микрофинансирования. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45 Кейс-стади 1 по Модулю 2. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .47 Кейс-стади 2 по Модулю 2. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 Практические задания и вопросы по Модулю 2. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

Модуль 3. Основные характеристики микрокредитования. . . . . . . . . . . . . . . . 55

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .55 3.1. Отличительные особенности микрокредитования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .56 3.2. Методология кредитования: индивидуальная и групповая. . . . . . . . . . . . . . .59 3.3. Политика залогового обеспечения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 3.4. Природа финансовых активов и скрининг бенефициариев. . . . . . . . . . . . . . . .73 3.5. Процентные ставки в микрофинансировании. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 Кейс-стади по Модулю 3. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .79 Практические задания и вопросы по Модулю 3. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .81

3 Модуль 4. Устойчивость и охват в сфере микрофинансирования. . . . . . . . . . . 85

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .85 4.1. Институциализация МФИ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .86 4.2. Понятие устойчивости и охвата в микрофинансировании. . . . . . . . . . . . . . . 90 4.3. Критерии и показатели устойчивости микрофинансового банковского сектора. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 4.4. Политики для обеспечения устойчивости. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98 Кейс-стади по Модулю 4. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101 Практические задания и вопросы по Модулю 4. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .104

Модуль 5. Управление рисками.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .108 5.1. Бизнес-риски в микрофинансировании. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .109 5.2. Стратегические риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 5.3. Кредитный риск . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 5.4. Финансовые риски . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123 5.5. Технологические/Операционные риски. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .129 Кейс-стади 1 по Модулю 5. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .134 Кейс-стади 2 по Модулю 5. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .135 Практическое задание и вопросы по Модулю 5. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .137

Модуль 6. Маркетинг в микрофинансировании. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .140

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .140 6.1. Исследование рынка. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141 6.2. Разработка продукта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .145 6.3. Продвижение продукта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .150 6.4. Система и стандарты обслуживания клиентов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .153 6.5. Управление клиентским опытом . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .155 Кейс-стади по Модулю 6. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .157 Практические задания и вопросы по Модулю 6. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .159

Модуль 7. Эффективность микрофинансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .163

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .163 7.1. Стандарты и модели оценки эффективности микрофинансирования и МФО. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .163 7.2. Финансовые отчеты и отчет о кредитном портфеле МФО. . . . . . . . . . . . . . .170 7.3. Анализ показателей эффективности и производительности, прибыльности и качества активов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .176 7.4. Сравнительный и трендовый анализ показателей МФО. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .188 7.5. Методы повышения производительности. Системы стимулирования. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192 Кейс-стади по Модулю 7. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .196 Практические задания и вопросы по Модулю 7. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .201

4 Модуль 8. Ценообразование в микрофинансировании . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204 8.1. Предельная сумма кредита и процентная политика . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 204 8.2. Процентные ставки в микрофинансировании. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206 8.3. Методы начисления процентных ставок. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208 8.4. Сборы и комиссионные платежи за услуги МФО. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211 8.5. Расчет фактических процентных ставок. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .212 Кейс-стади по Модулю 8. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .215 Практические задания и вопросы по Модулю 8. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .218

Модуль 9. Роль регулирования. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222 9.1. Стандарты и принципы регулирования и надзора в микрофинанси- ровании . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224 9.2. Ключевые переменные и инструменты регулирования микрофинан- сирования. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230 9.3. Международный опыт регулирования МФО. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 234 9.4. Правовые основы деятельности МФО в Узбекистане . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246 Кейс-стади по Модулю 9. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254 Практические задания и вопросы по Модулю 9. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .253

Модуль 10. Стратегическое планирование деятельности МФО . . . . . . . . . . . .257

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .257 10.1. Понятие стратегического планирования и его роль в деятельности МФИ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .257 10.2. Роль видения, миссии (основной цели), ценностей и задач в опреде- лении стратегического направления деятельности организации. . . . . . . . . 260 10.3. Методы, позволяющие эффективно отражать и информировать о видении, миссии и цели организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .267 10.4. Консалтинг по микрофинансированию. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270 Кейс-стади по Модулю 10. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .272 Практические задания и вопросы по Модулю 10. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .274

Приложения к Модулю 7

№ 1. Стандартный формат и определения статей финансовой отчетности в микрофинансировании. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .278 № 2. Коэффициенты в микрофинансировании: SEEP. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .293 № 3. Определения показателей в MIX-market. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .299 № 4. Классификация групп однородных МФО в MIX-market. . . . . . . . . . . . . . . . 302

5 Введение

История развития микрофинансирования в Республике Узбекистан насчиты- вает почти 20 лет и неразрывно связана с принятием правительством мер по под- держке развития частного предпринимательства, а также малого и среднего бизнеса в стране. За эти годы была сформирована законодательная база, придавшая импульс развитию отечественного микрофинансирования, приняты постановления прави- тельства и нормативные акты для повышения роли и регулирования этого сектора экономики. Такая широкая государственная поддержка позволила нарастить объемы микрокредитования к 2018 г. до 4,0 трлн. сум 1, кредитный портфель микрокредит- ных организаций — до 129,2 млрд сум 2, увеличить количество микрокредитных организаций до 36 и ломбардов — до 53 3. Тем не менее, микрокредиты составляют всего 3,6 % всего кредитного порт- феля банковской системы, в то время как неуклонный рост доли малого бизнеса в ВВП Узбекистана, а также доли занятых в малом бизнесе и частном предпринима- тельстве в общей структуре занятости в экономике ведет к повышению запросов малого и частного предпринимательства на соответствующие объемы финанси- рования и разнообразие предоставляемых финансовых услуг. Это подтверждает также прогнозируемый объем спроса на микрокредиты в нашей стране, который, по консервативным оценкам, возрастет к 2020 г. до 6,5 млрд долл. США 4. Вместе с тем, микрофинансирование, выйдя из рамок микрокредитования, на сегодняшний день включает в себя уже широкий спектр финансовых услуг, таких как сберегательные услуги, микрострахование, микролизинг, денежные переводы и платежи, при этом микрофинансовые организации с успехом внедряют новые инновационные техно- логии обслуживания как дистанционное обслуживание посредством мобильной связи, электронный банкинг, и др. Таким образом, имеется большой потенциал для дальнейшего развития отече- ственного микрофинансирования, которое играет значительную роль в обеспечении самозанятости населения и формировании среднего класса. Однако, для реализа- ции данного потенциала необходимо наращивание соответствующей базы людских ресурсов — подготовка и переподготовка квалифицированных кадров в этой сфере, целью чего являлась подготовка настоящего учебного пособия. В данном учебном пособии раскрываются процесс и механизмы реализации микрофинансирования в соответствии с международными стандартами, предостав- ляются знания о микрофинансовых продуктах, последних тенденциях и применении новых инновационных технологий в сфере микрофинансирования. Пособие состоит из 10 модулей, тематика которых охватывает сущность и историю развития микро-

1 Источник: http://cbu.uz/uzc/press-tsentr/vystupleniya-doklady/2018/03/149765/. 2 Источник: Центральный Банк Республики Узбекистан. 3 На 01.10.2018 г. 4 https://www.adb.org/projects/documents/small-business-and-entrepreneurship-development-project-rrp.

6 финансирования, спектр финансовых услуг в области современного микрофинан- сирования, специфику и методологии микрокредитования, способы маркетинга и управления рисками для обеспечения устойчивости развития микрофинансовых организаций, оценку и методы повышения эффективности деятельности МФО, про- цесс ценообразования, а также вопросы стратегического управления и регулиро- вания деятельности МФО. Практические примеры, основанные на деятельности реальных МФО, а также проверочные тесты в конце каждого модуля помогают обу- чающемуся закрепить полученные знания, в то время как ссылки на дополнительные источники информации по тематике каждого модуля — расширить их. Данное учебное пособие является результатом плодотворного труда специа­ листов Ташкентского Финансового Института, Ташкентского Государственного Национального Университета и местных специалистов по микрофинансированию и подготовлено при щедрой поддержке Организации по безопасности и сотрудниче- ству в Европе (ОБСЕ). Коллектив авторов выражает глубокую благодарность Коор- динатору проектов ОБСЕ в Узбекистане г-ну Джону МакГрегору, Национальному координатору проектов ОБСЕ по экономическому и экологическому направлениям г-ну Муроду Хусанову и Программному ассистенту г-же Умиде Шарифбаевой за предоставленное содействие в ходе реализации проекта, в рамках которого было подготовлено учебное пособие. Особую благодарность хотелось бы выразить д. э. н., профессору Вахабову А. В. (Национальный Университет Узбекистана) и д. э. н., профессору Хайдарову Н. Х. (Ташкентский Финансовый Институт) за ценные замечания и предложения к настоя- щему учебному пособию, а также преподавателю Ташкентского Финансового Инсти- тута Муродову Б. за помощь в подготовке данного пособия. Авторы также выражают огромную признательность Посольству США в Узбе- кистане за оказанную финансовую поддержку в издании данного учебного пособия.

7 Модуль 1

Введение 1.1. Понятие микрофинасирования и его роль в финансовой системе 1.2. Цели и задачи микрофинансирования 1.3. Основные характеристики и особенности микрофинансирования и микро- финансового рынка 1.4. Микрофинансирование и социальная ответственность 1.5. Генезис микрофинансирования. Возникновение кредитных потребитель- ских кооперативов

Введение

В настоящее время в большинстве государств мира одним из перспективных направлений развития финансовой системы является создание полноценного микро- финансового сектора, обеспечивающего доступ к финансовым услугам все большему числу людей через увеличение инструментов микрофинансирования, а также улуч- шения их методологии и механизмов. Важнейшим условием создания полноценно- го микрофинансового сектора является достижение того, чтобы все нуждающиеся в финансовых услугах могли иметь доступ к ним на устойчивых и экономически выгодных условиях, вне зависимости от места проживания, доходов и имеющейся собственности. Такие финансовые услуги малообеспеченным гражданам оказывают различные организации, которые принято называть «микрофинансовыми органи- зациями» (МФО). На сегодняшний день микрофинансирование остается одним из немногих эффективных подходов к социальному и экономическому развитию. В Узбекистане микрофинансирование появилось примерно пятнадцать лет назад, однако интерес к данному сегменту финансового рынка стал активно про- являться относительно недавно. На сегодняшний день узбекский микрофинансовый рынок находится на начальной стадии формирования и регулирования.

1.1. Понятие микрофинасирования и его роль в финансовой системе

Микрофинансирование — это процесс предоставления несостоятельным людям доступа к денежным средствам в целях создания и развития микробизнеса. Микрофинансирование выступает как финансовая услуга, в основном нацеленная на группы предпринимателей, которые частично ограничены в получении банковских

8 кредитов или вообще не имеют доступа к ним. Природа таких ограничений связана с уровнем дохода и имущественным статусом представителей этих групп. Оно способствует развитию следующих процессов: PP удовлетворение насущных потребностей и защита от рисков финансирования предпринимательской деятельности малообеспеченных слоев населения; PP расширение предпринимательства, в том числе частного и семейного; PP содействие гендерному равенству посредством расширения участия женщин в экономической деятельности; PP инвестирование в производственный потенциал местных сообществ; PP сокращение бедности и неравенства, усиление социального и человеческого развития; PP вовлечение малоимущих людей в процессы реальной экономики; PP создание новых рабочих мест; PP формирование новых сегментов финансового рынка. Микрофинансирование направлено, во-первых, на наименее защищенные слои населения, имеющие предпринимательский потенциал, во-вторых, на предприни- мателей с низким доходом. В первую группу входят безработные, среди которых приоритетом пользуются женщины, бывшие военнослужащие, молодежь. Во вто- рую группу входят индивидуальные частные предприниматели, действующие без образования юридического лица, и микропредприятия. Вместе с тем основными потребителями микрофинансовых услуг являются начинающие предприниматели, проживающие в малых городах и сельской местно- сти. Они испытывают значительные трудности с доступом к финансовым ресурсам банков по следующим причинам: PP отсутствие возможности подтвердить официальный доход для получения бан- ковского кредита; PP отсутствие залогового обеспечения для получения кредита; PP малый размер суммы требуемых заемных средств и, как следствие, нежелание банков предоставлять им данную услугу; PP географическая удаленность от банков, предоставляющих микрокредиты; PP отсутствие апробированных банковских микрокредитных продуктов и специ- алистов для микрокредитования данной группы населения. Роль микрофинансирования на современном рынке финансовых услуг под- тверждают оценки Всемирного банка: в мире имеется более 10 000 МФО, обслужи- вающих более 500 млн бедных людей в развивающихся странах. Средства, находя- щиеся в обороте данных организаций, оцениваются в 2,5 млрд долл. США. Развитие системы микрокредитования и расширение сети МФО являются основ- ными аспектами развития малого предпринимательства в Республике Узбекистан. Опыт деятельности МФО в Узбекистане показывает, что микрокредитование поло- жительно принято населением, в особенности сельским населением, и имеет положи- тельные результаты. Заметно изменился менталитет заёмщиков — сельских жителей, т. е. они приспосабливаются к жизни в условиях рыночных отношений, стали исчезать иждивенческие настроения. Более активно стали заниматься предпринимательством и семейным бизнесом, в результате чего улучшились условия жизни семьи, преодолён кризисный период материального положения. Так, за счёт микрокредитов безработ- ные сельские жители занимаются откормом скота, выращиванием птицы, овощей и бахчевых культур, выпуском швейных, хлебобулочных, кондитерских изделий, орга- низовывают станции по ремонту автотехники, оказывают бытовые услуги населению,

9 возрождают народные промыслы и т. п. Изученный опыт показывает, что каждый микрокредит, в среднем, трудоустраивает 2–4 безработных. Определение и масштабы микрофинансирования изменились с течением вре- мени. Сейчас этот термин используется в отношении финансовых услуг, которые направлены на клиентов с низким уровнем доходов, включая услуги кредитования, сбережения, страхования и денежных переводов. Такие услуги, называемые Все- мирным банком финансовым посредничеством, иногда дополняются услугами по развитию бизнеса путем оказания помощи клиентам в подготовке бизнес-планов и улучшения управления бизнесом. МФО могут также оказывать другие услуги, называемые социальным посредничеством, которые направлены на создание чело- веческого и социального капитала путем формирования групп, обучения лидерским навыкам и совместного обучения. Микрокредитование, являясь основным типом услуг микрофинансирования, направлено на финансирование как действующих, так и новых предприятий. Микро- кредитная деятельность нацелена на предоставление доступа к заемным средствам для владельцев малых предприятий, не имеющим возможности получить тради- ционные банковские кредиты, что позволяет им расширить свой бизнес. Кроме того, микрокредитование используется для финансирования предпринимателей, находящихся в невыгодном экономическом положении, которые хотят создать свое дело, но не могут позволить себе традиционные кредиты. Таким образом, микро- кредитование подразумевает предоставление микрокредитов малообеспеченным лицам для создания или развития бизнеса с целью дальнейшего получения доходов. Для наименее обеспеченных людей микросбережения могут быть более важ- ными, чем кредитование. Несмотря на то, что в прошлом МФО делали больший упор на кредитование, нежели на сбережения, последние данные свидетельствуют о том, что большинство малообеспеченных людей делают сбережения, даже если такие сбережения не являются финансовыми средствами. Обычно сбережения делаются в виде неликвидных средств, таких как скот, зерновые и ювелирные украшения. Консультативная группа по оказанию помощи бедным (CGAP 5) признает, что сре- ди малообеспеченных семей спрос на услуги сбережения даже выше, чем спрос на кредиты, и зачастую именно отсутствие финансовых услуг ограничивает их доступ к более безопасным и ликвидным формам сбережений. Микросбережения являются микродепозитами, которые позволяют мало- обеспеченным гражданам хранить небольшие суммы денег в безопасном месте. Наиболее востребованными являются такие условия как легкий доступ и высокая ликвидность. Микросбережения позволяют семьям с низким уровнем доходов соби- рать средства для покупок и инвестиций, или иметь резервные средства на случай сокращения доходов, например, в случае неурожая. Доступ к сберегательным услу- гам защищает такие домохозяйства, делая их менее уязвимыми к воздействию внеш- них факторов. Сбережения, которые осуществляются в таких целях (называемые добровольными сбережениями), отличаются от практики кредитования, требующей хранения определенный суммы средств в организации, предоставляющей кредит, в качестве залогового обеспечения (называемые обязательными сбережениями). Микрострахование представляет собой самый новый тип услуг в микрофинан- совом секторе. Оно является эффективным инструментом для уменьшения уязвимо-

5 CGAP — Consultative Group to Assist the Poor (Консультативная группа по оказанию помощи бедным).

10 сти людей, позволяя им покрывать непредвиденные расходы в случае чрезвычайных ситуаций, таких как болезнь, смерть или травма. Доступ к микрострахованию может помочь бедному населению достигнуть более высокого уровня жизни, уменьшить последствия потенциальных внешних негативных факторов и сократить уровень бедности. Спрос на микрострахование является высоким среди малообеспеченных слоев населения и населения, близкого к этой категории, которому необходимы услуги по страхованию жизни и здоровья. Сельскохозяйственные производители, работающие в сельской местности, в особенности заинтересованы в страховании, которое защитит их в случае плохого урожая. Несмотря на широкий интерес, лишь некоторые МФО оказывают такие услуги. В настоящее время некоторые программы группового кредитования имеют схемы обязательного страхования для смягчения воздействия непредвиденных ситуаций. Вероятно, что эти услуги продолжат свое развитие и впоследствии будут охватывать достаточную аудиторию для включения малообеспеченных слоев населения. МФО могут перевести потенциальные экономические возможности в матери- альную реальность, но они не могут создать возможности для ведения бизнеса без соответствующей благоприятной среды. Наименее обеспеченным слоям населения нужна и другая помощь для того, чтобы они могли использовать кредиты и созда- вать свой бизнес. На сегодняшний день существует много моментов, требующих более ясной картины, к примеру, очень важно дать более четкое определение процесса микрофи- нансирования и очертить границы данного рынка. Другим важным шагом является анализ деятельности МФО в разрезе их эффективности. Стремление к эффектив- ности является важным элементом деятельности игроков финансового рынка, так как именно эффективность лежит в основе долгосрочного функционирования. В частности, необходимо наладить координацию между тремя различными уровнями: макроуровнем, на котором государство определяет законодательные рам- ки; центральным уровнем, который включает всю финансовую инфраструктуру, то есть услуги, которые могут быть использованы МФО для расширения своей сети; и микроуровнем, или уровнем для распределения финансовых услуг. Как показано на рисунке 1.1, бедное население находится в центре этой модели.

Рисунок 1.1. Среда микрофинансового сектора

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ МАКРОУРОВЕНЬ УРОВЕНЬ политика, законодельство, Финансовая регулирование, надзор инфраструктура Страхователи

Бедные

МФО Банки МИКРОУРОВЕНЬ ДОНОРЫ политика, законадельство, Финансовые средства регулирование, надзор и техническая помощь

11  Малообеспеченные граждане являются и бенефициарами (для доноров), и клиен- тами (согласно коммерческой структуре), поэтому понимание их потребностей должно быть приоритетом для всех задействованных сторон. Доноры включены в эту модель для того, чтобы подчеркнуть ту важную роль, которую они до сих пор играют в развитии микрофинансирования, но при этом они отделены для того, чтобы подчеркнуть, что их роль состоит в оказании поддержки. Доноры должны выступать в качестве инвесторов, которые помогают микрофинансовым организациям в достижении своих целей. Данные международных организаций свидетельствуют, что доход, получен- ный в результате микрофинансирования, зачастую инвестируется в деятельность, которая может повысить уровень жизни семьи. Опросы, проведенные по всему миру, подтвердили положительное воздействие микрофинансирования. Например, исследования по оценке влияния микрофинансирования, проведенные в более чем двадцати четырех странах мира, выявили существенные улучшения в уровне жиз- ни семей. Тем не менее, достаточно сложно оценить прямую взаимосвязь между повышением уровня жизни людей и конкретными услугами, такими как микро- кредитование. Не все проведенные исследования подтвердили четкую и сильную взаимосвязь между микрофинансированием и повышением уровня жизни людей. В качестве прямых последствий использования услуг микрофинансирования, как правило, рассматриваются расширение выбора, имеющегося у людей, и создание материального и человеческого капитала.

1.2. Цели и задачи микрофинансирования

В настоящее время основными целями микрофинансирования являются сниже- ние уровня бедности, предоставление возможности наименее защищенным членам общества (женщины, малоимущие и т. д.) участвовать в рыночной деятельности, соз- дание новых рабочих мест и направлений бизнеса, стимулирование вовлеченности трудоспособных граждан в определенные секторы экономики. А также микрофинан- сирование создает высокодинамичные и эффективные системы кредитования малых предприятий для дополнительного стимулирования производства и распределения товаров и услуг, а также для оказания помощи начинающим предпринимателям в приобретении опыта получения прибыли и накоплении капитала. МФО оказывают услуги предпринимателям, дополняющие услуги коммерче- ских банков, укрепляя тем самым всю финансовую систему. Условия, выставляемые коммерческими банками, нередко оказываются непосильными для предпринимате- лей (особенно это касается обеспечения кредита). МФО осуществляют с некоторой выгодой и низкой степенью риска небольшие по размеру финансовые операции, которые не являются привлекательными для коммерческих банков. Микрофинансирование представляет собой гибкую форму классического бан- ковского кредита, позволяющего беспрепятственно начать бизнес без наличия стар- тового капитала и кредитной истории, а также способствует решению как минимум трех задач (рисунок 1.2). Микрофинансирование стимулирует население к открытию собственного дела, что не только снижает социальные обязательства бюджета, но и увеличивает нало- говые поступления от частного бизнеса и субъектов финансового рынка. Еще одним системным эффектом является снижение уровня теневого и ростовщического капитала в секторе малого бизнеса, содействие повышению прозрачности и формированию

12 Рисунок 1.2. Задачи микрофинансирования

Задачи микрофинансирования

увеличение количества формирование кредитной рост налоговых предпринимателей истории для дальнейшего поступлений без образования развития субъектов МП в госбюджет юридического лица через банковский сектор

кредитной истории у субъектов предпринимательства, что по мере роста размеров бизнеса упрощает привлечение финансирования на фондовом рынке и долгосрочных кредитов в банках. Развитие институтов и программ микрофинансирования имеет важное значе- ние для формирования среднего класса, создания условий для развития начинающих предпринимателей и дальнейшего роста уже существующих микропредприятий. Сущность микрокредитования выражается через выполняемые функции. Наря- ду с основными функциями кредита, такими как перераспределительная, воспро- изводственная, стимулирующая, микрокредитование обладает еще социальной и экономической функциями. Действие социальной функции микрокредитования отражено на схеме, пока- зывающей механизм действия этой функции по категориям заемщиков (рисунок 1.3).

Рисунок 1.3. Социальная функция микрокредитования

1. Микрокредитование способствует уве- Домашние лечению доходов хозяйства 2. Микрокредиты позволяют инвестировать средства в человеческий капитал Действие социальной функции микрокредитования

Безработные, имеющие предприниматель- Индивидуальные ский потенциал, имеют возможность полу- чения стартового капитала для ведения заёмщики собственного бизнеса и обеспечения себе достойной жизни

1. Использование микрокредитов позволяет Малые создавать дополнительные рабочие места, предприятия сокращая уровень безработицы и фермерские 2. Микрокредиты являются источником хозяйства покрытия сезонной нехватки денежных средств фермерских хозяйств

13  К социальным функциям микрокредитования мы относим следующие: PP сокращение бедности и поддержка предпринимательской инициативы; PP наличие на рынке финансовых услуг развитого сегмента микрокредитования повышает возможности граждан в реализации предпринимательского капи- тала, самозанятости и т. п.; PP микрокредитование можно также рассматривать как способ декриминализа- ции бизнеса и бизнес-отношений: как показывает зарубежная практика, при развитии микрофинансовых институтов сокращается сектор «неформального кредитования», повышается прозрачность деятельности. К экономическим функциям микрокредитования относятся следующие: PP через повышение доступности финансовых услуг может способствовать созда- нию финансово независимых, свободно финансируемых, локальных организа- ций — в широком смысле повышает устойчивость развития мелкого бизнеса и способствует расширению сектора малого предпринимательства; PP при адекватном распространении ведет к общему повышению качества имею- щихся на национальном рынке финансовых услуг и общему положительному вектору развития финансовой системы; PP укрепляет и расширение всей финансовой системы как в целом, так и отдель- ные ее сегменты. Например, банковское кредитование, расширяя финансовые рынки и повышая их рентабельность; PP можно рассматривать как механизм формирования первоначальной кредитной истории; PP считается одним из направлений бизнеса, способного приносить доход учре- дителям. Таким образом, роль микрофинансирования и микрокредитования направлено на стимулирование занятости и включает не только финансирование домохозяйства с низким финансовым положением, но и финансирование малого предприниматель- ства, а также лиц, самостоятельно обеспечивающих себя занятостью.

1.3. Основные характеристики и особенности микрофинансирования и микрофинансового рынка

Следует отметить, что микрокредитование имеет свои особенности: PP свободный доступ к микрокредиту; PP предоставление микрокредитов малообеспеченным гражданам, особенно жен- щинам, одиноким и многодетным матерям, которые несут ответственность за целевое использование и своевременный возврат микрокредитов; PP успешное и своевременное погашение первого микрокредита обеспечивает доступ к последующим микрокредитам на большую сумму; PP система групповой гарантии, т. е. группа отвечает за погашение кредита; PP поддержка и развитие группы (групповой займ) включает доступ к последу- ющему микрокредиту; PP перспективы профессионального роста заёмщиков и членов группы, консуль- тирование по вопросам предпринимательства и бизнеса. Масштабы охвата населения и жизнеспособность являются двумя основны- ми характеристиками, которые необходимо рассматривать при оценке деятельно- сти МФО. Охват населения характеризует доступ малообеспеченного населения к

14 финансовым услугам и коммерческому финансированию. Жизнеспособность, как ключевой фактор для оказания качественных финансовых услуг в течение длитель- ного периода времени, является необходимым условием для охвата наибольшего числа малообеспеченных граждан. Термин «жизнеспособность» включает два аспекта: финансовую и институ- циональную устойчивость. Практика показывает, что ощутимая часть проектов микрофинансирования не имеет конечной удачи. Анализ показывает, что причины неудачи микрозаемщиков в основном проявляются из-за эффекта вытеснения и эффекта масштаба. Как известно, самые распространенные сценарии использования микрокредита в основном включа- ют в себя торговлю, скотоводство или зерноводство и предоставление каких-то услуг. О промышленном производстве не может идти и речи, поскольку даже самое простое производство требует намного больше капиталовложений, чем сумма микрокреди- та. Когда клиент МФО, получивший микрокредит, начинает заниматься одним из вышеупомянутых видов деятельности, то очевидно, что уже существуют организации, занимающиеся тем же делом, и клиент, начав свой бизнес, отберет часть продаж от уже действующих — возникает эффект вытеснения. Также надо отметить, что качество товаров и услуг находится примерно на одном уровне, а спрос на них уже сформиро- вался, что означает низкую эластичность спроса относительно цены товара. В таких условиях, когда новый игрок снижает продажи и, следовательно, доходы текущих игроков, то естественно, последние снизят цену, чтобы привлечь покупателей. Это снижение цен повлияет на рыночное равновесие, которое показано на рисунке 1.4. Увеличение предложения снижает цену от P1 до P2 и повышает продажи от E1 до E2, тем самым меняя первоначальное равновесие от P1E1 к P2E2. Однако, такое расширение предложения является неэффективным, поскольку выгода от первоначального равновесия на рынке была больше, чем последующая,

Рисунок 1.4. Влияние микрофинансирования на равновесие потребительского рынка P/W

D S1

S2

P1

P2

E1 E2 Q/E

15 которая теперь будет делиться на возросшее количество участников, что еще больше снижает выгоду каждого участника. С этой точки зрения в экономической литературе отмечается целесообразность не перманентного, а кратковременного предоставления микрозаймов, поскольку микрофинансирование малого предпринимательства на дли- тельный период в сравнительном выражении теряет свою эффективность и отдачу. Когда микрофинансирование широко доступно, практически ничто не может препятствовать входу новых клиентов МФО в данный сектор. Это, в свою очередь, еще более усугубит ситуацию до той поры, когда новая цена и обилие конкурентов не позволят достичь необходимой величины продаж, чтобы покрыть издержки — эффект масштаба. В течение последних лет на мировом рынке микрофинансирования наблюда- ется исключительно положительная динамика. Как видно из таблицы 1.1, разные регионы мира имеют свои места на рынке микрофинансирования. В последние годы индустрия микрофинансирования расширилась во всем мире и охватывает от 10 до 15 тысяч организаций, которые оказывают услуги 80 милли- онам малообеспеченных граждан. Среднегодовой прирост рынка в этом секторе по-прежнему измеряется двузначными числами. По расчетам CGAP, масштабы раз- вития этого сектора еще больше: в альтернативных финансовых организациях открыто около 750 млн счетов (сберегательных и кредитных). Несмотря на то, что эти цифры достаточно общие, поскольку они включают весь рынок микрокредитования помимо банков второго уровня (включая государственные сельскохозяйственные банки, банки развития и почтовые банки). В CGAP утверждают, что основными клиентами этих МФО являются бедные и малообеспеченные граждане. Тем не менее, за последние двадцать лет охват населения микрофинансированием существенно расширился, при этом среди клиентов МФО увеличивается число наибеднейших граждан. Развитие МФО очень актуально в сельской местности, где отсутствуют филиа- лы банков второго уровня. А также, развитие микрокредитования напрямую зависит от эффективной деятельности и финансовой устойчивости МФО. За последние несколько десятилетий рынок микрофинансирования резко изме- нился. Изменения коснулись клиентов, продуктов и практиков. Сдвиг от микрокре- дитования, предназначенного для «беднейших из бедных», к микрофинансированию всех «жертв финансового исключения» создал новый ландшафт микрофинансов. Новые клиенты имеют новые потребности, которые в свою очередь обусловили создание новых финансовых продуктов, предлагаемых не только нефинансовыми организациями, но также банками. Непрерывное расширение финансовых услуг, которые предоставляют микро- финансовые программы, и постоянно растущая диверсификация клиентов расшири- ли границы этого сектора далеко за пределы классической роли финансовой помощи «беднейшим из бедных».

1.4. Микрофинансирование и социальная ответственность

Международная практика свидетельствует, что микрофинансирование является ярким примером социального предпринимательства, предполагающего симбиоз соци- альной миссии с получением коммерческого эффекта. Технологии микрокредитова- ния сводятся к предоставлению экономически оправданных для микрофинансового

16  Таблица 1.1. Рынок мирового микрофинансирования

Количество заемщиков, Кредитный портфель, Доля Доля сельских Регионы мира млн человек млрд долл. США заемщиков-женщин, % заемщиков, % 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016

Южная Азия 47,5 56,7 64,1 66,9 65,5 8,9 10,7 12,8 18,8 22,5 92 93 92 92 92 80 77 58,4 65 66

Латинская Америка 19,2 21,9 21,6 22,5 22,3 33,4 38,1 40,6 38,8 41,7 68 65 65 66 66 37 35 29,9 28 33 и Карибский бассейн

Африка 7,3 8,7 5,3 5,8 4,8 4,9 8,3 8,2 8,5 8,1 63 62 75 70 65 54 54 59,2 64 65

Восточная Азия и 12,8 13,4 15,1 16,3 17,6 21,2 22,5 12,9 15,1 17,0 64 74 75 94 81 71 75 80,2 45 77 Тихоокеанский регион

Восточная Европа 2,7 3,1 3,5 3,1 2,5 11,4 14,1 11,3 9,9 6,1 47 44 44 45 45 64 61 57,8 62 59 и Центральная Азия

Ближний Восток и 1,8 2,0 2,1 2,1 2,2 1,6 1,8 1,2 1,4 1,2 59 59 60 59 60 45 43 43 44 46 Северная Африка

17 Источник: Global Outreach and Financial Performance Benchmark Reports — web: https://www.themix.org/ института набора финансовых и сопутствующих им нефинансовых услуг. Это прежде всего относится к населению с низким уровнем дохода, живущему в малых городах или сельской местности, а также к руководителям микробизнеса, чтобы они, вос- пользовавшись этими услугами, могли обеспечить себе дальнейший рост как в плане личностного развития, так и в части расширения бизнеса и повышения качества жизни. И здесь ниша микрофинансирования уникальна. Действительно, традици- онные технологии кредитования не позволяют эффективно для банков масштаб- но работать с названными выше категориями клиентов. Напротив, неформальные ростовщики, добиваясь коммерческой выгоды, не получают социального эффекта. Предоставляя займы означенным группам клиентов в целях обеспечения коммер- ческого эффекта, ростовщиками, как правило, изымается практически полностью полученный клиентами от использования заемных средств доход. Таким образом, ростовщики лишь закрепляют зависимость заемщика, подсаживают его на «кредит- ную иглу» и не позволяют развиваться. Микрофинансовый институт как социальное предприятие объединяет своих клиентов в социальную сеть, связанную доверием, взаимопомощью и ответствен- ностью. Модель микрофинансирования предполагает использование специально разработанных процедур по оценке риска заемщика, наработаны собственные технологии предоставления и обеспечения возврата займов. Кроме того, работает дифференцированная по типам клиентов шкала процентных ставок, позволяющая заемщикам после погашения долга оставить часть доходов для собственного раз- вития. При работе с клиентами используется персональный подход. Механизм социального воздействия микрофинансирования: через личност- ные изменения к укреплению бизнеса и повышению экономической устойчивости домохозяйств. В концепции микрофинансирования заложена идея, что предоставление даже незначительных по объему финансовых ресурсов людям, обладающим предприни- мательским потенциалом, до этого в силу ряда причин, не имеющим доступа к заем- ному капиталу, ведет к повышению их самооценки, росту уверенности в собствен- ных силах, расширению знаний и социального капитала. Произошедшие изменения на личностном уровне ведут к изменению в бизнесе: растут обороты, появляется прибыль, расширяются активы, а значит, повышается доход и, как следствие, укре- пляется материальная база домохозяйств, снижается социальная напряженность. На рисунке 1.5 изображена одномерная логическая цепочка причинно-след- ственных связей — это упрощенный «основной» механизм получения социальных эффектов от участия в программах микрофинансирования. В реальности происходит комбинаторное взаимовлияние каждого из агентов цепочки с некоторыми нарушениями изложенной последовательности и с суще- ственным расширением числа агентов цепочки социального воздействия микро- финансирования. Социальное воздействие в микрофинансировании показывает, как деятель- ность МФО влияет на социальный статус клиентов. Основные механизмы воздействия на личностном уровне.Став участником программы микрофинансирования, у человека появляется возможность не только решить свою финансовую проблему, но и получить профессиональные консультации, повысить свою финансовую грамотность и расширить круг полезных знакомств. Подходя ответственно к погашению долга, заемщик оптимизирует себесто- имость продукции, а также расходы своей семьи. Как следствие, улучшаются его

18 Рисунок 1.5. Механизм социального воздействия микрофинансирования

МФИ услуги МФИ финансовые и сопутствующие им...

ИНДИВИД личностные изменения клиентов появление предпринимательского навыка; рост самооценки; расширение знаний

Бизнес наращивание объемов производства повышение прибыли; расширение инвестиционных возможностей; расширение географии

ДОМОХОЗЯЙСТВО укрепление домохозяйств улучшение материального положения; снижение экономических рисков; улучшение жилищных условий

навыки как руководителя бизнеса, повышается опыт. Решив при помощи займа про- блему и расплатившись по долгам, растет самооценка, появляется уверенность, что и в следующий раз возникшая проблема с деньгами будет решена, тем более, что все МФО нацелены на долгосрочное сотрудничество с клиентами. Работая с МФО, у клиентов расширяется кругозор, растет социальный капитал. Кроме того, нарабатывается кредитная история. Пройдя несколько циклов микро- финансовых займов, такой заемщик может уверенно обращаться за более крупными суммами и работать не только с МФО, но и с банками. Основные механизмы воздействия на бизнес. Участие в микрофинансовых про- граммах приводит к повышению стабильности бизнеса и росту объемов производства, его активов. Воздействие микрофинансирования происходит следующим образом. Экономически обоснованно распорядившись займом, повышается устойчи- вость бизнеса, его жизнеспособность. С появлением стабильных источников финансирования улучшаются производ- ственные процессы. Появляется возможность планирования, расширения активов бизнеса и улучшения технологии производства. Пройдя несколько циклов микрозаймов, расширяется доступ к более крупному капиталу, увеличивается разнообразие ресурсов для производства, улучшаются технологии, растет ассортимент и качество выпускаемой продукции, увеличивает- ся объем производства, создаются новые рабочие места. Появляется возможность роста бизнеса за счет снижения рисков, себестоимости и цен на продукцию, услуги, растут доходы владельца. Таким образом, за счет повышения устойчивости бизнеса и увеличения объ- емов производства благодаря расширению сырьевой базы и использованию новых

19 технологий, микрофинансирование способствует росту прибыли и созданию новых рабочих мест. Основные механизмы воздействия на уровне домохозяйства. Участие в микрофинансовых программах способствует экономической устойчивости домохозяйств как напрямую, увеличивая доступ к финансам его главе, повы- шая его доход, так и опосредованно через расширение бизнеса главы домохозяй- ства. Благосостояние домохозяйств владельцев микро- и малого бизнеса (часто функционирующих как индивидуальное предпринимательство) сильно зависит от положения дел в бизнесе. Исследование показало, что для 83% владельцев бизнес является основным источником дохода, формирующим более 80% всех доходов семьи. Бизнес малого предпринимателя и его домохозяйство сильно вза- имосвязаны еще и по причине вовлеченности в производство не только главы, но иногда и других членов семьи, кроме того, имущество семьи часто используется для нужд бизнеса. Воздействие микрофинансирования на домохозяйства происходит следу- ющим образом. Повышение доходов глав домохозяйств позволяет улучшить жилищные условия, приобрести необходимое имущество и т. д. Таким образом, расширяется экономическая база семейного хозяйства. Возникает возможность откладывать сбережения, а значит снижаются риски, растет стабильность домаш- них хозяйств. С расширением материальной базы и доходов появляется возмож- ность расходов на укрепление здоровья, спорт, образование, а также приобщение к духовным и культурным ценностям. Все это улучшает качество жизни как самого предпринимателя, так и его домохозяйства, переводит на новый соци- альный уровень.

1.5. Генезис микрофинансирования. Возникновение кредитных потребительских кооперативов

История микрофинансирования берет свое начало с 1700-х гг., когда Джонатан Свифт решил улучшить банковскую систему для ее более активного содействия повышению богатства бедных. Он основал Ирландский кредитный фонд и давал небольшие краткосрочные займы людям из беднейших слоев населения, которым отказывали банки, в надежде улучшить благосостояние людей в сельских мест- ностях. Для осуществления этой идеи понадобилось много лет, но уже к концу 1800‑х гг. оно стало стремительно распространяться: Ирландский кредитный фонд уже имел более 300 банков, обслуживающих 20% ирландского населения. Со временем банковская система, нацеленная на сельскую и городскую бедную часть населения, начала развиваться по всей Европе. Фридрих Вильгельм Райф- файзен писал, что ростовщики обманывают бедных фермеров, и текущая система кредитования не способствует улучшению благосостояния людей. Заемщики зача- стую попадали в сложное положение в постоянных заимствованиях, что не давало ожидаемого личного экономического развития. Для изменения этого он основал первый сельский союз кредитования, который отличался от банков тем, что его вла- дельцами были члены этого же союза, предлагающие разумные процентные ставки по кредитованию. Идея кредитных союзов стремительно развивалась, и уже к концу 1800 гг. микрокредитование распространилось по всему миру. Аналогичные кредит- ные системы начали формироваться и в Латинской Америке, но их собственниками

20 были не члены союзов, а правительство или основатели частных банков, и поэтому они были не столь эффективны, как в Европе. 6 В 1950-е гг. для стимулирования экономического роста посредством правитель- ственных субсидий сформировались фонды кредитов фермерам, которые не имели продолжительного успеха из-за неправильного распределения ресурсов. Зачастую эти кредиты попадали не в те руки, процентные ставки, предлагаемые фондами, были ниже рыночных, кредиты редко погашались, и поэтому банковский капитал быстро истощал- ся, субсидированные фонды были исчерпаны. По этим причинам не было достаточных средств для вливания их в сельскохозяйственную сферу в форме микрокредитов, что было необходимо для стабильной жизнедеятельности таких фондов. В 1970-е гг. начался бурный рост микрокредитования. «Грамин Банк» в Бан- гладеш, основываясь на научном исследовании профессора экономики Мухаммада Юнуса, начал экспериментальную некоммерческую кредитную программу, благо- даря чему сельским жителям были предоставлены значительные займы. Другим банкам также был предложен подобный механизм микрофинансирования, но он не был принят из-за большого риска. Сегодня «Грамин Банк» является крупнейшей микрофинансовой организацией в мире, имея 4 млн заемщиков. К 1990-м гг. заемщики смогли повысить темпы погашения кредитов, что приве- ло к повышению устойчивости финансовых институтов. В это же время был введен термин «микрофинансирование», который заменил микрокредитование, поскольку новые институты, кроме выдачи займов бедным, также предлагали другие финансо- вые услуги: сберегательные счета, страхование, перевод денег и т. д. Банки, связан- ные с микрофинансированием, начали все больше и больше коммерциализироваться. Первый коммерческий микрофинансовый институт был основан в 1992 г. в Боливии. И уже к 2010 г. намечается тенденция постепенного перехода с благотво- рительного на коммерческий уровень. Масштабное развитие микрофинансирования на основе коммерческих принципов стало наблюдаться в мире сравнительно недавно и сконцентрировано в крупных и средних городах. Первые усилия предоставления финансовых услуг малоимущим слоям насе- ления привязывались к конечным целям их использования. В 1950–1970 гг. госу- дарственные ведомства и донорские организации предоставляли субсидированные сельскохозяйственные кредиты мелким и малообеспеченным фермерам в надежде увеличить их производительность и уровень доходности. В 1980–1990 гг. микрокредиты представляли собой преимущественно займы малообеспеченным предпринимателям для приобретения и накопления активов, повышения дохода и уровня благосостояния семьи. Значительную часть получа- телей составляли женщины, для которых микрокредитование оказалось особенно эффективным инструментом. В 70‑х и начале 80‑х годов ХХ века малообеспеченному населению предо- ставлялись прямые кредиты на условиях субсидирования. Эти первые программы, несмотря на то, что они по своей природе являлись инновационными, были ограни- чены по масштабу применения, продолжительности и замыслу. Успех таких организаций, как «Грамин Банк» в Бангладеш и банк «Ракьят Индонезия», стал первым свидетельством того, что предоставление финансовых услуг малообеспеченному населению может быть действенным инструментом для снижения бедности. Ключевым моментом этих первых моделей было обязательное

6 Lindsay J. Microfinance/J. Lindsay//SPEA. — 2010. — P. 3–5.

21 условие об обеспечении самодостаточности. Этот опыт оказался успешным благо- даря, тому что учредители смогли, во-первых, понять потребности людей, во-вторых, оказывать населению надлежащие и качественные финансовые услуги и, в-третьих, разработать правильную методологию. Например, разработка методологии группо- вого кредитования считается прорывным решением в истории микрофинансирова- ния. История, методология и организационные структуры этих успешных программ послужили основой для работы как новых МФО, так и донорских программ. Во всем мире стали появляться усовершенствованные и инновационные МФО, адаптирую- щие новые методы работы к местным условиям. С появлением микрофинансовых услуг слои населения с низким уровнем дохо- дов получили возможность использовать финансовые услуги для реагирования на эко- номические возможности, инвестирования в свое будущее и уменьшения своей соци- альной незащищенности от внешних негативных факторов путем снижения рисков.

История возникновение кредитных потребительских кооперативов

Понятие кооперации вошло в обиход с середины XIX века, когда идея ко­операции и формы кооперативной организации получили большую популяр- ность в странах Европы. Основоположниками кооперативной философии считаются Роберт Оуэн, Шарль Фурье, Луи Блан. Они объясняли экономические преимущества ко­операции как хозяйственной формы и считали ее организацией будущего, лишен- ной противоречий и недостатков мира капиталистической конкуренции. Идея финансового кооператива, служащего только своим вкладчикам, принад- лежит Фридриху Райффайзену, общественному деятелю XIX века. Будучи мэром небольшого баварского городка, в 1849 году он организовал первый финансовый кооператив для жителей своего округа, в который люди могли вкладывать свои сбережения и давать друг другу ссуды. А в 1864 году он открыл «Хеддесдорфское общество благосостояния». В 1876 году им был создан Рейнский банк сельского кредита, выполняющий функции Центробанка, объединяющий деятельность раз- розненных кооперативов в Национальное движение. Сегодня Движение Райффайзена охватывает 900 тыс. кооперативов, примерно 500 млн пайщиков, ведущих работу почти в 100 странах мира. Одновременно с Райффайзеном в 1844 году английские ткачи города Рочдейл создали потребительский кооператив, члены которого могли покупать товары по «справедливым ценам». Опыт англичан перенял немец Герман Шульце, создавший в 1850 году «ссудную кассу». Это Движение Шульце-Делича получило широкое распространение и к 1859 году насчитывало уже 183 коопера- тива, а к 1913 году — 3599. Райффайзен и Шульце-Делич сыграли огромную роль в формировании кооперативного движения, разработке и распространении принципов кооперативной философии и поведения. Эти принципы сохраняют свое значение до настоящего времени, став основой идеологии всего кооперативного движения. В Северной Америке первая «Народная касса» была создана Альфонсом Дежардэн в 1900 году в местечке Левис. В 1906 году был принят закон «О народных кассах». Сегодня Движение Дежардэн является ведущим финансовым институтом Квебека. Международный отдел движения успешно ведет работу по пропаганде идей движения и оказывает поддержку в 25 странах Европы, Азии, Африки и Америки. Значительная поддержка оказывается Движению кредитных союзов в нашей стране. Кредитные союзы существуют в 100 странах мира и объединяют не менее 100 миллионов жителей Земли. Совокупный капитал всех 55 тысяч кредитных

22 союзов превышает 4,3 триллиона долларов США. Наиболее широко кредитные союзы развиты в США, Канаде, Ирландии, Австралии, Тайване и некоторых дру- гих странах. Мировое движение кредитных союзов сегодня выглядит так: Во Франции около 90% населения пользуется услугами кредитной коопера- ции. В США 30% взрослого населения является членами кредитных кооперативов. На сегодняшний день функционируют 9935 кооперативов и их активы составляют 650 млрд долл. США. В Ирландии 534 кооператива объединяют 70% населения стра- ны. В Польше кредитной кооперацией охвачено 4,5% населения. Система включает 96 кооперативов и более 1400 их филиалов с активами более 80 млн долларов США. В Литве 53 кредитных союза охватывают 1,2% населения страны, создана Ассоциа- ция кредитных союзов Литвы с общими активами около 53 млн евро. Всемирный совет кредитных союзов (WOCCU 7) с штаб-квартирой в городе Мэдисон (штат Висконсин, США) создан в 1971 году в качестве международной организации кредитных союзов и кооперативных финансовых организаций в целом. В WOCCU входят организации из 91 страны мира. Членами WOCCU являются реги- ональные и национальные ассоциации кредитных союзов, которые представляют свыше 43 тыс. кредитных союзов, объединяющих 136 млн пайщиков по всему миру. Целью деятельности WOCCU является развитие кредитных союзов по всему миру. Деятельность WOCCU направлена на оказание информационной поддержки, улучшение деятельности кредитных союзов, оказание финансовых услуг тем, кто не имеет доступа к финансовым средствам.

Кейс-стади по модулю 1

Рассмотрите пример ниже и ответьте на вопросы: 1. Как отразилась на экономике страны введение системы микрофинансирования? 2. Что можно сказать о состоянии микрофинансовых организаций после четырех лет их функционирования? 3. Оправдались ли ожидания от внедрения системы микрофинансирования? 4. Какие изменения произошли в жизни населения страны? Перечислите соци- альные и экономические аспекты.

Процесс создания системы микрофинансирования Афганистана при поддержке Всемирного банка

В 2002 году Всемирный банк и члены нового правительства Афганистана объ- единили усилия, с тем, чтобы создать единый механизм привлечения крупных, как тогда надеялись, инвестиций в быстрорастущую отрасль микрофинансирования. Microfinance Investment Support Facility for Afghanistan, Ltd. (MISFA) (Фонд под- держки инвестиций в микрофинансирование) — головное учреждение, финанси- рующее CFA и 14 других учреждений микрофинансирования, получало средства через управляемый Всемирным банком Траст-фонд для реконструкции Афганистана (ARTF). Вскоре к этой деятельности подключилась КГПБ, обладающая столь необ- ходимым опытом микрофинансирования.

7 WOCCU — World Council of Credit Unions (Всемирный совет кредитных союзов).

23  Создание эффективной системы микрофинансирования. Всего лишь за четыре года MISFA удалось внести важнейший вклад в развитие новых учреждений микрофинансирования. Этот фонд помог внедрить отвечающую современным тре- бованиям нормативно-правовую основу и положил начало процессу «афганизации» сектора микрофинансирования. К июлю 2007 года, несмотря на трудную и продолжавшую ухудшаться ситу- ацию в плане безопасности, 15 учреждениям микрофинансирования, поддержива- емым MISFA, удалось выдать ссуды 385 000 клиентам, из которых 70% были жен- щины. Было выдано 808 000 новых ссуд на общую сумму 282 млн долл. США, в то время как портфель ранее выданных ссуд составлял 87 млн долл. США. К тому времени 5 финансируемых MISFA учреждений микрофинансирования стали само- достаточными в операционном отношении. MISFA полностью превзошел все ожидания относительно того, что может быть достигнуто в Афганистане», — говорит Сайед Хашеми, Старший специалист КГПБ в области микрофинансирования. «Говорили, что в Афганистане женщинам нельзя выдавать ссуды, а они не побоялись начать заниматься именно этим. Говорили, что в Афганистане нельзя нанимать женщин на должности сотрудников, отвечающих за оформление ссуд, а теперь среди таких сотрудников много женщин. Говорили, что в Афганистане нельзя доверять женщинам руководящие должности, а теперь мы видим, что женщины становятся руководителями отделений». Результат: расширение прав и возможностей. В конечном итоге самый глав- ный успех MISFA — это то, как проект повлиял на жизнь малоимущих граждан Афганистана, особенно женщин. Недавно Институт исследований в области раз- вития и местная фирма, специализирующая на анализе рыночной конъюнктуры, опубликовали результаты исследования, свидетельствующие о том, что благодаря микрофинансированию повысилась деловая активность, появились новые возмож- ности для трудоустройства и повысился социально-экономический статус женщин. Результаты опроса более 1000 семей, проведенного весной 2007 года в пяти регионах страны, показали, что перед 700 000 женщин, подобных Биби Хава, 11 лет назад вернувшейся из Ирана в родную деревню Габриль в окрестностях Герата, открылись новые возможности для трудоустройства. Когда эта молодая мать узнала о том, что НПО BRAC помогает жителям ее деревни открывать малые предпри- ятия, она решила найти достойное применение своим навыкам портной. Первая полученная Биби ссуда в размере 8000 афгани позволила ей купить швейную машинку, столы и утюг и открыть небольшое швейное предприятие. Благодаря дополнительным доходам она смогла отдать своих детей в школу. Постепенно она выплачивала полученные ссуды и брала новые. Вторая ссуда составила 12 000, а третья — 20 000 афгани. Теперь у семьи две мастерские, изготовляющие и про- дающие скроенную Биби мужскую, женскую и детскую одежду. Одной из этих мастерских заведует ее муж, а второй — старший сын. Такие изменения, влияю- щие на уровень жизни всей семьи, вероятно, объясняют то, что 80% опрошенных женщин-клиентов отметили «улучшение отношения» к ним со стороны мужей и других родственников.

24 Практические задания и вопросы по Модулю 1

Вопросы

1. Что представляет собой микрофинансирование? Перечислите основные её цели. 2. В рамках микрофинансирования какие услуги на сегодняшний день предла- гаются клиентам профильными организациями? 3. В чем заключаются задачи микрофинансирования и как оно влияет на развитие экономики страны в целом? 4. Опишите основные ключевые направления микрофинансовой деятельности — экономическую и социальную. 5. Расскажите об истории и причинах возникновения кредитных потребительских кооперативов. Какую роль они сыграли в развитии микрофинансирования? 6. Объясните, почему микрофинансирование наиболее популярно в развиваю- щихся странах мира? 7. В чем заключаются особенности микрокредитвания? 8. Какие организации считаются МФО? 9. Что входит в спектр услуг и продуктов МФО? 10. Расскажите о программах микрофинансирования.

Тесты

1. Какими сроками обусловлено микрофинансирование? А. От 1 года до 3 лет Б. До 1 года В. До 3 лет Г. В зависимости от вида микрофинансирования

2. В чем смысл микрофинансирования? А. Предоставление необеспеченных кредитов заемщикам, которые не имеют постоянного дохода в качестве заработной платы, улучшение благосостояния населения Б. Получение прибыли на основе выдачи долгосрочных и среднесрочных креди- тов с низкими процентами В. Улучшение сферы кредитования страны на основе выдачи кредитов с низкими процентами Г. Увеличение ВВП и ВНП страны посредством кредитования на основе низких процентных ставок

25 3. Какие услуги не предоставляются микрофинансированием? А. Страхование Б. Денежные переводы В. Аккредитив Г. Кредиты

4. Что не входит в задачи микрофинансирования? А. Увеличение количества предпринимателей без образования юридического лица Б. Рост налоговых поступлений В. Наличие кредитной истории для дальнейшего развития субъектов МП через банковский сектор Г. Опережение банковского сектора кредитования

5. Какова тенденция развития МФО в Узбекистане? А. Находится на начальной стадии регулирования и анализа Б. Несмотря на то, что МФО появилось совсем недавно, оно уже успело развиться достаточно хорошо В. Низкие тенденции развития Г. Развивается с огромными темпами

6. Какие направления МФО в основном рассматриваются на начальной ста- дии развития? А. Экономическое и социальное Б. Экономическое и психологическое В. Социальное и психологическое Г. Экономическое и этническое

7. Какие виды МФО не относятся к наиболее распространенным? А. Неправительственные организации Б. Частные фонды В. Кредитные кооперативы Г. Централизованные финансовые структуры правительства

8. Каков показатель самоокупаемости организаций МФО? А. 1–2% Б. 8% В. 20% Г. Более 48%

9. В чем основная проблема МФО? А. Безграмотность клиентов в сфере бизнеса Б. Низкие ставки процентов, которые впоследствии не окупаются В. Основную часть клиентов составляют старики, инвалиды и беженцы Г. Залоговая необеспеченность

10. Кому принадлежит идея финансового кооператива? А. Фридрих Райффайзен

26 Б. Луи Блан В. Шарль Фурье Г. Роберт Оуэн

11. Каков показатель пользования услугами кредитных кооперативов во Франции? А. Около 90% Б. 30% В. 70% Г. 1,2%

12. По состоянию на 2017 год в Узбекистане функционируют... МФО. А. 29 Б. 35 В. 15 Г. 41

13. Что не входит в продукты микрофинансирования? А. Услуги по предоставлению займов Б. Услуги микролизинга В. Среднесрочные займы Г. Переводы денежных средств

14. Микрофинансирование предоставляет собой розничные финансовые услу- ги на небольшие суммы... А. До 300% от показателя ВВП на душу населения Б. До 500% от показателя ВВП на душу населения В. До 600% от показателя ВВП на душу населения Г. До 800% от показателя ВВП на душу населения

15. Кто является большинством потребителей МФО? А. Инвалиды Б. Пожилые В. Женщины Г. Граждане, недавно достигшие совершеннолетия

Ответы

1–Б; 2–А; 3–В; 4–Г; 5–А; 6–А; 7–Г; 8–А; 9–А; 10–А; 11–А; 12–Б; 13–В; 14–А; 15–В.

Список использованной литературы

1. Bateman M. Why doesn’t microfinance work? The destructive rise of local neo­li­be­ ra­lism. London –New York: Zed Books, 2010. — P. 65; 2. Brandsma J. Microfinance In the Arab States. Building inclusive financial sectors [Электронныйресурс]/J. Brandsma, D. Burjorjee. — United Nations;

27 3. Judith Brandsma & Deena Burjorjee «Microfinance In the Arab States» Capital De­ve­lopment Fund, 2004. — Режим доступа: http://www.microfinancegateway.org/ sites/default/files/mfg-en-paper-microfinance-in-the-arab-states-building-inclusive- financial-sectors-2004.pdf 4. Daniel С. Hardy, Paul Holden, Microfinance Institutions and Public Policy. IMF Working Paper, — September 2002. 5. Daley-Harris S. State of the Microcredit Summit Campaign Report: material of Micro credit Summit Campaig. International Labor Organization. — 2003. — P. 44–46 6. Хикматов У. Организационно-правовая база развития микро-финансирования в Республике Таджикистан. Часть 1. Наука, Образование, Техника. Кыргызско- Узбекский университет. — 2011. — № 4. — С. 44 7. Lindsay J. Microfinance/J. Lindsay//SPEA. — 2010. — P. 3–5 8. Журнал STANFORD BUSINESS Ноябрьский выпуск 2005 года Microfinance: Developing paths to self-sufficiency. — 2010. — P. 5 9. Statistics of Microfinance: Bank of the Laо. PDR, GIZ, German Federal Ministry for Economic. — 2012. — P. 22–23; 10. Social Funds: microfinance [Электронный ресурс]/The World Bank. — Режим доступа: http://web.worldbank.org/WBSITE/EXTERNAL/TOPICS/ EXTSOCIALPROTECTION/EXTSF/0,,contentMDK:20617496~menuPK:1561930 ~pagePK:148956~piPK:216618~theSitePK:396378,00.html 11. The principles of microfinance and micro credit [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.microfinanceinfo.com/the-definition-of-microfinance/

28 Модуль 2 Финансовые услуги и продукты в области современного микрофинансирования

Введение 2.1. Новая таксономия в микрофинансировании 2.2. Финансовые и нефинансовые услуги 2.3. Продукты микрофинансирования 2.4. Инновационные технологии в области микрофинансовых услуг 2.5. Новые рубежи в сфере микрофинансирования

Введение

Продукты и услуги по микрофинансированию включают предоставление займов, прием вкладов, страхование, денежные переводы, микролизинг, а также другие финансовые услуги. Микрокредиты — один из основных продуктов микро- финансирования. Это предоставление займов в сравнительно небольших суммах тем субъектам малого предпринимательства и представителям малообеспечен- ных слоев населения, для которых банковские услуги недоступны из-за того, что заемщики не могут выполнять требования традиционной финансовой системы. На ранних этапах развития концепции без залогового кредитования термин «микрофинансирование» означал методологию кредитования с использованием эффективных способов обеспечения возвратности кредитов — предоставление (при- влечение) краткосрочных займов мелким предпринимателям. Сегодня микрофинан- сирование понимается более широко и означает предоставление микрофинансовых услуг субъектам малого предпринимательства и малообеспеченным слоям населения. Существенное различие между микрофинансированием и обычным (тради- ционным) кредитованием заключается в том, что МФО обслуживают клиентов без учета прошлых результатов их хозяйственной деятельности, а также заемщиков, не имеющих обеспечения и кредитной истории.

2.1. Новая таксономия в микрофинансировании

Таксономия является своеобразным понятием в микрофинансировании, которая охватывает различные аспекты, такие как кредитование, сбережение, страхование, лизинг, денежные переводы и платежи, что отражает концепцию базового финансо- вого обеспечения — LISTeC — leasing, insurance, savings, transfers and crediting. Хотя изначально под микрофинансированием понималось только микрокредитование. Содержание последних инноваций в области микрофинансирования техноло- гий сводится к тому, чтобы сделать финансово оправданным предоставление полного

29 спектра финансовых услуг малообеспеченному населению, малому и микробизнесу. Традиционные технологии кредитования не позволяют масштабно работать. Однако, благодаря успехам, достигнутым программами микрокредитования за последние годы, дефицит предложения финансовых услуг широким слоям населения во все- мирном масштабе постепенно уменьшается. Одной из приоритетных задач центральных банков в настоящее время явля- ется перевод отчетности некредитных финансовых организаций (далее МФО) на единый современный стандарт передачи данных финансовой, надзорной и другой бизнес-отчетности в формате XRLB (eXtensible Business Reporting Language (Рас- ширяемый язык деловой отчетности). Данный формат широко применяется в мире и уже является обязательным к применению в большинстве стран G20. Внедрение единого электронного формата для отчетности МФО будет реа- лизовываться с учетом сроков и состава работ по проектам Банка России в части внедрения единого плана счетов МФО, отраслевых стандартов бухгалтерского учета и отчетности МФО, унификации требований к статистической отчетности и отчет- ности в порядке надзора МФО. Документы в формате XRLB строятся на основе таксономий, представляющих собой основанный на требованиях регулирующих органов справочник, используе- мый для идентификации, маркировки, классификации данных и установления пра- вил их согласования и состоящих из набора XBRL-файлов. Организация, представляющая отчетность в формате XRLB, сопоставляет свои финансовые отчеты с утвержденными компонентами таксономии и при необходи- мости производит расширение таксономии в соответствии со спецификой органи- зации. Регулирующему органу передаются отчетный документ в формате XBRL и расширение таксономии. Решение компании перехода документооборота в формате XBRL для микрофинансовых организаций позволяет: PP сохранять отчетные документы в формате XBRL в соответствии с таксономией МФО; PP осуществлять в пользовательском режиме сопоставление элементов финансо- вых отчетов, сформированных в соответствии с требованиями новых отрас- левых стандартов бухгалтерского учета и требований МФО с компонентами таксономии МФО; PP формировать файлы в формате XBRL, содержащие расширение таксономии (рисунок 2.1). Современные программы и услуги микрофинансирования включают: PP специализированные микрофинансовые институты, которые занимаются исключительно предоставлением кредитов и финансируются из внешних источников; PP кредитные союзы — организации с коллективным членством, которые соз- даются с целью оказания финансовых услуг своим членам и полностью или в основном финансируются за счет долевого участия или сбережений своих членов. Как правило, у них нет выхода на внешние источники финансиро- вания; PP сельскохозяйственные кредитные потребительские кооперативы — организа- ции с коллективным членством, работающие преимущественно с фермерами и предприятиями, связанными с сельскохозяйственным производством; PP фонды поддержки предпринимательства.

30  Рисунок 2.1. Используемые в мировой практике основные электронные форматы обмена данными

Неспециализированные Специализированные для деловой и финансовой отчетности для деловой и финансовой отчетности

  

   Анализ данных пользователями, Анализ данных системами, Анализ данных пользователями и системами но анализ системами затруднен но анализ пользователями затруднен через доступные ПП А 0 ГОД С 20 0 TM

НЫ Х А В Д АН 6 ГОД АТО С 199 Х Ф О РМ А ЕК ТР ОННЫ 7 ГОД С 198 FpML- формат раз- SDMX - формат XBRL - формат ИЕ ЭЛ А РА З ВИ Т 0 ГОД метки финансовых разметки статисти- разметки бизнес- С 197 инструментов. ческих данных. и финансовой информации. Ориентирован на Ориентирован на участников финан- государственные Ориентирован на Неструктуриро- Форматы на основе Форматы на основе Форматы на основе совых рынков: бир- органы сбора офи- государственные ванные бумажные CSV для построч- стандарта EDIFACT стандарта XML для жи, брокеры и т.д. циальной стати- регуляторы и под- форматы, форма- ного описания для структуриро- структурированно- стической инфор- надзорные органи- ты PDF, DOC структурированных ванного описания го описания дан- мации. зации. табличных данных данных (нерасши- ных (расширяемый ряемый язык раз- язык разметки) Разработаны на основе формата XML метки) Используются ЦБ РФ для отчетности Используются Используются Банком России рассматривается возможность внедрения кредитных финансовых организаций ЦБ РФ для отчет- ЦБ РФ для отчет- единого формата финансовой отчетности на основе форма- и НФО ности кредитных ности НФО та XBRL

31 организаций и НФО  Вставка 2.1. Начался финальный этап перехода некредитных финансовых организаций на новый формат отчетности Банк России опубликовал финальную таксономию бухгалтерской (финансовой), надзорной и статистической отчетности для ряда некре- дитных финансовых организаций (НФО). Это основополагающий тех- нологический документ, необходимый для перевода НФО на новый формат отчетности XBRL (англ. eXtensible Business Reporting Language). С начала 2018 года запланировано введение обязательного исполь- зования формата XBRL для представления отчетности в Банк России для страховщиков, НПФ, акционерных и паевых инвестиционных фондов, управляющих компаний инвестиционных фондов, профессиональных участников рынка ценных бумаг, организаторов торговли, клиринговых организаций и лиц, осуществляющих функции центрального контрагента. Финальная версия таксономии подготовлена на основе предваритель- ной версии финальной таксономии, размещенной на официальном сайте Банка России в июле 2017 года, с учетом консультаций и обсуждений с ведущими консалтинговыми компаниями, ИТ-разработчиками, профиль- ными ассоциациями и крупнейшими участниками финансового рынка. В августе регулятор опубликовал программное обеспечение «Конвер- тер», которое позволяет преобразовывать отчетные данные в формат XBRL, проверять данные согласно контролям, формализованным в так- сономии XBRL Банка России, а также формировать пакет отчетности для последующей передачи в Банк России. Таким образом, участники рынка уже сейчас, до наступления сроков сдачи отчетности в форма- те XBRL, имеют возможность протестировать процесс формирования пакетов отчетности. В ноябре регулятор планирует опубликовать программное обеспе- чение «Анкета-редактор XBRL», которое будет обладать расширенным набором функций по сравнению с программным обеспечением «Кон- вертер» и позволит использовать табличные аннотированные шаблоны визуализации таксономии для подготовки отчетных данных. Переход на международный формат деловой отчетности является одним из ключевых проектов Банка России, который позволит повысить достоверность и качество отчетных данных, исключить их избыточность и дублирование.

Программы микрофинансирования могут осуществляться через государствен- ные и местные фонды поддержки малого предпринимательства, которые в соот- ветствии с действующими уставами этих организаций предоставляют субъектам малого предпринимательства кредиты, не имея банковской лицензии.

2.2. Финансовые и нефинансовые услуги

Финансовые услуги составляют большой и растущий сектор фактически во всех развитых экономиках, а также в развивающихся странах. Темпы роста этого сектора особенно высоки в тех экономиках, которые испытывают стремительные изменения. Торговля финансовыми услугами также растет быстрыми темпами вследствие комбинации новых и растущих рынков в развивающихся странах и с переходной

32 экономикой, либерализации финансов и торговли, использования новых финансовых инструментов и стремительных технологических изменений. Финансовая услуга — результат выполнения соответствующих операций с финансовыми активами, направленных на удовлетворение индивидуальных финан- совых потребностей клиентов. Периодичность операций в процессе оказания услуг имеет существенное значение, поскольку деятельность по предоставлению финансо- вых услуг является предпринимательской деятельностью и должна осуществляться систематически, на постоянной основе и с целью получения прибыли. Подавляющее большинство операций, совершаемых в процессе предоставле- ния услуг, относится к финансовым операциям. Финансовая операция — это любая операция, связанная с осуществлением или обеспечением осуществления платежа субъектом финансового мониторинга. Финансовые услуги являются основой современной экономики. Любая хозяй- ственная деятельность так или иначе зависит от услуг, обеспечиваемых финансовым сектором. Объективной предпосылкой функционирования рынка финансовых услуг является необходимость посредничества во взаимоотношениях между экономиче- скими агентами по поводу перераспределения финансовых ресурсов. Средства могут быть в наличии у одних субъектов хозяйствования, а инвестиционные потребности возникают у других. Рынок финансовых услуг выполняет роль посредника движения средств от их владельцев к пользователям. Как правило, во всех странах особым образом регулируется ряд финансовых услуг, право осуществления которых при- надлежит только банкам. К этим услугам относятся: PP привлечение средств на депозиты; PP расчетно-кассовое обслуживание; PP инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов; PP торговля иностранной валютой в наличной и безналичной формах; PP выдача банковских гарантий. Следует отметить, что структура финансирования в микрофинансовом секторе состоит из заемных средств, депозитов и капитала. В 2016 году депозиты представ- ляли собой первый источник финансирования с 57%, за которыми следуют заемные средства и капитал (23% и 20%) (рисунок 2.2). Финансовые услуги, такие как кредитование (включая жилищное кредитова- ние или ипотеку), факторинг, форфейтинг, денежные переводы, предоставляются не только банками.

Рисунок 2.2. Источники финансирования МФО в 2016 году

Депозиты, 57% Заемные средства, 23%

Капитал, 23%

33  Существует также понятия микрофинансирования и микрофинансовых услуг (микрокредитование, микрострахование и т. п.). Эти услуги предоставляются части населения в развивающихся странах, которое иногда через свое тяжелое материаль- ное положение не может претендовать на обычные финансовые услуги. Итак, определяют три главных признака любой финансовой услуги, а именно: 1. операции осуществляются в пользу третьих лиц, т. е. имеют посреднический характер; 2. предметом сделки являются финансовые активы; 3. цель операции — получение прибыли или сохранение реальной стоимости финансовых активов. Финансовые услуги являются результатом деятельности финансовых посред- ников с финансовыми активами. Финансовые услуги платные, а цель их предостав- ления заключается в получении финансовым учреждением прибыли. Финансовые услуги, как и другие, имеют определенные особенности, а именно: PP рассматриваются как деятельность лица (юридического или физического), предоставляющего услугу; PP не имеют материально-вещественной формы выражения; PP абстрактная форма приобретает конкретное выражение на основе договорных отношений или в процессе купли-продажи ценных бумаг; PP полезный эффект проявляется в процессе ее предоставления; PP время предоставления и потребления в основном совпадает. Портфель финансовых услуг — это совокупность финансовых услуг клиентам в сфере финансового обслуживания. Финансовые услуги можно определенным образом классифицировать, учиты- вая особенности их предоставления клиентам. Так, по направленности на удовлет- ворение потребностей клиентов выделяют: PP прямые услуги, непосредственно направленные на удовлетворение соответствую- щих интересов клиента (платежные, коммерческие, инвестиционные, страховые); PP косвенные, или сопутствующие, услуги без получения клиентом дополнитель- ного дохода (как правило, облегчают предоставление прямых услуг: клирин- говые услуги, телефонное управление счетом, выдача пластиковых карточек на основе депозитного счета и др.); PP косвенные услуги, дающие клиенту дополнительный доход или снижающие расходы при получении прямых услуг (инвестирование остатков на текущих счетах в однодневные депозиты и т. д.). Финансовые услуги, предоставляемые клиентам, можно условно классифици- ровать по степени сложности. К I уровню сложности отнесены услуги, которые ориентированы на удовлетво- рение потребностей большого количества клиентов и не требуют от них специальных навыков или профессиональных знаний определенного направления (открытия счетов, перевод денег, обслуживание дорожных чеков, обмен валюты, страховые услуги и др.). Ко II уровню сложности относятся услуги, в процессе получения которых кли- енты должны иметь специальный уровень подготовки. Это касается услуг в системе электронной коммерции, прежде всего, интернет-страхования и интернет-банкинга, а также получения услуг по управлению имуществом, доверительного управления финансовыми активами, торговли ценными бумагами и др. Подавляющее большин- ство финансовых услуг II–IV уровней сложности должно иметь необходимое тех- ническое оборудование (компьютеры, программное обеспечение).

34  К III уровню сложности относят услуги, ориентированные на удовлетворение специальных финансовых потребностей клиентов, которые имеют соответствующий уровень профессиональной подготовки в области финансов, что позволяет им быть потребителями этих услуг для удовлетворения конкретных финансовых потреб- ностей, которые не являются распространенными. К этой группе услуг, по уровню сложности, относятся услуги в системе интернет-трейдинга, финансовые услуги по формированию портфеля ценных бумаг определенного уровня доходности и риска. Потребителями финансовых услуг IV уровня сложности является ограничен- ный круг клиентов, которые рассчитывают на получение специфических финансо- вых услуг в узкоспециализированных сферах, таких как форекс-трейдинг, услуги в системе биржевой торговли и др. Потребители таких услуг должны иметь специ- альные знания в области финансового планирования, финансового инжиниринга и развития, а также профессиональные навыки финансового и технического направ- ления в процессе получения и потребления таких услуг.

Нефинансовые услуги

Услуги по развитию микропредприятий включают широкий спектр так назы- ваемого нефинансового вмешательства, а именно: PP маркетинг и коммуникации; PP новые технологии; PP бизнес-тренинги; PP обучение навыкам ведения бизнеса. Ряд специалистов считают, что услуги по развитию микропредприятий долж- ны оказываться учреждениями, которые непосредственно не предоставляют финан- совые услуги. Практика показывает, что если МФО предоставляет данные услуги, то они должны быть отделены от других видов деятельности. Более того, получение услуг по развитию микропредприятий никогда не должно быть основанием (требо- ванием) для получения финансовых услуг. Они также должны предоставляться на условиях финансовой оплаты, что не всегда возможно для клиентов с низким уров- нем доходов. Как правило, для решения данной дилеммы МФО, предоставляющие такие услуги, привлекают донорские фонды для субсидирования расходов. Наряду с обеспечением финансовой политики, текущие доходы должны покрывать и затраты на поддержание комплекса нефинансовых услуг, определя- ющих социальную направленность деятельности микрофинансового института и его некоммерческий статус. Чем обширнее портфель услуг, предлагаемых микро- финансовым институтом, тем сильнее чувство сопричастности и заинтересован- ности клиентов к осуществляемой им программе. Поэтому, несмотря на затратный характер и отсутствие прямых экономических перспектив, нефинансовые услуги опосредствованно влияют на обеспечение экономических результатов деятельности микрофинансового института. В числе нефинансовых услуг выделяются: PP бизнес-консультации в процессе рассмотрения заявок, в период пользования и после погашения займа; PP текущее консультационное обслуживание, не связанное непосредственно с выдачей займа; PP представительство и защита интересов клиентов в административных и судеб- ных органах;

35  PP содействие в установлении партнерских и кооперационных связей между кли- ентами программы; PP привлечение сбережений клиентов и выплата на них дохода; PP возможность участия в целевых программах, организуемых микрофинансовым институтом. Наиболее распространенными некредитными продуктами являются нефинан- совые услуги, страховые и депозитные услуги. Во всем мире 42% МФО предоста- вили по крайней мере одно нефинансовое обслуживание, уделяя особое внимание образованию, здравоохранению, предпринимательству и расширению прав и воз- можностей женщин. Банки имели более широкий спектр продуктов по депозитам (92%) и страхованию (30%) (рисунок 2.3). Из всего спектра финансовых и нефинансовых услуг МФО в Узбекистане чаще всего ограничиваются следующими видами: PP предоставление консультационных услуг для развития предприятий (навыки и обучение основам ведения бизнеса, включая бухгалтерский учет, маркетинг, производство и т. д.), PP предоставление социальных услуг в области здравоохранения, образования, снижения конфликтов в семье и т. д. Обобщая вышесказанное, можно сказать, что характер предлагаемых услуг зависит от целей и задач МФО, от условий законодательства, потребностей целевых групп, уровня развития бизнеса потенциальных клиентов, а также стоимости пред- ставляемых дополнительных услуг.

2.3. Продукты микрофинансирования

В последнее время все чаще финансовые посредники выходят на рынок финансовых услуг с предложениями предоставления определенных финансовых продуктов. Финансовый продукт — это форма представления финансовой услуги на рын- ке. Финансовый продукт и финансовая услуга выступают как форма и содержание во взаимосвязи. Финансовый продукт может иметь комплексный характер и быть формой выражения нескольких услуг. Например, пользователь пластиковой карты наряду с расчетными услугами может получать в процессе ее применения и другие виды услуг — кредитные, депозитные.

Рисунок 2.3. Предложение МФО без учета кредитов в 2016 году

Нефинансовые услуги 42%

Услуги добровольного 18% страхования

Депозитные услуги 55%

36 Рисунок 2.4. Тенденции в области микрокредитования

98,4 114,5 116,9 81 78,4 87,8 92,6 73,2

Количество активных Валовый кредитный портфель, заемщиков, млн человек млрд долл. США

2013 2014 2015 2016

Продукты микрофинансирования включают услуги по предоставлению займов, приему вкладов, страхованию, денежным переводам, микролизингу, а также другие финансовые услуги. Микрокредиты, один из основных продуктов микрофинансирования, — это предоставление займов в сравнительно небольших суммах тем субъектам малого предпринимательства и представителям малообеспеченных слоев населения, для которых банковские услуги недоступны из-за того, что заемщики не могут выпол- нять требования традиционной финансовой системы. В настоящее время насчитывается более 3000 микрофинансовых органи- заций. Совокупный портфель микрокредитов составляет около 100 млрд долл. США, количество потребителей микрофинансовых услуг в течение последних 10 лет увеличилось более чем в 5 раз, составив более 300 млн человек, в то вре- мя как общий объем спроса в секторе микрофинансирования составляет 1 млрд микро­заемщиков. 8 Данная ситуация приводит к огромному недостатку денежных средств, оцениваемому в 2 трлн долл. США. 9 На глобальном уровне МФО зафиксирован ежегодный рост кредитного порт- феля на + 9,4% и числа заемщиков на + 9,6%. 100 крупнейших микрофинансовых инстиутов (ранжированных по кредитному портфелю) составляют 76% мирово- го рынка микрофинансирования с кредитным портфелем 77,1 млрд долл. и охва- том 81,1 млн клиентов в секторе микрофинансирования. 10 Согласно исследованию Microfinance Barometer 2017 11, в 2016 году небанковские финансовые учреждения работали с 35% заемщиками во всем мире, тогда как среди банков данный показатель составляет 33%, а среди некоммерческих организаций — 32%. При этом средний размер банковского кредита составлял 1576 долл., кредита небанковских финансо-

8 Microfinance Market Outlook 2016, http://www.responsability.com/investing/data/docs/en/17813/ Microfinance-Outlook-2016-EN.pdf. 9 Microcredit Summit Campaign Report 2014 www.microcreditsummit.org. 10 Microfinance Barometer 2017: Global trends of the sector http://www.convergences.org/wp-content/ uploads/2017/09/BMF_2017_EN_FINAL.pdf. 11 https://www.microfinancegateway.org/library/microfinance-barometer-2017.

37 вых учреждений — 766 долл., кредита некоммерческих организаций — 334 долл. (рисунок 2.4). Микрофинансирование представляет собой розничные финансовые услуги на небольшие суммы (по классификации ООН до 300% от показателя ВВП на душу населения), предназначенные для клиентов, имеющих низкий уровень дохода или не имеющих доступа к традиционным финансовым услугам. Продуктовый ряд — совокупность финансовых продуктов, предлагаемых финансовым посредником на рынке. Процесс внедрения финансовой услуги (финан- сового продукта) на рынок охватывает следующие основные этапы: PP поисковые исследования; PP разработка концепции новой или усовершенствование существующей финан- совой услуги (финансового продукта); PP маркетинговые исследования; PP непосредственная разработка новой или усовершенствование существующей финансовой услуги; PP испытания и оценки финансовой услуги, учитывая ее приемлемость; PP внедрение финансовой услуги на рынок. Успешное развитие рынка финансовых услуг основывается на регулировании и контроле правильности предоставления финансовыми учреждениями своим кли- ентам розничных финансовых услуг и продажи финансовых продуктов. Это прежде всего касается раскрытия информации для небольших инвесторов и требований к финансовым учреждениям по определению приемлемости рекомендованных ими финансовых продуктов. Для современной финансовой науки понятие приемлемости является отно- сительно новым и имеет довольно широкое толкование. В Докладе совместного форума Базельского комитета по банковскому надзору, Международной организации комиссии регулирования ценных бумаг и Международной организации органов страхового надзора на тему "Приемлемость для клиентов в розничных продажах финансовых продуктов и услуг" содержится толкование этого термина. Приемлемость определяется как степень того, насколько продукт или услуга, предлагаемые посредником, соответствуют финансовому состоянию розничного клиента, инвестиционным задачам, уровню толерантности к риску, финансовой необходимости, знания и опыту. Итак, финансовая услуга с позиции приемлемости для конкретного клиента оценивается, учитывая такие ее характеристики, как удобство, целесообразность, прозрачность, а также уровень соответствия клиенту (стоимость услуги, толерант- ность к риску, эффективность потребления). На сегодняшний день понятие приемлемости признается в регулятивных тре- бованиях надзорных органов практически всех стран мира. Разногласия в его опре- делении и применении различаются как по странам, так и по секторам, и касаются объемов предоставляемой информации, характера финансовых услуг и продуктов, полномочий субъектов рынка и органов регулирования и надзора. В большинстве стран требования к приемлемости финансовых услуг возни- кают тогда, когда учреждение дает совет клиенту или рекомендует финансовый продукт для покупки. Например, в секторе инвестиций США, Канады, Японии и стран ЕС определение приемлемости может быть сделано в момент оформления рекомендации или предоставления услуги, а стандарты приемлемости применяются после предоставления таких рекомендаций.

38  Определенные сложности могут быть в ситуации нарушения правил продажи (некорректная продажа — "mis-selling"), когда учреждение продает клиенту продукт, неприемлемый для него. В большинстве стран обязательства за некорректную про- дажу продуктов возложены на агента по продаже, а не на разработчика продукта. Соблюдение стандартов приемлемости органы регулирования и надзора обеспечи- вают путем инспектирования и надзора подходов и мер воздействия, особенно это характерно для банковского и страхового сектора. Таким образом, подход финансовых учреждений к продаже финансовых про- дуктов и услуг на основе максимально полной реализации принципов приемлемости является основой доверия клиентов к финансовым рынкам и направляется на обе- спечение защиты их прав. Исключительно важное значение для характеристики финансового продукта или услуги имеет практика раскрытия информации финансовыми учреждениями, поскольку это помогает клиентам принять более взвешенные решения и умень- шить риск некорректной продажи. По содержанию раскрытие информации призвано помочь клиенту обосновать свое решение о приобретении продукта или услуги. Цели деятельности МФО достигаются путём предоставления продуктов и услуг категориям клиентов или целевым группам (которые были выбраны в качестве субъектов предоставления услуг), в основном среди предприятий малого бизнеса и частных предпринимателей. Подход по обоснованию предоставления услуг обычно основывается на следующих категориях: PP финансовое посредничество, или обеспечение финансовыми продуктами и услугами, такими как микрокредиты, микрострахование, микролизинг, кре- дитные карты, обслуживание системы платежей и переводов. Финансовое посредничество не требует постоянных субсидий (только на начальном этапе), поскольку осуществляется на основе финансовой самоокупаемости; PP социальное посредничество, а также оказание социальных услуг, включает в себя процесс построения человеческого и социального капитала, необходимого для устойчивого финансового посредничества, а также предоставление соци-

Вставка 2.2. Критерии выбора подхода по предоставлению услуг МФО МФО принимает минималистский или более целостный подход в зависимости от целей и обстоятельств (спроса и предложения), при которых она работает. Если МФО выбирает целостный подход, она должна знать о наличии следующих потенциальных проблем: PP предоставление финансовых и нефинансовых услуг — это две раз- личимые функции, которые иногда могут привести институт к следо- ванию совершенно противоположным целям; PP клиенту сложно различать социальные услуги, за которые обычно не платят, от финансовых услуг, за которые нужно платить, в то время когда оба вида услуг предоставляются одной организацией; PP множество услуг, предоставляемых МФО, могут вызвать трудности для МФО в определении стоимости каждого вида услуг и контроля над их выполнением; PP нефинансовые услуги редко устойчивы в финансовом отношении.

39  альных услуг, охватывающих вопросы улучшения благосостояния клиентов микрофинансирования: консультирование по вопросам здравоохранения, пита- ния, образования, гендерных аспектов и повышения образованности; PP консультационные услуги по развитию бизнеса включают в себя нефинансовые услуги по поддержке клиентов микрофинансирования: бизнес-тренинги, марке- тинг и услуги передовой технологии, развитие навыков, анализ по секторам и т. д. Из названных категорий в теории микрофинансирования наиболее полно раз- работаны услуги по финансовому посредничеству, которые можно подразделить на пять видов: 1) микрокредиты; 2) микросбережения; 3) микрострахование; 4) микро- лизинг; 5) денежные переводы. Насколько широко МФО должны охватывать представленные выше категории услуг, зависит от принятого подхода к микрофинансированию. В литературе ведутся большие споры по поводу того, быть ли МФО минималистом — то есть предлагать лишь финансовое посредничество, или целостным — предлагать как финансовое посредничество, так и другие услуги. На практике многие МФО предлагают соци- альное посредничество в определенном объеме. МФО, предлагающие минималистский подход, оказывают финансовое посред- ничество, периодически предлагая небольшие услуги социального посредничества. Такие МФО считают, что отсутствие доступного краткосрочного кредита является единственным «недостающим звеном», необходимым для эффективной деятель- ности предпринимателей. Такой подход позволяет МФО четко формировать свою целевую аудиторию, поскольку предоставляется только один вид услуг. МФО, предлагающие целостный подход, предоставляют сочетание различных видов финансового и социального посредничества. Даже если МФО не предостав- ляет все категории услуг, она пользуется преимуществом быть ближе к клиенту и, в зависимости от целей, предоставляет те виды услуг, которые наиболее востребованы клиентом в данный конкретный момент. Существующие в Узбекистане МФО предлагают ограниченный набор финан- совых продуктов и социальных услуг, которые не всегда соответствуют нуждам потенциальных клиентов. В то же время многие виды финансовых и социальных услуг (микрокредитование, услуги по развитию бизнеса, социальные услуги), кото- рые обычно входят в сферу действия МФО, оказываются другими организациями (коммерческими и некоммерческими) и даже государственными ведомствами. В силу специфичности клиентов микрофинансирования, финансовые учреж- дения не рассматривают небольшую предпринимательскую деятельность пред- принимателей и людей с низкими доходами в качестве субъектов для прибыль- ных инвестиций. Органы социальной поддержки, если не учитывать деятельность Министерства труда и социальной защиты населения, не рассматривают вопросы социальной поддержки населения в контексте стимулирования их микро-предпри- нимательской деятельности. Есть и другие причины, сдерживающие расширение ассортимента микрофи- нансовых услуг. Например, страхование кредитного и других рисков осуществляется в Узбекистане на общих основаниях, в соответствии с Законом «О страховой дея- тельности». В то же время согласно Закону Республики Узбекистан «О микрокре- дитных организациях» МКО не вправе непосредственно осуществлять страхование. Это ограничивает деятельность МФО в сфере страхования ролью агента. Понятие и особенности микрострахования, стимулы для его развития действующим законода- тельством не определены, что и приводит к неразвитости этих услуг в Узбекистане.

40 2.4. Инновационные технологии в области микрофинансовых услуг

В последнее время количество клиентов банков, интересующихся и перехо- дящих к практическому использованию удаленных сервисов, растет очень быстро. Обусловлен этот процесс в первую очередь теми преимуществами, которые предо- ставляют пользователям технологии дистанционного обслуживания, а также во многом бурным распространением интернета, развитием технических средств и технологий. Такие термины, как электронный банкинг, домашний банкинг и другие (e-banking, home-banking), часто используются как синонимы для понятия дистан- ционного банковского обслуживания. Дистанционное банковское обслуживание (ДБО) — это комплекс услуг уда- ленного доступа клиентов к различным банковским операциям. При этом клиент без визита в банк (удаленно) передает банку необходимые распоряжения и получает нужную информацию. Успех в распространении и развитии систем ДБО обеспечи- ло то, что такие системы стали возможны, доступны и востребованы. ДБО можно классифицировать по различным критериям: 1. Канал доставки банковских услуг. 2. Тип информационной системы, используемой для осуществления банковских операций. 3. Субъекты, пользующиеся услугами. 4. Вид предоставляемой информации или возможных операций при пользовании услугами. 5. Степень универсальности или комплексности предоставляемых операций. 6. Условия предоставляемых услуг. Основные преимущества ДБО для клиента: 1. удобство — клиент может пользоваться услугами из любой точки земного шара; 2. оперативность — оплата услуг при помощи систем дистанционного обслужи- вания происходит с большой скоростью, иногда мгновенно; 3. доступность — стоимость пользования услугами удаленного обслуживания невелика, часто банки предоставляют услуги ДБО бесплатно; 4. выгодность — часто банки предоставляют клиенту возможность выполнения удаленных банковских операций по более выгодным тарифам, чем при обслу- живании клиента в офисе; 5. разнообразие — многие банки поддерживают и развивают различные каналы дистанционного обслуживания (интернет, мобильный или стационарный телефон). Использование услуг дистанционного обслуживания клиенту обеспечивает удобство и экономию времени, так как для совершения операций не нужно ехать в офис банка, терять время на дорогу и очереди. Клиент получает необходимый набор банковских услуг в удобном для него формате и месте, без дополнительных финансовых и временных затрат. Как правило, клиенты обращаются к услугам ДБО тогда, когда обычные каналы оплаты перестают их удовлетворять. Основные преимущества ДБО для банка: 1. Экономическая выгода за счет сокращения стоимости обслуживания клиен- та — затраты на оказание услуг клиенту в отделениях банка и точках продаж значительно выше, чем при удаленном взаимодействии. Конечно, банк несет

41  немалые затраты на внедрение системы ДБО, но они окупаются через некото- рый период времени и, чем больше клиентов банк подключает к удаленным сервисам, тем короче период окупаемости затрат. 2. Удаленное обслуживание, к которому относится и обслуживание клиентов с помощью терминалов и устройств самообслуживания, гораздо эффективнее, по сравнению с традиционным обслуживанием в офисе банка, т. к. ни один банк не в состоянии обслужить в своих офисах десятки тысяч клиентов. Вследствие сокращения времени на взаимодействие с клиентом пропускная способность обслуживания увеличивается. И чем активнее банк работает с частными кли- ентами, тем больший эффект дает дистанционное обслуживание. 3. Внедрение дистанционного обслуживания помогает решать задачи развития точек присутствия и обеспечивает доступность для клиента услуг банка в любом месте и в любое время. 4. Появляются возможности привлечения клиентов вне зависимости от их гео- графического местонахождения, банк получает выход на новые клиентские сегменты, которые банк не обслуживал до внедрения удаленных сервисов. 5. Увеличивается скорость и повышается качество обслуживания клиентов. 6. Увеличивается точность совершаемых банковских операций, уменьшается количество возможных ошибок, снижаются операционные риски банка. 7. У банка появляются возможности для решения важных дополнительных задач, например, предоставление клиенту оперативной информации о новых банков- ских продуктах или сообщение клиенту о необходимых действиях (своевре- менном погашении просрочки, окончании срока депозита и т. п.) 8. Повышается конкурентоспособность банка благодаря возможности создания принципиально новых банковских продуктов и быстрого масштабирования и интегрирования банковских услуг с другими финансовыми услугами, исполь- зующими удаленный доступ к денежным счетам. Таким образом, грамотно внедряя и развивая дистанционное обслуживание, банк повышает эффективность своей деятельности и расширяет свой бизнес за счет продажи банковских продуктов и привлечения новых клиентов. Наряду с многочисленными преимуществами использование ДБО не лишено и недостатков. Общий недостаток ДБО обусловлен именно особенностями такого обслуживания, то есть тем, что банковские операции выполняются клиентом уда- ленно без непосредственного общения со специалистами банка. Именно поэтому возникает проблема верной идентификации клиента при дистанционном выполне- нии им банковских операций. Эта проблема существует как для кредитных органи- заций (банков), так и для клиентов. Для банка нужны гарантии того, что удаленные операции осуществляет именно тот человек, которому банк предоставил на это право. Клиент должен быть уверен, что никто кроме него (по злому умыслу или по ошибке) не сможет распоряжаться его счетами в банке. Если же при использовании какой-либо из разнообразных услуг ДБО возможны несанкционированные действия с чьей-либо стороны, то такая услуга не будет востребована, несмотря на все ее многочисленные преимущества. На первых этапах появления и распространения услуг ДБО возможным проблемам и недостаткам, связанных с их использованием, уделялось недостаточно внимания, бурное развитие дистанционных услуг обуслов- лено в первую очередь теми преимуществами, которые они предоставляют банкам и их клиентам. Однако, появившиеся случаи мошеннических действий, технических сбоев и других инцидентов заставили всех субъектов, участвующих в реализации и

42 эксплуатации услуг ДБО (кредитные организации, клиенты, разработчики систем) более серьезно относиться к обеспечению безопасности дистанционных сервисов. Нельзя не отметить и тот факт, что при использовании услуг ДБО зависимость клиентов от программно-технических и коммуникационных средств становится больше, чем при традиционном обслуживании клиента в офисе банка. Однако, ука- занное является скорее особенностью услуг ДБО, чем их недостатком. Каждый из видов ДБО наряду с преимуществами, отличающими один удаленный сервис от другого, обладает и недостатками, связанными с особенностями конкретной программно-технической реализации конкретного канала ДБО и его эксплуатации. Недостатки, существующие при использовании того или иного вида ДБО, устранимы в той или иной степени различными организационными и технически- ми способами. С началом глобального финансового кризиса многие специалисты прогно- зировали потерю интереса к рынку технологий. Эти предположения не сбылись. Современные тенденции показывают, что все больше и больше молодых компаний пользуются спросом у инвесторов, готовых увеличить их капитализацию не только до миллионов, но и до миллиардов долларов. FinTech 12 — это использование технологий, позволяющих делать финансовые сервисы более эффективными. Словом FinTech обычно называют стартапы, которые используют новейшие технологии в сфере финансов. Технологические проекты в области финансовых сервисов считаются одним из самых перспективных (а потому востребованных) направлений для стартапов, несмотря на сложности госрегулирования, с которыми приходится сталкиваться, работая в этом направлении. Существует два основных вида продуктов на базе FinTech. Первый, достаточно давно представленный на рынке, обеспечивает софт и услуги финансовым сервисам, т. е. использует модель B2B 13. Второй, активно развивающийся в последнее время, ориентирован на конечного потребителя, то есть охватывает рынок B2С и стремится выполнить крайне амбициозную задачу — составить конкуренцию традиционным поставщикам финансовых услуг в борьбе за массового клиента. Можно сказать, что FinTech — это революция в сфере мобильного банкинга. Спектр специализации таких проектов от онлайн и мобильных приложений до сфер торговли, обмена валют, управления личными финансами. Персонифицированные предложения современных приложений, простой и удобный дизайн, финансовые интернет и мобильные приложения сегодня появляются и размножаются в геоме- трической прогрессии. FinTech — это мейнстрим, быстро набирающий обороты. В таких областях, как онлайн-кредитование, денежные переводы и кредитные рейтинги, FinTech-компании нарушают доминирование крупнейших игроков финансовых услуг. FinTech — это не новое явление, несколько лет назад это были скромные стартапы, которые предлагали ограниченные услуги по кредитованию через Интернет или услуги по переводу денег. FinTech уже не являются стартапами; некоторые, такие как Кредитный Клуб (Lending Club), стали общеизвестными, другие стали частью таких компаний, как Apple, Google и Samsung. Каждая FinTech — компания поставляет (или готова поставлять) узкоспециализированные приложения финансовых услуг, часто более эффективные и

12 FinTech — Financial technology / ФинТех — Финансовые технологии. 13 B2B — «Business to business» — рус. «бизнес для бизнеса», сокращённо произносится — «би ту би».

43 с меньшими затратами, чем услуги традиционных компаний. Естественно, что FinTech привлекают клиентов в большем количестве. По сведениям CB Insights, глобальное финансирование FinTech стартапов в первые три квартала 2015 года достигло 11,2 млрд долл. США, что почти вдвое превысило финансирование всего прошлого года. Первая группа компаний выбрала выжидательную тактику — сохранить свои ресурсы до того момента, пока не появятся четкие победители технологий. Но такие компании рискуют оказаться неподготовленными, когда угроза для их бизнеса ста- нет неизбежной. Вторая группа приобрела FinTech-фирмы, чтобы получить доступ к новым технологиям, но они часто сталкиваются с проблемой интеграции. Третья группа компаний инвестирует значительное время и деньги в разработ- ку собственной ИТ-системы, которая, как правило, носит фрагментарный характер и осложняется унаследованными системами, которые трудно поддерживать, обнов- лять и улучшать. Многие из этих компаний надеются повторить подход FinTech по быстрому созданию инновационных, гибких групп для разработки новых предло- жений, с акцентом на цифровых функциях и анализе данных. Но эти внутренние команды обременены десятилетиями формировавшейся инфраструктурой, регу- лируемой устоявшимися интересами подразделений. Несмотря на это, выделение больших средств на ИТ-усовершенствования является конструктивным для боль- шинства организаций, но он явно уступает FinTech, поскольку ИТ-отделам компаний невозможно быть столь же гибкими, как FinTech стартапу. Альтернативная стратегия для компании — это самой стать динамичным цен- тром FinTech, создав новую бизнес-экосистему. Вместо того, чтобы тратить ресурсы на разработку собственного продукта или изучение будущих тенденций в отрасли, гораздо эффективнее налаживать партнерские отношения со сторонними постав- щиками технологий. Выбиор программного обеспечения и приложений, которые соответствуют бизнес-критериям вашего финансового учреждения, и налаживание продуктивных взаимодействий с поставщиками позволит быстро предложить свои решения в рамках согласованного интегрированного продукта. Сосредоточение на том, что компания делает лучше всего — например, определение инвестиционной тематики, оценки кредитного риска, управление рисками контрагента, исполнение и урегулирование финансовых операций, использование пула FinTech инноваций позволит поддержать или расширить услуги и возможности организации на основ- ном рынке. Для многих традиционных финансовых институтов эта стратегия потребует фундаментального сдвига в структуре и подходе к работе. Компания должна стать более гибкой, научиться быстро реагировать на запросы клиентов и быть способной внедрять новые технологии, как только они появляются. Изменение любой бизнес-модели — трудный процесс, а превращение в FinTech ориентированную организацию является даже потенциально опасным. Быстрое и необдуманное интегрирование различных технологий и новых продуктов может разрушить доверие к бренду и привести к потере клиентов. По этой причине необ- ходимо установить высокие стандарты для взаимодействия и нарисовать полную картину ожиданий клиентов от компании. И только после этого определить первич- ные рекомендации по выбору новых технологий для внедрения. Учитывая то, как быстро меняются финансовые технологии и вкусы потре- бителей, действующие финансовые институты не могут позволить себе игнориро- вать FinTech. Умение планировать, быть внимательным к потребностям клиентов и

44 продуктивные отношения с внешними новаторами помогут фирме быть успешной. Трудно предугадать, как будет выглядеть финансовый сектор в будущем, но соблю- дение этих принципов позволит компании быть первой, независимо от того, какие инновации ждут впереди.

2.5. Новые рубежи в сфере микрофинансирования

В последние годы многие страны добились значительных успехов в обеспече- нии широких слоев населения финансовыми услугами благодаря развитию микрофи- нансирования. Микрофинансовый сектор получил общественное признание и достиг весомых практических результатов. Подтверждением тому является проведение ООН в 2005 г. «Международного года микрокредитования и развития духа пред- принимательской инициативы», а также присуждение Нобелевской премии мира 2006 года «социальному банкиру» из Бангладеш Мухаммаду Юнусу. Присуждая премию, Нобелевский комитет отметил: «Прочный мир не может быть достигнут до тех пор, пока обширные группы населения не найдут способы вырваться из тисков нищеты. Микрокредитование является одним из таких способов». Основанный им «Грамин Банк» стал эталоном «классического» эффективного микрофинансиро- вания. Широкую известность за пределами страны получили многие националь- ные лидеры в области микрофинансирования, включая Banco Solidario (Боливия), Compartamos (Мексика), Enterprise Development Group (США). По данным Microfinance Information Exchange за 2013–2016 гг., объем активов общемирового сектора микрофинансирования удвоился, превысив 100 млрд долл. США, а число обслуживаемых клиентов выросло на 50%, превысив 80 млн человек в более чем ста странах. Средняя доходность капитала для учреждений, представля- ющих отчет об обмене информацией о микрофинансировании, в 2016 году составила 8,1% по сравнению с 7,9% в 2015 году и 9,6% в 2014 году. НПО и сельские банки были единственной группой, которая наблюдала позитивные изменения в 2016 году. Доход- ность по валовому портфелю займов в 2016 году составила 26,5%, что почти аналогич- но 2015 году. Соотношение операционных расходов, мера стоимости услуг составило

Рисунок 2.5. Средние показатели эффективности микрофинансовых организаций в 2016 году

Рентабельность 8,1% собственного капитала

Портфель с риском 4,7% 30 дней

Коэффициент 13,1% операционных расходов

Доходность 26,5% портфеля

45  Вставка 2.3. Исламское микрофинансирование

Исламское микрофинансирование становится все более важным инструментом по борьбе с бедностью, особенно в сельской местности, и способствует расширению доступа населения к финансовым услугам. С учетом того, что почти 650 млн мусульман во всем мире выжива- ет менее чем на 2 доллара в день, исламское микрофинансирование может решить многие проблемы в странах третьего мира и не только. Величина всей исламской финансовой индустрии в настоящее вре- мя оценивается в 2 трлн долларов, и сектор продолжает расширяться темпами порядка 15% в год. Согласно аналитическому отчету исследовательской организации Technavio, сегмент исламского микрофинансирования в период с 2014 по 2018 гг. будет расти среднегодовыми темпами — 19,7%. «Исламское микрофинансирование играет ключевую роль в иско- ренении бедности в слаборазвитых странах мира. Огромная часть исламского населения не хочет пользоваться обычными финансовы- ми продуктами из-за их несоответствия принципам ислама. Исламское микрофинансирование — способ развития финансовой грамотности среди населения», — говорится в исследовании. В настоящее время контракты мурабаха составляют 80% от миро- вого рынка исламского микрофинансирования, величина которого, по оценкам Дубайского центра исламского банкинга и экономики Alhuda, составляет свыше 1 млрд долл. США. Пока исламское микрофинансирование сконцентрировано в неболь- шом количестве стран. 80% этого рынка приходится на Индонезию, Бан- гладеш и Афганистан. Однако в последние годы спрос на такие услуги возрастает и в других странах, таких как Иордания, Алжир, Сирия, Судан, Сомали, Йемен, Азербайджан, Казахстан, Пакистан и Маврикий.

13,1% в 2016 году на глобальном уровне, что немного ниже, чем в предыдущем году (13,3%). Глобальный портфель риска (PAR), превышающий 30 дней, составил 4,7% в 2016 году, чуть более высокий показатель, чем в 2015 году (3,9%) (рисунок 2.5). Во многом это стало возможным благодаря изменению отношения органов финансово- го (банковского) регулирования и надзора, которые стали учитывать особенности резервирования и надзорных требований в отношении микрофинансовых операций, а также поощрять развитие микрофинансовых институтов. Развитие институтов и технологий микрофинансирования является важным фактором успеха в построении всеохватывающей финансовой системы, в основе которой должна лежать институци- онально диверсифицированная модель розничного финансового рынка. В настоящее время во всем мире наблюдается активное развитие данной сферы оказания кредитных услуг. Такое положение вещей стало возможным вследствие того, что участники современного потребительского кредитного рынка могут пред- ложить посредством Всемирной сети новые каналы получения денежных средств. Такой вид кредитования характеризуется тем, что является наиболее упрощенной формой и наиболее востребован потребителями сегодняшнего дня. Любому потен- циальному заемщику, чтобы осуществить процесс кредитования, не придется само- стоятельно оформлять заем в отделение какой-либо МФО.

46  Кейс-стади 1 по Модулю 2

Внимательно рассмотрите ситуации ниже и ответьте на вопросы: 1. Какова роль и значение предоставленных микрофинансовых услуг (продуктов) для населения этих стран? 2. От чего зависит характер и виды предоставляемых услуг? 3. Знаете ли Вы случаи, когда услуги микрофинансирования отрицательно повли- яли на решение какого-либо вопроса? 4. Приведите примеры успешного микрофинансирования из Вашей жизни.

Примеры эффективной работы микрофинансовых услуг

В контексте бедности. В Бангладеш программы "Грамин банка" по микро- кредитованию были признаны макроэкономически значимыми (48% бедных семей, получивших займы, смогли вырваться из черты бедности). В целом, в Бангладеш 5% клиентов "Грамин банка" избавляются от бедности каждый год, участвуя в про- граммах микрофинансирования. Причем семьи имеют возможность поддерживать результаты. В Индии 3/4 клиентов МФО SHARE, принимавших участие в програм- ме, добились существенного улучшения экономического благосостояния, при этом половина клиентов избавилась от бедности. В контексте повышения уровня образования. В семьях, получивших малые ссуды Комитета развития сельской местности Бангладеш (BRAC), удвоился (с 12% до 24%) показатель уровня базовых знаний в чтении, письме и арифметике среди детей в возрасте 11–14 лет. В Гондурасе клиенты, получившие малые ссуды орга- низации Save the Children, увеличили доходы, что дало им возможность обучать детей в школе. В контексте здравоохранения. В Уганде, в рамках программы микрофинан- сирования Фонда кредитной и общественной помощи, 95% клиентов обеспечили лучший уровень здравоохранения и питания для своих детей. Аналогичным обра- зом 32% клиентов использовали, по меньшей мере, один из методов профилактики СПИДа (по сравнению с 18% для лиц, не являющихся клиентами). В Бангладеш меньшее количество клиентов BRAC страдает от недоедания по сравнению с осталь- ным населением, и показатели недоедания уменьшаются по мере увеличения про- должительности членства в программе. В контексте гендерного равенства. В рамках программы Women's Empo­wer­ ment в Непале было установлено, что 68% ее участниц принимают решения отно- сительно распоряжения собственностью, планирования семьи и образования своих дочерей, а также при заключении браков своих детей. В Боливии и Гане участие женщин в программах микрофинансирования привело к повышению их статуса внутри общины. Участницы из Ганы играют более активную роль в проведении церемоний общины, тогда как участницы из Боливии активно участвуют в местном самоуправлении. Примеры деятельности МФО в Узбекистане. В 2000–2001 г. у многих фер- меров существовали проблемы с оросительной водой, поскольку при распределе- нии воды приоритет отдавался ширкатным землям. Некоторые МФО начали давать микрокредиты для установки насосов, что позволило решить вопрос водообеспече- ния и снизить риски фермерства.

47  Кейс-стади 2 по модулю 2

Рассмотрите примеры ниже и ответьте на вопросы: 1. Определите подход к микрофинансированию в приведенных странах. 2. Почему МФО некоторых стран предлагают ограниченный набор финансовых продуктов и социальных услуг? 3. Сравните методы и виды предоставляемых услуг в сфере микрофинансирова- ния этих стран. Введены ли какие-нибудь новшества? 4. Как Вы думаете, почему некоторые финансовые и социальные услуги (микро- кредитование, услуги по развитию бизнеса, социальные услуги), которые обыч- но входят в сферу действия МФО, оказываются другими организациями (ком- мерческими и некоммерческими) и даже государственными ведомствами? 5. Какие новые виды услуг Вы можете предложить для дальнейшего развития сферы микрофинансирования?

Опыт некоторых стран в области микрофинансирования

Индонезия

Портфель микрозаймов формируется за счет добровольных сбережений, аккуму- лируемых сетью региональных представительств («деревенских банков»). Благодаря разнице между ставками по займам и доходностью, выплачиваемой по сбережениям, банк создает собственные доходы, реинвестируемые в пополнение кредитного порт- феля. Bank Rakyat преимущественно работает с индивидуальными заемщиками, чем с группами солидарной ответственности. Банк использует механизмы, стимулирующие заемщиков своевременно исполнять обязательства по займам. Например, в дополнение к каждой ежемесячной выплате вменяется выплата 25% доли, аккумулирующейся на сберегательных счетах заемщика. Эта сумма возвращается заемщику в конце кредит- ного периода, в случаях если он своевременно исполнял обязательства по займу. В противном случае из нее вычитаются начисляемые суммы пеней и штрафов.

Грузия (сейчас считается одной из привлекательных стран для ведения биз- неса)

МФО «Константа» внедрила стратегию снижения затрат, предусматривающую использование служащих, работающих неполный день, для работы в так называе- мых точках обслуживания. Целью этого является достижение охвата неосвоенных вторичных сельскохозяйственных рынков и установление партнерских контактов с банками, имеющими разветвленные сети отделений с целью использования их ресурсов. Уделяется особое внимание совместимости целей, таких как достижение финансовой самообеспеченности и одновременно предоставление услуг малообе- спеченным слоям населения Грузии.

Босния и Герцеговина

Услуги. МПБ нацелен на предложение качественных и диверсифицированных услуг, включая займы, депозиты, текущие счета, а также услуги по переводу денег вну- три страны и за рубежом. Кредиты МФО находят разнообразное применение в торговле,

48 обслуживании, строительстве и реконструкции жилья. Диверсификация использования кредитов позволяет МПБ рассредоточить риск и тем самым сделать организацию менее уязвимой в условиях экономических флуктуаций. Расширение сети отделений позволило МПБ предоставить услуги денежных переводов по всей территории страны, а также работать с несколькими сотнями новых кредитов каждый месяц.

Мозамбик

GARI Sarl — МФО разработала инновационный механизм предоставления микро- финансовых услуг сельской бедноте при посредничестве федераций, объединяющих малые фермерские хозяйства. Каждая федерация предоставляет кредиты ассоциаци- ям — членам, получающим сельскохозяйственную продукцию от своих членов и других местных фермеров, а затем доставляет ее федерации в качестве платы за кредит. Около 80% прибыли от реализации продукции возвращается назад ассоциациям, а компания удерживает 20% прибыли для покрытия процентных платежей и затрат.

Индия

Услуги. Обычно кредиты должны быть использованы в течение первой недели после получения, но в случае кредитов для приобретения жилья этот срок увеличи- вается до трех месяцев. Культура своевременности расчетов по кредиту поддержива- ется на очень высоком уровне. Санкции за неплатежи соблюдаются строго (например, наказываются другие члены группы, которые должны заплатить за должника). Такие методы предотвращают появление недобросовестных клиентов. Погашение кредитов производится малыми частями, которые вносятся еженедельно. Получение суммы платежа, депозита или выплата займа происходит по месту жительства клиента в удобное для него время, вместо того чтобы заставлять клиента идти в отделение банка.

Чили

Услуги. В услуги входят: расчетные и сберегательные счета, депозитные серти- фикаты, различные схемы кредитования, кредитные и дебетовые карточки, потреби- тельские кредиты, кредиты на образование и приобретение жилья, сберегательные услуги страхования здоровья и жизни, наличие доступа к банку в режиме «онлайн», а также доступ к национальной сети банкоматов.

Филиппины

Основным назначением МФО осталось то же: обеспечить предоставление банковских услуг, рассчитанных специально на безземельных сельских рабочих, путем приближения этих услуг к сельским населенным пунктам и путем миними- зации стоимости операций; обеспечить предоставление займов под беззалоговые проекты; создать банк для безземельных крестьян, который бы контролировался его безземельными членами. Плотность населения способствовала расширению сети отделений банка в сельской местности.

49 Практические задания и вопросы по модулю 2

Вопросы

1. Перечислите ряд финансовых услуг, право осуществления которых принад- лежит только банкам. 2. Какие финансовые услуги предоставляются не только банками? Объясните почему. 3. Каким образом классифицируются финансовые услуги исходя из особенностей их предоставления клиентам? 4. Дайте определение понятия «финансовый продукт». 5. Что представляют собой нефинансовые услуги (продукты)? Приведите при- меры нефинансовых услуг (продуктов). 6. Каковы критерии выбора подхода по предоставлению услуг МФО? 7. Расскажите о дистанционном банковском обслуживании и о его классифика- циях по различным критериям. 8. Какие преимущества и недостатки в ДБО? 9. Какие технологические проекты в области финансовых сервисов и микрофи- нансирования на сегодняшний день пользуются успехом? 10. Что такое FinTech? Расскажите о продуктах, построенных на базе FinTech.

Тесты

1. Какие финансовые услуги включает в себя микрофинансирование? A. по приему вкладов B. по страхованию, по денежным переводам C. по предоставлению займов, микролизингу D. все ответы верны

2. Что такое микрокредиты? A. предоставление краткосрочных займов крупным предпринимателям B. предоставление займов в сравнительно небольших суммах тем субъектам мало- го предпринимательства и представителям малообеспеченных слоев населения, для которых банковские услуги недоступны из-за того, что заемщики не могут выполнять требования традиционной финансовой системы C. предоставление займов государству D. предоставление займов в больших количествах для открытия крупного пред- приятия

50 3. На ранних этапах развития концепции беззалогового кредитования, раз- работанной лауреатом Нобелевской премии, профессором экономики, бан- киром М. Юнусом, термин «микрофинансирование» — это: A. методология кредитования с использованием эффективных способов обеспе- чения возвратности кредитов — предоставление (привлечение) краткосрочных займов мелким предпринимателям B. инвестиционные вклады в развитие социальной сферы C. предоставление микрофинансовых услуг субъектам малого предприниматель- ства и малообеспеченным слоям населения D. предоставление малых займов для оплаты за предоставленные услуги или небольшую покупку

4. Какую цель преследует микрофинансирование? A. предоставить займ в ограниченный срок B. оказать содействие клиентам, которые считают себя неплатежеспособными C. предоставление услуг только юридическим лицам D. осуществление банковской деятельности

5. Что является объективной предпосылкой функционирования рынка финансовых услуг? A. деятельность по предоставлению финансовых услуг является предпринима- тельской деятельностью и должна осуществляться систематически, на посто- янной основе и с целью получения прибыли B. услуги предоставляются в развивающихся и отсталых странах людям, которые через свое тяжелое материальное положение не могут претендовать на обыч- ные финансовые услуги C. нет правильного ответа D. необходимость посредничества во взаимоотношениях между экономическими агентами по поводу перераспределения финансовых ресурсов

6. Ряд финансовых услуг, право осуществления которых принадлежит толь- ко банкам: A. факторинг, денежный перевод B. расчетно-кассовое обслуживание, купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах C. кредитование, форфейтинг D. выдача банковских гарантий, денежные переводы

7. Какие финансовые услуги предоставляются не только банками? A. инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов B. привлечение средств на депозиты C. купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах D. факторинг, форфейтинг

8. Какой из нижеперечисленных признаков не является одним из главных признаков любой финансовой услуги? A. операции осуществляются в пользу третьих лиц, т. е. имеют посреднический характер

51 B. цель операции — получение прибыли или сохранение реальной стоимости финансовых активов C. предметом сделки являются финансовые активы D. задачей и целью финансовой услуги является предоставление услуг только низшему слою населения

9. Что такое финансовый продукт? A. это форма представления финансовой услуги на рынке, которая может иметь комплексный характер и быть формой выражения нескольких услуг B. совокупность финансовых продуктов, предлагаемых финансовым посредником на рынке C. это любая операция, связанная с осуществлением или обеспечением осущест- вления платежа субъектом финансового мониторинга D. совокупность финансовых услуг клиентам в сфере финансового обслуживания

10. Как трактуется одна из категорий подхода по обоснованию предоставления услуг МФО «социальное посредничество»? A. процесс построения человеческого и социального капитала, необходимого для устойчивого финансового посредничества B. обеспечение финансовыми продуктами и услугами, такими как микрокредиты, микрострахование, микролизинг, кредитные карты, обслуживание системы платежей и переводов C. нефинансовые услуги по поддержке клиентов микрофинансирования: бизнес- тренинги, маркетинг и услуги передовой технологии, развитие навыков, анализ по секторам и т. д. D. все ответы верны

11. Существует два подхода к микрофинансированию со стороны МФО. В чем заключается минималистский подход? A. предоставляют сочетание различных видов финансового и социального посредничества. Даже если МФО не предоставляет все категории услуг, она пользуется преимуществом быть ближе к клиенту и, в зависимости от целей, предоставляет те виды услуг, которые наиболее востребованы клиентом в дан- ный момент. B. оказывают финансовое посредничество, периодически предлагая небольшие услу- ги социального посредничества, такой подход позволяет МФО четко формировать свою целевую аудиторию, поскольку предоставляется только один вид услуг C. процесс построения человеческого и социального капитала, необходимого для устойчивого финансового посредничества D. нефинансовые услуги по поддержке клиентов микрофинансирования: бизнес- тренинги, маркетинг и услуги передовой технологии, развитие навыков, анализ по секторам и т. д.

12. Из всего спектра финансовых и нефинансовых услуг МФО в Узбекистане какими видами чаще всего ограничиваются? A. предоставление консультационных услуг для развития предприятий (навыки и обучение основам ведения бизнеса, включая бухгалтерский учет, маркетинг, производство и т. д.)

52 B. предоставление социальных услуг в области здравоохранения, образования, снижения конфликтов в семье и т. д. C. микрокредитование D. все ответы верны

13. Какие услуги по развитию микропредприятий включают широкий спектр так называемого нефинансового вмешательства? A. маркетинг и коммуникации, новые технологии, бизнес-тренинги, обучение навыкам ведения бизнеса B. микрокредиты, микросбережения, микрострахование, микролизинг, денежные переводы C. маркетинг и коммуникации, денежные переводы D. микросбережения, новые технологии, бизнес-тренинги

14. Что понимается под дистанционным банковским обслуживанием (ДБО)? A. предоставление кредита клиенту на основе данных, имеющихся в Интернете B. банковские услуги за пределами страны C. осуществление банковских операций непосредственно в банковских учрежде- ниях D. комплекс услуг удаленного доступа клиентов к различным банковским опе- рациям

15. В таких областях, как онлайн-кредитование, денежные переводы и кре- дитные рейтинги, какие компании нарушают доминирование крупнейших игроков финансовых услуг? A. E-banking B. FinTech C. SWIFT D. Target

Ответы

1–С; 2–B; 3–A; 4–B; 5–D; 6–B; 7–D; 8–D; 9–A; 10–A; 11–B; 12–D; 13–A; 14–D; 15–B.

Список использованной литературы

1. A Risk Management Framework for Microfinance Institutions, Deutsche Gesellschaft für Technische Zusammenarbeit (GTZ), July 2000. URL: http://www.gtz.de. 2. Advancing Financial Inclusion to Improve the Lives of the Poor, Consultative Group to Assist the Poor (CGAP), Strategic Directions f. y. 2014 –f. y. 2018, may 15, 2013. 3. Banerjee A., Duflo E., Glennerster R. and Kinnan C. (2009), The Miracle of Microfinance? Evidence from a Randomized Evaluation, MIT Department of Economics, May. 4. Cull R., Demiguc-Kunt A., Morduch J. (2007), Financial performance and outreach: A global analysis of leading microbanks, Economic Journal, 117(517), 107–133.

53 5. Gutiérrez-Nieto B., Serrano-Cinca C., & Mar-Molinero C. (2009), Social efficiency in microfinance institutions, Journal of the Operational Research Society, 60(19). 6. Hermes N., Lensink R. (2007), The empirics of microfinance: what do we know?, The Economic Journal, 117 (517): F1‑F10. 7. Hermes N., Lensink R. and Meesters A. (2011), Outreach and efficiency of microfinance institutions, World Development, 39(6), 938–948.

54 Модуль 3 Основные характеристики микрокредитования

Введение 3.1. Отличительные особенности микрокредитования 3.2. Методология микрокредитования: индивидуальная и групповая 3.3. Политика залогового обеспечения 3.4. Природа финансовых активов и скрининг бенефициариев 3.5. Процентные ставки в микрофинансировании

Введение

Микрокредитные и микрофинансовые организации являются важным уров- нем системы кредитования и призваны удовлетворять потребности в финансовых услугах предпринимателей, неохваченных в силу ряда объективных факторов (большие административные расходы, отсутствие кредитной истории, рента- бельных проектов и ликвидного обеспечения) заинтересованностью банковского сектора. Микрокредитные и микрофинансовые организации, осуществляющие толь- ко кредитование за счет своего капитала, грантов и взносов участников программ для мелких предпринимателей, представляют наименее регулируемый со стороны государства уровень системы кредитных отношений. Вместе с тем деятельность данных организаций с учетом рисков, связанных с обслуживанием целевой группы заемщиков, является наиболее затратоемкой в сравнении с деятельностью других кредитных учреждений. Микрокредитные и микрофинансовые организации помимо выдачи микро- кредитов занимаются обучением и предоставлением консультационной помощи по ведению малого бизнеса потенциальным заемщикам для снижения собственных рисков. Таким образом, наряду с решением экономических задач, микрокредитные и микрофинансовые организации параллельно задействованы в решении социальных задач, направленных на развитие предпринимательской инициативы, обеспечение самозанятости экономически активной части населения, увеличение его общего уровня жизни и приобщение к кредитной культуре. Также одной из задач развития сектора микрокредитования являются легализация и вывод из теневого сектора мел- ких финансовых посредников. Основным фактором, сдерживающим развитие системы микрокредитования, до настоящего времени было отсутствие концептуального подхода к развитию систе- мы микрокредитования, комплексной поддержки со стороны государства данного сектора для повышения в последующем привлекательности микрокредитных орга- низаций для потенциальных инвесторов.

55 3.1. Отличительные особенности микрокредитования

Микрокредитование — это система экономических отношений, характеризу- ющаяся предоставлением и получением микрокредитов на условиях возвратности, платности, срочности и отличающаяся от традиционного кредитования возможно- стью использования социального и группового (психологического) залога. Микрокредитование как вид финансовой услуги непосредственно отличается от обычного кредитования. Наряду с основными принципами кредитования (сроч- ность, платность и возвратность) микрокредитование имеет свои отличительные характеристики: PP ориентация на специфические группы клиентов (малообеспеченные, но эко- номически активные слои населения; начинающие или планирующие расши- риться микропредприятия; малые предприятия, не имеющие доступа к другим источникам финансирования); PP наличие возможности использовать такой нетрадиционный вид обеспечения, как групповая гарантия, т. е. образование кредитных групп, члены которых взаимно гарантируют возврат полученных кредитов, а также психологический и социальный залог. Психологический залог — это форма залога, при котором члены кредитных союзов взаимно гарантируют возврат полученных кредитов. Социальный залог означает форму обеспечения кредита в виде гарантии со стороны авторитетного и уважаемого физического лица; PP поэтапная выдача кредитов — от малой суммы к большой; PP осуществление микрокредитования, как правило, при посредничестве специ- альных микрофинансовых институтов с обучением клиентов навыкам пред- принимательства. За прошедшие с момента появления первых программ 30 лет микрофинанси- рование прочно заняло свою нишу в мировой финансовой инфраструктуре путем разработки специальной технологии микрофинансирования. Технология микро- финансирования отличается от классического банковского подхода: PP сокращением операционных затрат; PP уменьшением времени обслуживания клиентов; PP гибкостью требований по обеспечению кредита; PP увеличением суммы выдаваемого кредита на основании представляемого заем- щиком баланса и(или) наличия обеспечения, а также с течением времени при наличии положительной кредитной истории. А также технология банковского микрокредитования отличается не только от традиционной, но и от технологии небанковского микрокредитования. Во-первых, малые и средние компании (МСП) — это основной и значимый клиент для небан- ковских МФО. Во-вторых, кредит выдается преимущественно в наличной, а не без- наличной денежной форме. В-третьих, использование индивидуального подхода к клиенту предполагает гибкость условий договора займа (финансового инструмента). В четвертых, банк требует равноценного имущественного обеспечения и/или пору- чительства по кредиту, в то время как небанковские микрофинансовые организации используют социально-психологические факторы. Более глубокий анализ микрофинансирования позволяет выделить несколько универсальных принципов, отличающих этот институт от классической банковской деятельности: PP «МФО идет к клиенту, а не клиент — к ней»;

56  PP поддержка бизнес-инициативы потенциального заемщика проводится на осно- ве оценки существующих у него способностей и навыков; PP приоритет личностных и деловых качеств заемщика над бизнес-планом и/или обеспечением; PP начало оказания финансовой поддержки с небольших сумм, сопоставимых с масштабами собственных вложений заемщика; PP последовательный рост размера микрокредита по мере роста бизнеса заемщика и, как следствие, ориентация последнего на долгосрочное сотрудничество с МФИ; PP относительно частая периодичность выплат по займу небольшими долями, равномерно распределяющими долговую нагрузку; PP перенос значительной части риска отбора новых заемщиков на группы соли- дарной ответственности (в случае модели группового кредитования) и, наконец, PP готовность к гибкому реагированию на изменение рыночных условий. Таким образом, базовая бизнес-модель микрокредитования довольна проста — все ноу-хау состоят в умении правильно оценивать потенциальных заемщиков по их личностным и деловым качествам, а также создавать у них достаточную мотивацию к возврату микрокредитов. Секрет эффективности микрофинансовых программ заключается в знании своего клиента, внимании к деталям на всех этапах кредитного процесса и строгому следованию технологии, что приводит к достаточно высоким показателям продуктивности персонала и снижению «точки безубыточности» в отношении минимально рентабельного размера микрозайма. Существующие в мировой практике микрофинансовые и микрокредитные модели можно рассмотреть в таблице 3.1.

Таблица 3.1. Микрофинансовые и микрокредитные модели

Структура, вид Регион апробирования Индивидуальное кредитование По всем странам Модель "Грамин банка" Бангладеш Латиноамериканская модель Латинская Америка Модель сельского банка Латинская Америка Модель Bank Rakyat, или модель государственного Индонезия, Таиланд, Малайзия микрофинансового банка Кредитные союзы, кредитные кооперативы По всем странам Модель групп взаимопомощи Индия Модель кредитных проектов Страны Азии Модель прямого кредитования через коммерческие По всем странам банки Апексная модель, или модель оптового кредитования Индия, Кыргызстан, Таджики- стан Связанная розничная модель Индия

Принимая во внимание тот факт, что потребителями микрофинансовых услуг являются различные целевые группы, а именно субъекты малого предприниматель- ства и физические лица, относящиеся, как правило, к высокорискованной категории кредитополучателей, в мировой практике разработаны специальные методологии микрофинансирования или совокупность систем и процедур, выработанных Про- граммой микрофинансирования для разных групп клиентов. Определяющим факто- ром в выборе оптимальной программы микрофинансирования для целевой группы

57 клиентов, является масштаб их экономической деятельности. В таблице 3.2 при- ведено сравнение отдельных моделей микрокредитования.

Таблица 3.2. Характерные особенности различных моделей микрокредитования Модель

Техническая Клиенты Доставка кредита Примеры помощь

Бедные сельские Программа дает кредиты Минимум бизнес- "Грамин- Кредитование однород-

женщины. индивидуумам в группах. помощи. банк" Кредиты предо- Кредиты рабочего капитала Обязательное уча- BRAC ставляются семьям, в сумме до 175 долл. США стие в еженедель- а не бизнес-струк- сроком на 6–12 месяцев. ных собраниях и ных групп

турам. Еженедельные платежи на еженедельном сбе- собраниях групп. режении средств. Группы из 5–6 человек отби- Товарищеская под- рают клиентов и создают держка. товарищеское давление с Деятельность, целью возврата кредита; направленная на традиционное кредитное повышение уровня обеспечение отсутствует. самооценки. Бедные городские Программа дает кредиты Минимум бизнес- Prodem Солидарные группы

микропредприятия, группам клиентов. помощи. Banco Sol обычно из офици- Кредиты рабочего капитала Товарищеская под- ального сектора, на срок в 6–12 месяцев. держка. образующие группы Еженедельные платежи в из 6–10 членов. местное отделение про- граммы. Групповые перекрестные гарантии кредитов и коллек- тивная ответственность за погашение. Бедные сельские Спонсорское агентство пре- Минимум бизнес- FINCA женщины. доставляет деревенскому помощи. Деревенские банки

Семьи, а не микро- банку капитал, который тот Программа сбере- предприятия. дает на кредит членам. жения средств и Коллективная гарантия воз- повышения уровня врата деревенскому банку самооценки. кредита. Краткосрочные кредиты рабочего капитала членам. Еженедельные платежи. Традиционного обеспечения кредита нет. Обычно действую- Программа кредитует непо- Минимум обучения. DRI Unit щие микропредпри- средственно заемщика. Основан на спро- Desa Прямое кредитование

ятия, городские и Небольшие суммы рабочего се (определяется Program­ сельские. капитала иди финансиро- потребностями me Цель — образо- вание закупок основных заемщиков после вание новых биз- фондов. получения ими кре- нес-структур или Андеррайтинг основан на дитов). расширение микро- оценке потенциала бизнеса Программы США предприятий. и уровня профессиональных ввели более струк- навыков и характера заем- турированный щика. элемент бизнес- Нередко требуется тради- помощи. Часто ционное кредитное обеспе- входит в кредитный чение. мониторинг.

58  Под целевой группой понимается группа потенциальных заемщиков, имеющих определенные общие характеристики (социальный статус, годовой доход, уровень образования, сектор предпринимательской деятельности и т. д.), склонных вести себя одинаково при определенных заданных условиях. Приемлемый метод кредитования зависит от конкретных условий выдачи микрокредита. Процесс микрокредитования обслуживает своеобразная инфра- структура, представленная различными МФИ, основной функцией которых явля- ется посредничество между кредитополучателем и источниками финансирования. В некоторых МФО, в целях сокращения рисков, группам рекомендуется создать резерв для использования в случае, если кто-то из членов группы не сможет внести платеж для погашения кредита или в случае непредвиденных ситуаций. Личное вза- имодействие между кредитными специалистами и членами группы является важным для установления доверительных отношений. Кредитные специалисты работают с группами, а не с индивидуальными заемщиками. Постепенное увеличение макси- мального размера кредита и более выгодные условия кредитования основываются на данных по группам. Также могут использоваться групповые модели, в основном в сельской мест- ности, при которых займы предоставляются группе в целом, а группа сама после- довательно ссужает средства отдельным членам.

3.2. Методология кредитования: индивидуальная и групповая

За последние 20 лет наблюдается быстрое развитие устойчивых методологий микрокредитования, которые предлагают МФО практические инструменты для разработки усовершенствованных и инновационных микрофинансовых услуг. Несмотря на позиционное сходство с банковским кредитованием, микро- финансирование строится на принципиально иных методологиях. Концептуально эти различия происходят от различной целевой ориентации этих типов финан- совых институтов. Если деятельность банка направлена на достижение успеха в собственном бизнесе, то МФИ способствует успеху в бизнесе своих клиентов и опосредствованно обеспечивает собственную стабильность. Отсюда множествен- ность подходов и процедур, определяющих методологию микрофинансирования — совокупность систем и процедур, разработанных для предоставления услуг своим клиентам. В кредитном процессе используются две основных модели: кредитование индивидуальных заемщиков и групповое кредитование. Определяющим фактором в выборе оптимальной методологии является мас- штаб экономической деятельности потенциальных клиентов. По этому признаку, в соответствии с подходом CGAP, потенциальных клиентов микрокредитных про- грамм можно разделить на следующие категории: PP предприниматели, осуществляющие деятельность по извлечению доходов для увеличения семейного бюджета (ДИД). Эта деятельность подразумевает частичную, часто сезонную, экономическую деятельность для обеспечения существования семьи, может осуществляться с привлечением членов семей, которые имеют возможность в одно и то же время выполнять несколько видов работ и при этом быть частично занятыми. Такая деятельность предоставляет

59  членам семей возможность самозанятости и привлечения дополнительных средств в семейный бюджет; PP владельцы микропредприятий (МиП), чья предпринимательская деятель- ность является основной работой на условии полной занятости и главным источником доходов его семьи. Для них свойственна тенденция к отделению денежных средств, занятых в бизнесе, от семейного бюджета. Большую часть своей прибыли они стараются реинвестировать в предприятие для того, что- бы увеличить доходы бизнеса, а значит и доходы семьи. Владельцы микро- предприятий, как правило, зарегистрированы как индивидуальные предпри- ниматели и являются основными работниками, которые могут привлекать к работе как членов своей семьи, так и наемных работников в зависимости от местного законодательства; Владельцы малых предприятий (МП), деятельность которых полностью отде- лена от домашнего хозяйства. Хотя члены семьи владельца малого предприятия могут быть наняты на работу, обычно используется труд значительного числа наемных работников — не членов семьи. Поскольку чаще всего такие предпри- ятия зарегистрированы как юридические лица, прибыль, полученная от бизнеса, является собственностью предприятия. Корреляция между методологией предо- ставления услуг и масштабом экономической деятельности заемщиков представ- лена в таблице 3.3.

Таблица 3.3. Взаимозависимость между методологиями микрокредитования и масштабами экономической деятельности клиентов

Деятельность Микропред­ Малые пред­ Методология по извлечению приятия приятия доходов

Индивидуальное креди- тование

Групповое кредитование через солидарные группы

Групповое кредитование через общественные организации

В практике различают индивидуальное и групповое микрокредитование (рису- нок 3.1). Индивидуальное микрокредитование осуществляется путем адаптации традиционного банковского кредитования к основным принципам микрокре- дитования. Методология индивидуального кредитования представляет собой модифици- рованный вариант системы, обычно используемой коммерческими банками. Его основными характеристиками являются: 1. займы гарантируются имущественным залогом; 2. клиенты проверяются по кредитной истории и рекомендациям; 3. персонал работает над поддержанием и развитием тесных контактов с клиентом;

60 Рисунок 3.1. Классификация методологий микрокредитования

Методологии кредитования

Индивидуаль- Групповое ное кредито- кредитование вание

Солидарные Общинные группы организации

Латиноаме- Общественно Сберегально- Подход риканская управляемый кредитные "Грамин Банка" модель фонд займов ассоциации

4. составной частью является образовательный элемент (помощь заемщику при написании бизнес-плана, обучение навыкам менеджмента, маркетинга и т. д.). Отметим, что индивидуальные кредитные продукты имеют ряд преиму- ществ по сравнению с банковскими продуктами: гибкая процентная ставка, менее жесткие требования по кредитным гарантиям, доступ к последующим займам по упрощенной процедуре и на льготных условиях, быстрый доступ к заемным средствам. При методологии индивидуального кредитования займы гаранти- руются имущественным залогом, клиенты проверяются по кредитной истории и рекомендациям, анализ займа основан на полном анализе жизнеспособности финансируемого бизнеса, персонал работает над поддержанием и развитием тес- ных контактов с клиентом. С точки зрения заемщиков, достоинствами индиви- дуальной модели являются также индивидуальные консультации по вопросам предпринимательства и согласование суммы займа и сроков возврата с учетом потребностей и экономических возможностей заемщика. В то же время основ- ными недостатками можно считать обязательное предоставление бизнес-плана, требование залога или поручительства и высокая процентная ставка по сравне- нию с традиционной банковской системой. При методологии группового кредитования функции, выполняемые персо- налом банка, делегируются кредитной группе, формирование которой начинается по инициативе сотрудника микрокредитной организации. Группа сама проверяет клиентов и определяет, кто может войти в ее состав; члены группы оценивают биз- нес друг друга и возможности возврата кредитов; кредитование осуществляется в виде предоставления серии небольших, постоянно увеличивающихся займов; займы гарантируются другими членами группы; в случае нарушения графиков погашения займов или возникновения неплатежа вся группа лишается возможности получения следующего займа до полного погашения задолженности. В некоторых микрофи-

61 нансовых институтах, работающих в сельской местности, используются групповые модели, при которых займы предоставляются группе в целом, а группа сама после- довательно ссужает средства отдельным членам. 14 Как отмечают международные эксперты, существует ряд преимуществ и недо- статков, связанных с методологией группового кредитования. Можно отметить сле- дующие преимущества групповой и основанной на группе методологии: PP Повышенный охват. При помощи использования воздействия единомышлен- ников для замещения (крупного) залогового обеспечения микрофинансовый институт может распространить свою работу в наиболее бедных слоях обще- ства, которые не могут предоставить залог. PP Эффективное изучение и мониторинг. Так как кредитные группы являются самоизбирающимися, они изучают новых членов и контролируют друг друга. Это, как правило, более эффективно, чем анализ, проводимый МФИ, так как члены группы стремятся узнать друг друга. PP Низкие затраты на ведение дел, так как группа берет на себя часть адми- нистративной работы в процессе выдачи кредитов (собрание членов кре- дитной группы, изучение и мониторинг). Однако этот вопрос является дис- куссионным. PP Взаимная поддержка членов группы. Это укрепляет социальные связи и сни- жает необходимость в консультационных услугах со стороны МФИ. Следствием всех этих преимуществ является высокий уровень выплат и низ- кая процентная ставка по кредитам, так как административные издержки и риски снижаются при групповом кредитовании. Несмотря на это, существуют некоторые недостатки, связанные с этой методологией. Эффективность работы программы в существенной степени зависит от деталей в схеме. Более того, высказываются сомнения относительно того, снижаются ли общие издержки на ведение дел, так как МФИ обычно в целях облегчения процесса формирования группы предоставляет некоторую подготовку в области менеджмента. Издержки же клиента растут из-за их участия в групповых собраниях и управлении финансами. Схемы группового кредитования могут не в полной мере соответство- вать потребностям, так как некоторые люди предпочитают взять индивидуальный кредит. Вдобавок к этому, существуют проблемы в изменении потребностей членов группы: если член группы «вырастает» и нуждается в более крупных кредитах, то группа не может быть более его гарантом. Как правило, также существуют пробле- мы, связанные с текучестью членов группы. Групповое кредитование, в свою очередь, подразделяется на различные виды операционных методологий, основными из которых являются кредитование через солидарные группы и микрокредитование через общественные организации. Их основным отличием является взаимоотношения с МФИ. В первом случае солидар- ные группы являются лишь инструментом обеспечения возвратности кредита, и методология микрокредитования рассчитана на долгосрочные отношения между заемщиками и МФИ. Во втором случае, когда микрокредитование осуществляется через общественные организации (кредитные союзы, ассоциации, добровольные объединения заемщиков), предполагается, что заемщик одновременно является

14 Данная методология применяется в основном в странах, где для населения характерны высокая плотность расселения, высокий уровень бедности и безграмотности (Бангладеш, Таиланд и др.) и не представляет значительного интереса для Узбекистана.

62 соучредителем этой организации, что является дополнительным фактором, обе- спечивающим возвратность средств. Резюмируя условия группового кредитования, можно выделить основные поло- жительные моменты, а именно: PP уникальное обеспечение, отличное от того, которое предлагают банки (без залога); PP солидарная ответственность как форма гарантии. Членство в группе дает уникальный шанс получить займ на хороших условиях; PP снижение риска как для организации, так и для заемщика, т. к. члены группы хорошо знают финансовое положение каждого заемщика и участвуют в про- цессе оценки их бизнесов; PP гибкая процентная ставка; PP доступ к новым займам по упрощенной процедуре и на более выгодных усло- виях; PP возможность открытия кредитной линии; PP низкая стоимость выдачи займа и обслуживания клиента (т. к. стандарты группового кредитования предполагают помощь и активное участие в мони- торинге руководителя группы и ее членов);

Таблица 3.4. Сравнительная характеристика микрофинансовых моделей

«Деревенская» Параметры Обучающая модель Кредитная модель модель Главная особен- Необходимость под- Обучение более необхо- Отсутствие группо- ность держки группы димый и определяющий вой поддержки элемент по сравнению с поддержкой группы Максимальный До 1 года До 1 года До 5 лет срок займа Процентная На 2–10% выше бан- На 2–10% выше банков- На 2–10% выше бан- ставка ковской ской ковской Источники Гранты, займы, бюд- Гранты, займы, бюджет- Гранты, займы, бюд- финансирова- жетные средства ные средства жетные средства ния Характерные Групповая поддержка. Обучение основам биз- Предоставление особенности Создание заемных неса. Создание заемных залога и бизнес- групп по 5–6 человек. групп по 6–8 человек. плана. Выдача Знакомство заем- Отсутствие связей индивидуальных щиков друг с другом. между заемщиками. займов. Отсутствие Формирование группы Формирование группы групповой поддерж- поддержки. Ответ- поддержки. Ответствен- ки. Персональная ственность группы ность группы за возврат ответственность за за возврат займов. займов. Требование возврат займов. Тре- Отсутствие залоговых залоговых обязательств. бование залоговых обязательств. Отсут- Регистрация бизнеса. обязательств. Обяза- ствие регистрации Организация еже- тельная регистрация бизнеса. недельных собраний бизнеса. Организа- Организация еже- группы. Организация ция персональных недельных собраний еженедельных встреч с встреч. Предостав- группы. Организация кредитором. Увеличе- ление ежемесячных еженедельных встреч ние суммы займов после отчетов кредитору. с кредитором. Увели- возврата займов всей Увеличение суммы чение суммы займов группы. займов после возвра- после возврата зай- та займа. мов всей группы.

63  PP начало кредитной истории. Для большинства клиентов участие в групповых финансовых программах является началом их кредитной истории. Среди методов группового кредитования различают «деревенскую» и обу- чающую модели. Оба метода имеют много общих черт, в то же время основное их различие заключается в том, что при применении обучающей модели члены заемных групп ранее не были знакомы и до получения займа они проходят специальный курс обучения основам предпринимательства. «Деревенская» модель относится к простейшей микрофинансовой раз- новидности. Характерной чертой данной модели является наличие групповой поддержки. В «деревенской» модели размеры займов, как правило, небольшие. При этом заемная группа может пройти несколько заемных циклов и сумма следующего займа увеличивается только при условии возврата займов всеми членами заемной группы. Одним из успешных примеров «деревенской» модели является модель Гра- мин, разработанная и осуществленная М. Юнусом в Бангладеш. С точки зрения заемщиков, основными достоинствами «деревенской» модели являются возмож- ность получения займа без залога, быстрое оформление заемного заявления без предоставления бизнес-плана, приемлемые процентные ставки, поддержка группы и возможность обмена опытом. Обучающая модель основана на базе «деревенской модели» и работает с наи- более бедными слоями населения, обычно в городских условиях. Главным элементом обучающей модели является обязательное обучение перед получением займа. При методе индивидуального кредитования применяется кредитная модель. Сравни- тельная характеристика данных моделей приведена в таблице 3.4.

3.4. Политика залогового обеспечения

Наиболее частое условие при предоставлении кредита — залог имущества. Но и он не может обеспечить достаточную уверенность в защищенности от непред- сказуемых событий. Особое внимание уделим отдельному виду кредитного риска — риску обе- спечения кредита, который хотя и не является самостоятельным видом риска и рассматривается только при наступлении риска непогашения кредита, пред- ставляется наиболее интересным, поскольку именно он зависит от выбора вида обеспечения. Этот вид риска проявляется в недостаточности дохода, полученного от реали- зации предоставленного банку обеспечения кредита, для полного удовлетворения долговых требований банка к заемщику. Риск кредитоспособности заемщика предшествует риску непогашения кре- дита, под ним принято понимать неспособность заемщика выполнять свои обяза- тельства по отношению к кредиторам вообще. Каждый заемщик характеризуется индивидуальным риском кредитоспособности, который присутствует независимо от деловых отношений с банком и является результатом делового риска и риска структуры капитала. Именно риск обеспечения кредита зависит от выбора вида обеспечения. Поэ- тому рассмотрим данный вид риска более подробно. Классификация видов риска обеспечения кредита представлена на рисунке 3.2.

64 Рисунок 3.2. Виды риска обеспечения кредита

Риск обеспечения кредита

Риск обесценивания Риск неликвидности Правовой риск предмета залога обеспечения

Недостаточный опыт Риск неправильной Низкая классификация работы с банковскими оценки предмета залога сотрудников залогами

Риск обесценивания залога связан с возможным изменением рыночной стоимо- сти предмета залога в течение срока действия договора залога. Цена предмета залога может меняться как в меньшую, так и в большую сторону. Чаще всего изменение происходит в меньшую сторону, так как помимо рыночных законов в этом случае еще действует фактор, связанный с физическим и моральным износом предмета залога. Подобное изменение рыночной стоимости может привести к тому, что в случае необходимости после реализации предмета залога банк не сможет вернуть кредитные средства и компенсировать свои убытки в полном объеме. Риск утраты или повреждения предмета залога связан соответственно с пол- ной потерей предмета залога либо с частичной потерей им своих свойств, что также приводит к снижению рыночной стоимости объекта залога либо к полной его утрате. Правовой риск, как правило, связан с возможными нарушениями зако- нодательства недобросовестными залогодателями. Например, в банк могут быть предоставлены поддельные документы, подтверждающие право собственности на заложенное имущество, или имущество может быть заложено несколько раз. В данной ситуации банк может понести дополнительные финансовые, моральные, материальные и временные затраты. Риск неликвидности обеспечения подразуме- вает невозможность реализации предмета залога на рынке по обоснованной стои- мости, а также возможную потерю предметом залога своей ликвидности в течение действия договора залога. Риск неправильной оценки предмета залога может возни- кать в случае отсутствия достаточного количества информации о предмете залога, низкой квалификации сотрудников, производящих оценку, либо при совершении сотрудниками должностного преступления (например, подкупа). В этом случае рыночная стоимость залога оказывается ниже стоимости, указанной в документах, и соответственно не может покрыть расходов банка. Риск, связанный с низкой квалификацией сотрудников, может возникать на всех этапах банковского кредито- вания под залог имущества. Результатом может стать уже упомянутая завышенная оценка предмета залога, а также недействительность сделки (при неправильном оформлении договора залога) или получение недостоверной информации (в случае некачественной проверки предоставляемых залогодателем документов) и т. д. Риск,

65 связанный с недостаточным опытом работы с банковскими залогами, обобщает в себе все предыдущие виды рисков, так как они могут являться следствием недо- статочного опыта. Данный риск обусловлен относительно недавним вхождением в практику банковской деятельности операций залога (особенно залога недвижимо- сти), а также связан с появлением новых банков, не имеющих практики в данной области, и новых банковских услуг.

Методы управления риском обеспечения кредита

К проблеме управления риском обеспечения кредита необходимо подходить комплексно, а сам процесс управления данными видами риска должен включать в себя следующие методы: PP мониторинг заложенного имущества с определенной периодичностью для каждого конкретного вида имущества; PP постоянная переоценка заложенного имущества; PP диверсификация предмета залога; PP грамотное юридическое сопровождение, а также экспертиза имущества; PP проверка со стороны службы безопасности на предмет неблагоприятной кре- дитной истории, текущей задолженности и повторного залога имущества; PP страхование, причем желательно в страховой компании банка; PP повышение квалификации сотрудников залогового подразделения. Рассмотрим перечисленные выше методы управления риском обеспечения кредита более подробно. Мониторинг залога — это комплекс мероприятий, направленных на обеспе- чение контроля за количественными, качественными и стоимостными параметрами предмета залога, его правовой принадлежностью, условиями хранения и содержания. Основной целью мониторинга залога является определение соответствия характеристик залогового имущества, условий его содержания и эксплуатации требованиям, указанным в договоре о залоге. Основополагающей задачей мониторинга является своевременное выявление фактов либо предпосылок снижения количественных и качественных параметров залогового имущества, либо иных нарушений условий договора о залоге с целью формирования комплекса мероприятий по защите интересов банка в области зало- гового обеспечения кредита. Содержанием мониторинга залогового обеспечения является: PP проверка состояния имущества и фактического наличия в месте его хранения (содержания, эксплуатации); PP подтверждение прав собственности залогодателя на предмет залога; PP контроль текущей рыночной стоимости имущества; PP анализ достаточности залогового имущества с учетом текущей информации об имеющихся обременениях третьих лиц в отношении предмета залога. Организация мониторинга проводится на плановой основе. План составляется на основании данных кредитного портфеля и содержит следующую информацию: наименование организации-залогодателя, номер договора залога, установленную периодичность мониторинга, планируемую и фактическую даты проверки. План мониторинга целесообразно составлять на основе следующих требований к перио- дичности проверок, составленных с учетом опыта ведущих коммерческих банков (таблица 3.5).

66 Таблица 3.5. Периодичность мониторинга для каждого вида заложенного имущества

Тип Вид Периодичность мониторинга Недвижимость Не реже одного раза в три месяца Железнодорожный Не реже одного раза в месяц Воздушный Не реже одного раза в три месяца Транспорт Морской Речной Автомобильный Не реже одного раза в месяц Ценные бумаги Не реже одного раза в месяц Неустановленное Не реже одного раза в месяц Оборудование Установленное Не реже одного раза в три месяца Биржевые Не реже одного раза в месяц Небиржевые повышенного спроса Не реже одного раза в месяц Товар и сырье Небиржевые прочие Не реже одного раза в месяц Полуфабрикаты Не реже одного раза в месяц Прочее Не реже одного раза в месяц

Ежемесячно руководитель залогового подразделения должен предоставлять лицу, утверждающему план мониторинга, отчет о выполнении плана за предшеству- ющий месяц с указанием причин невыполнения мероприятий и предложениями по их выполнению в следующем плановом периоде. Основанием для внесения инфор- мации в отчет о выполнении плана мониторинга может являться оформленный акт проверки состояния залога. Внеплановый мониторинг может проводиться по инициативе залогового либо кредитующего подразделения. Просрочка уплаты заемщиком суммы начисленных процентов и (или) основного долга (не имеющей в своей основе технического харак- тера), внезапное изменение состава, структуры и количества предметов залога явля- ются основанием для обязательного осуществления внепланового мониторинга. Результаты мониторинга оформляются актом проверки. Положительный вывод о достаточности залогового покрытия обеспечиваемых залогом обязательств может быть сделан только с учетом комплексного анализа всех составляющих процедуру мониторинга аспектов. В случае выявления нарушений условий договора о залоге данный факт отра- жается в акте. При наличии возражений залогодателя по выявленным нарушениям замечания и возражения также заносятся в акт. Постоянная переоценка заложенного имущества включает в себя как первона- чальную его оценку, так и последующий контроль ее изменения. Поскольку рыночная стоимость заложенного имущества может меняться, меняется и размер обеспеченного залогом кредитного продукта. Следовательно, чтобы контролировать достаточность обеспечения, необходимо постоянно переоценивать его стоимость и при необходимо- сти заключать дополнительные соглашения о новой стоимости имущества. Оценку рыночной стоимости имущества производят: PP котируемых ценных бумаг — специалисты казначейства; PP остальных бумаг — специалисты по залоговой работе; PP прав требования дебиторской задолженности — специалисты кредитующего подразделения;

67  PP другого имущества — специалисты по залоговой работе. Оценку имущества, предлагаемого в качестве обеспечения, производят специ- алисты по залоговой работе в ходе залоговой экспертизы. В необходимых случаях для целей оценки могут привлекаться оценщики и эксперты-консультанты. Общий порядок проведения оценки: PP определение текущей рыночной стоимости имущества; PP определение прогнозной стоимости на предполагаемый момент погашения обязательств по кредитной сделке; PP определение ликвидности имущества; PP определение коэффициента залогового дисконтирования и залоговой стоимо- сти имущества; PP подготовка заключения о целесообразности принятия имущества в залог. Решение о привлечении оценщика принимается после поступления в залоговое подразделение заявки на проведение залоговой экспертизы обеспечения по предпо- лагаемой кредитной сделке. Оценка производится оценщиком на основании договора между оценщиком и клиентом. Услуги оценщика оплачивает клиент. Оценщик имеет право самостоятельно выбирать методы проведения оценки объекта недвижимости в соответствии со стандартами оценки. На основании цели оценки и вида стоимости конкретного объекта недвижимости обосновывается необ- ходимость применения каждого из подходов: затратный подход, метод сравнитель- ного анализа продаж, доходный подход. При анализе результатов оценки следует обратить внимание на то, что данные результаты должны соответствовать диапазону цен на аналогичные объекты в реги- оне. При проверке удобнее оперировать стоимостью не всего объекта, а единицы сравнения, например, со стоимостью квадратного метра общей или полезной пло- щади для доходной недвижимости, посадочного места для ресторанов либо места парковки для гаражей или автостоянок и т. п. При этом следует рассматривать объек- ты, сопоставимые по основным характеристикам с оцениваемым и принадлежащие к тому же сегменту рынка. Информацию о ценах на недвижимость можно получить из следующих источников: PP консультации с риелторскими фирмами; PP региональные издания о недвижимости и средств массовой информации; PP аукционы и открытые торги; PP Интернет. В среднем цены предложения могут отличаться от реальных цен продажи на 10–30% в большую сторону. Ставки арендной платы должны соответствовать диапазону ставок арендной платы при сдаче в аренду аналогичных объектов. Могут использоваться те же инфор- мационные источники. Значения ставки дисконта либо ставки капитализации должны быть адекватны оцениваемым объектам, при этом следует помнить, что, чем рискованнее вложения в данный объект, тем больше значение ставки. Значения ставок капитализации, харак- терные для различных объектов в регионах, иногда публикуются в аналитических обзорах по рынку недвижимости. Диверсификация предмета залога подразумевает комплексный подход. Не сто- ит сосредотачиваться на одном виде имущества. Предмет залога должен меняться в зависимости от внутренних и внешних факторов (заемщик, размер кредитных

68 ресурсов и т. д.). Предпочтительный предмет залога должен определяться индиви- дуально в каждом случае. Кроме того, залог должен состоять по возможности из различных видов имущества: товаров, оборудования, недвижимости и т. д. В этом случае риск снижается, так как, например, при потере рыночной стоимости одной из составляющих залога взыскание можно обратить на другие. В качестве обеспечения предоставляемых банком кредитных продуктов рас- сматриваются движимое и недвижимое имущество, принадлежащее клиенту по праву собственности, и имущественные права при отсутствии установленных законом или банком запретов или ограничений на использование имущества в качестве залога. Во многих странах мира не рекомендуются для рассмотрения в качестве зало- га: драгоценные камни и уникальные ювелирные изделия; предметы искусства, художественные ценности и раритеты, коллекции; предметы антиквариата; объ- екты интеллектуальной собственности; опытные образцы промышленных изделий. Принятие в залог имущества, которое в силу различных причин может быть исключено из залога до истечения срока кредита (например, облигаций, которые будут погашены ранее срока возврата кредита), допускается, только если срок испол- нения обеспечиваемых таким имуществом обязательств не превышает вышеупо- мянутого срока. Грамотное юридическое сопровождение предполагает в первую очередь юри- дическую экспертизу, а также предварительную экспертизу имущества, передава- емого в залог. Для проведения предварительной юридической экспертизы залога руководи- тель залогового подразделения направляет в юридическое подразделение соответ- ствующие материалы. Состав документации, порядок и сроки проведения предва- рительной юридической экспертизы определяются инструкцией банка. Руководитель кредитующего подразделения направляет руководителю юри- дической службы одновременно с запросом о проверке заемщика запрос о проверке залогодателя (в случае, если заемщик и залогодатель — не одно и то же лицо). Специалист по залоговой работе при необходимости совместно с сотрудником юридического подразделения должен установить: PP отсутствие правовых ограничений на совершение сделок с данным видом иму- щества; PP отсутствие установленных банком ограничений на совершение сделок с дан- ным видом имущества. Предварительным этапом работы при осуществлении экспертизы имущества является проведение переговоров с потенциальным заемщиком. Предварительные переговоры инициируются кредитующим подразделением. Если потенциальная кредитная сделка предполагает наличие сложного комплексного залога, то по согла- сованию с кредитующим подразделением в переговорах принимает участие спе- циалист по работе с залогами. Задачей специалиста залогового подразделения на переговорах является выявление имущества клиента, наиболее предпочтительного для целей залога. Начало работ по экспертизе имущества инициирует кредитующее подразде- ление на основании полученного от клиента ходатайства: соответствующее креди- тующее подразделение направляет в залоговое подразделение либо специалисту по работе с залогами заявку. К заявке прилагаются документы, необходимые для проведения экспертизы. Для проведения оценки показателей стоимости и ликвидно- сти имущества по решению руководителя залогового подразделения могут привле-

69 каться оценщики, консультанты либо специалисты других подразделений банка. По результатам проведения экспертизы сотрудник залогового подразделения готовит заключение о целесообразности принятия имущества в залог. Заключение направляется в соответствующее кредитующее подразделение и в обязательном порядке представляется последним при рассмотрении кредитной сдел- ки уполномоченным органом/уполномоченным лицом в составе пакета документов. Проверка со стороны службы безопасности на предмет неблагоприятной кре- дитной истории, текущей задолженности и повторного залога имущества должна осуществляться регулярно, поскольку случаи недобросовестного поведения заем- щиков — не редкость и возможны многократные повторные передачи имущества в залог, а также большие задолженности и печальная практика несвоевременного возврата или невозврата средств. В случае наличия одного из вышеперечисленных обстоятельств имеет смысл рассмотреть вариант отказа в предоставлении кредитных ресурсов. Кроме того, указанные составляющие необходимо контролировать и по уже находящемуся в залоге имуществу. Важным условием такого контроля является ведение залогового досье по каждому рассматриваемому залоговым подразделением проекту. Состав сведений, включаемых в залоговое досье, устанавливается для конкретного вида обеспечения индивидуально каждым банком. Ответственный за залоговую работу должен вести залоговую базу, характеризующую текущее состояние залогового портфеля. Лица, ответственные за залоговую работу, обязаны с определенной периодич- ностью направлять в управление по залогам сведения о составе текущего залогового портфеля. Залоговое подразделение на основе получаемой информации составляет аналитические отчеты для заинтересованных лиц и подразделений. Страхование целесообразно осуществлять на основании договора имуществен- ного или личного страхования, заключаемого юридическим или физическим лицом со страховой организацией, причем желательно, чтобы страхование осуществляла рекомендованная банком компания. Это повышает надежность страхования. Обычно в страховые программы, разработанные совместно страховыми ком- паниями и банками, осуществляющими ипотечное страхование, включаются нако- пительное страхование жизни заемщика, а также рисковые виды страхования, такие как страхование граждан от несчастных случаев и болезней, страхование имуще- ства, являющегося предметом договора ипотеки. Кроме того, можно использовать страхование финансового риска потери работы заемщиком, страхование возможных судебных издержек и непредвиденных расходов, связанных с исполнением права кредитного учреждения на взыскание предмета ипотеки в случае неисполнения существенных условий ипотечного договора (в том числе уклонения заемщика от страхования предмета ипотеки от рисков утраты и повреждения), страхование ответ- ственности профессиональных участников рынка недвижимости, а также некоторые другие виды страхования. Контроль страхования предмета залога осуществляется кредитным работни- ком на основании представленного залогодателем договора страхования и платеж- ных документов, подтверждающих факт оплаты страховой премии в соответствии с утвержденным графиком выплат страховых премий. Размер страховой суммы, как правило, должен быть не менее размера выданного кредита и подлежащих к начислению процентов на весь срок действия кредитного договора. Максимальный размер страховой суммы определяется исходя из рыночной стоимости заложенного имущества с учетом его физического и морального износа на дату страхования.

70 Страховые риски обычно фиксируются в договоре страхования как составная часть залогового отношения. Перечень страховых рисков обуславливается необходимо- стью предоставления залогодержателю гарантий сохранения доходов от использо- вания объекта залога в течение всего кредитного договора. Страхованию подлежат все виды залога, в том числе: PP недвижимое имущество: земельные участки, здания и сооружения, строения, квартиры в многоквартирном доме и иные имущественные объекты, переме- щение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно (кро- ме подлежащих государственной регистрации воздушных и морских судов, судов внутреннего плавания, космических объектов, отнесенных законом к недвижимым вещам); PP оборудование производственного и непроизводственного назначения (находя- щееся в эксплуатации, новое или законсервированное); PP товары и сырье на складе и в обороте; PP транспортные средства на хранении; PP сельскохозяйственные животные; PP незавершенное строительство; PP иные виды имущества; PP на страхование могут приниматься транспортные средства, находящиеся в процессе эксплуатации. Дополнительно к страхованию предметов залога могут быть отнесены риски по следующим видам страхования: PP страхование строительно-монтажных рисков (в отношении незавершенного строительства имущественного объекта, принимаемого в залог); PP страхование имущественных прав (титула собственности); PP страхование лизинговых платежей (по кредитованию лизинговых компаний); PP страхование гражданской ответственности владельцев транспортных средств (по кредитованию на приобретение автотранспортных средств); PP иные виды страхования. Имущество (кроме транспортных средств в эксплуатации) страхуется на слу- чай гибели (утраты) и повреждения по следующим рискам: PP пожар, удар молнии, взрыв газа, употребляемого для бытовых надобностей (обязательное страхование); PP стихийные бедствия (землетрясение, извержение вулкана или действие подзем- ного огня, оползень, горный обвал, буря, вихрь, ураган, наводнение, град или ливень — данные виды рисков страхуются при необходимости в зависимости от месторасположения предмета залога); PP взрыв паровых котлов, газохранилищ, газопроводов, машин, аппаратов и дру- гих аналогичных устройств (обязательное страхование данных рисков); PP повреждение застрахованного имущества водой в случае аварии водопрово- дных, канализационных, отопительных систем и противопожарных (сприн- клерных) систем, а также внезапного и не вызванного необходимостью вклю- чения последних (обязательное страхование данных рисков); PP падение на застрахованное имущество пилотируемых летающих объектов или их обломков; PP кража со взломом и грабеж; PP бой оконных стекол, зеркал и витрин; PP противоправные действия третьих лиц (акты вандализма и хулиганства).

71 Таблица 3.6. Соответствие методов управления рисками обеспечения кредита и различных видов рисков, связанных с залогом

Методы управления рисками обеспечения кредита

Юридическое сопро- вождение, эксперти-

фикации сотрудни- Повышение квали- Проверка службой Диверсификация предмета залога

безопасности за имущества

Страхование Мониторинг

Переоценка имущества Виды рисков, связанных с залогом

ков Риск обесценивания + + + Риск утраты или повреж- + + + + дения предмета залога Правовой риск + + + + + Риск неликвидности обе- + + + + спечения Риск неправильной оцен- + + + + ки предмета Низкая квалификация + сотрудников Недостаточный опыт + + + работы с банковскими залогами

Срок страхования устанавливается на период действия кредитного договора плюс 1 месяц. Как уже указывалось ранее, управлять рисками обеспечения необхо- димо комплексно, совместно реализуя перечисленные виды методов. Чтобы понять, какие методы управления наиболее способствуют снижению того или иного риска, необходимо рассмотреть, какие из вышеперечисленных методов можно использовать для управления различными видами рисков обеспечения кредитов (таблица 3.6). Итак, рассмотрим данные, представленные в таблице. Галочкой отмечены методы управления, присущие каждому виду риска. Риск обесценивания залога связан с возможным изменением рыночной стоимо- сти предмета залога в течение срока действия договора залога. Снизить данный риск можно посредством комплекса мониторинговых мероприятий, основной задачей которого и является предотвращение снижения количественных и качественных характеристик предмета залога. Для минимизации величины данного риска используется также переоценка имущества, которая может производиться при изменении рыночной стоимости залога, и в случае выявления значительного снижения стоимости банк может пре- тендовать на дополнительное обеспечение. Риск обесценивания оптимизируют также с помощью диверсификации пред- мета залога. В том случае, если обеспечение состоит из нескольких видов имущества, риск падения рыночной стоимости сразу всех составляющих залога невелик. Кроме того, по отдельным видам имущества может сохраняться не только стабильная сто- имость, но и наблюдаться увеличение.

72  Риск утраты или повреждения предмета залога связан соответственно с пол- ной потерей предмета залога либо с частичной потерей им своих свойств, что также приводит к снижению рыночной стоимости объекта залога либо к полной его утрате. Поэтому для управления данным риском также используется монито- ринг для определения факта ухудшения качественных характеристик, переоценка имущества для определения новой стоимости после утраты или повреждения и диверсификация с целью предотвращения гибели или повреждения всех составля- ющих залога, а также выбора предмета залога, наименее подверженного данным явлениям. В отличие от риска обесценивания залога для данного риска очень важным будет являться страхование, которое должно компенсировать снижение стоимости предмета залога в случае его утраты или повреждения в результате чрезвычайных обстоятельств.

3.5. Природа финансовых активов и скрининг бенефициариев

Признаки, по которым классифицируются финансовые активы, представлены на схеме, приведенной ниже. Финансовые активы называют денежными, если по условиям договора предусматривается получение по ним зафиксированных или легко определимых денежных сумм. Бенефициаром является любой человек, который получает преимущество и/ или прибыль от чего-то. В финансовом мире бенефициарий обычно ссылается на человека, который имеет право на получение распределений из страхового полиса, страхования или страхования жизни. Бенефициары либо указаны конкретно в этих документах, либо соответствуют условиям, которые делают их доступными для любого распределения. Как правило, любое физическое или юридическое лицо может быть назва- но бенефициаром страхового полиса или страхового полиса страхования жизни, а тот, кто распределяет средства, или благодетель, может устанавливать различные положения о выделении средств, таких как бенефициар, достигший определенно- го возраста или состоящий в браке. Также, у бенефициара могут быть налоговые

Таблица 3.7.

Финансовые активы Денежные Основные Обуслов- Векселя, облига- Акции и Деби- Дебиторы средства средства, ленная ции и долговые другие торская по опци- в кассе, запасы, договора- ЦБ, кроме тех, долевые задолжен- онам, на банках, в нема­те­ ми деби- задолженность инстру- ность по приоб- расчетных риаль­ные торская по которым пога- менты выданным ретение картах, активы. задолжен- шается мате- иных авансам, долевых чеках, ность за риальными и компаний кратко- инстру- аккреди- товары и нематериальны- и органи- срочной ментов тивах. услуги, и ми активами, а заций. аренде, других другими также услугами. товарным компаний, финан. фьючерс- валютным активами ным кон- свопам, контраген- трактам. варран- тов. там.

73 последствия. Например, хотя основная часть большинства полисов страхования жизни не облагается налогом, начисленные проценты могут облагаться налогом. Скринингом называется специальная проверка кредитоспособности и устой- чивости компании-эмитента или процедура отбора объектов инвестирования по заранее определенным критериям. Скрининг, как правило, производится в паре со скорингом, позволяющим про- ранжировать отобранные компании. Для инвесторов поиск компаний, привлекательных с точки зрения инвестирова- ния, сейчас является достаточно сложной задачей из-за огромного количества органи- заций, представленных на мировых фондовых рынках. На то, чтобы произвести каче- ственный инвестиционный анализ каждой из них, уйдут многие годы — такая задача практически невыполнима. Скрининг позволяет сузить количество потенциальных объектов инвестирования для дальнейшего детального исследования. То есть скри- нинг — это своеобразный фильтр, отсеивающий компании, не подходящие по ряду финансовых параметров. Следует понимать, что каждый инвестор придерживается индивидуальных критериев скрининга, выбранных согласно его мотивам. На сегодняшний день выделяются две наиболее известные стратегии скринин- га. Первая — это скрининг Бенджамина Грэма, одного из родоначальников страте- гии инвестиционного анализа. Грэм предлагал в качестве критериев использовать рыночную капитализацию (Market Cap), текущую ликвидность (Current Ratio), норму чистой прибыли (Net Profit Margin), мультипликаторы P/E и P/B. Исследования Оппенгеймера, произведенные в 1980‑х годах, выявили, что стра- тегия скрининга, которой придерживался Грэм, действительно приносила доход выше среднего рыночного. Однако, более свежие научные исследования (Джун, 2010) под- твердили, что в современных рыночных условиях такая стратегия не слишком полезна. Вторая стратегия — скрининг Уоррена Баффета, который рассматривал боль- ше финансовых показателей. Можно считать, что Баффет усовершенствовал модель, предложенную Грэмом, помимо тех коэффициентов, которые использовал сам Грэм, он рассматривал, например, прибыль на акцию в динамике за последние пять лет (EPS Growth Rate) и среднее значение окупаемости инвестиций за тот же период. Цель скрининга Баффета — найти недооцененные маленькие компании, которые обладают перспективой значительного роста, и являются при этом финансово устойчивыми. Виды скрининга: Отрицательный скрининг — объекты, которые не подходят по финансовым критериям, исключаются из перечня потенциальных целевых компаний. Такой вид называется также отсеиванием. Положительный скрининг (Best In Class) — в перечень добавляются такие объекты, которые соответствуют требованиям, выдвигаемым инвестором. Нормативный скрининг (Norm-Based Screening) — отбираются только те орга- низации, чья деятельность соответствует международным экономическим, социо- логическим и экологическим нормативам. По данным Eurosif (Европейского форума ответственного инвестирования), именно последний вид скрининга распространен наиболее широко. Безусловно, весь социальный эффект, достигаемый микрофинансовой органи- зацией, отразить в финансовой отчетности невозможно, поскольку благосостояние не отражается только через один показатель. Субъекты малого предпринимательства, использующие микрофинансовые программы, повышают свое благосостояние, имея доход от своей деятельности. В микрофинансовую организацию поступает только

74 часть доходов субъектов малого предпринимательства, размер которой зависит от условий займа, а не от размера прибыли субъекта малого предпринимательства. Тем не менее, исходя из утверждения, что субъекты малого предпринимательства, пользующиеся микрофинансовыми программами, являются зависимыми лицами, результаты их деятельности можно консолидировать с результатами деятельности микрофинансовой организации. Совокупную прибыль, которую получают субъек- ты малого предпринимательства с помощью оборотных средств микрофинансовой организации, можно назвать социальным эффектом, поскольку прибыль и является источником благосостояния таких субъектов. С микрофинансовой организацией взаимодействуют три группы заемщиков: 1. индивидуальные предприниматели или активные лица без регистрации в каче- стве предпринимателей, занимающиеся деятельностью, позволяющей получать доход, покрывающий только неотложные нужды; 2. развивающиеся предприниматели, обладающие имуществом и средствами для развития своего дела, — микропредприниматели; 3. предприниматели, поставившие свое дело на поток, имеющие относительно стабильные источники для существования и развития своего дела, — малые предприниматели или малые предприятия. Все три группы субъектов малого предпринимательства (в первую очередь пер- вые две) зависят от финансирования, предоставляемого микрофинансовой организа- цией. Поэтому, несмотря на то, что по своей юридической природе предоставляемые субъектам малого предпринимательства средства являются займами, фактически их можно рассматривать как инвестиции в капитал, а проценты, уплачиваемые субъектом малого предпринимательства, — как дивиденды для микрофинансовой организации. Рассмотрим более подробно, как происходит взаимодействие между микро- финансовой организацией и субъектом малого бизнеса при предоставлении займа (кредита) (рисунок 3.3). 1. Этап 1. Субъект малого предпринимательства (СМП) обращается в микро- финансовую организацию (МФО) с целью получить заем и пополнить за счет него оборотные средства либо закупить оборудование для своей предпринима- тельской деятельности. При этом микрофинансовая организация взимает, как правило, комиссию за рассмотрение заявки и первоначальную оценку благосо- стояния СМП. Кроме того, если субъект малого предпринимательства впервые обращается в такую микрофинансовую организацию, как кредитный кооператив, то он, как правило, обязан вступить в члены кооператива и стать пайщиком. 2. Этап 2. При положительном решении микрофинансовая организация выдает заем субъекту малого предпринимательства. При этом портфель займов микро- финансовой организации увеличивается и пополняются оборотные средства субъекта малого предпринимательства. 3. Этап 3. Субъект малого предпринимательства с помощью полученных обо- ротных средств пополняет запасы, закупает оборудование, производит некий продукт или оказывает услуги и за счет этого получает доход (являющийся основой его благосостояния). 4. Этап 4. Субъект малого предпринимательства за счет доходов от своей дея- тельности уплачивает микрофинансовой организации проценты, которые фор- мируют прибыль микрофинансовой организации. 5. Этап 5. Микрофинансовая организация реинвестирует прибыль (или ее часть) в портфель займов.

75  Как следует из рисунка, прибыль микрофинансовой организации формируется за счет доходов субъекта малого предпринимательства, получаемых им за счет исполь- зования в своей деятельности заемных средств. Это означает, что микрофинансовая организация имеет определенную выгоду от выполнения ею социальной миссии. Для того чтобы программа микрофинансирования работала бесперебойно, микрофинансовая организация должна быть самоокупаемой, а заемщики должны в срок погашать обязательства без риска для своего благосостояния. Поэтому финан- совое положение заемщиков — субъектов малого предпринимательства, особенно впервые вступивших в микрофинансовые программы, должно контролироваться как до выдачи займа, так и в течение всего срока нахождения заемщика в программе.

3.6. Процентные ставки в микрофинансировании

Существенным отличием деятельности МФО является ее беззалоговая суть. Связано это напрямую с контингентом клиентов МФО, которые не в состоянии предоставить стандартное обеспечение. К тому же при микрокредитовании обеспе- чение не играет столь важную роль для кредитора, как если бы речь шла об обычном процессе кредитования. Причина этого кроется в том, что стоимость обращения

Рисунок 3.3. Схема взаимодействия МФО и СМП

Субъект малого Микрофинансовая предпринимательства организация Актив Пассив Актив Пассив Соб- Соб- Внеобо- Обо- Заем- Внеобо- Обо- Заем- ствен- ствен- ротные ротные ные ротные ротные ные ные ные сред- сред- сред- сред- сред- сред- сред- сред- ства ства ства ства ства ства ства ства

Этап 1

Этап 2

Этап 3

Этап 4

Этап 5

Условные обозначения: 1) денежные потоки от МФО в СМП и обратно; 2) внутренние проводки МФО и СМП; 3) взаимосвязи между собственным капиталом МФО и доходами СМП, образующимися за счет деятельности с помощью заемных финансовых средств; 4) часть прибыли СМП, уплачиваемая МФО в виде процента за заем.

76 взыскания на обеспечение такого рода и последующая его продажа могут превысить стоимость самого кредита. Необеспеченность кредита как элемент более высокого риска отражается в процентной ставке. Помимо риска в формировании процентных ставок участвует стоимость привлекаемых ресурсов, уровень инфляции и высокие издержки, связан- ные с обработкой мелких операций. Автор книги «Банкир для бедных» Мухаммад Юнус выделяет три зоны функционирования микрофинансовых организаций. Пер- вая зона — «зеленая» — характеризует МФО, ведущие правильную деятельность, их ставки превышают стоимость привлеченных ресурсов на 10%. Если превышение данной стоимости составляет 10–15%, то это «желтая зона» — деятельность таких МФО соответствует нормам. В случае превышения на 15% и более, МФО относят к «красной» зоне, которую также называют зоной «кредитных акул». Чаще всего зарождение рынка микрофинансирования начинается именно с «красной» зоны, и в рамках положительной тенденции происходит постепенный переход в зону здо- рового функционирования. Однако даже здоровая зона предполагает уровень про- центных ставок выше, чем у классических кредитных организаций, так как с уде- шевлением ресурсов, повышением эффективности и снижением издержек проблема состоит в относительно более высоких рисках. Консультативная группа оказания помощи малоимущим (CGAP) 15 посвятила теме формирования процентных ставок на рынке микрофинансирования специальный выпуск. Уровень процентных ставок МФО очень часто является темой острых дискус- сий, непониманий, осуждений. При первом взгляде на процесс микрофинансирования невольно задаешься вопросом, как могут предприятия, ориентированные на помощь бедным, устанавливать столь высокие ставки по займам. В действительности оказы- вается, что они могут, и политика установления эффективных ставок имеет положи- тельное воздействие на рынок, в отличие от политики их искусственного занижения. На психологическом уровне было выявлено, что основным плюсом микро- финансового процесса для малоимущего населения является само наличие доступа к финансовым услугам, а не стоимость данных услуг. Клиенты микрофинансового рынка берут кредиты, оплачивают их и очень часто возвращаются за повторным займом. Эта система поведения как нельзя лучше отражает доступность кредитов и выгоду от их использования. Большую часть деятельности малого и среднего бизнеса отличает высокий уровень оборачиваемости и возврата, в связи с этим при своевременном вложении денег проблем с выплатами по займу не возникает, если исключить непредвиден- ные обстоятельства. В Индии, Кении и Филиппинах было выявлено, что средний годовой возврат в 2004 году от инвестиций в малый и средний бизнес составляет от 117 до 847 процентов. Для развития малого и среднего бизнеса в 1950‑е годы многие страны разраба- тывали кредитные программы с искусственно заниженными процентными ставками. Данные схемы кредитования населения, ограниченного в возможностях примкнуть к финансовому рынку, субсидировались государством и инвесторами. Попытки не увенчались успехом, так как организации сталкивались с высокой долей невозвра- та и высокими административными издержками. Основным выводом неудачного опыта стала нецелесообразность кредитования малоимущего населения в силу его некредитоспособности. В 1970‑е годы программы субсидированного кредитования

15 CGAP — Consultative Group to Assistthe Poor (Консультативная группа оказания помощи малоимущим)

77 подверглись детальному анализу. Было выявлено, что, во-первых, дешевые сред- ства стимулируют излишний спрос на кредиты. Во-вторых, легкие государствен- ные средства заемщики очень часто воспринимают как дар, в связи с чем бывают менее склоны к их возврату. Что касается эффективности данных программ, было установлено, что субсидированные кредиты очень часто попадают в руки круп- ных игроков, возможно, причиной является стремление снизить административные издержки, однако факт остается фактом: деньги лишь частично достигают своей целевой публики — субъектов малого и среднего предпринимательства. К тому же убыточная деятельность данных программ, не позволяющая окупить элементарные расходы, через некоторое время приводит к серьезным финансовым трудностям, а затем и к их закрытию. Появление МФИ в 1970‑е годы постепенно стало рассеивать миф о некредито- способности малоимущего населения. Однако процесс осуждения микрофинансо- вых программ за взимание слишком высоких процентных ставок набирал обороты, несмотря на недавний еще яркий опыт субсидированных программ. Все это привело к установлению наиболее популярного метода регулирования процентных ставок на рынке микрокредитования — «потолка». Неестественное вмешательство противо- речит самой идее рынка и как следствие несет в себе негативное влияние на уровень его эффективности и развития. Развитие рынка можно разделить на четыре фазы, по мнению Дэвида Портеуса, члена Консультативной группы оказания помощи малоимущим (CGAP) 16. Первая фаза — пионер — этап зарождения рынка, введение нового продукта несколькими поставщиками услуг. Вторая фаза начало роста — успех пионеров — привлекает другие организации и стимулирует их действовать, увеличиваются объемы, наблю- дается рост. Третья фаза — консолидация — происходит замедление роста, цены снижаются, допуская на рынок новых потребителей, игроки с высокими издержками, напротив, покидают рынок. Четвертая фаза — зрелость — очищение рынка от фирм с высокими издержками и отсутствием стабильной структуры, наличие постоянного количества игроков, конкуренция на уровне повышения эффективности. Описав естественный процесс развития и становления рынка, автор утверж- дает, что во многих случаях именно конкуренция, зарождающаяся на второй фазе и созревающая на стадии зрелости, является стимулом к безболезненному снижению процентных ставок. Однако в этой же работе, на примере рынка микрофинанси- рования Бангладеш, автор показывает, что более развитый рынок не всегда харак- теризуется более низкими процентными ставками. На этом уровне работы автор предложил второй естественный вариант снижения ставок — наличие крупных игроков на рынке, нацеленных на снижение процентных ставок и имеющих для этого все возможности. Вторая программа поведения может привести к резкому вытеснению довольно большого количество микрофинансовых институтов, но, так как рынок микрофинансирования чаще всего является олигополистическим, льви- ную долю рынка обеспечивают именно крупные игроки, следовательно, на объемах предложения это должно сказаться незначительно. В статье приводятся примеры стран с олигополистической структурой рынка: в Бангладеш 70% рынка обслужи- вают четыре наиболее крупных микрофинансовых института, в Уганде 60% также приходятся на долю четырех наиболее крупных, в Боливии четыре крупных игрока занимают 71% рынка.

16 CGAP — Consultative Group to Assistthe Poor (Консультативная группа оказания помощи малоимущим)

78  Присутствие ограничений на рынке не всегда стимулирует игроков к повы- шению эффективности. Рассмотрим возможные реакции МФО на ввод ограниче- ний, предложенных в работе Дэвида Портеуса. Небольшая доля субъектов рынка будет работать над снижением издержек и увеличением эффективности, более весомая доля будет склоняться к тому, чтобы исключить из области обслужи- вания малоимущие слои населения, переключившись на более состоятельных клиентов. Некоторые МФО будут вынуждены покинуть рынок и, скорее всего, начнут вести теневой бизнес. А для некоторых с уменьшением прозрачности появится возможность покрыть издержки за счет дополнительных сборов, комис- сий и взносов. Таким образом, ввод ограничений и реакция на них микрофинансовых орга- низаций могут нанести вред бедному населению. Во-первых, снизится предложение микрофинансовых услуг, во-вторых, отсутствие прозрачности на рынке лишит объ- ектов микрофинансирования возможности ориентироваться на рынке. Главный вывод работы Дэвида Портеуса гласит, что изменение процентных ставок должно носить естественный характер и до тех пор, пока снижение ставок не исключает мелкие займы из корзины кредитных продуктов микрофинансовых институтов, эффект от данного процесса будет положительным. На естественном уровне снижение процентных ставок сопровождается снижением издержек, повы- шением эффективности МФО и является верным курсом на выполнение миссии микрофинансирования.

Кейс-стади по Модулю 3

Внимательно рассмотрите ситуации ниже и ответьте на вопросы: 1. Исходя из приведенных ниже примеров деятельности МФО, охарактеризуйте их сущность. 2. Несмотря на достаточную схожесть деятельности коммерческих банков и МФО, они имеют определенные различия. Укажите их на основе нижеследующих ситуаций. 3. Как вы считаете, существует ли проблема корреляции между уровнем бед- ности клиентов и финансовой жизнеспособностью организации? Объясните свой ответ. 4. Исходя из характеристики МФО, считаете ли вы, что деятельность подобных организаций ограничивается лишь микрофинансированием? Если нет, при- ведите примеры других услуг, возможно, предоставляемых ими.

Примеры эффективной работы микрофинансовых услуг

В контексте бедности. В Бангладеш программы Грамин Банка по микро- кредитованию были признаны макроэкономически значимыми (48% бедных семей, получивших займы, смогли вырваться из черты бедности). В целом, в Бангладеш 5% клиентов Грамин банка избавляются от бедности каждый год, участвуя в про- граммах микрофинансирования. Причем семьи имеют возможность поддерживать результаты. В Индии 3/4 клиентов МФО SHARE, принимавших участие в програм- ме, добились существенного улучшения экономического благосостояния, при этом половина клиентов избавилась от бедности.

79  В контексте повышения уровня образования. В семьях, получивших малые ссуды Комитета развития сельской местности Бангладеш (BRAC), удвоился (с 12% до 24%) показатель уровня базовых знаний в чтении, письме и арифметике среди детей в возрасте 11–14 лет. В Гондурасе клиенты, получившие малые ссуды орга- низации Save the Children, увеличили доходы, что дало им возможность обучать детей в школе. В контексте здравоохранения. В Уганде, в рамках программы микрофинан- сирования Фонда кредитной и общественной помощи, 95% клиентов обеспечили лучший уровень здравоохранения и питания для своих детей. Аналогичным обра- зом 32% клиентов использовали, по меньшей мере, один из методов профилактики СПИДа (по сравнению с 18% для лиц, не являющихся клиентами). В Бангладеш меньшее количество клиентов BRAC страдает от недоедания по сравнению с осталь- ным населением, и показатели недоедания уменьшаются по мере увеличения про- должительности членства в программе. В контексте гендерного равенства. В рамках программы Women's Empo­wer­ ment в Непале было установлено, что 68% ее участниц принимают решения отно- сительно распоряжения собственностью, планирования семьи и образования своих дочерей, а также при заключении браков своих детей. В Боливии и Гане участие женщин в программах микрофинансирования привело к повышению их статуса внутри общины. Участницы из Ганы играют более активную роль в проведении церемоний общины, тогда как участницы из Боливии активно участвуют в местном самоуправлении. Примеры деятельности МФО в Узбекистане. В 2000–2001 годах у многих фермеров существовали проблемы с оросительной водой, поскольку при распре- делении воды приоритет отдавался ширкатным землям. Некоторые МФО начали давать микрокредиты для установки насосов, что позволило решить вопрос водо- обеспечения и снизить риски фермерства.

80 Практические задания и вопросы по модулю 3

Вопросы

1. В чем заключается сущность и важность МФО? 2. Бенефициарий как субъект финансовых отношений. 3. Дайте определение понятию «скрининг». 4. Охарактеризуйте скрининг с точки зрения его значимости и необходимости для осуществления МФО своей деятельности. 5. Согласно данным Eorusif, нормативный скрининг является наиболее распро- страненным среди остальных видов. Как Вы считаете, почему? 6. Объясните «природу» финансовых активов. Назовите 5 примеров наиболее распространенных видов финансовых активов. 7. Является ли понятие «долевой финансовый инструмент» аналогичным поня- тию «финансовое обязательство»? Свой ответ обоснуйте. 8. В чем заключается основное содержание процесса залогового мониторинга? 9. Дэвид Портеус выделяет четыре фазы развития рынка. Дайте понятие каждой из них. 10. Как, по Вашему мнению, влияет стоимость микрокредитного продукта на функционирование всей МФО?

Тесты

1. В чем сущность микрокредитования и микрокредитных организаций? А. представляют наименее регулируемый со стороны государства уровень систе- мы кредитных отношений Б. заключаются в выдаче больших кредитов людям, которые не имеют доступа к традиционному банкингу в силу разных причин В. являются наиболее прибыльными в сравнении с деятельностью других кре- дитных учреждений.

2. Какие задачи развития существуют в секторе микрокредитования? А. занимаются только обучением и предоставлением консультационной помощи по ведению малого бизнеса Б. развитие предпринимательской инициативы, обеспечение самозанятости эко- номически активной части населения, увеличение его общего уровня жизни и приобщение к кредитной культуре В. все ответы верны

81 3. Дайте определение термину «скрининг». А. специальная проверка кредитоспособности и устойчивости компании-эмитента Б. процесс нахождения объектов инвестирования по неопределенным критериям В. своеобразный фильтр, где компания выбирает подходящие по ряду финансовые отрасли

4. Что такое финансовые активы? А. право на доходы, получаемые от использования реальных активов Б. инвестиции в собственные средства других компаний В. задолженность перед поставщиками и подрядчиками

5. Как осуществляется оценка финансовых активов? А. только на вторичном рынке Б. как на первичном, так и на вторичном рынке В. только на первичном рынке

6. Главным финансовым свойством актива является: А. возможность получения доходов Б. перенос стоимости из настоящего в будущее В. возможность использования в течение длительного времени

7. В чем отличие финансового обязательства от долевого инструмента? А. проценты, дивиденды, убытки и прибыли по финансовым обязательствам отражаются в бухгалтерском учете на счете прибылей и убытков, а доходы по долевым инструментам, распределенные в пользу их владельцев, списываются на уменьшение счетов капитала Б. проценты, дивиденды, убытки и прибыли по финансовым обязательствам не отра- жаются на счете прибылей и убытков, а доходы по долевым инструментам, распре- деленные в пользу их владельцев, списываются на уменьшение счетов капитала В. проценты, дивиденды, убытки и прибыли по финансовым обязательствам не отражаются в бухгалтерском учете на счете прибылей и убытков, а доходы по долевым инструментам, распределенные в пользу их владельцев, списываются на увеличение счетов капитала

8. Кто определяет размер и временную структуру выплат дохода по выпу- скаемым ценным бумагам? А. банк-эмитент Б. государство В. предприятие-эмитент

9. Компания размещает облигации с ежегодным начислением купонов по номиналу. А. доходность к погашению облигации выше, чем купонная ставка Б. доходность к погашению облигации ниже, чем купонная ставка В. доходность к погашению облигации равна купонной ставке

10. Что понимается под диверсификацией предмета залога? А. изменение вида залога

82 Б. изменение из движимого на недвижимое имущество В. сосредоточение на одном виде имущества

11. Какие имущества не рекомендуются в качестве залога во многих странах? А. драгоценные камни и уникальные ювелирные изделия Б. товары и оборудование В. недвижимость

12. Как МФО, ориентированное на помощь бедным, устанавливают столь высокие ставки по займам? А. политика, которая имеет положительное воздействие на рынок из-за политики их искусственного повышения Б. политика установления эффективных ставок имеет положительное воздействие на рынок в отличие от политики их искусственного занижения В. политика установления эффективных ставок имеет отрицательное воздействие на рынок

13. Какой основной плюс микрофинансового процесса для малоимущего насе- ления? А. наличие доступа к финансовой сфере страны Б. само наличие доступа к финансовым услугам, а не стоимость данных услуг В. доступные цены в финансовых услугах

14. Назовите четыре фазы развития рынка. А. Первая фаза — пионер Вторая фаза — начало роста Третья фаза — зрелость Четвертая фаза — консолидация Б. Первая фаза — начало роста Вторая фаза — пионер Третья фаза — консолидация Четвертая фаза — зрелость В. Первая фаза — пионер Вторая фаза — начало роста Третья фаза — консолидация Четвертая фаза — зрелость

15. Как могут нанести вред микрофинансовые организации бедному населению? А. снижение предложения микрофинансовых услуг и отсутствие прозрачности на рынке лишит объектов микрофинансирования возможности ориентироваться на рынке Б. увеличение предложения микрофинансовых услуг В. снижение предложения микрофинансовых услуг

Ответы

1–А; 2–С; 3–А; 4–А; 5–В; 6–А; 7–А; 8–С; 9–В; 10–А; 11–А; 12–В; 13–В; 14– С; 15–А.

83 Список использованной литературы

1. Charles Waterfield, Ann Duval. CARE Savings and Credit Sourcebook. CARE, 1997., p. 20 2. Ledgerwood J. Microfinance Handbook As institutional and financial perspective. The world Bank Washington DC 2000 3. Mayada M. Baydas, DouglasH. Graham, LizaValenzuela — Commercial Banks in Microfinance: New Actors in the Microfinance World/Microenterprise Best Practices Project — USA: Development Alternatives Inc., 1997 p. 7 4. Pancho Otero, Cecilia Campero “Microfinance development in Uzbekistan” UNDP Report, — Tashkent. 2000. 5. Robinson, Marguerite S. “MicroFinance Revolution: Sustainable Finance for Poor — the World Bank Washington Dc.: 2001 p. 32 6. Волчок и Р. Джуччи. Предложения по развитию микрофинансовых организа- ций в Беларуси http://research. by/ 7. Дж. Левицкий. «Новые механизмы финансирования малых и микропредпри- ятий». МОТ 8. Лелар М. Развитие неформальных финансовых систем и его влияние на финан- совые системы Сер. 2. Экономка: РЖ/РАНИНИОН М 2004. — с. 135–139 9. Элизабет Литлфилд и Ричард Розенберг. «Микрофинансы и малоимущие: раз- рушаем стены между микрофинансированием и формальными финансами». Журнал «Финансы&Развитие», № 2 (июнь, 2004).

84 Модуль 4 Устойчивость и охват в сфере микрофинансирования

Введение 4.1. Институциализация МФИ 4.2. Понятие устойчивости и охвата в микрофинансировании 4.3. Критерии и показатели устойчивости микрофинансового банковского сектора 4.4. Политики для обеспечения устойчивости в микрофинансировании

Введение

Обеспечение устойчивости развития является одной из основных проблем социального и экономического характера жизнедеятельности как общества, так и всего государства в целом. Решение данного вопроса имеет большое влияние в пери- оды экономического подъема, спада и возрастания экономических и политических рисков. Актуальность проблем обеспечения устойчивости обоснована не только с практической точки зрения, но и с научной, теоретической стороны. Известно, что в последние несколько лет в экономической литературе по данной теме появилось немало книг и статей; в научном секторе было проведено несколько исследований. Обилие научных публикаций по данной теме, к сожалению, не позволило решить ряд сложных теоретических и практических проблем. По-прежнему остаются неясными признаки устойчивости. Неизбежно оказались сомнительными критерии и показа- тели, с помощью которых становится возможным оценить как на макро-, так и на микроуровне устойчивость денежно-кредитных институтов. Авторы, пытающиеся создать системы показателей оценки устойчивости, практически лишь провозгла- сили ее необходимость, на самом деле не смогли выстроить цельную конструкцию, претендующую на системность выражения устойчивости, ибо последнее оказалось оторванным от внешней среды, от реального сектора экономики. Глобальный финансовый кризис проверил на прочность мнение некоторых представителей сектора о том, что данный сегмент рынка будет устойчив в условиях широких экономических потрясений. Мы видим все больше доказательств того, что наиболее крупные и интегрированные игроки микрофинансового сектора сталки- ваются со все большими трудностями. Учитывая высокую концентрацию микро- финансовой отрасли (на долю 100 крупнейших МФО приходится, по подсчетам, 80% всех активов сектора и 70% всех заемщиков.), Fitch считает, что микрофинансовому сектору вряд ли удалось избежать воздействия глобального финансового кризиса. До сих пор микрофинансовый сектор был известен высокими темпами роста, которые выражались двухзначными числами, хорошим качеством активов, особой смешан-

85 ной моделью финансирования из государственных и частных, коммерческих и соци- ально-ориентированных источников, а также утверждениями о его относительной изолированности от глобальных макроэкономических потрясений. Однако, как и в случае с глобальной финансовой системой в целом, воздействие кризиса было двояким: он сказался на финансировании и ликвидности, с одной стороны, и оказал определенное экономическое воздействие, с другой. В результате МФО столкнулись с новыми трудностями, которые, возможно, привели к важным изменениям операционной модели как для многих МФО, так и для их клиентов. Уже сейчас можно сделать некоторые предварительные выводы, хотя в полной мере это воздействие проявится лишь в будущем.

4.1. Институциализация МФИ

Поскольку клиентов МФО рассматривают как лиц, не имеющих доступа к формальным финансовым организациям, то возникает проблема соотношения микрофинансирования и неформальной экономики. Появление системы микро- финансирования, по мнению французского ученого М. Лелара, стало проявлением жизнеспособности неформальных финансов. Отличием микрофинансовой системы от неформальной является институционализация отношений и повышенное вни- мание к кредитованию в отличии от накопления, характерного для неформальных финансов. Приведенное мнение подтверждается классификацией МФИ, в основу которой положена специфика законодательного регулирования их деятельности и особенности институционализации отношений: PP формальные институты — финансовые институты, предоставляющие микро- финансовые услуги, деятельность которых регулируется не только общим законодательством, но и пруденциальным, и осуществляется под банковским надзором. К формальным институтам относятся государственные и частные банки развития, сберегательные и почтово-сберегательные банки, коммерче- ские банки и небанковские кредитно-финансовые учреждения; PP полуформальные институты — МФИ, которые являются формальными в том смысле, что, являясь зарегистрированными организациями, они подчиняются общим законам, включая гражданское право, однако их деятельность не регу- лируется пруденциальными правилами. В группу полуформальных институтов включаются кредитные союзы, многоцелевые кооперативы, неправительствен- ные организации и некоторые группы взаимопомощи; PP неформальные институты — те институты, по отношению к которым ни бан- ковское законодательство, ни общее гражданское право не применяются и дея- тельность которых является настолько неформальной, что споры, возникаю- щие во время взаимодействия с ними, регулируются вне рамок действующего законодательства. Неформальные поставщики включают в себя большинство групп взаимопомощи, кредитно-сберегательные ассоциации, простых креди- торов, заимодавцев, собственников недвижимости, домохозяйства и друзей. Некоторые авторы выделяют в самом общем виде в системе микрофинанси- рования следующие типы МФО: 1. Учреждения микрокредитования. Это специальные микрофинансовые инсти- туты, занимающиеся исключительно предоставлением кредитов. Как прави- ло, они функционируют на некоммерческой основе и регистрируется в форме

86 Таблица 4.1. Организации, предоставляющие микрофинансовые услуги

Формальный сектор Полуформальный сектор Неформальный сектор

Международные Сберегательные Сберегательные банки развития и кредитные кооперативы и кредитные ассоциации Банки (коммерческие, Зарегистрированные группы Сберегательные группы государственные, почтовые самопомощи по принципу очередности и т. д.) Другие финансовые Специализированные Незарегистрированные компании и многоцелевые НПО группы самопомощи Индивидуальные Микрофинансовые банки Сельские банки ростовщики

Кредитные союзы Торговцы

Проекты развития

Источник: «Микрофинансирование в Казахстане: возможности для всех». Алматы, 2005

неправительственной организации, фонда, кооператива или филиала иностран- ной неправительственной организации. 2. Кредитные союзы. Это организации с коллективным членством, создаваемые с целью оказания финансовых услуг своим членам, которые полностью или в основном финансируются за счет долевого участия или сбережений своих членов. Услугами, каких-либо внешних источников финансирования они, как правило, не пользуются. 3. Сельскохозяйственные (сельские) кредитные кооперативы. Это как и кредит- ные союзы, организации с коллективным членством, работающие преиму- щественно с фермерами и предприятиями сельскохозяйственного профиля, находящимися в сельской местности. 4. Государственные фонды поддержки малого предпринимательства, функцио- нирующие под эгидой правительственных программ и полностью или в основ- ном финансируемые из государственного бюджета. 5. Коммерческие банки. Все признают, что коммерческие банки как институциональные единицы под- сектора депозитных финансовых корпораций являются универсальными финансовы- ми посредниками. Поэтому микрофинансирование может быть одним из направлений их финансовой деятельности. Поскольку банки выступают наиболее легализованной формой финансовой организации, то являются наиболее притягательными. Коллектив американских ученых, исследовавших роль коммерческих банков в системе микрофинансирования, выделил среди банков четыре типа финансовых посредников: PP многопрофильные частные коммерческие банки — как правило, национально- го уровня, предлагающие финансовые продукты и услуги посредством широ- кой филиальной сети; PP государственные банки — крупные банки, оказывающие многочисленный спектр услуг в соответствии с правительственными приоритетами. Обычно

87 Таблица 4.2. Потребности МФО в финансировании на различных этапах развития

МФО Инвестиции Инвесторы Управление риском

Донорские Новые Гранты и субсидии Отсутствует организации

Грант на первона- чальный капитал и Социальные Малые Управляемый риск льготные долгосроч- инвесторы ные ссуды

Нах.-ся в процессе Инвесторы Капитал и долг Ограничение риска трансформации с двойной целью Рынок ценных бумаг Коммерческие Крупные, зрелые Управление риском (акции и облигации) инвесторы

они действуют в качестве канала государственных трансфертов и платежей или принимающих и обслуживающих большое количество вкладчиков; PP финансовые компании и специализированные банки — маленькие финансовые институты, в основном регионального уровня, специализирующиеся на особых секторах, таких как жилищное и потребительское кредитование; PP микрокредитные неправительственные организации, трансформирующиеся в регулируемые банки или специализированные финансовые институты — маленькие финансовые институты с ограниченным региональным присут- ствием, осуществляющие узкоспециализированные программы. Различные МФО полагаются на различные типы инвестиций, в зависимости от существующих и потенциальных рисков. Для того, чтобы эффективно реагировать на широкий выбор финансирования микрофинансовых посредников для достижения широкого охвата микрозаемщи- ков, необходимо обеспечение государственными органами «первоначального эле- мента» — субсидии для ускорения начала деятельности. Имеется широкий спектр конечных бенефициариев и посредников, и необходима реализация таких мер, чтобы излишне не ограничивать процессы предоставления услуг и предоставление эффек- тивной поддержки конечному потребителю. Не только финансовая поддержка сектора и конечных бенефициариев, но и нефинансовые способы поддержки, например, обучение, консультирование (кон- салтинговые, консультативные услуги) и наставничество также являются важными составляющими для сектора микрофинансирования. Оптимальное финансирование зависит в основном от стадии развития МФО и сферы деятельности. Внутренние и внешние факторы определяют потребности в финансировании. Внутренними факторами являются рост кредитного портфеля и мобилизация сбережений. Внешние факторы, в основном, определяются регулятив- ной средой, но также важно наличие субсидий или коммерческого финансирования. Кроме того, играет роль стоимость и сроки различных источников финансирования. В соответствии с теорией неофициальной иерархии, МФО должны установить приоритеты по различным источникам финансирования. Обычно эмиссия акций для формирования капитала является очень дорогостоящим процессом и часто структурно ограничена с учетом особенностей большинства МФО. За исключением

88 грантового капитала и субсидий, капитал формируется необеспеченным и суборди- нированным долгом, пока депозиты рассматриваются относительно дешевым ресур- сом. Очень важно дифференцировать различные типы финансирования с учетом определенных потребностей МФО. Сроки погашения также играют существенную роль при выборе источника финансирования, обычно собственный капитал служит как долгосрочный источник финансирования, в то время как депозиты имеют более краткосрочное свойство.

Таблица 4.3. Потребности в финансировании МФО

Потребности Обычные источники Описание в финансировании финансирования

Издержки на начало Расходы, связанные с создани- Грантовые средства и государ- деятельности/институ- ем или значительным расшире- ственные субсидии циональное развитие нием деятельности МФО Капитал Любым устойчивым МФО необ- Грантовые средства и государ- ходим собственный капитал. ственные субсидии, нераспре- Вследствие отличительной деленная прибыль, благотвори- особенности операций пока- тельность затель адекватности капитала должен превышать требования Базель II для кредитных органи- заций в части капитала Рефинансируемый Многие МФО начинают свою Рынок капитала, через партнер- заемный капитал кредитную деятельность за ские банки, создание револь- счет собственных средств. Для верного фонда с помощью достижения экономии масшта- европейских структурных фон- ба необходимо найти другие дов. Рекапитализация государ- источники рефинансирования ственных средств заемного капитала Операционные Транзакционные издержки, Процентный доход или субси- издержки кредитной связанные с предоставлением дии в некоторых случаях, по деятельности микрозаймов. Стоимость риска крайней мере стоимость риска увеличивается в связи с про- частично покрывается через блемными кредитами гарантированные структуры Операционные Дополнительные нефинансо- Субсидии и государственные издержки на нефинан- вые услуги предоставляются средства, частично используя совые услуги микропредприятиям специаль- существующие схемы, софи- ными поставщиками услуг нансируемые из доходов поль- зователей с услугами по разви- тию бизнеса Субсидии дохода Некоторым микрофинансовым Государственные средства микрофинансовых клиентам необходимы суб- клиентов сидии для дополнительных доходов (расходов) на перво- начальном этапе их бизнеса. В некоторых странах успешно функционируют программы для стимулирования населения, кто получил социальные дотации для самозанятости. Клиенты получают определенный про- цент их пособия некоторое время даже после того, как они начали работать

89  Институты отмечают «лоскутные» линии финансирования микрофинансо- вой деятельности, большая часть финансирования доступна только периодически без надежных долгосрочных ресурсов от доноров или альтернативных источников финансирования. Это негативный фактор для развития всего сектора, потому что не позволяет МФО разрабатывать самим долгосрочные стратегии по созданию потен- циала для эффективной и устойчивой кредитной деятельности, предлагать дополни- тельные услуги для своих клиентов. В целом начало деятельности и процесс транс- формации МФО главным образом ориентирован на развитие и имеет ограниченную толерантность риска, МФО слабо заинтересованы в инструментах для смягчения риска и больше всего нуждаются в грантовых средствах, техническом содействии, капитале и долгосрочных кредитах. Для зрелых МФО и прошедших трансформацию, наоборот, требуется сложная система управления рисками и имеется высокий спрос на инструменты и механизмы по смягчению рисков.

4.2. Понятие устойчивости и охвата в микрофинансировании

МФО по своей сути являются такими же кредитными организациями, как и банки, за исключением того, что законодательством наложен запрет на использо- вание МФО большинства инструментов, пользование которыми разрешено при наличии банковской лицензии. Таким образом, основная задача МФО сводится к такой же миссии, как и миссия банковского сектора в принципе, — перепродаже привлекаемых на рынке денежных средств с получением в ходе этого процесса прибыли. Только у МФО «товар» называется не кредитом, а займом. Неизменен в развитии экономики и тот факт, что на собственные средства без привлече- ния финансовых ресурсов общества сложно построить серьезный бизнес. А это значит, что МФО должны не меньше заботиться о поиске финансовых ресурсов для своей деятельности, чем банки, а также обеспечить эффективное использо- вание привлеченных финансовых ресурсов для достижения своей основной цели. Эффективное использование привлеченных наличных ресурсов для получения прибыли вследствие перепродажи данных ресурсов на рынке и является основ- ной задачей стратегии МФО, которая, в свою очередь, состоит из следующих элементов: 1. Стратегия управления ресурсной базой. Представляет собой стратегию поиска и привлечения МФО наличных средств для последующей их перепродажи на рынке финансовых услуг. 2. Кредитная стратегия. Подразумевает решение задачи эффективного размеще- ния привлеченных микрофинансовой организацией средств. 3. Стратегия управления финансовой устойчивостью организации. Задачей явля- ется разработка стратегии управления рисками и обеспечение возвратности денежных средств, перепродаваемых на рынке финансовых услуг. Исходя из этого, логичным будет вывод, что для МФО в приоритете своей деятельности стоит обеспечение устойчивости организации и грамотная система охвата. С практической точки зрения такой подход означает, что в процессе деятель- ности МФО у нее могут появляться более сложные задачи, требующие не только сохранения достигнутого уровня (стабильности), но и принятия мер к развитию, расширению деятельности (устойчивости развития). Устойчивость тесно связана

90 с деятельностью МФО. Деятельность МФО, как известно, имеет свою специфику, которая неизбежно дает окраску всему ее процессу. Это позволяет заключить, что устойчивость — это такое свойство развития системы как общественной структуры, которое сопровождается расширением вос- производства ее функционирования (разумеется, с количественной и качественной стороны) в соответствии с общественными потребностями. В целом, устойчивость — это: PP долговременный, постоянный процесс; ее следует отличать от роста, расши- рения масштабов деятельности, наблюдаемых, например, при кредитной экс- пансии; PP развитие структуры, всех блоков и элементов банковской системы. Об устой- чивости развития можно говорить лишь в том случае, если общество, познав объективные свойства МФО, его целевые ориентиры, принципы и законы функционирования, умело управляет и регулирует банковскую деятельность; PP системный процесс, характеризующий развитие не только банков, но и банков- ской инфраструктуры. Он становится возможным только тогда, когда устой- чиво развивается внешняя среда, создающая необходимые предпосылки для сбалансированного развития; PP процесс, который демонстрирует реальное, сбалансированное развитие различ- ных направлений деятельности МФО. Можно предположить, что синхронное развитие объемов операций, собственного капитала, обязательств и активов по объему, стоимости и срочности обеспечивает устойчивое развитие банков- ской системы. Исходя из предшествующего анализа можно считать, что МФО может пре- тендовать на устойчивость только тогда, когда ее деятельность PP показывает позитивную динамику; PP процесс станет прогрессивным динамическим и непрерывным; PP проявляется в расширении экономической и собственно финансовой деятель- ности; PP демонстрирует равновесное развитие всех элементов — как капитала, так и финансов, резервов и прибыли, в том числе за счет экономии общественных затрат; PP показывает не только количественное расширение ее деятельности, но и про- цесс улучшения ее качества; PP свидетельствует о непрерывности развития; PP выражает равновесное развитие основных направлений деятельности МФО, которые сопровождаются диверсификацией инвестиционного портфеля, сни- жением различных экономических рисков; PP показывает, что внутри отдельных элементов деятельности также достигается равновесие. Устойчивость МФО достигается и становится признаком его устойчивого развития не только благодаря позитивным направлениям его деятельности, но и в силу особого развития отношений с внешней средой. Такие отношения, к примеру, возникают в системе расчетных отношений. Строгое выполнение обязательств банком перед другими экономическими субъектами — это признак его нормаль- ного функционирования. Не случайно отсутствие в платежной истории МФО про- сроченных платежей перед бюджетом, налоговыми органами свидетельствует о его устойчивом развитии.

91 Рисунок 4.1. Шесть уровней охвата по М. Шрайнеру

Глубина

сть

Ш би н а Гл ир но

у ота н Це

Дл О б и на

ит ъ ем уб

ел ь Гл

­но сть Стоимость

Но достижение устойчивого и прогрессивного развития невозможно без четко поставленных целей, разработанной стратегии и достаточно гибкого уровня охвата субъектов определенного сегмента. Так, например, процесс оказания различных услуг малообеспеченному насе- лению на постоянной основе требует решения как социальных, так и коммерческих задач. С одной стороны, МФО стремятся снизить уровень бедности, а с другой — стараются получить прибыль, которая позволит им привлечь дополнительный капи- тал и охватить своими услугами еще большее число людей. Эта двойственность порождает постоянный конфликт целей: должны ли мы стараться охватить как мож- но больше людей и обслуживать беднейшее население или стремиться к увеличению прибыли? Доступна ли стоимость услуг МФО для малообеспеченных людей? Эксперт микрофинансового сообщества, Марк Шрайнер (2002), считает, что признавать лишь два подхода — подход, направленный на борьбу с бедностью, и подход, направленный на достижение самоокупаемости, не отражают в полной мере сущность вопроса охвата. Он предлагает более сложную аналитическую модель, в которой рассматриваются шесть различных аспектов охвата (рисунок 4.1.). Данный подход позволяет МФО определить, какие аспекты наиболее важны для них самих и их клиентов. 1. Ценность для клиентов. Ценность услуг для клиентов отражается в готовности клиентов платить за эти услуги. Ценность зависит как от характеристик кре- дитного или сберегательного продукта, так и от предпочтений, ограничений и возможностей клиентов. К примеру, заем размером 100 долларов не будет иметь большой ценности для фермера, которому нужно 1000 долларов, чтобы про- бурить колодец. Займы обладают тем большей ценностью, чем больше условия предоставления займа соответствуют запросам заемщика. Вклады тем ценнее, чем выше процентная ставка и чем проще доступ к сбережениям — например, когда порядок снятия средств со счета удобен клиенту, а сумма не ограничена. 2. Стоимость для клиентов. Стоимость услуг для клиентов — это сумма явных денежных затрат, таких как процентная ставка и комиссионные платежи, и

92  транзакционных издержек. К транзакционным издержкам относятся неисполь- зованные возможности (например, время, проведенное на собрании группы) и косвенные издержки на транспорт, оформление документов и уплату пошлин в связи с получением займа или сберегательной услуги. Нередко при обсуждении стоимости микрофинансирования говорят лишь о цене финансовых услуг и забывают о транзакционных издержках. 3. Глубина. Говоря о глубине охвата, обычно имеют в виду уровень бедности клиентов МФО. Измерить глубину охвата непосредственно — на основании уровня доходов или благосостояния клиентов — довольно сложно, но суще- ствуют простые показатели косвенного определения глубины, к примеру: место проживания (большей глубине охвата соответствует сельская местность), пол (женщины), уровень образования (сравнительно низкий), национальность (этнические меньшинства), жилищные условия (маленькие, неблагоустроен- ные дома), доступность социальной инфраструктуры (низкая), размер займа (сравнительно небольшой). 4. Широта охвата — это количество клиентов. Широта охвата имеет значение из-за бюджетных ограничений — запросы и потребности малообеспеченных людей превышают наличие ресурсов на их удовлетворение. Один из самых сложных вопросов, которые приходится решать специалистам микрофинанси- рования, — смогут ли они охватить услугами большое число беднейших кли- ентов (глубина), если расширят свою клиентуру (включая клиентов, которые не являются малообеспеченными), или же нужно сосредоточиться только на малообеспеченных клиентах. 5. Длительность. Длительность охвата — это, по сути, устойчивость микрофи- нансовой организации. Если МФО может оказывать финансовые услуги в тече- ние длительного времени, она соответствует данному критерию. Длительность трудно оценить, потому что она относится к будущему времени. Косвенным указанием на длительность является прибыльность организации, поскольку даже в случае ухода доноров и отсутствия гарантированных пожертвований прибыль позволит организации выжить. 6. Объем. Объем относится к ассортименту оказываемых МФО финансовых услуг. В понятие объема входят как многообразие продуктов, так и существующие варианты внутри одной линейки продуктов — например, групповые и инди- видуальные займы, или займы с различным сроком погашения. Но и эта более сложная модель не исключает ситуации, когда для усиления одного аспекта требуется пожертвовать другим. Более того, эта схема хорошо иллюстрирует, насколько взаимосвязаны все параметры, и как воздействие на один ведет к изменению других. Каждый аспект охвата зависит от остальных пяти. К примеру, добавление новых продуктов (объем) может создать угрозу устойчивости (длительности), если организация не готова принять на себя дополнительные обязанности и ответственность. МФО, ставящие перед собой задачу стремительного роста (широта), могут ее решить лишь за счет сокращения числа малообеспеченных клиентов (глубина), по крайней мере в первое время, поскольку клиенты, которых легче всего привлечь, обычно не относятся к беднейшим. МФО может сделать свои кредитные продукты более гибкими, чтобы легче было приспособить их к запросам клиентов (ценность), но в результате потребуется повысить процентную ставку (стоимость). И так далее. Шрайнер отмечает, что социальные преимущества микрофинансирования зависят от всех шести аспектов — ценности, стоимости, глубины, широты, дли-

93 тельности и объема — но в наибольшей степени от длительности. В основе дебатов о том, что важнее: воздействие или самоокупаемость, лежит понимание взаимоза- висимости между длительностью и остальными пятью аспектами. Длительность требует более высокой прибыли, а фактор прибыли влияет на все аспекты охвата. Лишь выйдя на достаточно высокий уровень прибыльности (длительность), МФО сможет получить средства, необходимые для обслуживания большого числа (широ- та) малообеспеченных клиентов (глубина), предлагая им разнообразные (объем) и качественные (ценность) услуги по разумной цене (стоимость).

4.3. Критерии и показатели устойчивости микрофинансового банковского сектора

Термин «жизнеспособность» теоретически включает два аспекта устойчивости: финансовую устойчивость и институциональную устойчивость. Финансовая устойчивость относится к способности МФО достигнуть безубы- точной деятельности без донорских грантов или субсидий. История показывает, что наиболее успешные МФО становятся самодостаточными. В бюллетени микро- банковской деятельности, опубликованного Всемирным банком, приводится пере- чень 66 финансово самодостаточных МФО и сообщается, что средняя прибыль от активов (рентабельность капитала) составляет 5,7%. Некоторые МФО достигли даже больших финансовых результатов по сравнению с традиционными коммерческими банками за счет своевременного погашения кредитов и высоких процентных ста- вок. Несмотря на то, что устойчивость является предпосылкой для охвата большого количества клиентов, необходимо всегда помнить о том, что глубина охвата может пострадать от «маркетизации» микрофинансового сектора. Финансовые ресурсы являются важным компонентом предоставления финансо- вых услуг, и все МФО сталкиваются с необходимостью мобилизации капитала. Источ- ники денежных средств в МФО могут быть внутренними (полученная прибыль) или внешними (любые денежные переводы в МФО). Далее в списке представлены основ- ные внешние источники финансирования микрофинансовой деятельности: PP гранты и пожертвования; PP льготные кредиты; PP коммерческие займы; PP другие рыночные продукты (ценные бумаги и т. д.); PP акционерный капитал; PP депозиты. Эти источники могут быть в общих чертах разбиты на три категории: сред- ства, предоставляемые донорами, коммерческие источники и сберегательные сче- та. Как правило, микрокредитные организации используют различные источники финансирования, однако каждая микрокредитная организация должна тщательно планировать свои потребности в финансовых ресурсах, проверять наличие средств и рассчитывать финансовые расходы, которые могут покрываться ее деятельно- стью. Возможности доступа к финансовым средствам различаются в зависимости от финансовых характеристик микрокредитной организации и структуры собственно- сти. Не все организации могут воспользоваться донорскими грантами. Аналогично продукты финансового рынка доступны лишь для микрокредитных организаций, достигших финансовой устойчивости, а добровольные сбережения зачастую не раз-

94 Таблица 4.4. Индикаторы финансовой и институциональной устойчивости МФО

Финансовая устойчивость Институциональная устойчивость I. Финансовые коэффициенты I. Коэффициенты продуктивности Доходность портфеля Активные заемщики на одного сотрудника Скорректированная прибыль от активов Непогашенные кредиты на одного сотрудника Скорректированная прибыль от капитала II. Коэффициенты результативности II. Коэффициенты эффективности Административная эффективность Операционная самодостаточность Операционная эффективность Финансовая самодостаточность III. Задолженности Уровень задолженности Портфель, подверженный риску Уровень безработицы

решается использовать из-за национальных благоразумных требований. В таблице 4.4 приведены некоторые показатели устойчивости. Критерии и показатели устойчивости микрофинансового банковского сек- тора. Как уже отмечалось, устойчивость развития микрофинансовой банковской системы представляет такую форму движения, которая ассоциируется с позитив- ным развитием и ростом. Это движение выражает комплексное, позитивное разви- тие количественных и качественных параметров деятельности — как банковской системы в целом, так и деятельности ее отдельных элементов во взаимодействии с интересами экономики. Это дает основание предположить, что критерием устойчивости банковской системы можно считать обстоятельства, при которых она демонстрирует: PP неизменность своего облика как общественно значимого института; PP выполнение обязательств, вытекающих из ее функций. Исходя из функций банковской системы и определенных ранее признаков устойчивости, ее показатели должны характеризовать: PP непрерывность развития, несмотря на действие деструктивных внешних и внутренних факторов, восстанавливаться после потрясений, происходящих в процессе движения; PP равномерное развитие, исключающее глубинные спады в масштабах и качестве банковской деятельности; PP равновесное функционирование, сопровождающееся балансом интересов ее отдельных элементов, синхронным развитием всех ее блоков, диверсификацией видов деятельности. В самом общем плане можно заключить, что банковскую систему следует признать устойчивой там, где: PP нет кризисов; PP в целом достигается разрешение противоречий в банковской деятельности; PP обеспечивается позитивное взаимодействие с внешней средой — различными секторами экономики, различными типами рынков;

95  PP достигнуто пропорциональное географическое размещение, адекватное тер- риториальному размещению производства; PP проявляется устойчивость различных ее типов (в том числе устойчивость политической, законодательной, нравственной и других сфер); PP отдельные банки могут становиться банкротами, но общая тенденция к пози- тивному развитию сохраняется; PP осуществляется эффективное распределение аккумулируемых капиталов; PP обеспечивается циркуляция капиталов; PP сохраняется постоянство (равновесие) даже при усилении диспропорций или негативных внешних потрясений; PP существует возможность оценивать риски и управлять ими; PP сформировалась способность самокорректировки, ограничения и упразднения диспропорций. Сформулированные критерии дают возможность выйти на показатели оцен- ки развития банковской системы на макроуровне. Если исходить из определенных функций банковской системы, то ее развитие, на наш взгляд, следует оценивать с помощью таких показателей, как: PP устойчивость денежной единицы; PP устойчивость денежного оборота; PP уровень монетизации ВВП; PP уровень инфляции (как известно, с одной стороны, инфляция способствует росту денежных средств, являющихся объектом банковской деятельности, но с другой — инфляция может привести к росту просроченных кредитов и даже их полному невозврату); PP эффективность денежно-кредитного регулирования экономики. Значимую информацию об устойчивости банковской системы могут также дать такие показатели, как: PP отношение активов (пассивов) банковской системы к ВВП; PP отношение совокупной прибыли банковской системы к ВВП; PP отношение капитала банковской системы к ВВП; PP доля кредитов, предоставленных реальному сектору экономики, в ВВП и сово- купных банковских активах; PP отношение размера ценных бумаг, приобретенных банками, к ВВП; PP рентабельность банковской системы, в том числе в сравнении с показателями рентабельности других секторов экономики; PP отношение денежных средств населения в составе ресурсов банковской систе- мы к ВВП и денежным доходам населения; PP отношение денежных средств предприятий и организаций в составе ресурсов банковской системы к ВВП; PP уровень концентрации в банковской системе. К сожалению, в комплексе представленные показатели не используются для оценки устойчивости, между тем они позволяют выявить сильные и слабые сто- роны развития банковской системы страны, а также некоторые системные риски ее функционирования. В динамике данные показатели могут свидетельствовать о негативных явлениях в банковской сфере, снижении устойчивого развития. Для оценки развития банковской системы можно использовать и макроэконо- мические показатели, обращенные к характеристикам развития микрофинансового банковского сектора.

96  Известно, что в рамках ведомственного подхода ЦБ разных государств ана- лизирует (на основе представляемой банками отчетности в ходе пруденциального надзора и инспекционных проверок) показатели устойчивости микрофинансового банковского сектора, используя информацию о соблюдении обязательных экономи- ческих нормативов деятельности кредитных организаций. К макропруденциальным показателям деятельности микрофинансового бан- ковского сектора и его структур относятся: PP достаточность капитала: RR отношение собственных средств (капитала) к активам, взвешенным по уровню риска, RR отношение основного капитала к активам, взвешенным по уровню риска, RR отношение активов, взвешенных по уровню кредитного риска, к совокупным активам; PP оценка кредитного риска: RR доля проблемных и безнадежных ссуд в общем объеме ссуд, RR сформированный резерв на возможные потери по ссудам в процентах от обще- го объема выданных ссуд, RR отношение совокупной величины крупных кредитных рисков к капиталу, RR структура задолженности по кредитам, предоставленным кредитными орга- низациями по отраслям, RR географическое распределение предоставленных межбанковских кредитов и размешенных депозитов; PP оценка ликвидности: RR отношение высоколиквидных активов к совокупным активам, RR отношение ликвидных активов к совокупным активам, RR отношение высоколиквидных активов к обязательствам до востребования, RR отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам, RR отношение средств клиентов к совокупным ссудам; PP рыночный риск: RR валютный риск, RR процентный риск, RR фондовый риск; PP финансовый результат банков за отчетный период: RR в процентах к активам микрофинансового банковского сектора, RR в процентах к капиталу микрофинансового банковского сектора. Известно, что центральные банки в своем анализе устойчивости микрофи- нансового банковского сектора активно используют эти показатели, что позволяет им выявлять признаки зарождения системных рисков и разрабатывать меры по их предотвращению. Показатели финансовой устойчивости ( financial soundness indicators — FSI (ПФУ)) использовались изначально Международным валютным фондом в рамках программ оценки финансового сектора различных стран. Впоследствии предло- женный набор показателей стал активно применяться в практике Банка между- народных расчетов и других институтов. Сегодня 49 государств рассчитывают и публикуют ПФУ. ПФУ используются в следующих целях: 1. для оценки уязвимости финансового сектора в случае потрясений; 2. оценки состояния нефинансовых секторов;

97 3. отслеживания уязвимых мест финансового сектора, обусловленных кредитным риском, риском ликвидности и рыночным риском; 4. оценки способности финансового сектора к покрытию убытков, например, определяемой показателями достаточности собственного капитала. Набор показателей позволяет дать оценку текущего финансового состояния микрофинансового банковского сектора, его контрагентов, сектора домашних хозяйств и корпораций. Группа показателей финансовой устойчивости включает 12 основных и 28 дополнительных показателей. Основные из них касаются микро- финансового банковского сектора. Дополнительные показатели относятся, как уже отмечалось ранее, к функционированию других секторов экономики и сегментов рынка. Приведённый перечень количественных индикаторов финансовой устойчи- вости постоянно расширяется.

4.4. Политики для обеспечения устойчивости

Политика в самом общем понимании — это государственные или обществен- ные дела, сфера деятельности, «ядром которой является проблема завоевания, удер- жания и использования государственной власти», «особая специфическая форма общественной деятельности». Политика включает в себя определение ее видов, «намерения и цели государ- ства, немногим известные», «участие в делах государства, определение фазы, задачи, содержания деятельности государства». Согласно теории, политика: PP детерминирована движением экономических процессов; PP обладает большой степенью самостоятельности, не является механическим слепком с логики экономического развития; PP отражает назревшие потребности развития; PP выступает как мощный ускоритель социального прогресса; PP как деятельность находится в рамках социальных закономерностей; PP подразделяется на два вида: внешнюю и внутреннюю; PP по структуре политического руководства включает в себя: RR постановку принципиальных задач, определение первичных, а также бли- жайших целей, которые должны быть достигнуты в заданный промежуток времени, RR выработку методов, средств, форм общественной деятельности и организации, с помощью которых поставленные цели могут быть достигнуты оптимальным образом, RR необходимость подобрать и расставить кадры, способные понять и выполнить намеченные задачи; PP не может охватить всего многообразия событий, поэтому она «столь же искус- ство, сколь и наука»; PP имеет исторически преходящий характер. Исходя из терминологического толкования политика — это «наука государ- ственного управления». Это, однако, не означает, что ее создателем является только государство. Уровень субъектов, формирующих банковскую политику, может разли- чаться. В рыночной экономике она исходит непосредственно от самих банков, защищающих свои корпоративные интересы. Государство, однако, не остается

98 в стороне от управления банковским сектором. Правила игры на банковском рынке, как правило, устанавливаются посредством введения ряда федеральных законов, инструкций и положений, принятых эмиссионным банком. В процессе ведения банковских операций государство организует надзор и регулирование банковской системы. Нормы, устанавливаемые регулятором как отражение его политики, периодически изменяются, корректируются с учетом меняющейся экономической конъюнктуры. К сожалению, политика отдельных банков может не совпадать с представле- ниями общества о направлениях их развития, в свою очередь коммерческие банки могут критически относиться к устанавливаемым нормам экономического регу- лирования (в том числе к нормам резервирования, правилам рефинансирования и т. п.). Гармонизация интересов государства и банков всегда являлась задачей власти, обеспечивающей соблюдение как общественных потребностей, так и потребностей банковского бизнеса. По методам управления банковская политика может носить как экономиче- ский, так и административный характер. Поскольку банки являются экономиче- скими институтами, их политика, как отмечалось, «детерминирована движением экономических процессов», а методы управления носят преимущественно эконо- мический характер. Это не исключает, однако, использование административных методов управления, дополняющих меры экономического регулирования. Как и у всякого предприятия, в банке, например, используются методы регулирования взаимоотношений между его сотрудниками, при приеме на работу и др. Не менее существенным в банковской политике является горизонт управления. Для повседневной деятельности банки руководствуются концепцией, принципами, целями текущей политики, учитывающей насущные экономические проблемы и интересы. Напротив, стратегическая банковская политика базируется на долговре- менных горизонтах управления, требует более широкого анализа и методов управ- ления. К сожалению, данная сторона банковской политики в настоящее время в некоторых странах не развита в должной степени и снижает тем самым эффектив- ность работы. Банковская политика различается также по системам управления. Оттенок централизованного управления банковская политика приобретает в условиях, когда методы управления сосредоточены в одном центре (например, в распределитель- ной системе хозяйства, когда отдельные банки не были самостоятельными, либо в рыночной экономике в одном многопрофильном банке, когда управление деятельно- стью исходит от головного офиса). При децентрализованном управлении банки и их филиалы могут действовать в рамках утвержденных полномочий самостоятельно. Банковскую политику можно рассматривать по характеру управления. Здесь выделяются плановая и стихийная банковская политика. На практике плановая банковская политика ассоциируется с системой, применяемой в распределитель- ной системе хозяйства, когда выполнению плана была подчинена вся хозяйственная деятельность предприятий. Плановая банковская политика может осуществляться и в практике работы коммерческих банков в рыночной экономике. План в этом случае не является директивой, а выступает тем ориентиром, который фиксирует направ- ление и параметры развития и который учитывается в практической банковской деятельности. Стихийная банковская политика осуществляется тогда, когда банк слабо представляет как направление, так и масштабы развития своей деятельности, не

99 определяет горизонты своего развития, структуру операций на краткосрочную и долгосрочную перспективу. Банковская политика может относиться как к деятельности банков в целом, так и к отдельным ее направлениям и операциям банков. В первом случае речь идет о политике государства по отношению к банковской системе. В этом случае госу- дарство формирует цели, задачи, вырабатывает политику банков на перспективу. Формами такой политики могут стать как стратегические направления развития банковской системы и его приоритеты, так и утверждение законодательных актов, регулирующих банковскую деятельность, а также нормативные акты центральных банков, наделенных соответствующими полномочиями. Во втором случае речь идет о политике, разрабатываемой самими банками и регулирующей их развитие, в том числе развитие отдельных операций. Известно, к примеру, что отдельные банки оставляют специальный документ «Кредитная поли- тика». Кредитные организации могут также иметь положения, характеризующие их политику в области расчетов, депозитных операций и связанных с ними рисков. С учетом местных условий банки разрабатывают также кадровую политику. По вектору управления банковская политика может быть двух видов: внешняя и внутренняя. Внутренняя политика нацелена на обеспечение целостности банков- ского сектора. На ее основе банки разрабатывают регламенты деятельности, регу- лирующие работу его отдельных подразделений, структуру аппарата управления, их взаимодействие друг с другом, работу по освоению новых продуктов. Внешняя банковская политика определяет взаимодействие банков с внешней средой — с различными секторами экономики, рынками, налоговыми службами, другими государственными ведомствами, зарубежными компаниями и др. Разработка банковской политики по рассматриваемым критериям — это решение сложной аналитической задачи, требующей от банка использования своего интеллектуального потенциала для разработки линии поведения, исходя из возможностей кредитной организации и складывающейся экономической конъ- юнктуры. Банковская политика не является всеобъемлющим средством решения всех задач, стоящих перед банками, однако при основательном подходе и ее раз- работке она способна значительно повысить эффективность банковской деятельно- сти, обеспечить доходность и ликвидность операций, отразить угрозы, правильно распределить свои материальные и интеллектуальные ресурсы в процессе работы с клиентами. Исходя из этого банковская политика — это вид деятельности субъекта (госу- дарства, банковского сообщества, банка) по определению перспективных целей, принципов, задач и образа действий по их достижению и решению. Политика различных субъектов оказывает существенное влияние на стра- тегию развития банковской деятельности. Банковская политика при этом фор- мулирует перспективные стратегические задачи, а «стратегия обеспечивает их выполнение». Институциональная устойчивость является широким термином, охватываю- щим общую структуру управления МФО и ее способности справиться с внутрен- ними и внешними проблемами. Показатели продуктивности и результативности используются для определения и оценки ее миссии и перспектив бизнес-плана. В целях достижения устойчивости МФО не должны зависеть только от помощи доноров, они должны применять рыночные цены к своим клиентам. Это позволит организациям оказывать услуги в условиях конкуренции.

100  Кейс-стади по модулю 4

Внимательно рассмотрите ситуации ниже и ответьте на вопросы: 1. Какова роль инноваций в обеспечении устойчивости деятельности МФО? 2. Приведите пример отрицательного влияния новшества на устойчивость орга- низации. 3. Как вы считаете, какой из указанных выше 6 факторов (назначение и органи- зационная структура, метод управления, персонал, клиенты, услуги-продукты, методы предоставления услуг) играет большую роль в устойчивости МФО по сравнению с другими и почему? 4. Что предприняло руководство МФО данных стран для повышения заинтересо- ванности целевой аудитории к их деятельности и предоставляемым услугам?

Зарубежный опыт инновационных подходов микрофинансирования

Зарубежный инновационный опыт сгруппирован в соответствии со следую- щими подходами: PP назначение и организационная структура; PP метод управления; PP персонал; PP клиенты; PP услуги-продукты; PP методы предоставления услуг

Монголия

Назначение и организационная структура МФО. «Аг Банк» был успешно реорганизован из небольшого государственного банка в МФО. Не желая закрывать «Аг Банк», монгольское правительство привлекло международных консультантов к управлению этим банком на основе контракта о внешнем управлении и защитило их от политического давления. Финансирование технической помощи было предо- ставлено ЮСАИД. Всемирный банк сыграл важную роль в обеспечении достижения консенсуса между всеми заинтересованными сторонами, включая правительство Монголии. Разветвленная сеть более чем 350 отделений «Аг Банка» оказалась его сильной стороной. Было принято решение инвестировать средства в усиление и расширение этой сети и ее персонала. Через сеть отделений банка были разработаны, апроби- рованы и внедрены новые услуги. Достижение необходимого масштаба операций с помощью разветвленной сети многочисленных отделений способствовало умень- шению риска чрезмерной концентрации кредитования в нескольких местностях. Персонал. Высшие руководящие работники были наняты из числа местных специалистов на должности заместителей начальников различных департаментов и для участия в процессе принятия решений на высшем уровне. Практический опыт сотрудников банка и хорошая осведомленность о банковских предпочтениях кли- ентов способствовали развитию микрофинансирования. Методы предоставления услуг. Стремясь увеличить объем сберегательных депозитов, банк перестал взимать плату за обслуживание депозита и за снятие сбере- жений со счета. В результате большее количество клиентов стало оставлять деньги

101 на своих счетах, поскольку они почувствовали, что могут снять свои деньги со счета без проблем и тогда, когда они им понадобятся. «Аг Банк» разработал услу- ги, стимулирующие пенсионеров делать сбережения и предоставляющие им более легкий доступ к их сбережениям. Несмотря на небольшой размер таких депозитов и достаточно широкому масштабу своей деятельности, «Аг Банк» обеспечил при- быльность этого сегмента рынка. Метод управления. Банк разработал для себя новое название, которое оказа- лось привлекательным для местного населения, и развернул широкую маркетинго- вую кампанию. В каждом отделении банка появились вывески с его новым логоти- пом и символикой, которые рекламировались по телевидению, радио, в печати и на рекламных плакатах. По всей Монголии можно встретить часы, авторучки, кружки и бейсболки с символикой «Аг Банка».

Индонезия

Назначение и организационная структура МФО. Индонезийский BankRakyat реорганизовал существующие «Юнит Дезас» (ЮД) из агентов для распределения субсидий в полномасштабную сеть сельских банков, предлагающих широкий круг финансовых услуг, причем делающих это гибко и рационально в финансовом отно- шении. После 1984 года была предпринята широкомасштабная реорганизация, кото- рая включала внедрение нецелевых и несубсидированных займов, а также сберега- тельных услуг, специально разработанных с учетом сельских нужд. Методы предоставления услуг. Портфель микрозаймов формируется за счет добровольных сбережений, аккумулируемых сетью региональных представительств («деревенских банков»). Благодаря разнице между ставками по займам и доходно- стью, выплачиваемой по сбережениям, банк создает собственные доходы, реинве- стируемые в пополнение кредитного портфеля. BankRakyat преимущественно рабо- тает с индивидуальными заемщиками, чем с группами солидарной ответственности. Банк использует механизмы, стимулирующие заемщиков своевременно исполнять обязательства по займам. Например, в дополнение к каждой ежемесячной выплате вменяется выплата 25% доли, аккумулирующейся на сберегательных счетах заем- щика. Эта сумма возвращается заемщику в конце кредитного периода, в случаях если он своевременно исполнял обязательства по займу. В противном случае из нее вычитаются начисляемые суммы пеней и штрафов. Метод управления. Была предпринята рациональная стратегия управления риском, которая предполагала требование залогового обеспечения, рациональное оценивание кредита, мониторинг и принудительное обеспечение выполнения требо- ваний, адекватное обеспечение резервами, а также диверсификацию риска. Наклад- ные расходы удалось удерживать на низком уровне благодаря простой операционной структуре и небольшому размеру отделений. Была создана самообеспечиваемая сеть сельских финансовых посредников на основе убеждения, что большой спрос на кредиты можно удовлетворить за счет мобилизованных местных сбережений. Подразделения ЮД рассматривались как отдельные финансовые организации и оценивались по их прибыльности, что обе- спечило их высокую ответственность. Отделения ИБР осуществляли мониторинг и общее руководство (сами, в свою очередь, контролировались региональными управ- лениями). Бизнес-подразделение ЮД в центральном управлении ИБР осуществляло мониторинг эффективности деятельности ЮД.

102  Клиенты. Проведя исследования рынка, ИБР обнаружил наличие огромного спроса на финансовые сберегательные услуги среди сельского населения. Сельское население нуждается в надежных, удобных и легко достижимых услугах, высокой ликвидности и прибыльности. В их глазах ИБР выглядел достаточно надежным банком, поскольку это государственный банк. Таким образом, при разработке сбе- регательных услуг ИБР был нацелен на удовлетворение спроса сельского населения на ликвидность и прибыльность. Полученная в результате исследований рынка кон- кретная информация о клиентах была учтена при разработке сберегательных услуг и подготовке рекламных сообщений. Было проведено стратегическое исследование потенциальных вкладчиков, про- ведена активная рекламная кампания, посвященная финансовым инструментам, а потенциальные клиенты были персонально оповещены о возможности получения услуг. Были установлены социальные контакты с лидерами сел и сельских общин. Лотерея оказалась очень популярным мероприятием среди сельского населения, которое не только привлекло внимание к сберегательным услугам, но и позволило установить связи с новыми клиентами.

103 Практические задания и вопросы по Модулю 4

Вопросы

1. Каким рискам, по Вашему мнению, подвергаются МФО в результате все боль- шей интеграции в глобальную финансовую систему? 2. Какой принцип, лежащий в основе банковского сектора, объединяет его с зада- чами МФО? 3. Какие элементы стратегии функционирования МФО Вы можете перечислить? Дайте понятие данным элементам. 4. Что представляет собой устойчивость МФО и от каких факторов она зависит? 5. В чем заключается проблема «охвата и самоокупаемости» МФО? Приведите примеры, порождающие подобного рода конфликты целей. 6. Дайте понятие уровням аналитической модели охвата Марка Шрайнера. 7. В чем заключается особенность данной модели? 8. Какие источники формируют состав денежных средств МФО? 9. Какие существуют индикаторы определения устойчивости МФО? 10. Что Вы понимаете под понятием «средства, предоставляемые донорами»? Оха- рактеризуйте преимущества и недостатки донорского финансирования.

Тесты

1. В какие периоды на государство влияет устойчивость его развития? А. в периодах экономического подъема, спада и возрастания экономических и политических рисков Б. в периодах экономического подъема В. в периодах спада и возрастания экономических и политических рисков

2. Удастся ли избежать микрофинансовому сектору глобального финансового кризиса по предположениям Fitch Ratings? А. не удастся избежать глобального финансового кризиса Б. абсолютно удастся избежать глобального финансового кризиса В. вряд ли удастся избежать глобального финансового кризиса

3. Какое отличие существует между МФО и кредитными организациями? А. запрет на использование большинства инструментов, пользование которыми разрешено при наличии банковской лицензии Б. разрешение в использовании финансовых инструментов

104 В. нет отличий

4. Назовите миссию микрофинансовых организаций. А. устанавливать процесс наибольшей прибыли Б. перепродажа привлекаемых на рынке денежных средств с получением в ходе этого процесса прибыли В. нет правильного ответа

5. Что понимаете под основной задачей стратегии микрофинансовой органи- зации? А. использование привлеченных безналичных денежных ресурсов для получения прибыли Б. эффективное использование привлеченных наличных ресурсов для получения прибыли вследствие перепродажи данных ресурсов на рынке В. эффективное использование привлеченных безналичных средств для перепро- дажи данных ресурсов на рынке

6. На каком приоритете основывается деятельность микрофинансовых орга- низаций? А. на обеспечении устойчивости организации и грамотной системе охвата Б. на получении максимальной прибыли В. приоритет не ясен до сегодняшнего времени

7. В чём сущность устойчивости развития в МФО? А. принятие мер к развитию расширения деятельности Б. сохранение достигнутого уровня В. получение финансовой прибыли

8. Что может свидетельствовать об устойчивом развитии МФО? А. позитивные направления его деятельности Б. строгое выполнение обязательств банком перед другими экономическими субъектами В. отсутствие в платежной истории МФО просроченных платежей перед бюдже- том и налоговыми органами

9. Какие достижения считаются устойчивыми в развитии МФО? А. без четко поставленных целей и разработанной стратегии Б. с четко поставленными целями, разработанной стратегией и достаточно гиб- ким уровнем охвата субъектов определенного сегмента В. разработка поставленных целей и стратегий

10. Как считал Марк Шрайнер о двух подходах МФО? А. не отражают в полной мере сущность вопроса охвата Б. отражают сущность вопроса охвата В. не имел своего мнения о подходах

11. Какой аспект выделил Шрайнер как важнейший из шести аспектов МФО? А. стоимость для клиентов

105 Б. длительность В. ценность для клиентов

12. Какие два аспекта устойчивости включает в себя термин «жизнеспособ- ность»? А. финансовая устойчивость и институциональная устойчивость Б. экономическая устойчивость и институциональная устойчивость В. финансовая устойчивость и экономическая устойчивость

13. Какие основные внешние источники финансирования микрофинансовой деятельности Вы знаете? А. гранты и пожертвования, льготные кредиты, коммерческие займы, д ­ ругие рыночные продукты (ценные бумаги и т. д.), акционерный капитал, ­д епозиты Б. гранты и пожертвования, льготные кредиты, коммерческие займы, акционер- ный капитал, депозиты В. гранты и пожертвования, льготные кредиты, коммерческие займы, другие рыночные продукты (ценные бумаги и т. д.)

14. На какие три категории разбиты основные внешние источники финанси- рования? А. средства, предоставляемые организациями, коммерческие источники и сбере- гательные счета Б. средства, предоставляемые донорами, и сберегательные счета В. средства, предоставляемые донорами, коммерческие источники и сберегатель- ные счета

15. Что понимается под институциональной устойчивостью? А. общая структура управления микрофинансовой организацией и ее способности справиться с внутренними проблемами Б. общая структура управления микрофинансовой организацией и ее способности справиться с внутренними и внешними проблемами В. структура управления финансовой организацией

Ответы

1–А; 2–С; 3–А; 4–B; 5–С; 6–А; 7–А; 8–С; 9–B; 10–А; 11–B; 12–А; 13–А; 14–С; 15–B.

Список использованной литературы

1. Blair, G. M. 2006. The art of delegation, at: www.projectjournal.com/articles/9/1/ The-Art-of-Delegation 2. Caroselli, M. 2001. What is a leader? at: http://www.briefcase.com/caroselli01.pdf 3. Cohen, G. J. 1990. Management in financial services, Banking and Finance Series (London, Graham & Trotman).

106 4. Consultative Group to Assist the Poor (CGAP). 2006. Key principles of microfinance, at: http://www.cgap.org 5. Matin, I.; Hulme, D.; Rutherford, S. 1999. Financial services for the poor and poorest: Deepening understanding to improve provision, working paper, at: http:// www.man.ac.uk/idpm (University of Manchester, IDPM Finance and Development Research Programme). 6. Rhyne, E. 1998. “The yin and yang of microfinance: Reach the poor and sustainability”, in MicroBanking Bulletin, No. 2. 7. Schreiner, M. 2002. “Aspects of outreach: A framework for a discussion of the social benefits of microfinance”, in Journal of International Development, Vol. 14, pp. 1–13.

107 Модуль 5 Управление рисками

Введение 5.1. Бизнес-риски в микрофинансировании 5.2. Стратегические риски 5.3. Кредитный риск 5.4. Финансовые риски 5.5. Технологические/Операционные риски

Введение

Микрофинансированию, как и любому виду бизнеса, свойственен риск, т. к. микрофинансовая деятельность, имея двойственную миссию, в т. ч. коммерческую, преследует получение прибыли. Риск ассоциируется с неопределенностью в полу- чении денежных потоков и прибыли инвестором. Ключевым моментом в управ- лении рисками является понимание своих бизнес-рисков и способность оценивать эти риски с целью уравновешивания рисков и прибыли (уровня рентабельности, достаточного для компенсации этого риска). Риском называется вероятность того, что некое будущее событие или дей- ствие окажет негативное (неблагоприятное) влияние на микрофинансовую организа- цию. Таким образом, риск может означать как материальные потери или ущерб для организации в будущем, так и вероятность наступления неблагоприятных событий, ведущих к этим потерям. Для достижения своих целей и максимизации прибыли организации должны найти пути борьбы с этими рисками, чтобы снизить ущерб или потери, с которыми они могут столкнуться. В процессе такой борьбы микрофинансо- вые организации оценивают и анализируют риски, возникающие в их деятельности, разрабатывают стратегии по управлению рисками. Управление риском (или риск-менеджмент) — систематический подход для выявления, оценки, мониторинга и управления нежелательными деловыми рисками в микрофинансовой организации.

Рисунок 5.1. Фазы управления рисками

ОЦЕНКА И РАН­ ВЫЯВЛЕНИЕ КОНТРОЛЬ МОНИТОРИНГ ЖИ­РО­ВА­Н ИЕ

108  Главной целью разработанной системы риск-менеджмента является оптималь- ное соотношение финансовой устойчивости, ликвидности и рентабельности микро- финансовой организации. В процессе управления рисками рассматриваются четыре основных вопроса: PP Вероятность. Насколько вероятно, что этот риск возникнет? PP Частота. Как часто может возникать этот риск? PP Серьезность. Насколько велики возможные потери? PP Тенденции. Повышаются, понижаются или остаются неизменными вероят- ность, частота и серьезность рисков. Для эффективного управления рисками организации необходимо иметь ряд рычагов и инструментов, а также сочетать стратегии управления рисками. Выделяют следующие основные стратегии управления рисками: PP принятие риска PP передача риска PP снижение риска PP отказ (исключение) от риска При выборе одной из этих стратегий или сочетания стратегий необходимо изучить соотношение выгод и затрат от внедрения данных стратегий, т. к. затраты на полное избавление от риска могут оказаться слишком высоки по сравнению с выгодами, которые будут получены в итоге. Поэтому поиск оптимального баланса затрат и выгод от применения той или иной стратегии управления рисками будет составлять основу эффективного управления рисками. Управление рисками включает в себя предотвращение потенциальных про- блем, раннее обнаружение имеющихся проблем, когда они уже возникли, а также корректировку политик и процедур, которые допустили их возникновение. Важную роль в управлении рисками играют внутренний контроль и внутрен- ний аудит в организации.

5.1. Бизнес-риски в микрофинансировании

Бизнес-риск — это риск наступления события или действия, которое неблаго- приятно повлияет на способность организации достичь своих бизнес-целей и успеш- но осуществить свои стратегии. Риск микрофинансирования определяется в широком смысле как потенциал событий или продолжающихся тенденций, которые являются причиной будущих убытков или снижения в будущем дохода микрофинансовой организации, а также отклонения от первоначальной социальной миссии этой организации. Отклонение от общественного предназначения может произойти и без возникновения убытков или падения доходов — в этом одно из отличий микрофинансовой организации от традиционного банка. Микрофинансовые организации по ходу своей деятельности сталкиваются с совокупностью различных видов риска, которые отличаются между собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень, и, следовательно, по способу их анализа и методам описания. Как правило, все виды рисков взаимосвязаны, и изменение одного вида рисков может вызывать изменение большинства остальных. Риски могут классифицироваться по:

109  PP времени возникновения (ретроспективные, текущие и перспективные риски) PP основным факторам возникновения (политические, экономические риски) PP характеру учета (внешние и внутренние риски) PP характеру последствий (чистые, иногда также называемые как простые или статические, и спекулятивные, называемые также динамическими или ком- мерческими, риски) PP сфере возникновения (производственный, коммерческий, финансовый, стра- ховой риски) и др.

Таблица 5.1. Внутренние и внешние риски

Примеры внутренних рисков Примеры внешних рисков PP Институциональные риски, как риск мис- PP Политический риск сии, стратегический риск, риск репутации PP Демографический риск PP Операционные риски, как риск мошенни- PP Макроэкономический риск чества, риск безопасности, кредитный PP Экологический риск риск PP Риск конкуренции PP Риски финансового управления, как валютный риск, риск ликвидности, риск неэффективности, риск целостности систем

Базельским комитетом по банковскому надзору в документе, посвященном регулированию деятельности МФО, предложена классификация рисков в аналогии с банковскими рисками. В частности, рассматриваются кредитный, операционный, рыночный риски, а также отдельно рассматривается риск ликвидности.

Таблица 5.2. Системы классификации рисков

Федеральная CARE Базель II Базель II (прод.) резервная система США PP Инсти­т у­цио­наль­ PP Кредитные PP Мо­шен­ни­чест­во PP Кредитный ные PP Рыночные PP Практики заня­тос­ PP Ликвидность PP Опе­ра­цион­ные PP Опера­цио­н­ные ти и безопасность PP Рыночный PP Фи­нан­с о­во­го рабочего места PP Опе­ра­цион­ный управ­ле­ния PP Клиен­ты, продук­ты PP Пра­во­вой/соб­лю­ PP Внеш­ние и практика биз­неса де­ния PP Безопасность PP Ре­пу­та­цио­н­ный фи­зических акти- PP Стра­те­г и­чес­к ий вов PP Срыв деятель­нос­ ти и нарушение систем PP Управление пос­ тав­ками и процес- сами

Экономисты К. Черчилль и Ш. Франкевич приводят следующую классифика- цию и определение рисков в микрофинансировании 17:

17 К. Черчилль, Ш. Франкевич, «Ключ к успешному микрофинансированию: Искусство управления для достижения лучших результатов», Женева, 2006

110 Таблица 5.3. Классификация микрофинансовых рисков

Институциональные PP Риск социальной миссии PP Риск коммерческой миссии PP Риск зависимости PP Стратегические риски PP Репутационный риск Операционные PP Кредитный риск PP Мошенничество персонала PP Риск недостаточной защиты PP Риски, связанные с персоналом Финансовое управление PP Активы и пассивы PP Неэффективность PP Целостность системы Внешние PP Нормативная среда PP Конкуренция PP Демография PP Политическая среда PP Физическая среда PP Макроэкономика

К. Черчилль и Ш. Франкевич дают следующие определения рисков:

Вставка 5.1. Определения рисков Риск социальной миссии Вероятность того, что организация не охватит своих целевых клиентов или не улучшит их положение Риск коммерческой миссии Вероятность того, что организация не смо- жет получить достаточные финансовые ресурсы для продолжения работы в буду- щем Риск зависимости Вероятность того, что организация не смо- жет сама встать на ноги и будет полагать- ся на изменчивую щедрость спонсоров Стратегический риск Вероятность потери стоимости из-за неу- дачных решений (напр., неподходящие новые продукты или политики, открытие офисов в неудачных местах) Репутационный риск Вероятность потери стоимости из-за негативного общественного мнения Кадровый риск Вероятность того, что сотрудники забо- леют, умрут, уволятся из организации или просто потеряют мотивацию Риск активов и обязательств Несоответствие сроков статей балансо- вого отчета Риск процентной ставки Вероятность нестабильности доходов и расходов из-за изменений в процентных ставках

111  Риск валютного курса Вероятность потерь из-за изменения стоимости валюты Риск ликвидности Вероятность потерь из-за недостаточной доступности денежных средств Риск неэффективности Вероятность того, что организация будет плохо управлять затратами на единицу результата Риск целостности систем Вероятность того, что качество инфор- мации, поступающей в систему или из нее, будет низким Макроэкономический риск Уязвимость организации к переменам экономической ситуации Риск физического окружения Уязвимость организации к потрясениям, связанным с окружающей средой Политический риск Вероятность того, что на организацию ока- жут давление влиятельные общественные лидеры или заинтересованные лица Демографический риск Вероятность того, что социально-куль- турные условия негативно отразятся на деятельности организации Регуляторный риск Вероятность того, что законодательные акты негативно отразятся на деятельно- сти организации Риск конкуренции Вероятность оттока клиентов или потери доли рынка из-за работы на рынке других организаций Риск мошенничества Вероятность того, что сотрудники обма- нут организацию или исказят факты с целью материального обогащения Риск безопасности Риск хищения, пожара или вандализма Кредитный риск Вероятность того, что займы не возвратят Источник: К. Черчилль, Ш. Франкевич. «Ключ к успешному микрофинансированию: Искус- ство управления для достижения лучших результатов», Женева, 2006

Управление рисками, или процесс принятия обдуманных рисков, снижает веро- ятность возникновения убытка и сводит к минимуму объем причиненного ущерба. Управление рисками включает в себя предотвращение потенциальных проблем, раннее обнаружение имеющихся проблем, когда они уже возникли, а также кор- ректировку политик и процедур, которые допустили их возникновение. Управление рисками можно представить в виде шестиэтапного процесса 18:

18 “A risk management framework for microfinance institutions”, GTZ, July 2000, стр. 34.

112 Рисунок 5.2. Цикл управления рисками

Пересмотр политик Выявление рисков Оценка рисков и процедур

Мониторинг Разработка политик Внедрение политик по эффективности по управлению управлению рисками управления рисками рисками

Ответственность за управление и оценку потенциальных рисков организации ложится на плечи ее менеджмента. Это длительный и непрерывный процесс, поэто- му к числу обязанностей менеджмента в данной области относится также проверка правильности предыдущих оценок рисков и внесение корректив в измерения по мере необходимости с целью сглаживания тех рисков, которые могут препятствовать выполнению организацией запланированных целей. Определение, оценка рисков и расстановка приоритетов. Процесс управ- ления рисками начинается с того, что руководство определяет и расставляет приоритеты по ключевым рискам, которые рассматриваются и утверждаются советом директоров. Данный шаг требует того, чтобы совет и руководство опре- делило степень допустимого МФО риска и провело оценку негативного потенци- ального воздействия каждого из рисков при отсутствии контроля. Разработка стратегий для измерения рисков. Совет утверждает политики измерения и отслеживания рисков и проверяет их соблюдение в МФО. Руководство определяет ключевые индикаторы и показатели, которые можно регулярно отсле- живать и анализировать для оценки воздействия рисков на МФО в каждой из обла- стей операционной деятельности. Руководство устанавливает приемлемые границы по каждому индикатору, выход за пределы которых свидетельствует о чрезмерном воздействии рисков. Руководство также устанавливает частоту контроля и анализа каждого из индикаторов. Составление политик и процедур снижения рисков. Далее руководство составляет обоснованные процедуры и операционные руководящие принципы для снижения каждого из рисков до желаемой степени. Обоснованные политики и процедуры предоставляют сотрудникам четкие указания в отношении того, как осуществлять операции и использовать меры эффективного внутреннего контроля. Введение контроля в операционную деятельность и распределение обязан- ностей. Здесь руководство выбирает экономически эффективные средства контроля и просит операционных сотрудников высказаться в отношении их уместности. Если средство контроля оказывает воздействие на клиентов, тогда руководству следует поговорить с кредитными офицерами или другими сотрудниками для того, чтобы понять потенциальные последствия. Если потенциал воздействия значителен, МФО также может напрямую выяснить мнение клиентов через опрос или фокусные груп- пы. МФО должна назначить менеджеров для проверки применения средств контроля и для проведения мониторинга.

113 Таблица 5.4. Роли и обязанности при управлении рисками 12

Институциональная роль Обязанности Член совета Утверждает политики и проверяет их соблюдение. Старшие руководители Определяют риски и разрабатывают политики, процедуры, системы и руководящие принципы снижения рисков. Руководство филиала Осуществляет процедуры и контролирует соблю- дение политик и процедур. Операционные сотрудники Вносят предложения и предоставляют обратную связь по предложенным операционным измене- ниям. Сотрудники по внутреннему контролю Проверяют соответствующее соблюдение политик и процедур и определяют, до какой степени риски остаются неконтролируемыми.

Проверка эффективности и оценка результатов. В МФО должны быть четко определенные индикаторы и параметры, указывающие на неадекватное контроли- рование рисков. Затем совет и руководство рассматривают результаты операцион- ной деятельности с тем, чтобы оценить, имеют ли текущие политики и процедуры желаемый результат и адекватно ли МФО управляет своими рисками. Некоторые индикаторы, такие как качество портфеля, требуют еженедельной или ежемесячной проверки, другие, такие как эффективность операционной деятельности, требуют менее частой проверки. Пересмотр политик и процедур по необходимости. Во многих случаях результаты указывают на необходимость внесения изменений в политики и про- цедуры, а также иногда раскрывают ранее невыявленные воздействия рисков. В таких случаях руководство составляет новые меры контроля рисков и следит за их применением. Руководство может принять решение о необходимости дополнитель- ного обучения сотрудников или об изменении политик и процедур либо о создании новых. После применения новых средств контроля МФО проверяет их эффектив- ность и оценивает результаты. При управлении рисками менеджмент может определить четыре основные стратегии управления рисками: PP принять риск PP передать риск (страхование) PP снизить риск PP избежать риск Эти стратегии могут применяться либо по отдельности, либо в сочетании друг с другом. Т. к. основной деятельностью МФО является выдача кредитов, то МФО принимают кредитный риск, но при этом устанавливают допустимый уровень риска (например, уровень просрочек не более 2% от кредитного портфеля). Для передачи риска другим сторонам МФО могут использовать инструменты страхо- вания (например, передача риска банкротства клиента МФО страховой компании, т. е. страхование риска банкротства) либо хеджирования (например, валютный своп) либо например, передать риск потери принятых в залог ювелирных изделий бан- ку, заключив с ним договор на хранение ювелирных изделий. МФО через хорошо разработанные политики и процедуры, а также с помощью внутреннего контроля,

19 “Improving internal control: A practical guide for microfinance institutions”, A. Campion, 2000, стр. 7.

114 Рисунок 5.3. Рамки (дом) управления рисками в RMGM

  Финансовые и  Цели организации социальные цели  





Операционные Финансовые Кредитный

риски

риски риск

Категории  управления рисками

Стратегические риски  

Внутренний контроль и СУИ   Фундамент Культура управления рисками  организации Управление и стратегия  

снижают свои риски — например, МФО может установить кассовый лимит денеж- ных средств, оставляемых на ночь в кассе, тем самым снизив риск потерь от краж, либо установить лимиты кредитования для различных уровней управления кре- дитным процессом для снижения кредитного риска и риска мошенничества. МФО могут совсем отказаться от (избежать) риска, например, валютного риска, приняв решение не привлекать валютные обязательства и не выдавать валютные кредиты. Чтобы выбрать подходящую стратегию по управлению рисками, МФО должны начать с рассмотрения вероятности, частоты и серьезности рисков, а также тенден- ций, связанных с тем или иным риском, и уровня допустимого риска, определенного руководством МФО. Затем они смогут принять информированные решения о том, какие механизмы контроля будут необходимы, чтобы риск не превышал допусти- мого уровня, и сколько можно потратить на эти механизмы. Если МФО редко под- вергается какому-либо риску, а при его возникновении ущерб будет невелик, на его устранение не стоит много тратить. Если же возможные потери велики, и организа- ция имеет возможность передать риск, что обойдется дешевле, чем контролировать его, следует избрать стратегию передачи риска. Таким образом, МФО должны про- водить анализ выгод и затрат при выборе стратегии управления рисками. Для эффективного управления рисками МФО могут воспользоваться Моделью Градации Управления Рисками (Risk Management Graduation Model — RMGM) 20, которая была разработана Инициативой управления рисками в микрофинансиро- вании (RIM), учрежденной группой международных организаций в сотрудничестве в целях консолидации опыта в управлении рисками. Концепция RMGM основана на том, что виды рисков, уровень рисков и способность снижать риски меняются с

20 Giovanni Calvi Parisetti and Evrim Kirimkan, Risk Management Graduation Model for Microfinance Institutions (MFIs), July 2015

115 переходом МФО из одной в другую стадию развития и с ростом сложности бизнес- процессов. Основные компоненты RMGM включают определение рисков, рамки (дом) управления рисками, путь градации RMGM. Модель представляет управление рисками в виде дома, где: PP Фундамент организации (Organizational Foundation) — институциональная база, на которой строится управление рисками. Организационный фундамент состоит из 3 компонентов: Управление и стратегия (Governance & Strategy), Культура управления рисками (Risk Culture), Внутренний контроль и СУИ (Internal Control & MIS). Управление (учредители, Совет директоров) и стратегия (стратегические цели развития МФО) задают тон и направление деятельности МФО — от соци- альной миссии до достижения финансовых целей. Соответственно, Управление и Стратегия определяют формальные рамки управления рисками и риск-аппетит МФО и устанавливают мониторинг над ними. Культура управления рисками — приверженность МФО к самокритичному анализу, управлению и предотвраще- нию рисков. Внутренний контроль и СУИ устанавливают институциональные механизмы для мониторинга рисков после и до операций. PP Пол и стены дома составляют центральную часть дома и представляют собой Категории управления рисками (Risk Management Categories) или собствен- но сами виды рисков — Стратегические риски (Strategic Risk), Кредитный риск (Credit Risk), Финансовые риски (Financial Risk), Операционные риски (Operational Risk). Так как они являются неотъемлемой частью структуры дома, они и составляют всю суть функции управления рисками МФО — т. е. разра- ботку и внедрение полномасштабной формальной основы управления рисками, включая политики и процедуры, лимиты, процессы и механизмы выявления, оценки, снижения и мониторинга рисков. Ниже в таблице 5.5 представлено определение этих рисков. PP Крыша дома представляет Цели организации (Organizational Goals) — это Финансовые и социальные цели (Financial & Social Goals). Ответственность за достижение этих целей лежит на Совете директоров и руководстве МФО и не является частью функции управления рисками. Однако, функция управ- ления рисками должна включать в свою отчетность показатели достижения финансовых и социальных целей для обеспечения систематического монито- ринга Советом директоров и руководством МФО достижения этих целей. Эти показатели включают в себя показатели социальной деятельности, показатели прибыльности, эффективности и производительности.

Таблица 5.5. Категории управления рисками

КРЕДИТНЫЙ РИСК ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ ОПЕРАЦИОННЫЕ РИСКИ Риски, связанные с кре- Риски, связанные с управле- Риски, связанные с ошибками и дитной деятельностью нием активами и пассивами нарушениями, совершаемыми МФО: включают кредит- МФО: включают риск ликвид- людьми, нарушениями в про- ный транзакционный риск ности, рыночный риск, риск цессах и системах в повседнев- и риск портфеля. инвестиционного портфеля, ной деятельности МФО: включа- риск достаточности капи- ют внешние риски, юридический тала. риск, риск комплайенса. СТРАТЕГИЧЕСКИЕ РИСКИ Риски, связанные с управлением стратегическим направлением организации: включают риск управления и стратегический риск.

116 Рисунок 5.4. Путь градации RMGM

Уровень 3

Уровень 2

Уровень 1

Путь градации RMGM — поэтапный путь, в котором в зависимости от уровня развития МФО предлагается расширять и развивать механизмы управления рисками, и по каждому этапу и уровню RMGM дает свои указания по управлению рисками. Это своеобразная дорожная карта, которой рекомендуется следовать МФО для улучшения их управления рисками по мере роста и развития организации. МФО, следуя рекомен- дациям RMGM, могут разработать свой стратегический путь градации (постепенного улучшения) управления рисками. Схематично это представлено на рисунке 5.4.

Путь градации связан с уровнем развития МФО: PP Уровень 3 (TIER III) — начинающие МФО или небольшие ННО, пока еще не достигшие устойчивости. PP Уровень 2 (TIER II) — небольшие или средние, менее зрелые МФО, прибли- зившиеся к достижению прибыльности. PP Уровень 1 (TIER I) — зрелые, финансово устойчивые, крупные МФО, имеющие высокий уровень прозрачности. Модель RMGM, разработанная в виде компьютерного программного продукта отдельно для депозитных МФО и отдельно для недепозитных МФО в формате Excel, предоставляет возможность МФО определить свой уровень развития и в зависимо- сти от него получить рекомендации по политикам, лимитам, механизмам уравления и мониторинга рисков по каждой категории рисков. По мере роста и возрастания сложности операций МФО, ей нужно будет постепенно использовать все больше и больше политик и механизмов для управления новыми рисками и текущими риска- ми, чья приоритетность и степень будет возрастать.

5.2. Стратегические риски

Стратегический риск включает в себя риск финансовых потерь и неблагоприят- ных социальных результатов из-за стратегического направления деятельности МФО. Как отмечалось выше, Совет директоров МФО задает тон и направление дея- тельности МФО, устанавливая цели организации в ее стратегическом плане, вклю- чая определение риск-аппетита организации. Этот вышестоящий орган управле- ния также дает указания по распределению ролей и обязанностей по управлению рисками. При управлении стратегическим риском МФО должны фокусироваться на разработке политик и установлении лимитов, а также механизмов управления и

117 мониторинга рисков, которые бы обеспечили эффективное снижение и мониторинг рисков, связанных со структурой управления и институциональной стратегией. В результате неэффективного управления МФО могут принимать неудачные бизнес- решения, например, решение об открытии нового офиса без тщательного изучения рынка может привести к финансовым потерям для МФО. В стратегическом риске выделяют два субвида рисков: риск управления и стра- тегический риск. Риск управления. Риск управления — риск финансовых потерь и неблагопри- ятных социальных показателей в результате неправильного управления или несо- вершенной структуры управления. Управление — процесс, посредством которого Совет директоров, балансируя интересы всех учредителей (участников) и заинте- ресованных сторон МФО и управляя деятельностью исполнительного руководства МФО, направляет организацию к достижению ее социальной миссии и защищает активы МФО. Стратегический риск. Стратегический риск — риск финансовых потерь и неблагоприятных социальных показателей в результате выбора того или иного стра- тегического направления деятельности организации. Он охватывает такие страте- гические аспекты, как миссия и видение МФО, стратегический план, согласование миссии со всеми заинтересованными сторонами, потенциальное отклонение МФО от своей миссии.

5.3. Кредитный риск

Кредитный риск — наиболее значительный в управлении рисками МФО, т. к. основная деятельность МФО заключается в выдаче кредитов. Кредитный риск — риск возникновения финансовых потерь вследствие неисполнения своих обяза- тельств заемщиком по погашению кредита (просрочки или невыплаты платежей по кредиту) или невыполнения своих обязательств поручителем, т. е. риск возникнове- ния дефолта заемщика. Это наиболее часто регулируемый риск МФО, т. к. он влияет на основной доходоприносящий актив МФО — кредитный портфель. Выделяют два субвида кредитного риска: кредитный транзакционный риск и риск портфеля. Кредитный транзакционный риск. Это риск возникновения финансовых потерь или негативных социальных показателей в результате несовершенных поли- тик по выдаче, мониторингу и взысканию кредитов заемщикам. Риск портфеля. Это риск возникновения финансовых потерь или негативных социальных показателей, связанных в целом со структурой кредитного портфеля, в результате неправильной диверсификации кредитного портфеля. Управление кредитным риском. Управление кредитным риском включает превентивные меры и контрольные механизмы до и после выдачи кредитов. Пре- вентивные меры включают надлежащий дизайн кредитных продуктов, тщательный отбор клиентов, функционирование кредитного комитета, установление лимитов кредитования, лимитов для диверсификации кредитного портфеля, поддержание институциональной культуры с низкой толерантностью к риску и др. Меры после выдачи кредитов включают контроль (управление просрочками и качеством кре- дитного портфеля) и мониторинг кредитного риска. Надлежащий дизайн кредитных продуктов. При разработке кредитных продуктов их необходимо разрабатывать под определенные потребности клиентов

118 Вставка 5.2. Минимизация кредитного риска через параметры кредитных продуктов

1. Требования к кандидатам. Можно ли использовать требования к кандидатам на получение займа для снижения кредитного риска? Некоторые МФО кредитуют только женщин, отчасти потому, что они считают, что те относятся к менее рискованной категории клиентов. Другие организации стараются кредитовать только малообеспечен- ных людей, ещё и потому, что думают, что более обеспеченные боль- ше знают и смогут злоупотребить кредитной схемой. 2. Процентная ставка и комиссионные. Должна ли МФО устанавли- вать более высокие процентные ставки для лиц, которых она считает более рискованными заемщиками? 3. Срок. Более короткие сроки обычно представляют меньше риска, так как легче предсказать, что случится через три месяца, чем через три года. 4. Частота платежей. Более частые платежи по кредиту (например, еженедельные) представляют более низкий риск, так как дают воз- можность МФО постоянно следить за соблюдением заемщиками условий договора. Если же заемщик должен выплатить всю основную сумму и проценты только в конце девятимесячного срока кредита, то МФО придется ждать целых девять месяцев, прежде чем она узнает, будет ли заем погашен. 5. Суммы периодических платежей. Семьи с низкими доходами, как правило, не имеют постоянного ежемесячного дохода, поэтому им может быть трудно выплачивать заем равными ежемесячными плате- жами. В идеале суммы выплат должны соответствовать ожидаемым денежным поступлениям заемщика. 6. Залог и заменители залога. Если заемщик не в состоянии выпла- чивать, кто погасит долг? МФО использует целый ряд способов обе- спечения займов, в том числе групповую гарантию, поручительство и нетрадиционные виды залогового обеспечения, такие как оборудо- вание, используемое в бизнесе, бытовую технику и скот. Некоторые займы также обеспечиваются зарплатой члена семьи (т. е. работода- тель погашает заем кредитору путем удержания небольшой суммы из каждой зарплаты). Для новых клиентов МФО обычно утверждают консервативные пара- метры продукта, такие как небольшие суммы займов, короткие сроки и частые платежи. Это очень подходит для клиентов, не ведущих бух- галтерского учета (т. е. неспособных представить доказательств своей платежеспособности) и не имеющих залогового обеспечения. Как только клиент сформирует свою кредитную историю, МФО обыч- но повышает гибкость условий кредитования, стремясь к тому, чтобы продукт лучше отвечал потребностям заемщика. Это изменение отра- жает баланс между риском и контролем. Новые клиенты входят в категорию высокого риска. Когда они сформируют в МФО свою кредит- ную историю, их обычно переводят в менее рискованную категорию, и кредитор может ослабить некоторые из механизмов контроля. Процесс ослабления этих контрольных механизмов также подраз- умевает поощрение своевременного погашения. МФО должна с

119  самого начала дать клиентам понять, что их возможность доступа к услугам с более гибкими условиями зависит от их кредитной истории. Если они будут вовремя платить, они смогут получить кредит на более привлекательных условиях, таких как большая сумма займа, снижение процентов и частоты погашения, и даже могут получить доступ к допол- нительным продуктам.

Источник: К. Черчилль, Ш. Франкевич. «Ключ к успешному микрофинан- сированию: Искусство управления для достижения лучших результа- тов», Женева, 2006

(например, для ведения бизнеса, для потребления и т. п.) и устанавливать параметры кредитных продуктов так, чтобы они минимизировали кредитный риск. Тщательный отбор клиентов. При отборе клиентов — потенциальных кан- дидатов в заёмщики — необходимо наряду с установлением требований к канди- датам проводить анализ их желания и способности погасить кредит своевременно. Этим целям служит нефинансовый (качественный) и финансовый (количественный) анализ заемщиков. Качественная методика оценки кредитоспособности заемщика основывается на использовании информации, выразить которую в каких-либо количественных показателях невозможно. Во время такого анализа МФО занимается изучением деловой репутации потенциального заемщика, то есть уровня квалификации его руководящего состава, честности, порядочности, опыта работы в определенной отрасли хозяйства, показателей текучести кадров, а также своевременного расчета по прошлым кредитам. Также оценка кредитоспособности заемщиков подразумевает тщательное изучение их экономического окружения — уровня конкурентоспособно- сти изготавливаемой продукции, главных деловых партнеров, устойчивости рынка сбыта, инфляции, демографических изменений и прочих показателей. При финансовом анализе заемщика анализируется его финансовое состоя- ние, финансовые результаты его деятельности и денежные потоки как за прошлые периоды, так и прогнозы на будущие периоды (обычно срок кредита). При этом рассчитывается ряд коэффициентов, позволяющих МФО определить платежеспо- собность клиента. МФО также используют такой инструмент оценки кредитоспособности заем- щика, как «5С» (от начальных букв на английском языке 5 характеристик заемщи- ка — Характер, Платежеспособность, Капитал, Обеспечение или залог, Условия). Для изучения и оценки этих 5 параметров МФО включают соответствующие тре- бования по каждому из них в свои кредитные политики и процедуры: например, обязательный запрос кредитной истории заемщика из кредитного бюро, оценка пла- тежеспособности с помощью специальной методики по расчету коэффициентов, требования к залогу и т. п. Анализируя характер заемщика (самый важный компонент 5С в микрофинан- сировании) и предугадывая личные качества и мотивацию заемщиков, МФО мини- мизируют потенциал привлечения высокорискованных заемщиков, т. е. клиентов, которые, скорее всего, не смогут вернуть кредит. Обычно клиенты с положитель- ными личными качествами находят способ погасить свои займы даже при неудачах в бизнесе. Важность характера как ключевой черты при отборе новых заемщиков

120 подкрепляется тем обстоятельством, что многие микропредприниматели не имеют достаточных данных бухгалтерского учета, чтобы подтвердить свою способность возвращать долг. Для оценки характера МФО могут перепроверить информацию из различных источников (кредитная заявка, рекомендации махалли, информация, полученная в ходе посещения домохозяйства/места бизнеса клиента, кредитное бюро, интуиция кредитного сотрудника). Для оценки платежеспособности клиента МФО проводят финансовый анализ как его бизнеса, так и домохозяйства. Для анализа мелкого предпринимателя МФО могут ограничиться анализом его денежных потоков и доходов/расходов, т. к. мелкий бизнес не ведет финансовую отчетность. Чем крупнее кредит, тем больше акцент смещается с оценки характера заемщика на оценку его платежепособности. Кредитные комитеты. Чтобы снизить вероятность мошенничества и злоупотре- блений со стороны кредитного персонала, которые могут привести к неплатежам по кредитам, МФО создают кредитные комитеты из нескольких человек, в чьи функции входит рассмотрение, анализ и утверждение выдачи кредитов. Полномочия кредитного комитета также могут быть ограничены лимитами кредитования: например, кредит- ный комитет филиала направляет кредитные заявки с суммой выше лимита креди- тования для данного филиала в вышестоящее отделение или головной офис МФО. Контроль и мониторинг кредитного риска. В целях минимизации потерь от просрочек МФО должны разработать соответствующие системы управления про- срочками.

Таблица 5.6. Факторы невозврата и просрочки микрокредитов

Причина невозврата Фактор или просрочки Клиент потерпел Отсутствие всякого предпринимательского опыта или недоста- не­удачу в своем биз- точный предпринимательский опыт. несе и обанкротился. Клиент занимался той сферой деятельности, где конкуренция Клиент неправильно слишком высока. рассчитал период обо- Клиент занимался той сферой деятельности, где ситуация слиш- рота, средства нахо- ком нестабильна. дятся в обороте. Клиент не имеет опыта управления микрокредитами. Клиент не был зарегистрирован как предприниматель. Клиент обанкротился Клиент занимался лицензируемой деятельностью, не имея необ- в результате конфи- ходимой лицензии. скации товара или Клиент уклонялся от фискальных обязанностей. других видов взы- Клиент занимался незаконной деятельностью. сканий за нарушение законодательства или каких-то правил веде- ния бизнеса. Клиент имел задол- Клиент имел задолженности перед банками, другими МФО, женности перед дру- ростовщиками, другими кредиторами. Либо клиент имел задол- гими кредиторами и женности за коммунальные услуги, перед налоговыми органами вынужден был выпла- и т. д. тить долги за счет полученного микро- кредита. С одним из членов Наличие в домохозяйстве или среди близких родственников домохозяйства или с тяжело или хронически больных. близкими родственни- Наличие в семье молодых людей, планирующих жениться или ками произошло собы- выйти замуж. тие, повлекшее за собой большие траты.

121 Клиент получил микро- Клиент планирует крупное приобретение. кредит под предлогом Клиенту неминуемо грозят большие траты (свадьба, оплата кон- развития собственного тракта за обучение и т. д.). бизнеса, а на самом Клиент склонен ко лжи. деле нуждался в круп- ной сумме денег на потребительские цели. Клиент потратил выру- Клиент по своему характеру необязательный и безответственный. ченные от своего биз- Клиент очень сильно нуждается (нужда настолько острая, что неса деньги на личные клиент готов пожертвовать репутацией и даже свободой). нужды, посчитав это важнее выполнения обязательств перед МФО. Клиент умышленно не Клиент склонен к мошенничеству. платит, рассчитывая Клиент отличается крайней легкомысленностью. безнаказанно присво- ить деньги. Клиент имеет воз- Клиент по характеру непунктуальный, легкомысленный, необяза- можность выплатить, тельный и безответственный. но просто никогда не делает это вовремя.

Политики и процедуры по управлению просрочками могут включать в себя следующие контрольные механизмы: 1. Культура нетерпимости к просрочкам и немедленного реагирования на про- срочки. 2. Оказание определенного давления на заемщика в части исполнения договор- ных платежных обязательств через: a. уведомительные процедуры — частые телефонные звонки, посещение и вызовы клиента, письменные уведомления через каждые 15 дней вплоть до подачи судебного иска на клиента; b. штрафные санкции — пени и штрафы за просрочку, ограничение доступа к последующим кредитам; c. ухудшение репутации клиента (уведомление его клиентов, поставщиков, партнеров и т. д., исключение дальнейшего кредитования клиента, вне- сение информации о заемщике в «черный список»); d. обращение к семье клиента, его соседям, другим заемщикам-членам группы (при групповом кредитовании) и др.; e. начало реализации залога; f. подачу судебного иска на клиента. 3. Предотвращение просрочек путем внедрения систем стимулирования кредит- ных сотрудников (бонусных систем), предусматривающих бонусы за отсут- ствие или низкий уровень просрочек по кредитному портфелю кредитного сотрудника. 4. Предоставление стимулов для клиентов — доступ к более крупным кредитам для клиентов с хорошей кредитной историей (без просрочек), льготы как более низкие процентные ставки, льготный период погашения для повторных кли- ентов и т. п. 5. Рефинансирование или реструктуризация микрокредитов для тех клиентов, которые имеют реальную возможность их погасить — включают изменение графика погашения, процентной ставки, пролонгацию срока погашения, предо- ставление льготного периода.

122 6. Создание резервов на покрытие возможных убытков по кредитам и списание безнадежных кредитов. 7. Увольнение кредитных сотрудников с низкими результатами. 8. Отчетность и анализ просрочек и погашений по кредитам. 9. Избавление от клиентов с плохой кредитной историей. В целях мониторинга кредитного риска МФО должны отслеживать показатели качества портфеля как минимум ежемесячно. Коэффициенты качества портфеля более подробно рассмотрены в главе «Эффективность микрофинансирования».

5.4. Финансовые риски

Финансовый риск — риск финансовых потерь и негативных социальных результатов вследствие неправильного управления сроками погашения, валюта- ми, переоценки, а также неправильной концентрации активов и обязательств МФО. Финансовый риск имеет четыре субвида: риск ликвидности, рыночный риск (вклю- чая риск процентной ставки и валютный риск), риск инвестиционного портфеля, риск адекватности капитала. Для управления финансовыми рисками МФО необходимо анализировать структуру активов и обязательств в ее балансовом отчете. По мере диверсификации источников финансирования надлежащее управление активами и обязательствами (УАО) МФО становится важнейшим аспектом оценки и управления финансовым риском. Эффективное УАО состоит из политики управления финансовым риском, который определяет допустимый уровень и лимиты риска и устанавливает четкие задачи и ответственности для идентификации, измерения, мониторинга и управле- ния финансовыми рисками. С диверсификацией источников финансирования повышается значимость УАО. На ранней стадии образования МФО их деятельность финансируется комбинацией грантов и льготных кредитов и поэтому нет надобности четкого управления пассива- ми. По мере развития расширяются источники финансирования, в которые включа- ются такие коммерческие источники финансирования, как депозиты, коммерческие кредиты, выпуск долговых обязательств и акций, что требует равного усиления отчетности, политики и процедур в отношении пассивов в балансе и контролирова- ния активов и пассивов вместе в целях выявления и снижения финансовых рисков. По мере определения и оценки финансовых рисков обычно путем гэп-анализа (ана- лиза несоответствия между сроками погашения активов и пассивов) руководители МФО могут решить допустимый уровень риска и устанавливать несоответствие активов и пассивов на определенном уровне исходя из «рискоспособности» и целей роста и доходности организации. Основными инструментами управления финан- совыми рисками являются обычные таблицы соответствия активов и пассивов, разработка и внедрение политик и процедур управления различными субвидами финансового риска и Комитет по управлению активами и пассивами (КУАП). КУАП обычно является командой управленческого персонала МФО или какой- то подгруппой той команды, подотчетной обычно Совету директоров МФО. КУАП должен обеспечить совместную работу руководителей подразделений с обеих сторон баланса — руководитель кредитного или операционного отдела, менеджер по работе с вкладами, финансовый менеджер (ответственный за привлечение финансирова- ния) — постоянно встречаются и понимают, что действия на одной стороне баланса

123 влияют на другую сторону баланса и на общие финансовые риски организации. После установления допустимого уровня риска КУАП должен проследить за тем, чтобы новые продукты или источники финансирования не увеличили подвержен- ность МФО к валютному, процентному риску или риску ликвидности. При этом КУАП рекомендует лимиты, отношения и целевые параметры рисков ликвидности, процентной ставки и курса валюты для утверждения Советом директоров, исходя из допустимого для МФО уровня риска; анализирует годовые тренды, значительные месячные отклонения, других проблемные вопросы или потребности в изменении лимитов или показателей. Риск ликвидности. Это риск финансовых потерь и негативных социальных результатов вследствие неспособности своевременно рассчитаться по денежным обязательствам и недостаточной ликвидности для финансирования запланирован- ного роста и выхода из кризисов. Риск ликвидности возникает часто в результате несовпадения сроков погашения и концентрации активов и пассивов. Эффективное управление риском ликвидности требует поддержания доста- точного резерва денежных средств в наличии (для выполнения обязательств перед клиентами при снятии ими денег со своих счетов, открытых в МФО; для выда- чи кредитов; для финансирования непредвиденной нехватки денежных средств) с одновременным инвестированием как можно больших средств в активы МФО для максимизации доходов (инвестирование денег в оборот — в кредиты или рыночные инвестиции). МФО должна быть способна выполнить свои обязательства по мере насту- пления их сроков погашения и при этом способна удовлетворить запросы клиентов на получение новых кредитов или снятие денег с их депозитных счетов. Эти обя- зательства можно выполнить путем взыскания долгов перед МФО, использования текущих денежных потоков, получения займов или путем обращения ликвидных активов в денежные средства (например, продажи ликвидных активов). Управление ликвидностью является непрерывным процессом, направленным на достижение баланса между слишком большим объемом и слишком маленьким объемом денежных средств. Если у МФО имеется слишком много денежных средств, ее доходность может быть недостаточной для покрытия расходов, что может вызвать необходимость повышения процентных ставок выше ставок конкурентов. Если у МФО слишком мало денежных средств, она может столкнуться с кризисом дове- рия клиентов и потерять тех клиентов, которые больше не верят в то, что смогут получить деньги от МФО, когда это им необходимо. Таким образом, эффективное управление ликвидностью защищает МФО от недостатка денежных средств и в то же самое время обеспечивает достаточную доходность ее вложений. Риск ликвидности выявляется с использованием гэп-анализа и соотношений ликвидности. Создание гэп-графика для риска ликвидности означает разбивку ста- тей баланса по времени их погашения, определение каждого типа активов и пассивов по этим временным периодам, исходя из срока их погашения. При разделении их по срокам погашения важное значение имеет учет фактического погашения актива или пассива, а не их договорные сроки. Это особенно важно для МФО, предлагающих депозитные услуги, так как погашение депозитов отличается от их срока погашения по договору (например, вкладчики могут захотеть снять деньги с депозитных счетов в любое время, а необязательно по истечении срока погашения). Равное значение имеет понимание поведения выданных кредитов на основе портфельной характери- стики. Если объем кредитного портфеля не изменялся или увеличивался с момента

124 начала деятельности (для основной части МФО), активы должны быть классифи- цированы как долгосрочные в связи с тем, что погашение кредитов не может рас- сматриваться как источник выплат по срочным обязательствам. Первым принципом управления финансовым риском является уравнение условий активов и пассивов для минимизации и устранения риска. Если активы МФО выглядят долгосрочными, то они должны быть компенсированы долгосроч- ными пассивами — капитал, долгосрочный долг и стабильные депозиты клиентов. Однако все время происходят процентные платежи и выплаты основной суммы, требуются средства для обеспечения оттока вкладов, ежемесячных операционных расходов, что означает невозможность полного уравнения условий. После проведения гэп-анализа МФО имеет представление о своих потребностях рефинансирования. Используя данный анализ, МФО может прийти к тому выводу, что она всегда должна поддержать определенный уровень внебалансовой ликвидности (например, овердрафтная линия, револьверный кредит) для решения вопросов несо- ответствия предыдущего источника финансирования с текущими возможностями рефинансирования для погашения первого. Она также может решить предложить срочные вклады для привлечения вкладов, которые могут быть возвращены, когда сумма обязательств к оплате менее значительная. Руководство МФО должно знать поведение клиентов со срочными депозитами (проводить анализ изменчивости сроч- ных депозитов), и оно не должно рассматривать их в качестве источника долгосроч- ного финансирования, особенно во время проблем с ликвидностью на рынке в целом. МФО также могут учитывать концентрацию финансирования к погашению в любое время (например, в процентном соотношении от всех пассивов) или уста- навливать максимальные размеры, т. е. лимиты обязательств к погашению в тече- ние следующих 12 месяцев в процентном соотношении от всех пассивов. Данное значение должно отражать ожидания руководства по объему реально возможного финансирования, которое можно привлечь в течение следующих 12 месяцев. МФО необходимо ограничивать уровень зависимости от отдельных источников финанси- рования. Руководство должно установить процентные ограничения на каждый вид финансирования — кредиты, сберегательные депозиты, срочные депозиты — оно должно вести мониторинг каждого крупного инвестора (любой кредитор, представ- ляющий финансирование выше определенного процента от общих пассивов) для обе- спечения легкой замены источника в случае исчезновения этого крупного источника. С учетом высокой неликвидности активов МФО один лишь гэп-анализ не является достаточным для управления риском ликвидности. Другим важным инструментом является соотношения ликвидности, которые показывают струк- туру бухгалтерского баланса и ее относительную ликвидность (краткосрочные и структурные соотношения). Примерами необходимых соотношений ликвидности являются следующие: PP Максимальный процент заимствования от любого одного кредитора — ограни- чивает риск концентрации, который не предотвращает зависимость от одного источника (или один кредитор или один фонд, например, срочный депозит). Показатель нужно рассматривать как процент и абсолютное число, так как абсолютное число увеличивается по времени по мере увеличения баланса и МФО может захотеть снизить соотношение соответственно. PP Максимальный процент краткосрочных пассивов к долгосрочным пассивам — ограничивает зависимость от краткосрочных источников финансирования, кото- рые обычно хотя и дешевле, но могут оказаться трудно заменяемыми во время

125  нехватки ликвидности. Краткосрочные пассивы должны включать выплаты основной суммы к оплате в течение одного года и не только кредиты со сро- ком погашения до одного года. Показатель нужно рассматривать как процент и абсолютное число и поддержать соотношение по мере роста балансового отчета. PP Минимальный процент реализуемых ликвидных активов к общим активам — данное соотношение вычисляет пропорцию реально ликвидных активов (наличные деньги, активы, быстро переводимые в наличность) для представле- ния общей картины ликвидности. Крайне важно включить в состав ликвидных активов только те активы, которые могут быть легко и быстро превращены в денежные средства. Ценные бумаги, которые легко реализуются, и срочные депозиты, которые могут быть сняты до срока погашения, являются некото- рыми примерами. Процентные платежи по выданным кредитам в течение кра- ткого времени могут рассматриваться в качестве ликвидных активов, если руководители считают, что их можно использовать для целей, отличающихся от выдачи кредитов. Возврат основной суммы по кредитам в течение одной недели, месяца или любого периода меньше одного года не должен учитывать- ся как ликвидный актив, так как данные платежи обычно используются только для выдачи новых кредитов. Опять-таки, показатель нужно рассматривать как процент и абсолютное число с соответственной коррекцией. PP Депозиты к кредитам — определяют процентное соотношение кредитного портфеля, финансированное депозитами, а не другими типами пассивов. PP Основные депозиты к кредитам — определяют процент кредитного портфеля, финансированный основными депозитами. PP Депозиты к общим пассивам — определяют зависимость от депозитов в про- центном соотношении от всей суммы финансирования. Многие специалисты считают, что резервы ликвидности являются важными только для организаций, принимающих депозиты, так как подобные МФО больше всего страдают от неопределенности необходимой ликвидности. Несмотря на пра- вильность суждения, МФО, не предлагающим депозитные продукты, также следует иметь резерв ликвидности или «буфер» для случаев несоответствия времени возвра- та задолженности и поступления нового финансирования с учетом того, что всегда должны быть в наличии деньги на случай экстренной необходимости. В дополнение к вышеприведенным можно отметить следующие элементы управления ликвидностью в МФО: PP Подготовка и анализ детальных прогнозов притока и оттока денежных средств на следующие несколько недель или месяцев, так чтобы можно было опреде- лить чистые (нетто) потребности в наличии денежных средств. PP Использование процедур по ограничению непредвиденных потребностей в денежных средствах (например, установление лимитов на сумму, которую могут снять клиенты со своих депозитных счетов). PP Управление инвестиционными счетами, чтобы их можно было легко превра- тить в деньги, или получить кредитные линии от местных банков для удов- летворения непредвиденных потребностей в денежных средствах. PP Планирование потенциальных потребностей в денежных средствах при раз- работке новых продуктов или сезонных колебаниях в депозитах или суммах снятия денег с депозитных счетов. Риск ликвидности и кредитный риск взаимосвязаны. Например, невыплата платежей по кредиту при наступлении его срока погашения означает кредитный

126 риск и потерю ликвидности. Значительный рост просрочек (например, при форс- мажорных обстоятельствах) резко снижает приток денежных средств от погашений и может повысить запросы и отток денежных средств на выдачу новых кредитов. Это снижает уровень запаса денежных средств и повышает риск ликвидности. Рыночный риск. Это риск финансовых потерь и негативных социальных результатов вследствие изменений в стоимости активов и обязательств МФО. Эти изменения обусловлены колебаниями процентных ставок и валютных курсов на рынке. Рыночный риск делится на риск процентной ставки и валютный риск. Риск процентной ставки. Это риск финансовых потерь и негативных социаль- ных результатов вследствие неблагоприятных изменений в рыночных процентных ставках, вызванных несовпадением в структуре переоценки (риск переоценки) или риском изменения базисной ставки, несовершенной взаимосвязью между рыночны- ми ставками и внутренне управляемыми ставками МФО по ее чувствительным к процентной ставке активам и обязательствам. Управление риском процентной ставки — важная функция КУАП, где МФО обеспечивает соответствие сроков погашения и профиль риска источников финан- сирования (обязательств) со сроками и условиями кредитов (активов), которые они финансируют. В МФО, в которых стоимость привлеченных средств (финансирования) повы- шается быстрее, чем МФО может или желает корректировать процентные ставки, имеет место наибольший процентный риск. Процентные ставки (или стоимость) по привлеченным средствам иногда превышают проценты, зарабатываемые с кредитов и инвестиций, что приводит к убытку для МФО. Распространенные методы управления риском процентной ставки в финансо- вых учреждениях включают: PP Чтобы снизить уровень несоответствия между краткосрочными обязательства- ми (например, сберегательными депозитами) с плавающей ставкой и долго- срочными кредитами с фиксированной ставкой, МФО могут рефинансировать некоторую часть краткосрочных заимствований долгосрочными заимство- ваниями. Например, они могут предложить срочный депозит с годовым или 2‑х летним сроком погашения как свой продукт и занять финансирование с 5–10 летним сроком погашения из других источников. Такой метод управле- ния риском снижает риск процентной ставки и риск ликвидности, даже если МФО платит по этим источникам финансирования немного более высокую процентную ставку. PP Чтобы повысить прибыльность, МФО могут специально добиваться «несо- ответствия» между активами и обязательствами в ожидании изменения про- центных ставок. Если менеджеры по управлению активами и пассивами МФО ожидают спада процентных ставок в ближайшем будущем, они могут принять решение выдавать больше долгосрочных кредитов по текущим фиксирован- ным ставкам и сократить сроки погашения обязательств МФО. Кредитуя на долгосрочной основе и заимствуя на краткосрочной основе, МФО могут выиг­ рать от более дешевого финансирования в будущем, при этом закрепив более высокие процентные ставки по своим активам. В этом случае МФО повышают риск процентной ставки в надежде на повышение своей прибыльности. Многие МФО могут разрабатывать модели, с помощью которых анализировать чувствительность активов и обязательств к изменению процентных ставок через раз- личные сценарии структуры активов и пассивов и разные значения процентных ставок.

127  Валютный риск. Это риск финансовых потерь и негативных социальных результатов вследствие неблагоприятных изменений валютных курсов, обычно из-за несоответствия валютной структуры активов и обязательств. Зачастую в МФО валютный риск возникает, когда МФО получают займы или привлекают сбережения в одной валюте — например, в долларах США, а кредиты выдают в другой валюте — например, в узбекских сумах. В этом случае при росте курса доллара США МФО получит убыток от курсовой разницы. И наоборот, при снижении курса доллара — прибыль от курсовой разницы. Для снижения валютного риска МФО используют следующие механизмы: PP Вследствие потенциальной значительности риска при снижении курса наци- ональной валюты, МФО должны избегать финансирования кредитного порт- феля из источников в иностранной валюте, если они не могут обеспечить соответствие обязательств в иностранной валюте с активами в иностранной валюте, имеющими такие же сроки погашения, как и валютные обязательства. PP Кредитные организации развитых стран имеют доступ к широкому спектру финансовых инструментов, которые позволяют хеджировать или застраховаться от валютного риска. Данные инструменты включают свопы, форвардные сделки, фьючерсы, валютные опционы и другие деривативные инструменты. Дерива- тивные инструменты, или инструменты управления рисками, основываются на предполагаемом индексе, в данном случае на курсе валюты. Некоторые МФО в целях защиты от неопределенности могут использовать свопы процентной ставки или форвардные договора, чтобы сделать устойчивым, постоянным. опре- деленный валютный курс. В свопе — МФО с обязательствами в иностранной валюте может обменять это на обязательство в национальной валюте. При этом механизм обмена состоит из нижеследующего: 1) кредитор выдает кредит МФО в твердой валюте; 2) МФО обменивает основную сумму кредита в твердой валюте на основную сумму кредита в национальной валюте с партнером по свопу; 3) по сроку кредита МФО производит процентные платежи в национальной валюте своему партнеру по свопной сделке и в обмен получает процентные платежи, выплачиваемые по кредиту в иностранной валюте; 4) по окончании срока креди- та МФО выплачивает основную сумму кредита в национальной валюте своему партнеру и в обмен получает основную сумму кредита в иностранной валю- те, которого надо вернуть кредитору. В случае форвардного контракта МФО занимает в твердой валюте и отдельно заключает форвардный контракт часто с третьими лицами для фиксирования курса валюты на будущие периоды, когда она будет покупать твердую валюту для выплаты займа. PP Разработка и внедрение четких процедур и правил, предусматривающих макси- мально допустимый уровень риска и методы его уменьшения. Общепризнанным рекомендованным уровнем допустимого валютного риска является отношение активов, деноминированных в иностранной валюте, к пассивам, деноминиро- ванным в иностранной валюте, не больше 1,1 и не меньше 0,9. В процентном соотношении от уставного капитала (фонда) — от 10 до 15 процентов. PP Последовательный кредит в твердой валюте/национальной валюте: кредит, полученный в долларах США, депонируется в банке, который в последующем выдает кредит МФО в национальной валюте. При этом в качестве залогового обеспечения для кредита выступает вложенный в банк депозит в долларах. Стоимость данного кредита и механизм хеджирования валютного риска определяются эффективной процентной ставкой кредита в национальной

128  валюте для МФО, а также разницей между эффективной процентной став- кой, оплачиваемой по кредиту в долларах США и получаемой по депозиту в долларах США. PP Займ в национальной валюте, погашаемый твердой валютой со специального счета по девальвации: кредитор выдает займ в долларах США, который конвер- тируется заемщиком в национальную валюту. Сумма займа устанавливается в эквиваленте национальной валюты, но погашается в долларах по действующе- му курсу на момент погашения кредита. По данному механизму без какой-либо защиты кредитор потерпит убытки в результате нежелательных изменений курса валюты, поскольку основная сумма установлена в национальной валюте. В целях уменьшения риска валюты для кредитора механизм подразумевает открытие специального счета по девальвации. Первоначальные средства кре- дитора поступают на данный счет, на который в последующем поступают регу- лярные вклады заёмщика в заранее определенном размере в долларах США. Размер регулярных вкладов определяется с учетом среднего снижения курса иностранной валюты в отношении национальной валюты в течение последних десяти лет. Во время погашения займа заёмщик возвращает основную сумму в национальной валюте, конвертируя ее в твердую валюту по текущему курсу, а также средства, размещенные на специальном счете девальвации. При этом общая сумма передаваемых кредитору средств не должна превышать первона- чальную сумму займа, выданного кредитором в долларах США. Оставшаяся на специальном счете сумма переходит в распоряжение заёмщика. Риск инвестиционного портфеля. Это риск финансовых потерь и негативных социальных результатов вследствие несовершенного управления инвестиционным портфелем МФО. Многие МФО устанавливают в своих политиках лимиты в отношении целого спектра разрешенных инвестиций, а также степени концентрации по каждому виду инвестиций. Риск адекватности капитала. Это риск финансовых потерь и негативных социальных результатов вследствие неспособности базового капитала организа- ции поглощать риски. Базовый капитал — резерв капитала, который должен быть достаточно большим для поглощения финансовых убытков, связанных с другими областями риска бизнеса.

5.5. Технологические/Операционные риски

Операционный риск — это риск финансовых потерь и негативных социаль- ных показателей вследствие ошибок и нарушений, совершаемых людьми, нарушений в системах и процессах в повседневной деятельности МФО. Этот риск включает вероятность того, что неадекватные технологии и информационные системы, опе- рационные проблемы, несовершенство кадров или нечестность людей (т. е. мошен- ничество) приведут к непредвиденным убыткам. По мере децентрализации и предложения МФО более широкого спектра финан- совых услуг, расширяется спектр операционных рисков и повышается значимость эффективного управления ими. Операционные риски включают такие субвиды, как риск человеческого фактора, риск процессов, системный риск, внешний риск, право- вой риск и риск комплайнса.

129  Риск человеческого фактора. Это риск финансовых потерь и негативных социальных показателей вследствие несовершенства кадров и неправильного управ- ления кадрами. Он охватывает неспособность привлечь, управлять, мотивировать, развивать и удерживать компетентные кадры и зачастую имеет место вследствие человеческих ошибок, мошенничества или другого неэтичного поведения как внутри, так и за пределами организации. Наиболее общераспространенный вид мошенничества в МФО — непосред- ственно кража денежных средств. Другие формы мошеннической деятельности включают подлог финансовых отчетов, взяточничество, выплата «благодарности» (цветы, конфеты т. д.) и выдача несуществующих кредитов. Так как операционный штат работает с большим количеством клиентов и большими денежными средства- ми, контроль на уровне филиала очень важен. Особенно актуален данный вид риска при принятии серьезных решений, при заключении контрактов, выполнении специ- альных заданий, при подборе руководителя и формировании рабочих групп. В случае отсутствия должного контроля данные риски возрастают, так как мошенничество имеет обыкновение быстро распространяться. Риск процессов. Это риск финансовых потерь и негативных социальных показателей вследствие нарушения внутренних бизнес-процессов в рамках каждого аспекта бизнеса. Это может включать в себя неправильную разработку параметров кредитных продуктов и неудачные внутренние проекты. Системный риск. Это риск финансовых потерь и негативных социальных пока- зателей вследствие сбоя внутренних систем. Риск охватывает связь между филиалами, системы управления информацией и основные банковские системы, системы инфор- мационных технологий, системы резервного питания и другие технические системы. Внешние риски. Это риски финансовых потерь и негативных социальных показателей вследствие происхождения внешних событий, обычно неподконтроль- ных МФО. Это охватывает природные бедствия, такие как ураганы, наводнения, землетрясения, пожары, а также гражданские волнения, войны, грабежи, террори- стические атаки и пр. Правовой риск/риск комплайнса. Это риск финансовых потерь и негативных социальных показателей вследствие несоблюдения внутренних и внешних правил и законов. Это включает несоблюдения микрофинансового законодательства, тре- бований ПОД/ПФТ, налогового и трудового законодательства, внутренних кодексов этики и других правил. Управление операционными рисками. Для управления операционными рисками МФО должны предпринимать меры по предотвращению, обнаружению и корректировке этих рисков. В этих целях МФО устанавливают в своих органи- зациях внутренний контроль и организуют внутренний аудит. Внутренний кон- троль — установленные МФО внутренние политики и процедуры, регулирующие внутренний порядок в МФО для обеспечения достижения целей организации, а также меры по обеспечению выполнения этих политик и процедур. Внутренний аудит — процесс, организованный для проверки того, насколько эффективно орга- низован и осуществляется внутренний контроль. Превентивные меры по управлению операционными рисками включают такие механизмы внутреннего контроля, как: PP Отличное качество портфеля — чем выше уровень просрочек, тем больше вероятность того, что операционные риски (например, фиктивные кредиты) будут оставаться необнаруженными в течение долгого времени.

130 PP Простые и понятные продукты — чем лучше клиенты МФО понимают тре- бования организации и параметры кредитных продуктов, тем ниже шансы у сотрудников обмануть их или потребовать взятки. Чем понятнее параметры продуктов МФО для самих сотрудников, тем меньше вероятность ошибок, допускаемых персоналом. PP Кадровая политика — четкие и прозрачные процедуры найма и оплаты труда, предоставление обучения и коучинга для сотрудников, системы стимулиро- вания труда персонала, незамедлительное принятие мер (выговор, штрафы, вплоть до увольнения) в отношении сотрудников, нарушивших внутреннюю дисциплину и правила организации, снижают риск мошенничества, ошибок, а также вероятность сбоев в функционировании систем организации. PP Институциональная культура — поддержание всем персоналом ценностей честности, порядочности и прозрачности помогают выявлять случаи мошен- ничества самими коллегами по работе. PP Просвещение клиентов — объявления в видных местах о недопустимости получения сотрудниками взяток и подарков от клиентов, четкие каналы подачи жалоб и обращения клиентов к руководству МФО, информирование клиентов об их правах и обязанностях способствуют обнаружению и предотвращению мошенничества как со стороны сотрудников, так и со стороны самих клиентов. PP Кредитные комитеты — утверждение выдачи кредитов не одним, а несколь- кими сотрудниками, а также лимиты, устанавливаемые на каждом уровне утверждения выдачи кредитов, снижают размер ущерба, который может быть нанесен МФО в результате рисков мошенничества, риска процессов, систем- ного риска и правового риска. PP Работа с денежными средствами — стандартные и четко разработанные про- цедуры приема и выдачи денежных средств, предварительно пронумерованные кассовые документы, кассовые лимиты, стандартные образцы кредитных дого- воров препятствуют риску краж и хищений денежных средств организации. PP Контроль залогового обеспечения — четкие процедуры по принятию и хране- нию залогового обеспечения, проведение периодической инвентаризации пред- метов залога, проверок внутреннего аудита залогового обеспечения снижают доступ сотрудников к залоговому обеспечению и вероятность краж. PP Политики списания и изменения графика погашения — при списании креди- тов возникают риск списания фиктивного кредита и риск продолжения сбора задолженности самими сотрудниками по списанным кредитам. Также при отсутствии у клиента четкого графика погашения задолженности по кредиту сотрудники могут взыскивать с клиентов излишние суммы и присваивать себе. В целях недопущения этих рисков МФО должна иметь ясные письменные про- цедуры по утверждению списания кредитов кредитным комитетом и далее высшим органом управления организации, выдавать на руки клиентам распе- чатанные графики погашения кредита, а также иметь процедуры утверждения изменения графиков погашения кредитным комитетом. PP Безопасность имущества — МФО должны разрабатывать политики и проце- дуры по обеспечению безопасности всего имущества и его защиты от хищений, краж, пожаров и других форс-мажорных обстоятельств. Например, правила ведения кассовых операций требуют хранения денежных средств в защищен- ных и технически укрепленных помещениях кассы, в несгораемых сейфах. Правила внутреннего контроля требуют хранения бухгалтерских документов

131  в металлических сейфах, недоступных для посторонних лиц. Здания органи- зации должны быть оснащены противопожарной и охранной сигнализацией. Для предотвращения рисков МФО могут устанавливать решетки на окнах и камеры видеонаблюдения, проводить периодические инвентаризации различ- ных видов имущества, устанавливать антивирусные программы и пароли для защиты компьютерного оборудования, хранить резервные копии баз данных организации и т. д. PP Страхование рисков. Обнаружению операционных рисков, в частности риска мошенничества, спо- собствуют такие рычаги, как внутренний и внешний аудит, система подачи и рас- смотрения жалоб, выборочные проверки со стороны вышестоящего управленческого звена, политики и процедуры по взысканию задолженностей по кредитам. Если внешний аудит может проводиться независимыми квалифицированны- ми аудиторскими организациями на периодической основе (например, раз в год), то внутренние аудиторы могут на постоянной основе отслеживать, насколько хорошо выполняются сотрудниками и клиентами политики и процедуры внутреннего контро- ля организации и выявлять случаи нарушений, пока они не приняли большой масштаб. Выборочные проверки со стороны кредитного менеджера, исполнительного директора, ревизионной комиссии, членов Совета директоров МФО также могут способствовать обнаружению фактов мошенничества и нарушений со стороны пер- сонала или клиентов организации. Ясные и доступные каналы коммуникации между руководством МФО и ее кли- ентами и сотрудниками позволяют вовремя получать сигнал о нарушениях и свое­ временно реагировать и принимать меры для корректировки сложившейся ситуации. Четкие политики и процедуры по взысканию задолженности по кредитам помо- гают не только снизить кредитный риск, но могут также способствовать обнаруже- нию случаев мошенничества, т. к. могут вовлекать в процесс не только кредитных сотрудников, но и другой персонал, включая менеджеров, внутренних аудиторов, исполнительного директора, сотрудников по мониторингу просроченных кредитов.

Вставка 5.3. Обнаружение мошенничества № Ситуация Выявление 1 Кредитный сотрудник выдает Сигнал от сотрудника. много займов «мертвым душам» в успешном, быстро растущем филиале. Погашение этих займов производится за счет новых зай- мов. Имеет место факт сговора с руководителем филиала и регио- нальным внутренним аудитором. 2 Кредитный сотрудник платит Рост просрочек у данного кредит- микропредпринимателю, чтобы ного сотрудника был замечен в использовать его имя и адрес и центральном офисе. Проведено получить микрокредит для свое- расследование ситуации. го личного использования. Пла- тежи по займу не производятся.

132 3 Пользующийся доверием адми- Когда много месяцев спустя воз- нистративный сотрудник при- никает необходимость приоб- обрел компьютеры и мебель по ретения новой мебели, новый более высокой цене, чем рыноч- администратор обнаруживает, что ная, получив «откатные». Этот предыдущая покупка была сдела- сотрудник ушел из организации на по завышенной стоимости. на лучшую должность. 4 Кредитный сотрудник в сельской Сотрудник находится под подо- местности выдает и получает зай- зрением из-за неаккуратного мы наличными. Часть суммы пога- оформления документов. Про- шения он присваивает. Пытается срочки растут, и центральный доказать, что потерял квитанции офис начинает расследование. о погашении (большинство клиен- тов квитанций не требуют). 5 Пользующийся доверием кредит- По этим крупным займам заме- ный менеджер выдает несколько чен факт просрочек. крупных займов малым предпри- Пр о в о д и тс я р ас с л е д о в а н и е ятиям и забирает у них боль- сотрудником, ответственным за шую часть займов для личного погашение. использования. Этот менеджер имеет полномочия на утвержде- ние займов. 6 Пользующийся доверием финан- Новый финансовый управляю- совый управляющий переводит щий обнаруживает недостачу средства на свой личный бан- средств, и бывший финансовый ковский счет, намереваясь вско- управляющий признает фак т ре вернуть эту сумму. Затем его хищения. переводят на другую руководя- щую должность. 7 Руководитель филиала утверж- Рост просрочек замечен в цен- д а ет в ы д ач у з а й м о в с в о и м тральном офисе. р о дс т в е н н и к ам, кото р ы е н е Бухгалтер наносит неожиданный производят погашение. Когда визит в филиал и обнаруживает просрочки вырастают вновь, он недостачу денег в кассе. ворует деньги из кассы, чтобы погасить займы. 8 К ре дитный с отрудник берет Сигнал от клиента. деньги с к лиентов за подачу заявки на заем. Деньги он при- сваивает себе. Источник: Таджибаева Д. и др., «Пособие по микрофинансированию», 2011.

Корректирующие меры в отношении операционных рисков включают: PP пересмотр политик и процедур организации в ответ на обнаружение рисков, PP меры реагирования на жалобы и обращения, принимаемые комиссией по рас- смотрению жалоб либо антикоррупционной комиссией,

133  PP пересмотр параметров кредитных продуктов, PP административные меры в отношении персонала, такие как штрафы и удер- жания из заработной платы, выговоры, увольнения и др., PP передача дел в суд для взыскания недостач и ущерба, нанесенного организации, PP обновление систем и оборудования, переход к использованию новых техноло- гий, таких как биометрическая идентификация, облачные технологии и т. п., PP пересмотр институциональной культуры, организационной структуры и др.

Кейс-стади 1 по модулю 5

Рассмотрите пример ниже и ответьте на следующие вопросы: 1. С каким риском столкнулись МФО? Каковы были последствия для МФО? 2. Были ли готовы МФО к этому риску? Могли ли они управлять им? 3. Какие стратегии и инструменты управления рисками применили эти МФО? 4. Предложите дополнительные стратегии и инструменты управления рисками, которые могли бы помочь снизить уровень риска. По мере того как в мире появлялись все больше микрофинансовых схем, конкуренция в сфере микрофинансирования растет быстро, приводя к появлению вопросов перед многими микрофинансовыми организациями (МФО), которые раз- личаются по размеру, качеству и донорскому финансированию, о том, смогут ли они выжить в таком мире, где конкуренция нарастает. В особенности в тех стра- нах, где микрофинансирование имеет долгую историю — таких как Боливия или Перу — или в менее населенных странах, где потенциальное количество клиентов ограничено — таких как Армения или Босния и Герцеговина. Учитывая, что многие МФО имеют схожую целевую клиентуру, схожие миссии, предлагают финансовые продукты, близкие по свойствам, и обслуживают рынки, которые вмещают столько МФО, сколько могут, вопрос достижения охвата и долгосрочной самоокупаемости может представлять большую проблему. Такая ситуация сложилась с «Микро-Ф» и «Камурж», двумя МФО, которые работали под эгидой двух международных организаций «SavetheChildren (SC)» и «CatholicReliefServices (CRS)» в Армении. Эти две МФО оказались в ситуации дав- ления конкуренции в 1999 году. В стране, где экономическая стагнация, сокращаю- щееся население из около двух миллионов человек и постоянный приток донорских денег продолжали влиять на развитие сектора, работало более чем 15 МФО, работав- ших на разных уровнях в различных географических зонах. SC и CRS были среди первых организаций, начавших микрокредитную деятельность в Армении. По мере того, как на рынок входило все больше игроков и конкурировало за финансирование и географическую сферу влияния, «Микро-Ф» и «Камурж» рисковали потерять значительные инвестиции, которые они вложили к этому времени. В мае 1998 г. армянское представительство донорской организации «Savethe Children» запустило свою первую микрофинансовую программу в Армении, вложив лишь небольшую сумму инвестиционного капитала. Спустя полтора года «Микро-Ф» охватило более чем 1500 клиентов, которые имели отличный уровень погашений. Однако перспективы дальнейшего роста казались смутными. Возобновление финан- сирования и нахождение новых источников финансирования казались неопределен- ными. Программа достигла точки, когда ей пришлось бы сократить формирование групп и полностью прекратить все запланированные покупки в офис, чтобы по мере

134 возможностей сократить затраты. Боевой дух персонала уже упал, и даже персонал высшего уровня начал беспокоиться по поводу сохранения своей работы. В дополнение ситуацию осложняло то, что новые игроки уже входили на рынок столицы — Еревана, которая была наилучшим потенциальным источником новых клиентов. Если бы тенденция продолжалась, положение «Микро-Ф» на рынке пошатнулось бы, и все заработанные с таким трудом клиенты перешли в другую организацию. Где-то в то же время, персонал в CRS Армении начал задаваться вопросом о том, сможет ли микрофинансовая программа «Камурж» достичь большого охва- та в такой небольшой стране. В 1998 г. CRS создала небольшой микрокредитный пилотный проект, в котором наблюдались высокие уровни просрочек в начале дея- тельности, которые заставили CRS переосмыслить свою стратегию микрофинанси- рования в Армении и постараться сохранить свою первоначальную инвестицию и донорские обязательства. Несмотря на шаткое начало, CRS перезапустила программу под новым названием, «Камурж» создала два филиала с 500 активными клиентами за менее чем шесть месяцев. Несмотря на это, наибольший потенциал клиентов и рынок, куда любая МФО в Армении должна была бы войти, чтобы достигнуть охвата, — это был Ереван. На рынке уже участвовало несколько игроков, имевших одну и ту же клиентуру, и «Камурж» нужно было определить свое конкурентное преимущество. Обе организации в конце концов имели одинаковые цели. Вместо того, чтобы работать параллельно, SC и CRS решили, что наилучшим ответом на растущую конкуренцию в микрофинансовом секторе Армении станет объединение двух ком- паний. В сентябре 2000 г. SC и CRS официально слились в одну местную МФО, сейчас известную как Фонд развития микропредпринимательства «Камурж» (МДФ Камурж). Объединив технические, финансовые и человеческие ресурсы, обе орга- низации SC и CRS определили наилучшие возможные способы обеспечения про- должительного доступа их клиентов к доступным финансовым услугам. Источник: «Завязывание узла: Руководство по слияниям в микрофинансиро- вании», Элисса МакКартер, CatholicReliefServices, 2002 г.

Кейс-стади 2 по модулю 5

Рассмотрите пример и ответьте на следующие вопросы: 1. Каковы были причины возникновения (роста) кредитного риска? 2. Какие стратегии и инструменты управления рисками были приняты для кон- троля риска? 3. Какие уроки Вы извлекли для Вашей МФО из данного примера?

Кризис Корпосол/Финансол

В 1996 году кредитный портфель компании Финансол, регулируемой кре- дитной организации Колумбии, значительно ухудшился. Хотя быстрый рост и плохое управление рисками стали основными причинами проблемы МФО, отсут- ствие прозрачной и отдельной системы учета, отделяющей МФО от ее головной негосударственной организации Корпосол, усугубило создавшуюся ситуацию. В 1995 году микрофинансовый портфель Финансол увеличился с 11 млн долларов

135 США до 35 млн долларов США. Многие кредитные сотрудники, стоящие за этим ростом, были новичками и не имели достаточного опыта и в то же время должны были внедрять три вида новых, непроверенных микрофинансовых услуг для Кор- посол. Но существовал механизм предотвращения выдачи нескольких кредитов на одного заемщика и имелись случаи, когда один заёмщик получал несколько кредитов. Новые услуги провалились и управленческая информационная система не в состоянии была прослеживать широкий спектр услуг. Финансол решила рефи- нансировать и реструктуризировать кредиты в целях снижения отрицательного воздействия создания резервов по кредитам на отчете о прибылях и убытках. Данная практика скрыла все больше ухудшающее качество активов Финансол. Будучи обязанной зарабатывать для Корпосол, операционные доходы которой в основном исходили от тренингов для новых клиентов, кредитные сотрудники продолжили расширение кредитного портфеля путем привлечения новых клиен- тов без обращения надлежащего внимания на кредитный риск. В обход установ- ленного требования, согласно которому рост активов регулируемых финансовых организаций не должен превышать 2,2 процента, значительная часть кредитного портфеля Финансол отражалась на балансе Корпосол, которая также ухудшила финансовые отчеты первого. Только в июле 1995 г. проблема была обнародована в результате формальной оценки ACCION International всех микрофинансовых операций. Впоследствии был составлен план оздоровления, согласно которому взаимосвязь между Финансол и Корпосол была остановлена и был найден новый инвестор для повышения уровня капитализации до минимального уровня, установленного надзорным органом, и раз- вития перспективного роста. С помощью частного и некоммерческого сектора план оздоровления был успешно реализован, в результате которого появился нынешний ФИНАМЕРИКА в 1997 году.

Источник: “A risk management framework for microfinance institutions”, GTZ, июль 2000 г.

136 Практическое задание и вопросы по модулю 5

Анализ ситуации

МФО “Money Manager” — это организация среднего размера, работающая пять лет. “Money Manager” достигла операционной и финансовой самоокупаемости, насчитывает 5000 активных клиентов и владеет активным портфелем в $ 2 милли- она. Действующий совет директоров “Money Manager” встречается ежеквартально. Один международный эксперт участвует в работе Совета. Средний показатель риска портфеля (>30 дней) равен приблизительно 3%. Кроме головного офиса, расположен- ного в столице, у “Money Manager” есть три филиала. Штат организации состоит из 75 человек, включая 5 сотрудников головного офиса. Состав головного офиса включает генерального менеджера, операционного директора, финансового дирек- тора, юриста и внутреннего аудитора. Эти сотрудники хорошо обучены и получили широкую техническую помощь со стороны иностранцев. Групповые займы являются главным продуктом кредитования “Money Manager”. Данный продукт достиг высокого успеха. “Money Manager” также владе- ет практически монополией на рынке мелкого кредитования. Теперь, когда “Money Manager” достигла самоокупаемости, она обдумывает снижение процентных ставок для привлечения ещё большего числа клиентов. Один из самых малых филиалов “Money Manager” находится в городе Fast Car. Среди всей организации у филиала Fast Car самый низкий уровень риска портфеля. Филиал Fast Car часто посещают между- народные гости, а внутренний аудитор ставит Филиал в образец всей организации. Однажды, один из заёмщиков Fast Car приехал в офис и конфиденциально встретился с Менеджером Филиала. Эта женщина рассказала менеджеру филиала, что её кредитный эксперт Кейт заставляла её взять бόльший заём, чем клиенту необходимо для бизнеса. Кейт затем забирает часть займа для своих нужд. Хотя Кейт и возвращает «свою» часть займа каждый месяц, клиентка не хоте- ла больше иметь с этим делом. Это заставляло её и других членов группы сильно нервничать. Она открыто обсудила это с некоторыми клиентами из других групп “Money Manager”, и они рекомендовали ей проинформировать менеджера филиала. Эта ситуация продолжалась два года.

Задание

Вы играете роль риск-менеджера данной МФО, который работает над ниже- приведенной ситуацией. Вы ответственны за определение следующего: 1. Какой недостаток в структуре управления рисками МФО позволил этой про- блеме произойти?

137 2. Какие стратегии и инструменты управления риском Вы можете предложить для исправления нынешней ситуации и предотвращения подобной ситуации в будущем? 3. Какими стратегиями и инструментами могут воспользоваться МФО для управ- ления риском мошенничества (предотвращение, обнаружение и корректировка)? 4. Какие обязанности для внедрения предложенных Вами стратегий и инстру- ментов управления рисками и на кого (по должности) в МФО должны быть возложены?

Тесты

1. Что такое риск? А. Риск — это вероятность потери репутации МФО Б. Риск — это вероятность получения крупного материального ущерба МФО В. Риск — это вероятность того, что некое будущее событие или действие окажет негативное (неблагоприятное) влияние на МФО Г. Риск — это вероятность того, что некое будущее событие или действие окажет положительное (благоприятное) влияние на МФО

2. Риск мошенничества входит в: А. стратегические риски Б. финансовые риски В. операционные риски Г. нет правильного ответа

3. Четыре стратегии управления рисками включают: А. принять, передать, избежать, снизить риск Б. принять, передать, избежать, возвратить риск В. оценить, передать, избежать, снизить риск Г. оценить, передать, избежать, возвратить риск

4. Риск ликвидности — это пример: А. внутреннего риска Б. внешнего риска

5. Риск хищения, пожара или вандализма — это: А. Риск окружающей среды Б. Риск безопасности В. Риск мошенничества Г. Риск опасности

6. Культура нетерпимости к просрочкам и немедленного реагирования на просрочки — это инструмент управления: А. кредитным риском Б. валютным риском В. риском ликвидности Г. риском безопасности

138 7. Что входит в «5С»? А. стоимость, срок, сумма, способность выплатить, санкции по кредиту Б. капитал, обеспечение, сумма, срок, стоимость В. залог, характер, сумма, капитал, стоимость Г. характер, потенциал, капитал, условия, обеспечение

8. Гэп-анализ применятся при управлении: А. кредитным риском Б. стратегическим риском В. риском ликвидности Г. валютным риском

9. Внутренний аудит — это мера: А. предупреждения риска мошенничества Б. обнаружения риска мошенничества В. корректирования риска мошенничества Г. нет правильного ответа

10. Подача судебного иска на клиента — это мера: А. предупреждения риска мошенничества Б. обнаружения риска мошенничества В. корректирования риска мошенничества Г. нет правильного ответа

Ответы

1–В; 2–В; 3–А; 4–А; 5–Б; 6–А; 7–Г; 8–В; 9–Б; 10–В.

Список использованной литературы

1. Giovanni Calvi Parisettiand Evrim Kirimkan/Risk Management Graduation Model for Microfinance Institutions (MFIs)/July 2015. 2. Nimal A. Fernando./Managing Microfinance Risks: Some Observations and Suggestions/July 2008. 3. Carla Brom/Asset and Liability Management for Deposit-Taking Microfinance Institutions/CGAP Focus Note, May 2009. 4. Deutsche Gesellschaft für Technische Zusammenarbeit (GTZ) GmbH./A Risk Mana­ ge­ment Framework for Microfinance Institutions/July 2000. 5. К. Черчилль, Ш. Франкевич/«Ключ к успешному микрофинансированию: Искус- ство управления для достижения лучших результатов»/Женева, 2006. 6. A. Campion./Improving internal control: A practical guide for microfinance insti­t u­ tions./Washington, DC, MicroFinance Network, 2000. 7. UNH — SMDP./Nuts and Bolts of Microfinance — Risk Management./June 2010.

139 Модуль 6 Маркетинг в микрофинансировании

Введение 6.1. Исследование рынка 6.2. Разработка продукта 6.3. Продвижение продукта 6.4. Система и стандарты обслуживания клиентов 6.5. Управление клиентским опытом

Введение

Микрофинансирование продемонстрировало свой потенциал для оказания помощи бедным в достижении значительных успехов в целях снижения их уязви- мости, улучшения их средств к существованию, оплаты базового медицинского обслуживания и финансирования образования их детей (Littlefield et al., 2003). Многие МФО продемонстрировали способность предоставлять финансовые услуги бедным людям на устойчивой, выгодной основе. Вместе эти факты привлекли мно- го денег доноров и широкий спектр организаций в сектор микрофинансирования. В результате растущее число рынков становится чрезвычайно конкурентоспо- собным, и у клиентов постоянно расширяется выбор поставщиков финансовых услуг. Поскольку подавляющее большинство МФО функционально ограничено предлагать краткосрочные кредитные продукты, клиентам предоставляется воз- можность оставаться или уходить от своего текущего поставщика услуг в конце каждого цикла кредитования. На конкурентных рынках они осуществляют этот выбор с непреклонной регулярностью, и многие отказываются от своего поставщи- ка услуг, чтобы попробовать другой или просто взять «отдых» от суровых условий МФО. Широкая литература, в которой описываются причины и затраты для МФО с высоким уровнем «выбывания», «выхода» или «дезертирства» (см., например, Hulme et al., 1999, Wright 2000, Brand and Gershick, 2000), они пересматривают свои продукты и системы доставки, чтобы лучше реагировать на потребности клиентов. Кроме того, рост конкуренции между МФО на многих рынках привел к тому, что растущее число МФО реагирует, стремясь лучше понять требования и предпочтения своих клиентов и таким образом придерживаться рыночного под- хода к их бизнесу (Anyango, Sebtsad and Cohen, 2002). Для большинства МФО, входящих на рынок, в основном были разработаны новые продукты, которые отвечают потребностям их клиентов. Но некоторые другие начинают двигаться к стратегическому маркетинговому подходу, который рассма- тривает корпоративный брендинг и личность, а также систему доставки товаров и стратегии обслуживания клиентов в дополнение к стратегии продукта.

140  Есть много преимуществ для этого как для МФО, так и для их клиентов. Для МФО подход, основанный на рыночном подходе, повышает лояльность клиентов и уменьшает количество отсева и, следовательно, повышает прибыльность (Churchill and Halpern, 2001). Более продуктивные продукты МФО, ориентированные на кли- ентов, позволяют им лучше управлять финансами домашних хозяйств с помощью различных финансовых услуг и продуктов, которым они доверяют, предоставляя безопасные и эффективные системы, удовлетворяющие людей.

6.1. Исследование рынка

Развитие способности финансовых учреждений к анализу рынка является пер- вым, существенным шагом в направлении улучшения навыков разработки новых продуктов. Качественные навыки и инструменты анализа рынка включают в себя: PP разработку новых продуктов и изменение существующих; PP понимание клиентов и их восприятие финансовой организации и ее услуг/ продуктов; PP развитие/совершенствование плана маркетинга; PP анализ возможностей и рисков клиентов и того, как люди, работающие в фор- мальном и неформальном секторе, используют финансовые услуги; PP понимание «финансового пейзажа», в пределах которой действует организация; PP анализ проблем, таких как отказ клиентов участвовать в программах и невоз- врат кредитов; PP подготовка и контроль стратегии обслуживания потребителей; PP определение и оценка воздействия программы; PP анализ относительной глубины проникновения, доли охвата целевой аудитории; PP обнаружение мошеннического поведения; PP управление стратегическим планированием. В ответ на изменения рыночной ситуации многие МФО расширяют свои мар- кетинговые усилия, чтобы лучше удовлетворять потребности клиентов. Но не все оказались в достаточной степени подготовлены к растущей конкуренции, многие только начинают активно внедрять маркетинговый подход в части исследования рынка. Особенно это характерно для развивающихся рынков, где микрофинансовые программы традиционно появились и развивались прежде всего как программы помощи, а не коммерчески ориентированные организации. Исследование рынка может быть достаточно дорогостоящим мероприятием, поэтому большое значение имеет его тщательная подготовка, в процессе которой должно быть определено: PP какие инструменты исследования рынка лучше всего подходят для решения проблем, стоящих перед организацией; PP как применить инструменты надлежащим образом для получения высоко- качественных и надежных результатов; PP как интегрировать результаты исследования в процесс принятия эффективных решений. В процессе проведения исследования необходимо собрать информацию о рынке таким способом, чтобы она была репрезентативной, систематической и объ- ективной, проанализировать и интерпретировать эту информацию и выработать

141 рекомендации для руководства МФО. Без них исследование останется только доро- гостоящим научным экспериментом. Процесс исследования рынка можно разбить на несколько последовательных этапов: Фаза I: Определение целей и подготовка. Предварительный опрос сотрудни- ков. Формируется точное понимание мотивации и целей исследования рынка. В этой фазе большая часть информации получается из интервью с полевыми сотрудниками МФО о предпочтениях клиентов, конкурентах, эффективности операций и бизнес- процессов, наличии «узких мест» и имидже организации. Также важно встретиться с представителями высшего менеджмента МФО, чтобы понять их взгляды на про- блему, ожидания от исследования и видение того, как будут использованы результа- ты. Эти интервью не только предоставляют информацию, но и создают основу для успешного внедрения результатов маркетингового исследования. Изучение вторичной информации включает обзор ранее проведенных иссле- дований, публикаций в СМИ, официальной информации ассоциаций МФО, офици- альной статистики и других доступных источников, что дает более полное пред- ставление о состоянии рынка, деятельности других организаций и делает прогнозы относительно возможных сценариев развития отрасли. Предварительный опрос сотрудников МФО и исследование вторичной инфор- мации позволяют выработать гипотезы в отношении различных вопросов предсто- ящего исследования. Данная работа может быть формализована в виде документа «Обоснование маркетингового исследования», в котором кратко отражаются моти- вы, цели и гипотезы исследования. Все это может быть представлено в виде одной таблицы для ознакомления высшего руководства организации. Такое краткое представление предстоящего исследования необходимо для получения бюджета и разработки плана выполнения исследования рынка. Этот шаг обязателен, поскольку гарантирует, что предстоящее исследование будет сделано правильно и высшее исполнительное руководство МФО понимает, что будет делать- ся и примет результаты исследования к действию в последующем. Основываясь на тщательно подобранной информации, команда, состоящая из сотрудников различных подразделений МФО и высшего менеджмента, определя- ет параметры исследования рынка и утверждает бюджет. После этого назначается руководитель группы из числа сотрудников маркетингового подразделения или подразделения, отвечающего за развитие МФО. На него возлагается ответствен- ность за реализацию проекта в целом, включая управление процессами сбора, ана- лиза, обработки данных и подготовки итогового отчета, а также руководство всеми участниками процесса исследования. Поскольку маркетинговая функция во многих МФО не достигла уровня, необ- ходимого для успешного доведения до конца проекта, включая имплементацию результатов, высшее руководство организации должно быть вовлечено в процесс тогда, когда это необходимо. Фаза II: Разработка и планирование. Определяется метод проведения иссле- дования (количественное или качественное), техника (фокус-группы, интервью, «таинственный покупатель» и т. д.) и выборка (число и профиль людей, которые должны быть обследованными). Самый важный вопрос, который решается в этой фазе, должно ли быть исследование рынка передано внешней маркетинговой фирме (если да, что именно передавать) и как в него будут вовлечены собственные специ- алисты МФО, ответственные за маркетинг. Оценка технических способностей МФО

142 в этом отношении является ключевой. Заказывать исследование дорого, поэтому многие пытаются изучать рынок собственными силами. Но следует помнить, что неправильная выборка может свести к минимуму практическую значимость полу- ченных результатов. Неправильное применение методов построения/формирования выборки ведет к получению массы бесполезных данных. Правильный отбор целе- вых аудиторий важен как для проведения количественного, так и качественного исследования. Количественные и качественные исследования предполагают радикально раз- личные методы осуществления выборки. Качественное исследование рынка требу- ет гомогенных выборок, посредством чего каждая группа включает участников с подобными профилями 21. Количественное исследование требует репрезентативной выборки, чтобы сделать выводы из результатов исследования в отношении всей целевой группы. В обоих случаях участники отбираются случайным образом в соответствии со структурой выборки, определенной так, чтобы минимизировать искажения. Еще один важный вопрос, который надо решить на данном этапе — будет ли исследование проводиться силами сотрудников самой МФО или заказываться фирме, специализирующейся на маркетинговых исследованиях. Количественные исследования требуют много ресурсов и усилий и чаще всего не могут выполняться МФО самостоятельно. Качественные исследования возмож- но выполнять своими силами, но важно обеспечить максимальную объективность результатов, что внутри организации не всегда просто сделать. Поручение внешней фирме выполнения 3‑й фазы исследования будет гарантировать отсутствие субъек- тивного влияния. Фаза III: Выполнение. Проведение изучения рынка, включая координацию всей логистики и разработку необходимых инструментов, таких как анкеты, гай- ды фокус-групп и другие формуляры. Эта фаза отличается в зависимости от того, является ли исследование качественным или количественным, уровня требуемых усилий и размера бюджета, типа обработки данных и т. д. Главные «ловушки» на данном этапе находятся в мелочах технического обеспечения и операционных дета- лях выполнения, таких как подтверждение присутствия участников фокус-групп, проверка полноты заполнения анкет, контроль соответствия структуры опрошенных запланированной структуре выборки. Сотрудники маркетингового подразделения и подразделения, ответственного за развитие, обычно осуществляют или контро- лируют всю деятельность, связанную с этой фазой, хотя служащие других подраз- делений, например, непосредственно работающие с заемщиками, могут помочь в привлечении к исследованию клиентов и решению других задач. Фаза IV: Анализ и план действия. Обобщение, систематизация и применение результатов исследования рынка позволяет определить стратегические и оперативные действия, которые в свою очередь становятся ядром плана действий. Здесь процесс выходит за пределы маркетинга и уже относится к числу задач для более широкой, многофункциональной группы специалистов, которые будут все вместе анализиро- вать и интерпретировать результаты. В этой фазе важна вовлеченность сотрудников всех подразделений: кредитных служащих, работников технических и операционных

21 Хорошо известный принцип: в одной фокус-группе не должны быть люди с противоположными интересами, например, клиенты МФО и кредитные служащие, иначе вместо выработки идей есть риск получить бесполезную словесную дуэль.

143 Таблица 6.1. Варианты проведения исследования рынка

Самостоятельно Маркетинговая фирма PP Позволяет осуществлять процесс PP Предлагается специализированная сотрудникам МФО, которые проявляют квалификация, профессиональные интерес к сектору и понимают его. знания в маркетинге и унифицирован- PP Формирует набор навыков и позволяет ные процедуры исследования. Преимущества

наработать опыт сотрудникам МФО. PP Обеспечивает объективность, особенно в PP Позволяет МФО лучше осознать под- случаях неудовлетворенности клиентов. нятые проблемы и усвоить извлечен- PP Приносит существенный вклад (прог­ ные уроки. раммное обеспечение, инфраструкту- PP Позволяют делать более подходящие ра, квалифицированный персонал) и и важные выводы, потому что сотруд- опыт в процессе. ники МФО обычно имеют больший PP Экономит время МФО. уровень знаний и лучше знакомы с PP Предоставляют результаты в виде рынком. готового к презентации отчета. Требуются специальные навыки для: PP Многие маркетинговые компании недо- RR моделирования обсуждения фокус- статочно хорошо понимают сектор групп; микрофинансирования. Недостатки

RR разработки/управления анкетных PP МФО часто недооценивают мнения кли- опросов; ентов и поэтому пренебрежительно или RR эффективного анализа данных. недостаточно внимательно относятся к PP Отрывает время сотрудников от других услугам маркетинговых компаний. обязанностей. PP Услуги хороших исследовательских PP Результаты могут быть искаженными, компаний стоят дорого. поскольку сотрудники могут предвзято подходить к исследованию.

служб. Высшее руководство также должно быть активно вовлечено в эту фазу, чтобы выстроить приоритеты и утвердить меры по реализации плана действий. Процесс маркетингового исследования содержит систематические шаги — от определения целей исследования до выполнения плана действий, основанного на методическом анализе результатов, которые разделены на ясно определенные дей- ствия и практические задачи. Основные элементы набора целей и инструментов исследования рынка обобщены в таблице 6.2.

Таблица 6.2. Цели и инструменты исследования рынка

1. Определяется цель маркетингового исследования. 2. Собирается информация из вторичных источников и проводится внутреннее Определение

первичное обследование. и подготовка

3. Анализируется информация и уточняется цель исследования. Фаза 1.

4. Готовится предложение на проведение исследования и формируется команда. В состав команды обязательно входят специалисты следующих подразделений: PP маркетинг/развитие; PP продажи/обслуживание; PP финансовое-операционное; PP высший менеджмент. 1. Определяется методология исследования (количественное или качественное). и планирование

2. Определяется техника (анкетный опрос, фокус-группы и т. д.). Разработка

3. Определяется выборка. Фаза 2.

4. Проводится распределение обязанностей. 5. Оцениваются предложения, выбирается внешняя фирма (если исследование заказывается). 6. Разрабатывается график и бюджет. В состав команды входят специалисты МФО по маркетингу/развитию и, если необходимо, маркетинговые специалисты извне.

144  1. Разрабатываются и тестируются инструменты. 2. Выбираются и обучаются супервайзеры и интервьюеры. 3. Координируется материально-техническое обеспечение, отбираются участ- Проведение ники. Фаза 3.

4. Проводятся фокус-группы/опросы. 5. Осуществляется супервайзинг/контроль. 6. Очистка, кодировка, ввод, обработка, расшифровка и представление в таблич- ной форме данных. 7. Подготовка отчета, выводы и рекомендации. В состав команды входят специалисты МФО по маркетингу/развитию и, если необходимо, маркетинговые специалисты извне. 1. Определение стратегических и оперативных предложений. Анализ и интеграция

2. Разработка плана действий для персонала (роли, ответственность, графики работ и т. д.). 3. Представление плана руководству организации. Фаза 4.

4. Определение целей МФО, путей их достижения и инструментов контроля. В состав команды входят специалисты следующих подразделений: PP маркетинг/развитие; PP продажи/обслуживание; PP финансовое-операционное; PP высший менеджмент.

Поэтапный подход помогает разложить сложный процесс на отдельные шаги, чтобы он стал понятен и управляем. Кроме того, процесс маркетингового исследо- вания, ориентированного на результат, позволяет вовлечь в получение информации сотрудников разных подразделений и менеджеров организации. Многие из результатов маркетинговых исследований привязаны к разработке и совершенствованию продуктов, но обычно исследование раскрывает и другие компоненты маркетинговой стратегии МФО, которые нуждаются в разработке. На конкурентном рынке это такие важные вопросы, как позиционирование организации, определение и укрепление ее положения относительно конкурентов, совершенство- вание имиджа и развитие бренда.

6.2. Разработка продукта

При превалирующей системе управления «сверху-вниз», характерной для мно- гих МФО, подход к разработке новых продуктов не отличается большим вниманием к таким аспектам, как исследование рынка, тщательный учет затрат и ценообразо- вание нового продукта. Часто организации не уделяют должного внимания тому, чтобы описать новую услугу простым и понятным для населения данной местности языком, считают ненужным предварительное тестирование продукта и не планиру- ют в деталях процесс запуска продукта. И часто подход сводится к тому, что, если известные пионеры микрофинансового рынка, такие как Grameen Bank или Finca, делают это во многих странах мира, это автоматически сработает и в других странах. Административный подход к разработке новых финансовых услуг, невнимание к требованиям местного рынка могут иметь очень дорогостоящие последствия. При отсутствии систематического подхода к разработке и выведению на рынок новых продуктов и при игнорировании требований рынка организация может столкнуться с целым рядом проблем: PP низкий спрос на новый продукт (в экстремальных случаях — отток клиентов из МФО); PP низкая рентабельность (а часто и убыточность) нового продукта;

145 Рисунок 6.1. Исследование и разработка продукта. Структура процесса

Анализ рисков Проблема и цель Превращение и планирование исследования концепции в прототип процесса продажи

Количественное План качественного Калькуляция затрат и ис­сле­до­ва­ние: тес­ти­ исследования ценообразование ро­вание прототипа

Продукт готов для Качественное Разработка концепции пилотного выведения исследование рынка продукта на рынок

PP неспособность информационной системы управления контролировать/соби- рать данные по новому продукту; PP неадекватная подготовка персонала для продвижения на рынок новой услуги и ее оказания. Практический опыт неоднократно показывал, что инвестирование небольших сумм в систематический процесс разработки продуктов может предотвратить потери и генерировать крупные доходы в будущем. При систематическом подходе к разработке продукта каждый предыдущий шаг логически приводит к следующему и дает информацию для него. Каждый шаг может привести к неудаче, но он же становится проверкой на реалистичность пла- нов по введению нового продукта. И если неудача все же происходит, то потери ограничиваются затратами, сделанными до того шага, на котором она произошла. Своевременный отказ от плана введения нового продукта также может быть полез- ным. Лучше провести исследование рынка и понять, что клиенты этот продукт не воспримут, чем разработать его, вывести на рынок, потратить массу денег на про- движение и только потом понять, что новая услуга не имеет перспективы. Простую и понятную демонстрацию систематического подхода к разработке микрофинансовых продуктов, ориентированных на рынок, можно видеть на сайте Центра обучения и технического содействия «MicroSave» (www.microsave.org). Такой подход разработан для того, чтобы минимизировать риски, связанные с решением всего комплекса задач по разработке нового продукта. Видно, что пилотное выве- дение продукта на рынок не первое, а последнее звено в цепочке разработки и вне- дрения нового микрофинансового продукта. Проблема и цель исследования. Ясная, четко определенная цель должна лежать в основе любого исследования рынка. Вопросы, на которые предполагается получить ответы в результате исследования, должны быть строго очерчены и ясно сформулированы. Точно сформулированная цель исследования позволит МФО полу- чить надежные и применимые на практике данные при оптимальном уровне расхо- дов на исследование. Плохо сформулированные или расплывчатые цели потребуют

146 больше времени и усилий, чтобы провести исследование, которое часто приносит заказчику массу запутывающих или ненужных данных. Цель исследования лучше всего определяется на основе ключевых показа- телей работы финансовой организации, которые отслеживаются действующей системой мониторинга. Эти показатели обычно связаны либо со стратегическими целями организации либо с факторами риска для продукта или организации в целом, например, риском портфеля. Когда МФО готовит к запуску новый продукт, она должна прогнозировать, каким будет его воздействие на основные показатели его деятельности. Анализ рынка. Используя рассмотренные выше инструменты анализа рынка, МФО могут выявить потребности и предпочтения клиентов. Результаты качествен- ного исследования потребителей используются для того, чтобы развить первона- чальные идеи в концепцию продукта, используя для этого матрицу, а впоследствии для того, чтобы доработать концепцию до прототипа продукта, который может быть протестирован. Инструменты исследования рынка используются также, чтобы оце- нить результаты пилотного тестирования прототипа (образца) продукта, полученные от клиентов, результаты пробной продажи и для того, чтобы разработать и оценить стандарты обслуживания клиентов. Пилотное тестирование нового продукта. Пилотное тестирование имеет существенное значение для успешной разработки и запуска нового продукта. Про- цесс тестирования состоит из следующих десяти шагов: 1. Формирование команды пилотного тестирования; 2. Разработка тестового протокола; 3. Определение целей; 4. Подготовка всех подразделений организации; 5. Моделирование финансового прогноза; 6. Документирование формулировок и процедур, относящихся к продукту; 7. Подготовка соответствующего персонала; 8. Подготовка маркетингового плана и маркетинговых материалов продукта; 9. Начало тестирования продукта; 10. Контроль и оценка результатов теста. Запуск новых продуктов без проведения их тестирования — достаточно рас- пространенная ошибка в практике МФО. Пилотное тестирование позволяет: 1. Уменьшить риск разработки невостребованных новых продуктов; 2. Сократить затраты, связанные с ошибками при разработке продукта; 3. Увеличить масштабы бизнеса и доходы благодаря лучшему соответствию потребностям потенциальных клиентов; 4. Совершенствовать продукт, пока изменения могут быть произведены быстро и легко и без риска для репутации; 5. Разрабатывать новые инновационные продукты, чтобы стать лидером отрасли в оказании этого вида услуг, а не простым «последователем»; 6. Развивать конкурентные преимущества; 7. Экспериментировать в новом секторе; 8. Понять/оптимизировать маркетинг нового продукта. Маркетинг продукта. Успех выведения на рынок новых микрофинансовых продуктов часто зависит от способности команды разработчиков продать про- дукт не только покупателям, но, прежде всего, сотрудникам и руководству МФО. Для этого необходимо четко сформулировать выгоды, которые получат клиенты

147 и МФО от внедрения данного продукта и максимально в понятной форме про- информировать о них потребителей и сотрудников организации. Ключевые про- дукты маркетинга базируются на полевом исследовании, из которого в качестве выводов следуют описание отношения к продукту, заявление о выгодах и пози- ционировании, анализ конкуренции, рекламные материалы и план маркетинга. МФО должна знать, кто и что может получить от нового продукта, правильно ли выбрана целевая аудитория, адекватны ли средства продвижения и рекламы. Надежный ответ на эти вопросы может дать только количественное исследование, в вопросник которого включены вопросы, касающиеся характеристик прототипа продукта. Пилотирование не заменяет количественного маркетингового исследова- ния, так как пилотное тестирование проводится на узкой, контролируемой группе потребителей (например, услуга предлагается уже работающим с организацией клиентам) и не может дать ответ на вопрос, как на введение продукта отреагирует рынок в целом. Стратегия маркетинга должна достигнуть нескольких целей, чтобы считаться успешной: PP определить, кому МФО хочет оказывать услуги, и какие рынки она может использовать наиболее эффективно; PP выявить особенности, потребности, желания, предпочтения, ценности и при- оритеты целевого рынка (рынков); PP способствовать разработке продукта, удовлетворяющего потребности рынка лучше, чем продукты конкурентов; PP обеспечить конкурентоспособное ценообразование продукта; PP выработать сообщение, которое ясно и кратко опишет выгоды продукта, и поместить его в «линейку» других продуктов под корпоративным брендом. Это значит, что сообщение должно содержать не только описание выгод от нового депозитного счета, но и как он соотносится с другими продуктами МФО. Важно, чтобы потенциальный клиент запомнил не только уровень про- цента, который обещают выплатить на его сбережения, но и название МФО, ассоциируя с ней свои выгоды; PP разработать и внедрить в практику стратегию продаж, которая эффективно сообщает клиенту информацию о ценности продукта и поощряет покупку; PP управлять «ростом» товара в направлении улучшения условий обслужива- ния, систем поставки товара и его продвижения посредством анализа отзывов клиентов. Вывод продукта на рынок. Запуск нового продукта и его улучшение после завершения пилотного тестирования — сложный и комплексный процесс. Он не сводится к тому, что сейчас уже привычно называется «launching» и относится, ско- рее, к разряду PR-событий. Вывод продукта на рынок — это процесс его движения от окончания тестовых испытаний до того момента, пока он становится доступным клиентам на всех желаемых для МФО рынках, а также создана непрерывно действу- ющая система обратной связи, предоставляющая данные, необходимые для принятия управленческих решений. Вывод продукта на рынок — это процесс, состоящий из многих шагов, часть которых относится к управлению продуктом уже после его «запуска». Вывод продукта на рынок означает и оценку положения на нем нового продукта. Например, какую долю рынка ему удалось занять, как отреагировали конкуренты и насколько они в состоянии предлагать подобные услуги и т. д. На схеме 6.2 представлен процесс вывода продукта на рынок.

148 Рисунок 6.2. Взгляд на вывод продукта на рынок

Подготовка к Формирование Установление выводу (оценка Организация команды для системы целей возможностей и процесса вывода запуска для вывода анализ рисков)

Подготовка про- токола вывода

Непрерывная оценка Уточнение затрат Запуск продукта и ценообразова- ния продукта

Набор, ознаком- Планирование и Разработка и Составление ление с обязан- структурирова- внедрение плана финансового ностями и обуче- ние систем маркетинга плана ние персонала

Источник: A Toolkit for Expanding a Tested Product Throughout the Market — Michael McCord et al.

Некоторые шаги в этой схеме нуждаются в дополнительном объяснении. «Организация процесса вывода» предполагает реализацию мер по подготовке инфра- структуры для обслуживания клиентов и налаживанию всех процессов поставки продукта. Например, должно быть принято решение, будет ли финансовая услуга оказываться на всех рынках, где работает МФО или в некоторой последовательности, а затем те подразделения, где предполагается начать оказывать новую услугу, долж- ны быть подготовлены в кадровом, информационном, материально-техническом отношении. Должен быть разработан план действий по выводу продукта на рынок с четким определением, какие действия осуществляются в начале, какие позже, а какие могут проводиться параллельно. Например, до уточнения показателей себе- стоимости и цены услуги нет возможности составить финансовый план, но готовить информационную систему управления и обучать можно параллельно работе над затратами и тарифами. Наконец, организация процесса запуска включает опреде- ление действий на тот случай, если после запуска продукта возникнут проблемы. Протокол вывода продукта на рынок определяет, что должно быть сделано, кем и когда. Он формализует виды деятельности, которые приводят к результатам, а затем определяет процедуры и параметры, которые требуется соблюдать в каждом виде деятельности для успешного вывода продукта на рынок. На основании протоко- ла составляются календарные планы по каждому виду деятельности, распределяется ответственность за достижение их целей. Основные рабочие системы организации проверяются и оптимизируются еще в ходе пилотного тестирования продукта, но при запуске продукта на них могут начать

149 оказывать действие некоторые новые факторы, особенно если эти системы находятся в филиалах. Наиболее важные вопросы, которые должна решить организация перед выводом продукта на рынок, включают: PP способность персонала осуществлять операции и поддерживать системы; PP регулярность и качество электроснабжения офиса; PP уровень пыли и грязи в офисе (влияние на работу/сбои компьютерного обо- рудования); PP пригодность и качество линий коммуникаций (важно для сетевых систем); PP безопасность офиса; PP доступность обслуживания компетентным техническим персоналом. Все эти вопросы должны быть оценены в каждом месте, где работает МФО, пре- жде, чем там будет установлена компьютерная система. Простой контрольный перечень вопросов, отправленный руководителям филиалов, может помочь в процессе плани- рования и структурирования систем. В него следует включить все значимые вопросы, подобные указанным выше или изложенные в более детализированной форме.

6.3. Продвижение продукта

Продвижение — это любая форма сообщений информации, убеждения, напо- минания о товарах, услугах, общественной деятельности, идеях и т. д. Важнейшие функции продвижения: PP создание образа престижности, низких цен, инноваций; информация о товаре и его параметрах; PP сохранение популярности товаров (услуг); PP изменение образа использования товара; PP создание энтузиазма среди участников сбыта; PP убеждение покупателей переходить к более дорогим товарам; PP ответы на вопросы потребителей, благоприятная информация о компании. Цели продвижения: стимулирование спроса и улучшение образа компа- нии. Конк­р етные действия зависят от так называемой иерархии воздействия (таблица 6.3)

Таблица 6.3. Иерархия воздействия продвижения

Конкретные цели Ступень иерархии Структуры, реализация продвижения управления PP Осознание Предоставление Реклама, создание благоприятного PP Знание информации общественного мнения, витрины PP Благожелательное- Создание положи- Реклама в различных средствах инфор- отношение тельных отношений и мации, использование торгового персо- PP Предпочтение чувств нала, демонстрации PP Убеждение Стимулирование и Витрины, общение по почте, демонстра- PP Покупка сохранение намерений ции, использование торгового персона- ла, устное информирование

Основные виды продвижения включают в себя рекламу, паблисити («паблик релейшенз»), стимулирование сбыта и персональные продажи. Их роли в потребительском и промышленном маркетинге несколько отлича- ются (таблица 6.4).

150 Таблица 6.4. Места по важности видов продвижения

Место Вид продвижения В потребительском В промышленном маркетинге маркетинге Реклама 1 3 Стимулирование сбыта 2 2 Персональные продажи 3 1 Паблисити 4 4

Среды передачи сообщения рекламы (телевидение, пресса) обладают специфи- ческими особенностями, которые могут исказить сообщение, внести туда «инфор- мационный шум». Поэтому необходима определенная оптимизация влияния инди- видуальных сообщений с учетом внешней среды реципиента. Продвижение следует рассматривать как составную часть маркетингового ком- плекса. Реклама относится к конкурентным маркам продукции. Поэтому, казалось бы, с ее помощью надо пытаться увеличить продажи именно этого продукта. Однако прогрессивный элемент продвижения — продвижение всей фирмы, а не ее индивидуальных марок. Так как фирма может использовать различные типы продвижения, то это продвижение способствует продвижению отдельных марок товаров. Каждый вид продвижения рассчитан на специфическую целевую аудито- рию. Но каждая из таких кампаний продвижения должна рассматриваться как часть единого целого. Исследования показали, что реклама эффективнее, если: PP продукт стандартизирован; PP имеется много конечных потребителей; PP типична покупка небольшого размера;

Рисунок 6.3. Структура рекламы как вида продвижения

Теория рекламы

Кодирование Практика рекламы

Модели Рекламная деятельность

Послание Создание

Лидеры во мнениях Среда

Убеждение в маркетинге Среда

Кодирование Комплекс продвижения

Модели План рекламы

151  PP продажи осуществляются через каналы посредников, а не непосредственно; PP важно вспомогательное обслуживание; PP продукт имеет премиальную цену (или премиальное количество); PP производитель имеет существенную выгоду на рубль продаж; PP производитель имеет относительно небольшие размеры рынка и/или избыточ- ные производственные мощности; PP большую часть продаж производителя составляют новые продукты. В целом в рекламной деятельности имеются три главные группы действий: PP информирование (сообщение о том, что продукт существует и каковы его качества); PP убеждение (вызов благоприятных эмоций, формирование позиции признания товара, переключение решений потребителя на его покупку); PP поддержание лояльности (закрепление существующих потребителей как глав- ного источника будущих продаж). Планирование рекламной деятельности. Как и для всех видов маркетинговой деятельности, в рекламе должны быть установлены ее цели, включающие: PP кто и где (целевая аудитория, ее процентное покрытие, среды сообщений); PP когда (сбалансированность во времени отдельных частей кампании); PP что и как (существо сообщения и его представление). Наиболее важный аспект плана состоит в том, что он должен быть количе- ственно определен, в том числе и по результатам (в частности, по информирован- ности и сдвигах в позициях аудитории по признанию продукта). Бюджет рекламной кампании, как правило, определяется на основе опыта. Наи- более популярные подходы: PP по возможности (в зависимости от отдельных издержек и требуемой прибыли); PP как процент от продаж; PP на основе паритета с конкурентами; PP по целям и задачам (обсчет необходимых затрат). Обследование показало, что чаще всего на практике используются три подхода: PP процент от объема продаж (44% компаний); PP оценки затрат на производство (21%); PP по целям и задачам (18%). Процесс рекламных исследований подчиняется обычно тем же правилам, что и другие маркетинговые исследования: исследуется время и канал включения телевизора, запоминание рекламного сообщения по ТВ и в газетах. «Спонтанная осведомленность» измеряется долей тех, кто помнит марку без любого другого про- движения. «Осведомленность при продвижении» измеряется долей тех, кто узнал марку при ее предъявлении. Признание марки оценивается по числу тех, кто изменил свою позицию в результате рекламной компании. И, наконец, интегральным показателем является увеличение продаж после такой кампании. Используют также пробный маркетинг для сравнения различных кампаний в разных регионах. Эффективным методом исследования действенности рекламы в прессе явля- ется система купонов — скидок при предъявлении купона в газете. Таким образом, можно оценить эффективность рекламы по изданию, времени выхода, помещению информации и т. д. Одним из аспектов планирования рекламной деятельности является выбор рекламного агентства. Рекомендуется следующий порядок:

152  PP четкое определение нужд и целей, PP кабинетный поиск — выбор по справочникам и на основе собственного опыта, PP формулировка задания — оптимальные преимущества, ключевые вопросы, PP более узкий поиск — сужение альтернатив до двух или трех агентств, PP реальный выбор.

6.4. Система и стандарты обслуживания клиентов

Отношения с клиентами — одна из ведущих составляющих в системе внеш- них отношений организации, так как сегодня они во многом определяют ее конку- рентоспособность. Стремление управлять отношениями с клиентами приводит к тому, что организации начинают уделять большое внимание разработке и внедре- нию стандартов обслуживания. Рассмотрение стандартов обслуживания клиентов в качестве составляющей корпоративной культуры организации позволяет найти более эффективные подходы к их разработке и внедрению. Обратимся к анализу структуры корпоративной культуры и определим место стандартов в ней. Корпоративную культуру организации можно рассматривать как разновидность социальной культуры вообще, поэтому ядром корпоративной культуры выступает определенная система ценностей. Последние, в свою очередь, определяют представ- ление о нормах (правилах, стандартах и др. элементах), которые следует соблюдать в организации, а эти представления получают свою реализацию в поведении сотрудни- ков. На данный момент существует много определений организационной и корпора- тивной культуры, большинство которых сводится к пониманию культуры организа- ции как системы различных элементов (нормы, правила, стандарты, мифы, легенды, образцы поведения, модели общения и т. д.), в основе (ядре) которой лежат ценности. Таким образом, если нужно добиться определенного поведения персонала, недостаточно установить соответствующие правила, нормы и стандарты. Необхо- димо, помимо норм и правил, сформировать «ценностную базу». Говоря иначе, цен- ности задают обобщенное направление активности, а правила, нормы и стандарты конкретизируют это направление. Таким образом, стандарты обслуживания клиентов выступают таким компо- нентом в структуре корпоративной культуры, который, с одной стороны, является проявлением ценностей, господствующих в организации, а с другой — задает кон- кретные параметры поведения. Исходя из этого, под стандартами обслуживания (далее СО) будем понимать нормы и правила поведения, которые организация считает обязательными для выполнения в процессе обслуживания клиентов. В случае, если в организации официально не введены СО, в ней все равно существуют какие-то устоявшиеся нормы поведения обслуживающего персонала по отношению к клиентам. Эти «неписаные законы» определяются как ценностями руководства, так и самого персонала, их диалектическим взаимодействием. Итак, организация может осуществлять обслуживание «спонтанно» или раз- рабатывать и реализовывать определенные требования к обслуживанию клиентов. Организация, работающая без стандартов, будет иметь хаотичную манеру обслужи- вания: все будет зависеть от конкретных людей, работающих в качестве продавцов (реализаторов услуг), от их настроения в тот или иной день, от ситуации в организа- ции, от манеры поведения самого клиента. В организации, в которой обслуживание

153 происходит в соответствии со стандартами, будет наблюдаться определенная манера обслуживания, специфика подхода к клиенту, особые нормы и манера поведения в различных ситуациях, какая-то концепция поведения по отношению к клиенту. Содержание СО должно определяться определенными внешними и внутрен- ними факторами жизнедеятельности организации. Чем больше осознано конкрет- ное содержание этих факторов и чем более тонко они учтены при разработке СО, тем больше вероятность, что последние будут эффективными. Ниже перечислены данные факторы: PP нормы права (закон о защите прав потребителя и др.); PP культурные нормы, которые существуют в обществе, в котором организация предлагает свои товары и/или услуги рынку; PP ценности и миссия данной организации; PP особенности товаров и услуг, которые предлагает организация; PP особенности целевых групп (клиентов), на которых рассчитан продукт и/или услуги организации; PP особенности помещений, в которых обслуживаются клиенты (тесные, про- сторные, тихие, шумные и др.); PP другие факторы. Какие задачи позволяет решать использование СО в деятельности организации, какие функции выполняют СО? Приведенная ниже таблица 6.5 раскрывает функции, которые выполняют СО по отношению к трем группам общественности: владельцам/ управляющим, клиентам, сотрудникам.

Таблица 6.5. Функции, которые выполняют СО

Владельцам/управляю- Клиентам Сотрудникам организации щим организации СО помогают привлекать и Наличие реализуемых СО — СО помогают лучше осу- завоевывать клиентов за своеобразная гарантия ществлять свою работу и счет конкурентоспособного известного уровня качества облегчают процесс поиска обслуживания, как след- обслуживания в данной эффективных вариантов ствие — увеличивать при- организации поведения на рабочем месте быль СО помогают обеспечить СО способствуют более при- Способствуют более эффек- доверие к своей организа- ятному процессу покупки или тивному зарабатыванию ции, продолжительную «при- получения услуги денег верженность» организации со стороны клиентов С помощью СО можно пози- СО усиливают ощущение СО способствуют самораз- ционировать себя на рынке, собственной значимости и витию создать свой имидж, свое самоуважения у клиента лицо, особую атмосферу, специфику, уникальность. Это УТП СО помогают управлять Наличие реализуемых СО СО работают на большую работой персонала более облегчает процесс выбора сплоченность коллектива эффективно между различными органи- (при условии, что они откры- зациями то разделяются большин- ством сотрудников)

Для того чтобы реализация СО в деятельности персонала была эффективной, необходимо, чтобы сотрудники были лояльны к той системе ценностей, которая лежит в основе СО. Это связано с тем, что ценности рассматриваются как «вну-

154 тренний, эмоционально освоенный субъектом ориентир его деятельности, и поэто- му воспринимается им как собственная духовная интенция, а не имперсональный, надличностный, отчужденный от него регулятор поведения». Что касается норм, они сами по себе не обладают собственным побуждающим компонентом. Таким образом, важной задачей при формировании всей системы корпоративной культуры и ее отдельных элементов, в частности, СО, является создание необходимой системы ценностей в сознании сотрудников. Разработка СО становится важной составляю- щей формирования и поддержания корпоративной культуры организации, одним из важнейших механизмов реализации ее ценностей и миссии. Кроме того, наличие эффективных и реально действующих функционирующих СО может говорить о соответствии системы управления в организации современному уровню социально- этичного менеджмента, учитывающему особенности формирующегося информаци- онного общества и делающего главную ставку на духовный фактор.

6.5. Управление клиентским опытом

Customer Experience — совокупность впечатлений, которые получает клиент при взаимодействии с компанией, которая оказывает ему услугу или поставляет товар. Управление CX наиболее актуально для компаний, работающих с массовым потребителем на рынке с высоким уровнем конкуренции. Клиентский опыт складывается из множества факторов и затрагивает весь цикл взаимодействия потребителя товара или услуги с его поставщиком: от момента первого контакта (например, через рекламу), факта покупки, периода пользования продуктом и до завершения эксплуатации товара или отключения от услуги. На CE влияет множество факторов: корректно ли выбрано время и место для рекламы бренда, чисто ли в салоне продаж, компетентны ли продавцы и операторы в кон- такт-центре, как ведет себя компания после совершения покупки вплоть до конца ее эксплуатации, а также в тот момент, когда клиент хочет отказаться от услуги или вернуть купленный предмет. Идея о том, что компаниям необходимо следить за CХ, стала возникать по мере того, как происходил переход от рынка, на котором правила диктуют про- изводители к состоянию, когда клиент начинает решать, какой компании жить, а какая не достойна его внимания. Во многих отраслях, имеющих дело с массовым потребителем (телеком, банки, производители автомобилей и различных устройств, отельный бизнес и т. д.), цена на товар или услугу перестала играть первостепенное значение — на передний план вышло отношение клиента к компании, его вовлечен- ность в бренд и лояльность. В 2005 году в книге “Return to Customer” авторы Пеппер и Роджерс называют CX самым важным аспектом, определяющим успех компании независимо от того, в какой отрасли она работает. В 2009 году компания Strativity Group выпустила отчет по итогам опроса 869 руководителей компаний в Европе, Азии, Африке и всей Америке. В результате исследования выяснилось, что компании, инвестирующие 10% и более от их выручки в CE, могут похвастаться меньшим уровнем оттока кадров, меньшими затратами на привлечение клиентов и высокими показателями их удовлетворенности. На тот момент, однако, лишь 20% компаний инвестировали в CX 10% и более от выручки, несмотря на экономический спад. Примерно половина опрошенных сообщили, что тратят на это направление до 2%.

155  Различные исследования, проведенные за последние 5–6 лет, говорят, что внимание к CX ведет за собой повышение уровня лояльности клиентов, увеличи- вает размер их трат на полюбившийся бренд, служит распространению позитивной информации о компании, что ведет к увеличению числа клиентов. Это убедительно демонстрируют различные примеры из жизни. Так, например, сеть кофеен Starbucks тратит по меркам индустрии совсем небольшие деньги на рекламу (менее $ 10 млн с 1987 г. по 1998 г.), и за это время открыла более двух тысяч своих кафе. Популяр- ность компании основывается на том, что ее клиенты рекомендуют кофейни своим друзьям и знакомым. Сегодня клиентов не просто впечатлить, они используют «Гугл», они знают ваших конкурентов, они рассчитывают получить от вас сервис высшего качества, который не только соответствует рынку, но предлагает новые услуги. Им нужен не продавец, а бизнес-партнёр, который знает их сферу деятельности, их потребности сегодня, знает, что им потребуется завтра. При этом они не готовы уделять вам много своего времени, хотя ждут от вас моментального отклика на свой запрос 365 дней в году 24 часа в сутки. Поскольку клиенты изменились, у бизнеса не было выбора, кроме как расти и развиваться вместе с клиентами. На протяжении многих лет продавцы выступали в качестве торговых представителей, стремящихся всучить клиенту товар во что бы то ни стало, игнорируя его протесты. Следующим этапом стал переход от продажи про- дукта к продаже решения, которое необходимо клиенту. Продавец при таком подходе стал консультантом, который стремится понять потребность клиента и предложить ему оптимальный вариант. Сейчас с приходом CRM, Web 2.0 и облачных технологий происходит переход на качественно новый уровень обслуживания. Управление качеством обслуживания строится на нескольких принципах. Пре- жде всего, необходимо выстроить непрерывный процесс взаимоотношений с клиен- том, знать, кто ваш клиент, знать его ожидания и предполагать свои действия, кото- рые бы позволили их оправдать и даже превзойти. Вам следует выделить ключевые моменты, формирующие мнение клиента о вашей компании, от первого контакта до покупки. В зависимости от качества продукта, обслуживания, общего впечатления, суждение клиента может быть положительным, нейтральным или отрицательным. Длинная последовательность положительных ключевых моментов — признак выда- ющейся компании, производящей желаемое впечатление. Если вам это удалось, кли- ент будет к вам возвращаться снова и снова. Огромное значение в управлении качеством обслуживания имеют ваши сотрудники. Вы уверены в том, что у вас есть люди с необходимыми умениями, чтобы произвести положительное впечатление в каждом из ключевых моментов? Вам нужно обратить внимание на всех, кто занят в обслуживании клиентов. Веро- ятно, таких людей больше, чем вы думаете, это ваши продавцы, служба доставки, служба маркетинга, обслуживающий персонал, техподдержка и так далее. Ключе- вую роль играют ваши управленцы, люди, которые являются связующим звеном между остальными сотрудниками и бизнес-стратегией компании. Следует постоянно работать над квалификацией ваших сотрудников, причем это не сводится к приему на работу только достойных кандидатов. Необходимо создать процесс постоянной учёбы и роста в компании, проводить семинары и тренинги. Таким образом, бизнес-стратегия управления клиентским опытом помога- ет вам сосредоточиться на высоком качестве обслуживания клиентов, благодаря которому клиент чувствует уникальные положительные эмоции от использования

156 вашего продукта. Эти чувства и есть разница между равнодушием и преданностью компании. Таким образом, Customer Experience Management (управление клиентским опытом, CEM или CXM) стало обязательным направлением для любого бизнеса, работающего в сфере с высокой конкуренцией. Первая составляющая реализации стратегии на улучшение CE — измерение этого параметра. Аналитики Gartner сообщают, что организации со зрелой моделью управления клиентским опытом используют инструменты для сбора унифицированной «обратной связи» по всем каналам взаимодействия с клиентами во всех подразделениях компании. Идеальная ситуация, когда это происходит в реальном времени, что дает возможность включать эту информацию непосредственно в культуру предприятия. Существуют различные методики измерения и управления лояльностью клиентов, в их основе — удовлетворенность клиентским опытом. Артем Вартанян, вице-президент по клиентскому опыту ОАО «ВымпелКом», перечисляет их: CS — Customer Satisfaction (интегральная оценка удовлетворенности клиентов в различ- ных точках контакта), TRIM (интегральная оценка удовлетворенности клиентов обслуживанием в сравнении с конкурентами), NPS (Net Promoter Score — индекс лояльности клиентов). На сегодняшний день в мире системный подход к управлению лояльностью набирает обороты. Лидер в этой области — США, на втором месте — Европа. Исследователи компании MarketsandMarkets предсказывают, что глобальный рынок инструментов Customer Experience Management вырастет с 3,77 млрд долл. в 2014 г. до 8,39 млрд долл. в 2019 г. То есть ежегодный рост в среднем составит 17,3%. На этом поле соревнуются такие поставщики решений, как Adobe Systems Incorporated, Alcatel-Lucent, Amdocs Limited, Cisco Systems Inc., Ericsson, Huawei, Hewlett-Packard Company, IBM, Nokia Siemens Networks и Oracle Corporation 22.

Кейс-стади 1 по модулю 6

Изучите примеры и ситуации ниже и ответьте на вопросы: 1. В чем заключаются особенности принятой МФО маркетинговой стратегии? 2. На что организация больше всего уделяет внимание? 3. Какими инструментами пользуется МФО для привлечения клиентов? 4. Как Вы думаете, как влияет популярность бренда МФО на количество клиентов и количество выделяемых ссуд? Генеральный директор МФО «Честное слово» Андрей Петков: «Вся наша маркетинговая активность направлена на улучшение потребительских свойств кре- дитного продукта и выстраивание долгосрочных отношений с клиентом. Поскольку «Честное слово» работает с заемщиками дистанционно, мы постоянно совершенству- ем IT-инфраструктуру нашего онлайн-сервиса, чтобы он был максимально удобен в использовании. Разрабатываем и добавляем новые функции в систему, делая более простым процесс получения и обслуживания займа. Так автоматизация всех процессов позволяет клиенту получить решение по заявке особенно быстро. Кроме того, уже успешно работает мобильная версия серви- са, постоянно добавляется функционал: новые способы погашения займа, бесплатная

22 https://sails-crm.com/blog/crm-theory/upravlenie-klientskim-opytom/

157 возможность его продления или досрочного погашения. Мы постоянно запускаем различные механики маркетинговых акций, разыгрываем ценные и денежные призы, предоставляем промокоды на снижение процентной ставки, предлагаем бесплатные дни пользования займом, возможность получения большей суммы займа. Также особое внимание уделяем клиентскому сервису. Оперативно рассма- триваем вопросы заемщиков, обеспечиваем поддержку пользователя на всех этапах взаимодействия с компанией. Успешно решаем любые нестандартные ситуации и по мере возможности идем навстречу клиенту. У нас более 15 000 постоянных клиентов, то есть заемщиков, оформивших и вернувших два и более займа. Год назад мы запустили многоуровневую програм- му лояльности. Помимо бонусных баллов, которые мы используем для поощрения клиентов, действует система статусов Bronze, Silver, Gold и Platinum. Бонусные бал- лы можно использовать для погашения процентов, начисленных за пользование заемными средствами. Клиентам, которые обладают любым из статусов, доступны увеличенные кредитные лимиты и значительно сниженная процентная ставка. Важ- но, что наша программа лояльности очень динамична. Мы изучаем потребности клиентов и вносим изменения в соответствии с ними. В вопросе привлечения клиентов мы предпочитаем делать акцент на про- граммах лояльности. Так, в нашей компании регулярно действуют акции, обеспе- чивающие сокращение процентов и бесплатное пользование займом — они, как правило, охотно используются клиентами. Также мы разрабатываем дополнитель- ные возможности, позволяющие сделать пользование микрозаймом комфортным и необременительным, что помогает не только нам привлечь новых клиентов, но и удержать прежних. Все эти опции работают как помощник, который не сделает решение финансовых проблем долговым бременем для клиента. Что помогает развивать офлайновое направление бизнеса? Разумеется, рабо- та над визуальной составляющей компании, брендом, который стал узнаваемым. Оформление офисов, вывески, баннеры, сувенирная продукция — всё это имеет фир- менное яркое исполнение. Это также внушает доверие клиентов к нашей компании».

158 Практические задания и вопросы по модулю 6

Вопросы

1. Перечислите, какие качественные навыки и инструменты анализа рынка необ- ходимы для обеспечения эффективной деятельности МФО? 2. На сколько этапов подразделяется процесс исследования рынка? Приведите подробное описание каждого этапа. 3. Расскажите о системе и подходах в создании новых продуктов микрофинан- сирования. 4. Какое место имеет пилотное тестирование в процессе разработки и внедрения нового продукта? 5. С какими проблемами могут столкнуться МФО, если при создании новой финансовой услуги были не учтены требования и особенности рынка? 6. Каких целей должна достигнуть стратегия маркетинга, чтобы считаться успеш- ной? 7. Перечислите виды и функции продвижения продукта на рынке. 8. Как создание собственного бренда может отразиться на продаже услуг МФ О? 9. Расскажите о системе и стандартах обслуживания клиентов. 10. Какое значение в управлении качеством обслуживания имеют сотрудники МФО?

Тесты

1. Процесс исследования рынка можно разбить на несколько последователь- ных этапов: А. 2 Б. 3 В. 4 Г. 5

2. Что из нижеперечисленого не относится к первой фазе (определение и под- готовка) исследования рынка? А. Определение цели маркетингового исследования Б. Определение техники (анкетный опрос, фокус-группы и т. д.) В. Проведение фокус-групп/опросов Г. Представление плана руководству организации

159 3. При отсутствии систематического подхода к разработке и выведению на рынок новых продуктов и при игнорировании требований рынка органи- зация может столкнуться с целым рядом проблем: А. Низкий спрос на новый продукт (в экстремальных случаях — отток клиентов из МФО) Б. Низкая рентабельность (а часто и убыточность) нового работодателя В. Способность информационной системы управления контролировать/собирать данные по новому продукту Г. Неадекватная подготовка покупателей для продвижения на рынок новой услуги и ее оказания

4. Что из нижеперечисленного не входит в пилотное тестирование? А. Формирование команды пилотного тестирования Б. Разработка тестового протокола В. Определение целей Г. Покупка оборудования

5. Что понимается под словом “brand”? А. новинка Б. лучший В. покупка Г. эмблема, слово

6. Внутренний запуск бренда включает в себя: А. Подготовку организации к представлению нового бренда и сообщение о новом бренде повсюду в организации Б. Рекламу В. Подготовку клиентов к представлению нового бренда Г. Все ответы верны

7. Сферы, в которых можно контролировать бренд: А. Рост объема оказанных услуг Б. Уровень удержания клиентов В. Исследование клиентов Г. Нет правильного ответа

8. Что из нижеперечисленного не относится к ценовому стимулированию? А. сезонные снижения цен Б. конкуренция покупателей В. персональное продвижение Г. представление образцов новых товаров для пробной эксплуатации

9. Одним из аспектов планирования рекламной деятельности в самом начале является: А. реклама внутри организации Б. выбор рекламного агентства В. краски в рекламе Г. освещение рекламы

160 10. Customer Experience — А. совокупность денег, которые получает клиент при взаимодействии с компанией, которая оказывает ему услугу или поставляет товар Б. совокупность опыта, который получает клиент при взаимодействии с компа- нией, которая оказывает ему услугу или поставляет товар В. совокупность впечатлений, которые получает клиент при взаимодействии с компанией, в которой он работает Г. совокупность впечатлений, которые получает клиент при взаимодействии с компанией, которая оказывает ему услугу или поставляет товар

11. Наличие эффективных и реально действующих функционирующих СО может говорить о соответствии системы управления в организации современному уровню социально-этичного менеджмента, учитывающему особенности фор- мирующегося информационного общества и делающего главную ставку на: А. Интеллектуальный фактор Б. Рациональный фактор В. Духовный фактор Г. Нет правильного ответа

12. Выберите неверный вариант. Исследования показали, что реклама эффек- тивнее, если: А. продукт стандартизирован Б. имеется много конечных потребителей В. типична покупка небольшого размера Г. цена на товар не указана

13. Что следует после пилотного тестирования? А. Продвижение Б. Вывод продукта на рынок В. Создание бренда Г. Маркетинг продукта

14. Фаза IV: Анализ и план действия включает в себя: А. Предварительный опрос сотрудников. Формируется точное понимание моти- вации и целей исследования рынка Б. Определение метода проведения исследования (количественное или качествен- ное), техники (фокус-группы, интервью, «таинственный покупатель» и т. д.) и выборки (число и профиль людей, которые должны быть обследованными) В. Проведение изучения рынка, включая координацию всей логистики и раз- работку необходимых инструментов, таких как анкеты, гайды фокус-групп и другие формуляры Г. Обобщение, систематизация и применение результатов исследования рынка позволяет определить стратегические и оперативные действия, которые в свою очередь становятся ядром плана действий

15. СО в данном тексте означает: А. система обслуживания Б. стандарты общества

161 В. стандарты обслуживания Г. система организации

Ответы

1–В; 2–Б; 3–А; 4–Г; 5–Б; 6–Г; 7–Г; 8–Б; 9–А; 10–Г; 11–В; 12–Г; 13–Б; 14–Г; 15–В.

Список использованной литературы

1. Campion, A.; White, V. 1999. Institutional metamorphosis: Transformation of microfinance NGOs into regulated financial institutions, MicroFinance Network Occasional Paper (Washington, DC). 2. Christen, R. P.; Rosenberg, R. 2000. The rush to regulate: Legal frameworks for microfinance (Washington, DC, CGAP). 3. Mukherjee, J. 1997. State-owned development banks in micro-finance (Washington, DC, CGAP). 4. Rhyne, E.; Christian, R. P. 1999. Microfinance enters the marketplace, at: http://www. microlinks.org/pdfs/usaid/microfinancecenters.pdf (Washington, DC, USAID). 5. Schmidt, R. H. 2000. Building new institutions instead of remodeling existing ones (Frankfurt, IFC). 6. Valenzuela, L. 1997b. “The experience of commercial bank downscalers in microfinance”, in Small Enterprise Development, Vol. 13, No. 4, pp. 22–34.

162 Модуль 7 Эффективность микрофинансирования

Введение 7.1. Стандарты и модели оценки эффективности микрофинансирования и МФО 7.2. Финансовые отчеты и отчет о кредитном портфеле МФО 7.3. Анализ показателей эффективности и производительности, прибыльности и качества активов 7.4. Сравнительный и трендовый анализ показателей МФО 7.5. Методы повышения производительности. Системы стимулирования.

Введение

Как достичь большего охвата и прибыли, при этом затратив меньше ресурсов, как финансовых, так и человеческих, — головоломка, решением которой занимаются менеджеры всех МФО в конкурентной борьбе за достижение социальной и коммер- ческой миссии микрофинансирования в меняющихся условиях рыночной экономики. МФО, достигающие максимальных результатов при минимальных затратах, имеют больше запаса или резерва для роста и развития своей деятельности, снижения себе- стоимости предоставляемых ею финансовых услуг, повышения финансовой устой- чивости и расширения охвата. Эффективность — показатель того, каких результатов достигает организация от используемых ею финансовых ресурсов и произведенных затрат. Производительность или результативность труда — показатель того, каких результатов достигает организация от используемых ею трудовых ресурсов. Расчет показателей эффективности и производительности производится на основе данных финансовой отчетности МФО, и анализ этих показателей имеет смысл проводить комплексно, в увязке с другими показателями деятельности МФО, как показатели прибыльности, достаточности капитала, ликвидности, качества порт- феля, управления активами и обязательствами. Поэтому в данной главе рассма- триваются как стандартные форматы финансовых отчетов, так и весь комплекс стандартных показателей МФО, так как они влияют на полноценное понимание эффективности и производительности микрофинансовых организаций.

7.1. Стандарты и модели оценки эффективности микрофинансирования и МФО

Развитие и коммерциализация микрофинансового сектора обусловили боль- ший упор на финансовой устойчивости, следовательно, измерении и отслеживании достигнутых результатов деятельности микрофинансовых организаций. В целях

163 обеспечения сопоставимости показателей деятельности различных МФО микро- финансовая индустрия разработала стандартные определения терминов, форматы финансовой отчетности и стандарты оценки деятельности МФО. В 2003 г. Консультативной группой помощи бедным (CGAP) был опублико- ван результат совместной работы группы представителей международных орга- низаций «Консенсус по руководящим принципам микрофинансирования: глос- сарий стандартных финансовых терминов, показателей и корректировок для микрофинансирования» 23. Этим документом введены стандартные определения терминов, используемых в финансовых отчетах МФО — в Балансовом отчете (БО) и Отчете о прибылях и убытках (ОПУ), а также дополнительных терминов, связанных с кредитами и депозитами и необходимых для подсчета ряда коэффициентов. Коэф- фициенты, приведенные в руководстве для оценки микрофинансирования, были поделены на 4 группы: PP Коэффициенты самоокупаемости/прибыльности PP Коэффициенты управления активами/обязательствами PP Коэффициенты качества портфеля PP Коэффициенты эффективности/производительности Однако, более полный и обновленный формат финансовой и кредитной отчет- ности микрофинансовых организаций, а также микрофинансовой терминологии был разработан в 2005 году в результате совместной работы доноров, рейтинговых агентств и сети микрофинансовых ассоциаций SEEP Network и опубликован в доку- менте «Анализ деятельности микрофинансовых организаций: принципы отчетно- сти, анализа и мониторинга» (далее Принципы). На момент подготовки публикации формат финансовых отчетов был приведен в соответствие с Международными стан- дартами финансовой отчетности (МСФО). Поскольку основной деятельностью МФО является предоставление финансовых услуг, их финансовая отчетность и отчеты весьма схожи с теми финансовыми отчетами, которые применяются на практике в традиционных финансовых институтах. Таким образом, согласно Принципам, состав финансовой отчетности МФО включает следующее (см. Приложение 7.1. по формату финансовой отчетности и стандартным определениям терминов): PP Бухгалтерский баланс (или отчет о финансовом положении) PP Отчет о прибылях и убытках (или отчет о доходах и расходах) PP Отчет о денежных потоках (или отчет об источниках и использовании средств) PP Отчет об изменениях в капитале. Дополнительно МФО должны подготавливать отчеты по кредитному порт- фелю и отчет по нефинансовой информации. В целях анализа и мониторинга дея- тельности МФО были разработаны 18 коэффициентов, рассчитываемых на основе вышеупомянутых отчетов, также поделенных на коэффициенты самоокупаемости/ прибыльности, управления активами/обязательствами, качества портфеля, эффек- тивности/производительности. В целях сопоставимости этих коэффициентов по различным МФО, Принципами требуется введение следующих аналитических кор- ректировок к финансовой отчетности: PP Корректировки по субсидиям PP Корректировки по инфляции PP Корректировки по портфелю в риске

23 Microfinance Consensus Guidelines: Definitions of Selected Financial Terms, Ratios, and Adjustments for Microfinance, CGAP, 2003

164  Последствия финансового кризиса в 2008 г. потребовали пересмотр данного доку- мента и в 2010 году SEEP Network выпустила пересмотренное 2‑е издание Принципов, которое в итоге было переименовано в «Стандарты финансовой отчетности в микро- финансировании: анализ деятельности микрофинансовых организаций» (далее Стан- дарты). Данным документом были введены дополнительно 9 новых коэффициентов и 4 таблицы управления активами и обязательствами, что отражало растущее внимание микрофинансовой отрасли к оценке и анализу рисков. В итоге 27 коэффициентов были разделены на 5 категорий (см. коэффициенты и их определение в Приложении 7.2.): PP Прибыльность PP Достаточность капитала и кредитоспособность PP Ликвидность PP Качество активов (качество портфеля) PP Эффективность и продуктивность Стандарты были согласованы с МСФО, комплексом глобальных бухгалтерских стандартов, и с Принципами Базельского комитета по банковскому надзору (Базель II). Кроме того, все строки финансовой отчетности соответствуют стандартизированной номенклатуре, разработанной для глобальной финансовой отчетности, называемой Расширяемым языком бизнес-отчетности (XBRL). XBRL становится стандартным средством обмена деловых и финансовых данных с помощью электроники, предостав- ляя возможности всем типам учреждений обменивать и сравнивать данные. В принятом в 2010 г. консультативном документе «Микрофинансовая деятельность и ключевые принципы эффективного банковского надзора», опубликованном Базель- ским комитетом по банковскому надзору (BCBS), 24 также обозначен круг требований к бухгалтерскому учету, классификации активов и созданию резервов, а также к адекват- ности капитала МФО, что влияет на структуру и содержание финансовой отчетности и расчет показателей деятельности МФО. Однако, необходимо помнить, что Базельским комитетом четко обозначено, что данные принципы относятся только к привлекающим депозиты небанковским кредитным организациям (т. е. депозитным МФО). Согласно Принципу 22 «Бухгалтерский учет и раскрытия», в отношении депозитных МФО желательно применять те же стандарты бухгалтерского учета и раскрытий, независимо от того, являются ли эти стандарты международными или местными, которые применяются в отношении банков. По данному принципу, банки должны вести бухгалтерский учет в соответствии с учетными политика- ми и практиками, широко принятыми в международном масштабе, и регулярно публиковать информацию, которая достоверно отражает их финансовое состояние и прибыльность. Депозитные МФО должны вести бухгалтерский учет и делать рас- крытия по их микрофинансовой деятельности в прозрачном и стандартизированном формате, учитывая интересы всех сторон. Система управления информацией (СУИ), или информационные системы МФО должны генерировать надежные и своевремен- ные данные по просрочкам, реструктурированным кредитам и списаниям кредитов. Система бухгалтерского учета и СУИ депозитных МФО должны обеспечивать сво- евременное создание резервов по возможным убыткам по кредитам. Принцип 9 «Проблемные активы, оценка убытков и резервы» гласит, что банки должны установить и соблюдать адекватные политики и процессы для управления проблемными активами и оценки адекватности убытков и резервов. Этот принцип

24 «Микрофинансовая деятельность и ключевые принципы эффективного банковского надзора», Базельский комитет по банковскому надзору, август 2010 г.

165 должен быть адаптирован к банкам и депозитным МФО, осуществляющим микро- финансирование, с учетом уникальных рисков, свойственных микрокредитова- нию в отличие от других видов кредитования, особенно в отношении требований классификации кредитов и создания резервов. Микрокредиты должны быть четко определены для отделения их от других видов кредитов. Обычно классификация и создание резервов по микрокредитам должны основываться на количестве дней про- срочки, просроченных платежей и/или количестве отклонения от графика погаше- ния. Реструктурированные микрокредиты должны классифицироваться в категории с более высоким риском, чем кредиты с одинаковым, как у реструктурированных микрокредитов, количеством дней просрочки и просроченными платежами. По принципу 6 «Адекватность капитала» в отношении банков устанавлива- ются консервативные требования к минимальному уровню адекватности (доста- точности) капитала, который отражает принимаемые банком риски, и требования к компонентам капитала с учетом способности поглощать риски. Данный прин- цип должен быть адаптирован с учетом характера микрофинансовых рисков для всех видов МФО и с учетом размера и составляющих капитала депозитных МФО. Согласно ему, нормы адекватности или левериджа должны превышать минимальные уровни коэффициентов ликвидности или резервов. Если депозитные МФО имеют меньше возможностей по повышению капитала по сравнению с банками или имеют более выраженный риск-профиль, то в отношении их должен устанавливаться более высокий уровень требования к адекватности капитала, чем в отношении банков. При этом в кооперативных депозитных МФО, в случае если регулирующие органы не устанавливают ограничения на изъятие паевого капитала, паи членов кооператива не должны учитываться как часть более высококачественного регулятивного капитала. По общепринятому консенсусу, состав высококачественного капитала кооперативно- го финансового учреждения должен быть сконцентрирован на накопленной прибыли и резервах, не предназначенных для конкретных расходов. Еще одним поставщиком микрофинансовых услуг, продвигающим стандарты финансовой отчетности и оценки эффективности микрофинансирования, является Microfinance Information Exchange (MIX-market). В 2002 году группой CGAP при спонсорстве международных донорских организаций и финансовых институтов была создана веб-платформа для обмена микрофинансовой информацией в глобаль- ном масштабе — MIX-market. На сегодняшний день эта платформа превратилась в ведущего поставщика информационных услуг для микрофинансового сектора. MIX ставит целью преодоление дефицита данных у различных игроков микро- финансового рынка и содействие прозрачности информации. MIX также прилагает усилия по объединению стандартов микрофинансирования с Расширяемым языком бизнес-отчетности XBRL. На платформе представлена информация о микрофинан- совых организациях по всему миру, государственных и частных фондах, инвести- рующих в микрофинансирование, ассоциациях МФО, рейтинговых агентствах и других внешних оценщиках МФО, консалтинговых фирмах, государственных и регулирующих органах в сфере микрофинансирования. Для обеспечения прозрачности и финансового анализа различных МФО MIX разработала систему оценки деятельности МФО на основе сравнения целого ряда показателей и коэффициентов МФО с эталонными показателями однородной группы и с показателями самой МФО в динамике. Основой для ряда показателей и коэффи- циентов стали стандартные определения терминов, разработанные CGAP, и методи-

166 ка расчета коэффициентов, разработанная SEEP Network. MIX группирует показате- ли по следующим категориям (см. показатели и их определение в Приложении 7.3.): PP институциональные характеристики PP структура финансирования PP показатели охвата PP макроэкономические показатели PP общие финансовые показатели PP доходы PP расходы PP эффективность PP производительность PP риск и ликвидность В качестве эталонных значений используются медианные либо средневзвешенные значения по однородной группе МФО. МФО могут группироваться в однородные (со схожими характеристиками) группы по региону, возрасту, организационно-правовой форме, охвату и т. д. (см. Приложение 7.4. по определениям и характеристикам однород- ных групп). Аналитики MIX собирают данные у МФО в формате финансовой отчетности на основе стандартов микрофинансовой отрасли в соответствии с МСФО, сверяют их с данными аудиторских/рейтинговых отчетов и трендов, обрабатывают в компьютерных программах, вносят поправки для обеспечения сопоставимости показателей. На основе этих данных MIX публикует периодические региональные и национальные отчеты по достижениям и сравнительным показателям микрофинансовой индустрии. В допол- нение зарегистрированные пользователи MIX и сами отчитывающиеся на MIX-market МФО могут сформировать для своих целей персонифицированные отчеты с заданными параметрами и показателями. Для оценки степени прозрачности МФО MIX использу- ет так называемую систему «алмазов», показывающую уровень прозрачности МФО в зависимости от степени предоставления ею своих данных.

Таблица 7.1. Система «алмазов»

Уровень Требования Уровень 1 * Общая информация Уровень 2 ** + Данные об охвате и воздействии (минимум за последние 2 года) Уровень 3 *** + Финансовые данные (минимум за последние 2 года) Уровень 4 **** + Аудированные финансовые отчеты, включая заключения и коммента- рии (минимум за 2 года) Уровень 5 ***** + Рейтинги/оценки/др. (минимум за 2 года)

Более подробно модель оценки деятельности МФО, используемая MIX, будет рассмотрена в разделе «Сравнительный и трендовый анализ показателей МФО» данной главы. Рейтинговые агентства, специализирующиеся на рейтинге организаций в сфере микрофинансирования, также разработали свои модели рейтинга и оценки деятельности МФО, тем не менее основывающиеся на стандартах терминологии и системы показателей/коэффициентов, установленных для микрофинансовой отрасли. MicroFinanza Rating, итальянское рейтинговое агентство, использует модель микрофинансового институционального рейтинга (MIR) наряду с кредитным рей- тингом и социальным рейтингом МФО. В этой модели оцениваются долгосрочные

167 перспективы, устойчивость, качество управления, корпоративное управление. Ито- гом оценки является мнение о долгосрочной устойчивости и платежеспособности МФО посредством всесторонней оценки рисков, деятельности, репутации и рыноч- ной позиции. Ниже представлены области анализа MIR:

Таблица 7.2. Модель MIR у MicroFinanza Rating

Риск лик- видности Отраслевой Риск управ- Рыночный риск ления и Кредитный Операцион- Репутацион- риск Регулятив- принятия риск ный риск ный риск Риск плате- ный риск решений жеспособ- ности УПРАВ- ФИНАН- КАЧЕСТВО ВНЕШНИЙ СИСТЕМЫ И ЗАЩИТА ЛЕНИЕ И СОВЫЙ КРЕДИТНО- КОНТЕКСТ КОНТРОЛЬ КЛИЕНТОВ СТРАТЕГИЯ ПРОФИЛЬ ГО ПОРТФЕ- (3,5%) (18,0%) (9,0%) (22,0%) (12,0%) ЛЯ (17,5%) Политиче- Прибыль- Собствен- Концентра- Надлежащий ский и макро- ность и ность и ция портфе- Кадры дизайн про- экономиче- эффектив- управление ля дуктов ский контекст ность Пре­ Конкуренция, Управление Информаци- дупреждение зрелость, рисками и Платежеспо- Качество онные систе- чрезмерной репутация, принятие собность портфеля мы управле- задолжен- информация решений ния (ИСУ) ности Ответствен- ное цено­ Финансиро- образование вание Прозрач- ность Справедли- Стратегия и вое отноше- Управление Внутренний Регулирова- позициони- ние к клиен- кредитным контроль и ние и надзор рование на там риском аудит рынке Управление Конфиден- активами и циальность пассивами данных кли- ента Механизм рассмотре- ния жалоб

В зависимости от результатов оценки может присваиваться рейтинг от ААА до D, что соответствует общепринятой шкале рейтинга микрофинансовых рейтин- говых агентств: А — отличный потенциал управления рисками (включает ААА, АА+, АА, АА–, А+, А, А–) либо В — хороший потенциал управления рисками (ВВВ+, ВВВ, ВВВ–, ВВ+, ВВ, ВВ–, В+, В, В–), либо С — удовлетворительный потенциал управления рисками (ССС+, ССС, ССС–), либо D — слабый потенциал управления рисками (СС+, СС, СС–, С, D). В этой модели показатели эффективности и производительности анализиру- ются в увязке с показателями прибыльности (рентабельности), качества портфеля, платежеспособности, управления активами и обязательствами при анализе «Финан- сового профиля» организации.

168 Вставка 7.1. Пример оценки деятельности МФО по MIR Институциональные детали Дек. 2014 Показатели Дек. 2014 Организационно-правовая ННО Рентабельность капитала 17,9% форма (ROE) Собственность н/п Рентабельность активов 2,4% (ROA) Год образования 2003 Операционная самоокупае- 111,4% мость Финансовые услуги Кредиты Адекватность капитала 28,4% Кредитная методология Индиви- Капитал к активам 13,6% дуальная Регулятор/Надзорный орган ЦБ Коэффициент наличности 23,2% Данные организации Дек. 2014 Коэффициент операционных 16,4% расходов Кол-во клиентов 10 046 Коэффициент финансовых 6,1% расходов Кол-во членов - Коэффициент расходов на 0,6% резерв Кол-во активных заемщиков 10 046 Доходность портфеля 25,8% Женщины-заемщики 23,4% Портфель в риске (PAR)>30 дн 0,9% Кол-во активных кредитов 10 305 Портфель в риске (PAR)>90 дн 0,6% Кол-во филиалов 10 Реструктурированный порт- 0,1% фель Кол-во персонала 131 Коэффициент списания 1,0% Кол-во кредитных сотрудников 68 Коэффициент кредитного 2,6% риска Валовый кредитный порт- 12 778 168 Коэффициент покрытия 143,3% фель (ЕВРО) риска Средний остаток кредита/ 40,49% Производительность персо- 77 ВНП на душу населения нала Всего активы (ЕВРО) 14 152 250 Среднегодовая % ставка (APR) - Всего сбережения (ЕВРО) 0 Средний индекс прозрачности - Кол-во активных вкладчиков 0 Средний размер выданного 1 513 кредита (ЕВРО) Более детальная оценка эффективности и производительности делается на осно- ве следующих коэффициентов Эффективность Дек. 2014 Коэффициент операционных расходов (к средней сумме активов) 15,0% Коэффициент операционных расходов (к среднему валовому кредитно- 16,4% му портфелю) Коэффициент финансовых расходов 6,1% Затраты на 1 заемщика, ЕВРО 201 Затраты на 1 клиента, ЕВРО 201 Операционные расходы/Валовые доходы 63,7% Производительность Дек. 2014 Производительность кредитных сотрудников (по кол-ву заемщиков) 148 Производительность кредитных сотрудников (по сумме, ЕВРО) 187 914 Производительность всего персонала (по кол-ву заемщиков) 77 Производительность всего персонала (по сумме, ЕВРО) 97 543 Средний размер выданного кредита, ЕВРО 1 513

169 Индийское рейтинговое агентство M-CRIL разработало свою модель микрофинан- сового институционального рейтинга (MIR) для оценки деятельности МФО. В этой модели оценивается среднесрочная устойчивость и платежеспособность МФО:

Таблица 7.3. Модель MIR у M-CRIL

Управление Системы Финансовые Структура Социальный Страновой и стратегия управления результаты финан-ия риск риск Корпоратив- Кадры Кредитный Репутация Защита кли- Микрофинан- ное управле- Произво- риск Диверсифи- ентов + Соот- совый сектор ние дительность Рыночная кация ветствие Экономиче- Стратегия кадров пози- Ликвидность практики ская стабиль- Лидерство Операцион- ция + Ответ- заявленным ность Конкуренция ная эффек- ственная социальным тивность прибыль целям Бухгалтер- ский учет и ИСУ

Американское микрофинансовое рейтинговое агентство MicroRate использует схожую модель институциональной оценки МФО:

Таблица 7.4. Модель MIR у MicroRate

ОБЛАСТИ РЕЙТИНГА ТЕХНИЧЕСКИЕ КРИТЕРИИ Финансовый профиль Прибыли и платежеспособность Ликвидность и финансирование Рыночные риски Кредитные операции Состав портфеля Методология кредитования Операционные риски и мониторинг Качество портфеля Риск портфеля и списания Рисковые операции и резервы Система взыскания долгов Организация Структура, руководство среднего звена Эффективность и производительность Внутренний мониторинг и процессы ИСУ Корпоративное управле- Высшее руководство ние и руководство Корпоративное управление и принятие решений Собственность и совет директоров Стратегическое видение и позиционирование Микрофинансовая среда Контекст Правовая и регулятивная среда Конкурентная среда

7.2. Финансовые отчеты и отчет о кредитном портфеле МФО

Все МФО должны составлять финансовую отчетность. Эта отчетность явля- ется основным средством организации для описания своей финансовой деятель- ности. Составление финансовых отчетов начинается с бухгалтерского учета: про- цесса учета финансовых транзакций, их группировки по категориям и подведению

170 по ним итогов за определённый период или в определённый момент времени. Обоб- щенная информация по всем транзакциям размещается в стандартизированных финансовых отчетах. Так как разные пользователи финансовой отчетности, как регуляторы, кре- диторы, инвесторы и др., преследуют разные цели от финансовых отчетов, то и требуемый ими формат отчетности для их целей может отличаться друг от друга. Одной из главных целей Стандартов финансовой отчетности по микрофинансиро- ванию является гармонизация содержания и представления финансовой отчетности с учетом интересов всех пользователей, а также обеспечение последовательности при вычислении коэффициентов финансовой деятельности микрофинансовых организа- ций. Коэффициенты вычисляются на основе данных финансовой отчетности в фор- мате, предписываемом Стандартами с учетом определений терминов, используемых в отчетности. Поэтому для расчета коэффициентов в целях анализа и оценки дея- тельности МФО в сравнении с результатами деятельности других МФО и норматив- ными значениями коэффициентов необходимо перекладывать финансовые отчеты из формата, требуемого, например, регулятором (как Центральный банк Республики Узбекистан, являющийся регулятором микрофинансовых организаций Узбекистана), в формат, предписываемый Стандартами с учетом терминологии. Состав финансовой отчетности согласно Стандартам включает (см. Прило- жение 7.1. по формату финансовой отчетности и стандартным определениям терминов): PP бухгалтерский баланс (или отчет о финансовом положении) PP отчет о прибылях и убытках (или отчет о доходах и расходах) PP отчет о денежных потоках (или отчет об источниках и использовании средств) PP отчет об изменениях в капитале. Другие отчеты, необходимые для вычисления коэффициентов, — это отчет по кредитному портфелю и отчет по нефинансовой информации. На расчет коэффициентов также влияет, какой метод учета доходов/расходов применяет МФО: кассовый метод или метод начисления. Кассовый метод требует, чтобы статьи доходов и расходов не учитывались до тех пор, пока оплата не произ- ведена или не поступила. Бухгалтерский учет на основе начисления — это система, в которой доходы и расходы признаются и учитываются в том периоде, в котором они происходят, независимо от того, когда денежные средства в виде дохода или расхода фактически поступают или оплачиваются. Бухгалтерский баланс отражает финансовое состояние или финансовую структуру МФО на определенный момент времени (дату). Бухгалтерский баланс обычно составляется ежемесячно или ежеквартально (как минимум, ежегодно). Однако, МФО с достаточно развитыми информационными системами управления обычно могут составить баланс на дневной или недельной основе. Бухгалтерский баланс обобщает конечные остатки по всем счетам активов, обязательств и капитала. Бухгалтерский баланс состоит из трех основных категорий счетов: PP активы — все, что имеет МФО (например, денежные средства, инвестиции, транспортные средства) или что ей должны (микрокредиты, начисленные про- центы); PP обязательства — все, что МФО должна другим (например, заимствования, депозиты, начисленная заработная плата, налоги); PP капитал — чистая стоимость МФО, то есть разница между активами и обя- зательствами.

171  Как видно из названия, бухгалтерский баланс отражает следующее:

Активы = Обязательства + Капитал

Вставка 7.2. Бухгалтерский баланс Активы Обязательства Оборотный капитал Краткосрочные обязательства Основной капитал Долгосрочные обязательства Собственный капитал Всего активов Всего обязательств и собственного капитала

Отчет о прибылях и убытках — отражает результаты деятельности за опре- деленный период, например, день, месяц, квартал или год. Отчет о прибылях и убытках обычно показывает, какие доходы имела МФО и какие расходы она понесла за отчетный период. Он также обычно включает некоторое разделение операцион- ных и неоперационных счетов. Операционные счета включают все доходы и рас- ходы, которые непосредственно связаны с основной деятельностью МФО по выдаче кредитов, принятию депозитов, заимствованию средств и предоставлению других финансовых услуг. Неоперационные счета включают все доходы и расходы, кото- рые являются результатом неосновной финансовой деятельности МФО, например, обучение или продажа товаров. Несмотря на то, что многие МФО получают посто- янную поддержку от доноров, гранты и грантовые средства от доноров считаются неоперационным доходом. Итоговым результатом в отчете о прибылях и убытках является чистая прибыль (убыток) МФО.

Доходы - Расходы = Прибыль (убыток)

Отчет о денежных потоках — это динамичный отчет, в котором отражаются притоки и оттоки денежных средств в течение отчетного периода. Ежемесячный отчет о денежных потоках — ценный инструмент по управлению ликвидностью, и без достаточного количества денежных средств МФО не могут выдавать займы, платить сотрудникам и погашать долги. Отчет о денежных потоках включает в себя все сделки или события, которые ведут к увеличению денежных средств (источники денежных средств) или умень- шению (использование денежных средств). Увеличения денежных средств, однако, не являются источниками; скорее, источники денежных средств — это события, которые вызывают увеличение наличности. Также уменьшения денежных средств не являются использованиями; но события, заставляющие денежные средства умень- шаться, являются использованиями. Например, увеличение совокупного кредитного портфеля — это неиспользование денежных средств; скорее, использованием здесь является выдача займов клиентам. Источники денежных средств могут включать события, которые вызывают следующие изменения: PP уменьшение в активах, кроме наличных денег, например, получение сумм в погашение по кредитам от клиентов; PP увеличение долгов, например, привлечение депозита или заимствование от банка;

172  PP увеличение оплаченного капитала, например, продажа акций инвесторам или членам; PP увеличение нераспределенной прибыли за счет чистой прибыли (после налогов и грантов). Использование денежных средств могут включать события, которые вызывают следующие изменения: PP увеличения активов, кроме наличных денег, например, выдача кредитов клиентам; PP уменьшения в обязательствах, например, погашение депозита или выплата основного долга заимствованных средств; PP уменьшения в оплаченном капитале, например, выкуп акций или возмещения члену его доли; PP уменьшения нераспределенной прибыли за счет чистого убытка или выплаты дивидендов акционерам. Отчет о денежных потоках классифицирует эти притоки и оттоки денежных средств по следующим трем основным категориям: PP операционная деятельность — поступление денежных средств и выплаты, свя- занные с предоставлением текущих финансовых услуг МФО, включая услуги кредитования и депозитное обслуживание; PP инвестиционная деятельность — поступление денежных средств или расходы на приобретение или продажу основных средств или финансовых инвестиций; PP финансовая деятельность — заимствование и выплата заимствований, про- дажи и выкуп оплаченного капитала и выплата дивидендов. В отчете подсчитывается чистое изменение денежных средств (приток или отток) от каждого вида деятельности. В итоге подсчитывается чистое изменение денежных средств (увеличение/уменьшение) в результате всей деятельности МФО.

Таблица 7.5. Классификация поступлений денежных средств и платежей

Классификация Поступления Платежи Операционная PP Погашения основного долга PP Выдача кредитов деятельность PP Поступления процентов и пла- PP Покупка торговых инвестиций тежей по «Валовому кредитному PP Оплата процентов и платежей портфелю» и инвестициям PP Расходы на персонал или адми- PP Прочие поступления за оказание нистративные расходы финансовых услуг PP Оплаченные налоги PP Средства, полученные от при- PP Средства, возвращенные вклад- влечения депозитов чикам Инвестиционная PP Продажа инвестиций PP Приобретение прочих инвестиций деятельность PP Продажа основных средств PP Приобретение основных средств Финансовая дея- PP Средства, полученные по заим- PP Погашение основного долга по тельность ствованиям заимствованиям PP Поступление оплаченного PP Выкуп оплаченного капитала капитала от продажи долей или PP Выплата дивидендов членства

Отчет о денежных потоках может быть составлен с использованием прямого метода, отражающего все сделки, в которых используются денежные средства по счету «Денежные средства в кассе и на банковских счетах». В качестве альтернативы он может быть создан посредством косвенного метода, который отражает движение денежных средств, основываясь на изменениях в определенных счетах отчета о при- былях и убытках и бухгалтерского баланса. Все финансовые отчеты взаимоувязаны.

173 Рисунок 7.1. Взаимосвязь финансовых отчетов

Бухгалтерский баланс Бухгалтерский баланс ОПУ на начало периода на конец периода за период

Обязат-ст­ва Обязат-ст­ва Доходы Активы Активы Капитал Капитал – Расходы

= Прибыль (убыток) Изменения

Отчеты о денежных потоках

Операционная деятельность Прибыль

Инвестиционная деятельность Неденеж- ные рас- Финансовая деятельность ходы

Цель отчета по портфелю заключается в том, чтобы дать четкое представле- ние о микрокредитной деятельности МФО, описать качество кредитного портфе- ля и предоставить детальную информацию относительно того, как МФО создала резервы для потенциальных потерь. В отличие от других отчетов, форматы этого отчета варьируют среди МФО. Содержание, однако, должно быть последовательным и включать следующее: PP информацию о деятельности по портфелю, PP изменения в резервах под убытки по обесценению кредитов, PP график старения просрочки по портфелю. Тесно связанные между собой изменения в резервах под убытки по обесценению кредитов и график старения просрочки по портфелю связаны с оценкой МФО риска дефолта, ассоциированного с кредитным портфелем. Общепринятый метод МФО по оценке риска дефолта заключается в своевременности платежей по кредитам (обычно основной суммы и процентов). Считается, что, чем дольше кредит остается просро- ченным, тем более рискованным становится непогашенный остаток кредита. Этот остающийся непогашенный остаток просроченных кредитов называется портфелем в риске. Важно понимать разницу между просроченной задолженностью и портфе- лем в риске. Просроченная задолженность представляет собой суммы просроченных платежей (траншей), тогда как портфель в риске — это общая сумма непогашенных остатков основного долга по просроченным кредитам, которые имеют один или более просроченных платежей, то есть здесь речь идет о намного большей сумме. Размер резерва под убытки по обесценению кредитов определяется с помо- щью предварительно созданного графика старения просрочки портфеля. МФО создают график старения просрочки, разделяя свои кредиты на группы (клас- сифицируя их) на основе их "возраста", или сколько дней прошло с момента пропуска первой выплаты по ним. Каждая из этих категорий умножается на уровень резерва (или обеспечения) по обесценению кредитов, который пред-

174 Таблица 7.6. Пример классификации кредитов и норм создания резерва в зависимости от графика старения просрочки

Классификация Дни просрочки Резерв Хорошие 0–30 дней 0% Субстандартные 31–60 дней 25% Сомнительные 61–90 дней 50% Безнадежные Более 90 дней 100%

ставляет собой предполагаемую вероятность невозврата кредита. Портфель в риске для каждого «возраста» тогда умножается на соответствующий уровень резерва под убытки по обесценению кредитов. Сумма этих вычислений есть сумма, которую МФО должна отложить в резерв под убытки по обесценению кредитов. Если существующий резерв под убытки по обесценению кредитов будет меньше, чем требуется, то МФО должна увеличить его, обычно на еже- месячной или ежеквартальной основе, отнеся на счет «Оценка расхода по обе- сценению кредитов». У МФО должна быть политика по списанию кредитов. При списании вало- вый кредитный портфель и резерв под убытки по обесценению кредитов умень- шаются на размер списываемого непогашенного кредита, что уменьшает общие активы МФО. Это действие является финансовым отражением убежденности менеджеров в том, что кредит вряд ли будет погашен. Конечно же, МФО должны продолжать стремиться возвратить эти кредиты до того момента, пока юриди- ческие и другие усилия не потерпят неудачу и не будут исчерпаны. Если объем списаний превышает размер резерва под убытки по обесценению кредитов, то

Вставка 7.3. Образец отчета по нефинансовой информации На На Название счета 31.12.2004 г. 31.12.2003 г. Операционные данные №1 Количество активных клиентов 14 658 11 458 №2 Количество новых клиентов за период 7 584 7 589 №3 Количество активных заемщиков 13 472 10 857 №4 Количество добровольных вкладчиков 752 254 №5 Количество депозитных счетов 752 254 №6 Количество вкладчиков, которым было оказа- 13 005 11 023 но содействие № 7 Количество персонала 115 89 № 8 Количество кредитных сотрудников 75 48 Макроэкономические данные № 9 Уровень инфляции 5,6% 4,3% № 10 Рыночная процентная ставка кредитования 9,5% 8,6% № 11 Валютный курс (местная валюта: доллар США, 48,0 45,0 евро или другие) № 12 Валовой национальный доход (ВНД) на душу 12 000,0 12 000,0 населения

Источник: «Анализ деятельности микрофинансовых организаций: принципы отчетности, анализа и мониторинга», SEEP Network, 2005

175 МФО должна сначала увеличить резерв под убытки по обесценению кредитов путем отнесения суммы на «Убытки по обесценению кредитов» перед тем, как уменьшить валовый кредитный портфель и резерв под убытки по обесценению кредитов. Для вычисления ключевых финансовых коэффициентов, в дополнение к инфор- мации, собранной в предыдущих отчетах, должны быть охвачены важные операци- онные и макроэкономические данные. Для этой цели служит отчет по нефинансовой информации, который включает данные о продуктах и клиентах, обслуживаемых МФО, так же как и данные по ресурсам, необходимым для их обслуживания. Руко- водители МФО по мере надобности могут расширять этот отчет, включив допол- нительные интересующие их пункты.

7.3. Анализ показателей эффективности и производительности, прибыльности и качества активов

Показатели (коэффициенты) для анализа деятельности МФО подразделяются на следующие группы, как было указано выше (см. формулы расчета коэффициен- тов и их определение в Приложении 7.2.): 1. Прибыльность 2. Достаточность капитала и кредитоспособность 3. Ликвидность 4. Качество активов (качество портфеля) 5. Эффективность и продуктивность Коэффициенты следует анализировать вместе, выборочное использование коэффициентов может создать неполную картину. Многие финансовые коэффициенты требуют усреднения показателей, исполь- зуемых в числителе или знаменателе. Средние числа в течение периода, например, года, могут быть рассчитаны сложением начального и конечного количества и деле- ние результата на два, например:

P сред. = [ ( P 0 + P 1 ) / 2 ]

где, P сред. — среднее арифметическое значение показателя, P 0 — значение показателя на начало периода, например, года, P 1 — значение показателя на конец периода, например, года. Для большей точности нужно вычислять средние на ежемесячной или ежеквар- тальной основе, в сравнении с ежегодной основой. В случае усреднения нескольких периодов, числитель — это сумма подпериодов и начального периода, а знамена- тель — это общее количество периодов, сложенных выше. Например, ежекварталь- ное среднее число было бы рассчитано следующим образом:

P сред. = ( P 0 + P 1 + P 2 + P 3 + P 4 ) / 5

В отчетных данных МФО должны раскрыть, каким методом рассчитано сред- нее число и, если необходимо, привести комментарий относительно потенциальных искажений, которые следуют из метода вычисления.

176  Вставка 7.4. Сравнение методов усреднения

Сравнивая эти два метода, МФО, имеющая нижеследующий валовый кредитный портфель, в течение года вычислила бы среднее следую- щим образом:

Валовый кредитный Период Конец периода портфель 0 31 декабря, предыдущий год 100

1 31 марта 89

2 30 июня 115

3 30 сентября 98

4 31 декабря 135

Простое ежегодное среднее число равно:

P сред. = [ ( 100 + 135 ) / 2 ] = 117,5

Используя несколько подпериодов, в данном случае ежеквартальных подпериодов, среднее число равно:

(100 + 89 + 115 + 98 + 135) P сред. = = 107,4 (4 + 1)

Источник: SEEP Network, «Анализ деятельности микрофинансовых организаций: принципы отчетности, анализа и мониторинга», 2005.

В Стандартах при вычислении коэффициентов предполагается, что отчет о прибылях и убытках представляет информацию за год. Если это не так, то большин- ство чисел отчета должны быть пересчитаны в годовое исчисление прежде, чем они будут сравнены с предыдущими годами или ежегодными данными другой МФО. Для аннуализации (т. е. пересчета в годовое исчисление) числового значения используется следующая формула:

AA = [ А × ( 12 / M ) ]

Где, AA — аннуализированное числовое значение, A — заданное числовое значение, M — число месяцев в периоде. Например, если МФО заработала $ 900 в качестве финансовой прибыли в конце девятимесячного периода, то аннуализированное числовое значение будет следующее:

AA = [ 900 × ( 12 / 9 ) ] = 1 200

177  Показатели прибыльности

Коэффициенты прибыльности показывают, насколько устойчива МФО и ее способность функционировать и расти в будущем. Эти показатели отражают, насколько хорошо менеджмент МФО управляет ее ресурсами и сколько прибыли зарабатывают ее инвесторы от вложенных ими средств. Коэффициент доходности портфеля показывает, сколько денег получает МФО от ее вложений в кредитный портфель. Чем выше этот коэффициент, тем доходнее вложения и устойчивее МФО. Полученные доходы в виде процентов, платы за услуги и комиссионных по Доходность = кредитному портфелю портфеля Средний валовый кредитный портфель

Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Доходность портфеля a Финансовые доходы, полученные в виде процентов, взно- 4 719 6 342 сов и комиссионных по кредитному портфелю b Средний валовый кредитный портфель 15 967 21 648 Доходность портфеля = a / b 29,5% 29,2%

Коэффициент чистой процентной маржи показывает, сколько остается МФО после выплат по ее привлеченным средствам финансирования. Чем ниже этот коэф- фициент, тем меньше средств остается у МФО на оплату ее операционных расходов и расходов на покрытие резервов по обесценению активов.

Чистая процентная = Процентные доходы + Процентные расходы маржа Средние доходоприносящие активы

Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Чистая процентная маржа a Процентные доходы 4 719 6 342 b Процентные расходы 371 292 с Средние доходоприносящие активы 15 967 21 648 Чистая процентная маржа = ( a – b ) / с 27,2% 27,9%

Показатель рентабельности активов показывает насколько эффективно МФО управляет своими активами для оптимизации своей прибыли, т. е. сколько при- были МФО зарабатывает с каждой денежной единицы активов. У самоокупаемых и зрелых МФО этот показатель должен быть выше нуля. Многие международные финансовые институты требуют, чтобы этот показатель для банков был не менее 1–1,5%. Чем выше значения, тем прибыльнее и устойчивее МФО.

Рентабельность = Чистая прибыль после налогов, но до грантов активов Средние активы

178  Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Рентабельность активов (ROA) a Чистая операционная прибыль 1 443 2 524 b Налоги – 20 c a–b 1 443 2 504 d Средние активы 17 283 23 824 Рентабельность активов (ROA) = c / d 8,35% 10,51%

Рентабельность капитала показывает, сколько прибыли способна получать МФО от средств, инвестированных ее владельцами, т. е. является показателем при- быльности бизнеса для инвесторов. У самоокупаемых и зрелых МФО этот показа- тель должен быть выше нуля. Хорошими значениями этого показателя считаются значения на уровне 15–20%.

Рентабельность = Чистая прибыль после налогов, но до грантов капитала Средний капитал

Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Рентабельность капитала (ROE)=c/d a Чистая операционная прибыль 1 443 2 524 b Налоги – 20 c a–b 1 443 2 504 d Средний капитал 6 937 9 653 Рентабельность капитала (ROE) = c / d 20,8% 25,9%

Коэффициент финансовых расходов показывает, сколько финансовых расходов несет МФО для финансирования своего кредитного портфеля.

Расходы в виде процентов и комиссионных Коэффициент по финансирующим обязательствам финансовых = расходов Средний валовый кредитный портфель

Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Коэффициент финансовых расходов a Проценты и комиссионные по финансирующим обяза- 371 292 тельствам b Средний валовый кредитный портфель 15 967 21 648 Коэффициент финансовых расходов = a / b 2,3% 1,3%

Коэффициент расходов на обесценение показывает, сколько теряет кредитный портфель из-за кредитных убытков или списаний.

Коэффициент Расходы на обесценение расходов на = обесценение Средний валовый кредитный портфель

179  Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Коэффициент расходов на обесценение a Расходы на обесценение 145 262 b Средний валовый кредитный портфель 15 967 21 648 Коэффициент расходов на обесценение = a / b 0,9% 1,2%

Коэффициент операционных расходов показывает операционную эффектив- ность или сколько операционных расходов несет МФО для обслуживания кредит- ного портфеля. Чем меньше показатель, тем выше эффективность. Уровень менее 20% считается хорошим показателем данного коэффициента.

Коэффициент Операционные расходы операционных = расходов Средний валовый кредитный портфель

Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Коэффициент операционных расходов a Операционные расходы 2 760 3 264 b Средний валовый кредитный портфель 15 967 21 648 Коэффициент операционных расходов = a / b 17,3% 15,1%

Показатели достаточности капитала и кредитоспособности

Левередж, или соотношение привлеченных средств (долга) к капиталу, пока- зывает долгосрочную платежеспособность МФО и насколько она использует воз- можности привлечения внешнего финансирования (не только опираясь на капитал) для увеличения ее кредитного портфеля и в целом всех активов. Однако высокий левередж повышает риск-профиль МФО, т. к. снижает способность МФО поглощать непредвиденные убытки.

Долг к капиталу = Обязательства (левередж) Собственный капитал

Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Долг к капиталу a Обязательства 12 018 16 324 b Собственный капитал 8 182 11 124 Левередж = a / b 1,47 1,48

Соотношение собственного капитала к активам показывает платежеспособ- ность МФО и помогает оценить ее способность погасить обязательства и поглотить непредвиденные убытки.

Собственный Всего собственный капитал капитал к активам = Всего активы

180  Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Собственный капитал к активам a Собственный капитал 8 182 11 124 b Активы 20 200 27 448 Собственный капитал к активам = a/b 40% 40,5%

Под адекватностью (достаточностью) капитала понимают поддержание ра­зумного соотношения между рисковыми активами финансовой организации и резер- вами из собственных средств (капитала). На уровень достаточности капитала влияет не только соотношение собственного капитала и активов, но и правила, регламенти- рующие присвоение рискам определённых весов и создание резервов. Управление уровнем достаточности капитала осуществляют посредством сочетания этих пока- зателей. В отношении МФО необходимо устанавливать более высокие требования к достаточности капитала, чем для коммерческих банков, в силу меньшей стабильности кредитного портфеля (более низкие требования к обеспечению кредитов), более высо- кого уровня операционных затрат и сравнительно небольшого срока функционирова- ния сектора микрофинансирования. В Узбекистане норматив показателя адекватности капитала в микрокредитных организациях составляет не менее 10%.

Адекватность = Всего регулятивный капитал капитала Активы, взвешенные с учетом риска

Расчет регулятивного капитала (С)

Капитал 1‑го уровня 2015 2016 Капитал 2‑го уровня 2015 2016

Оплаченный капитал 1 000 1 000 Скрытые резервы 0 0 Безвозмездно полученное 1 614 1 934 Резерв по переоценке акти- 0 0 имущество и освоенные вов гранты Нераспределенная прибыль 5 568 8 189 Общий резерв на возможные 0 0 потери по кредитам Резервный капитал 0 1 Гибридные инструменты 0 0 капитала Субординированный долг 0 0 Всего капитал 1‑го уровня 8 182 11 124 Всего капитал 2‑го уровня 0 0

Всего регулятивный капитал (С) = 8 182 (2016 г.); 11 124 (2017 г.)

Активы, взвешенные с учетом риска

Статьи Вес с учетом риска 2015 2016

Наличность и счета к получению из банка 0% Торговые и прочие инвестиции Кредитный портфель, чистый 100% 18 172 24 012 Проценты к получению по кредитному портфелю 100% 196 288 Дебиторская задолженность и прочие активы 100% 5 26 Другие долгосрочные инвестиции 100% 0 0

181 Статьи Вес с учетом риска 2015 2016

Чистые основные средства 100% 1 464 2 321

Краткосрочные забалансовые обязательства 20% 0 0

Долгосрочные забалансовые обязательства 50% 0 0

Всего активы, взвешенные с учетом риска 19 837 26 647

Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Адекватность (достаточность) капитала a Регулятивный капитал (С) 8 182 11 124 b Взвешенные с риском активы 19 837 26 647 Достаточность капитала = a/b 41% 42%

Показатель необеспеченности капитала показывает влияние потенциальных убытков по кредитному портфелю на капитал МФО. Чем ниже значения этого пока- зателя, тем меньше рисков для капитала.

Просроченные кредиты больше 30 дней + Реструктурированные кредиты – Резерв по убыткам по кредитам Необеспеченность = капитала Всего регулятивный капитал

Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Необеспеченность капитала a Просроченные кредиты>30 дней 1 090 1 343 b Реструктурированные кредиты 0 0 с Резервы по убыткам по кредитам 434 678 d Регулятивный капитал (С) 8 182 11 124 Необеспеченность капитала = (a + b-c)/d 8,0% 6,0%

Показатели ликвидности

Коэффициент (быстрой) ликвидности показывает уровень денежных средств, поддерживаемый МФО для покрытия краткосрочных обязательств.

Денежные средства Коэффициент + Денежные эквиваленты (быстрой) = ликвидности + Вклады до востребования Краткосрочные вклады + Краткосрочные ссуды + Проценты на обязательства по привлеченным средствам + Кредиторские задолженности + Другие краткосрочные обязательства

182  Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Коэффициент (быстрой) ликвидности a Денежные средства 363 801 b Денежные эквиваленты 0 0 с Вклады до востребования 0 0 d Краткосрочные вклады 0 0 e Краткосрочные ссуды 6 962 10 454 f Проценты к оплате 15 25 g Кредиторская задолженность и другие краткосрочные 423 428 обязательства Коэффициент (быстрой) ликвидности = (a + b) / (c + d + e + f + g) 4,9% 7,3%

Ликвидность сбережений показывает достаточность денежных средств в наличии для удовлетворения запросов на снятие денег с депозитных счетов до вос- требования. Обязательные резервы, требуемые регулятором по депозитам + Безлимитные денежные средства Ликвидность = сбережений Общая сумма вкладов до востребования

Соотношение кредитов к депозитам показывает, какая часть кредитного порт- феля МФО финансируется за счет депозитов.

Кредиты Валовый кредитный портфель к депозитам = Общая сумма депозитов

Показатели качества активов

Кредиты, просроченные более чем на 30 дней (NPL30), оценивает текущий риск в кредитном портфеле на заданную дату. Согласно наиболее распространенной международной практике оценивается NPL90 (т. е. более 90 дней). Но для бизнес- модели микрофинансирования с учетом краткосрочного характера срока кредитов 30 дней является наиболее подходящим временным горизонтом для данного коэф- фициента (как в случае с портфелем в риске более 30 дней).

Кредиты, просроченные более чем на 30 дней + Реструктурированные кредиты NPL30 = Валовый кредитный портфель

Сумма портфеля № Старение просрочки на конец года 2015 (тыс.) 2016 (тыс.) 1 Текущий портфель 16 343 21 284 2 Просрочка 1–30 дней 1 173 2 063 3 Просрочка 31–60 дней 905 900 4 Просрочка 61–90 дней 116 321 5 Просрочка 90–180 дней 45 74 6 Просрочка>180 дней 14 38 7 Реструктурированные кредиты 10 10 Всего 18 606 24 690

183  № Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

NPL30 a Просроченные кредиты (PAR)>30 дней 1 090 1 343 b Сумма реструктурированных кредитов 0 0 c NPL>30 дней (a + b) 1 090 1 343 d Валовый кредитный портфель 18 606 24 690 Коэффициент кредитов, просроченных на более чем 5,86% 5,44% 30 дней (NPL30) = c / d

Коэффициент списания показывает процент кредитов, списанных с баланса, в связи с маловероятностью их возврата. Этот коэффициент необходимо анализи- ровать в сравнении с коэффициентом NPL30, т. к. политики по списанию у разных МФО разные, и некоторые МФО могут сохранять риск в балансе.

Коэффициент = Сумма списанных кредитов списания Средний валовый кредитный портфель

№ Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Коэффициент списания a Сумма списанных кредитов 100 200 b Средний валовый кредитный портфель 15 955 21 648 Коэффициент списания = a / b 0,6% 0,9%

Коэффициент «NPL30 + Списанные кредиты» представляет наиболее полную оценку качества портфеля, т. к. показывает комбинированное влияние NPL30 и спи- санных кредитов на качество портфеля.

Кредиты, просроченные более чем на 30 дней + Реструктурированные кредиты NPL30 + Списанные кредиты + Списанные = кредиты Средний валовый кредитный портфель

№ Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

NPL30 + Списанные кредиты a Просроченные кредиты (PAR)>30 дней 1 090 1 343 b Сумма реструктурированных кредитов 0 0 c NPL>30 дней (a + b) 1 090 1 343 d Сумма списанных кредитов 100 200 е Средний валовый кредитный портфель 15 955 21 648 NPL30 + Списанные кредиты = ( c + d ) / е 7,5% 7,1%

Показатели эффективности и продуктивности

Соотношение кредитного портфеля к активам показывает долю кредитного портфеля как доходоприносящего актива в совокупных активах или сколько вкла- дывает МФО в свой основной бизнес. Чем ниже показатель, тем неэффективнее

184 использование активов. В то же время чрезмерно высокий уровень этого коэффи- циента может указывать на недостаточный уровень ликвидности.

Доля кредитного Валовый кредитный портфель портфеля в активах = Всего активы

№ Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Коэффициент кредитного портфеля к активам a Валовый кредитный портфель 18 606 24 690 b Всего активы 20 200 27 448 Коэффициент кредитного портфеля к активам = a / b 92% 89,9%

Соотношение затрат к доходу, или коэффициент операционной эффектив- ности, является распространенным показателем эффективности в секторе коммер- ческих банков и показывает насколько доходы покрывают операционные расходы.

Операционные расходы Затраты к доходу = Всего доходы

№ Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Коэффициент операционной эффективности a Операционные расходы 2 760 3 264 b Общие доходы 5 767 6 779 Коэффициент операционной эффективности = a / b 17,3% 48,0%

Затраты на 1 клиента показывают, во сколько обходится обслуживание 1 кли- ента для МФО. Клиент, пользующийся несколькими услугами МФО (как кредиты, депозиты, параллельные кредиты, страхование и др.), должен учитываться при рас- чете данного коэффициента как 1 клиент. При этом МФО должна четко определить, что означает «активный клиент», например, «это клиент, пользующийся услугами кредитования, страхования или сбережений на протяжении последних 12 месяцев». Это помогает отличить активных клиентов от «спящих» или «отдыхающих», кото- рые временно не пользуются услугами МФО, но в целом будут пользоваться продук- тами и услугами МФО, т. к. удовлетворены ими. Тенденция снижения коэффициента указывает на повышение эффективности МФО.

Операционные расходы Затраты на 1 клиента = Среднее количество активных клиентов

№ Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Затраты на 1 клиента a Операционные расходы 2 760 3 264 b Среднее количество активных клиентов 6 958 9 552 Затраты на 1 клиента = a / b 0,40 0,34

185  Число заемщиков на 1 кредитного сотрудника измеряет среднюю нагрузку на 1 кредитного сотрудника, или его производительность. Чем выше производитель- ность, тем более экономичнее и эффективнее предоставление услуг с точки зрения затрат. Однако чрезмерно высокая производительность может указывать на пере- груженность персонала, что может вызвать большую текучесть кадров и привести к росту просрочек.

Число заемщиков на 1 Количество активных заемщиков кредитного сотрудника = Количество кредитных сотрудников

№ Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Количество заемщиков на 1 кредитного сотрудника a Количество активных заемщиков 7 139 11 966 b Количество кредитных сотрудников 47 62 Число заемщиков на 1 кредитного сотрудника = a/b 152 193

Число активных клиентов на 1 сотрудника показывает общую производитель- ность всего персонала МФО в управлении клиентами, включая заемщиков, вклад- чиков и других клиентов.

Число активных Количество активных клиентов клиентов на 1 сотрудника = Количество всего персонала

№ Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Активные клиенты на 1 сотрудника a Количество активных клиентов 7 139 11 966 b Всего сотрудников 76 93 Активные клиенты на 1 сотрудника = a/b 94 129

Текучесть клиентов показывает, какой процент клиентов не имели никаких операций с МФО за указанный период. Этот показатель используется как одна из оценок лояльности и удовлетворенности клиентов. Существует множество причин, по которым клиент покидает МФО, но исследования показывают, что недостаток гибких и ориентированных на спрос продуктов продолжает быть основной причиной ухода клиентов. Общепринятый принцип таков, что сто- имость удержания клиентов значительна ниже стоимости привлечения новых клиентов. Повышение коэффициента в динамике означает, что МФО испытывает проблемы с удержанием клиентов, что будет влиять отрицательно на уровни ее прибыльности. С ростом МФО и увеличением количества продуктов текучесть клиентов ста- новится сложнее отслеживать и менее значимо. Постоянно находиться в долгу, воз- можно, не в лучших интересах клиента. Определение активного статуса клиентов, которые иногда используют некредитные услуги, такие как услуги по денежным переводам, является затруднительным. Этот коэффициент может также быть низ- ким у тех МФО, которые принимают депозиты и имеют многочисленные малые депозитные счета.

186  Количество активных клиентов на начало периода + Количество новых клиентов за период + Количество активных клиентов на конец периода Текучесть = клиентов Количество активных клиентов на начало периода

№ Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Коэффициент текучести клиентов a Количество активных клиентов на начало периода 6 777 7 139 b Количество новых клиентов за период 8 475 13 413 с Количество активных клиентов на конец периода 7 139 11 966 Коэффициент текучести клиентов = ( a + b−c ) / a 119,7% 120,3%

Средний размер непогашенного остатка кредита показывает средний остаток кредитов на 1 заемщика и служит одним из индикаторов глубины охвата. Средняя сумма остатка по кредиту — это отражение способности МФО донести свои услуги до бедных клиентов. Несмотря на то, что некоторые факторы, помимо уровня дохода клиента, вызывают уменьшение размера активных кредитов, существует корреляция между этим коэффициентом и средним уровнем дохода в обслуживаемых районах. Для менеджеров МФО информативно отслеживать этот коэффициент в совокуп- ности с валовым национальным доходом (ВНД) на душу населения и стоимостью услуг на одного активного клиента.

Средний размер непогашен. = Валовый кредитный портфель остатка кредита Количество активных заемщиков

№ Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Средний размер непогашенного остатка кредита a Валовый кредитный портфель 18 606 24 690 b Количество непогашенных кредитов 7 139 11 966 Средний размер непогашенного остатка кредита = a/b 2,6 2,1

Средний размер выданного кредита используется как показатель глубины охвата, т. е. того, с насколько бедными клиентами работает МФО, в сопоставле- нии с ВНД на душу населения. Менеджеры МФО часто отслеживают коэффициент среднего размера выданного кредита, потому что он влияет на доходность, а также указывает на увеличение потребности в кредитах и способности клиентов управ- лять ими. Несмотря на то, что данный коэффициент может испытывать колебания, существенных увеличений или снижений между периодами не должно быть. Этот коэффициент показывает лишь одну часть ситуации — рост или снижение среднего размера кредита. Для понимания причин менеджеры должны определить, является ли увеличение среднего размера кредита следствием спроса, отражающим рост биз- неса клиентов и способностей клиента по управлению кредитами, или же он связан с предложением или структурными моментами, будучи результатом программных методологий пошагового кредита или стимулирования заинтересованности кредит- ных сотрудников в увеличении размеров их портфелей.

187  Средний размер = Сумма выданных кредитов выданного кредита Количество депозитных счетов

№ Описание 2015 (тыс.) 2016 (тыс.)

Средний размер выданного кредита a Сумма выданных кредитов 37 481 45 830 b Количество выданных кредитов 8 475 13 413 Средний размер выданного кредита=a/b 4,4 3,4

Средний остаток по депозитам также указывает на социально-экономический уровень клиентов.

Средний остаток = Всего сумма депозитов по депозитам Количество выданных кредитов

Средний остаток депозитов на 1 вкладчика является более предпочти- тельным показателем для оценки и анализа охвата клиентов, чем предыдущий коэффициент.

Средний остаток по = Всего сумма депозитов депозитам на 1 вкладчика Количество вкладчиков

7.4. Сравнительный и трендовый анализ показателей МФО

Для того чтобы понять лучше или хуже показатели МФО в динамике или по сравнению с другими МФО, применяются два подхода + анализ тенденций (или трендовый анализ) и сравнительный анализ (или бенчмаркинг). Анализ тенденций — это анализ финансовых отчетов и показателей МФО для определения изменений за определенный период времени. При этом сравнива- ются показатели текущего периода с предыдущим периодом одинаковой длитель- ности, например, предыдущий квартал и текущий квартал, или аннуализируются показатели за текущий период и сравниваются аннуализированные показатели с предыдущим годом. При этом может анализироваться как динамика статей финан- совой отчетности, так и коэффициентов, рассчитываемых на их основе. При ана- лизе необходимо рассматривать причины, вызвавшие те или иные изменения в показателях. Основная формула определения изменения в каком-либо счете такова:

P1 – P0 P тенд. = P0

где, P 1 — показатель текущего периода, P 0 — показатель предыдущего периода. Рассмотрим на примере трендовый анализ статей бухгалтерского баланса:

188 Таблица 7.7. Бухгалтерский баланс МФО «Микрофинанс» (в тыс.)

№ Название счета 2015 2016 Изменение в % PLMN АКТИВЫ B1 Наличность и к получению из банка 363 801 + 121% B2 Торговые инвестиции - - - B3 Чистый кредитный портфель 18 172 24 012 + 32% B4 Валовый кредитный портфель 18 606 24 690 + 33% B5 Резерв на возможные потери по кредитам (434) (678) + 56% B6 Проценты к получению по кредитам 196 288 + 47% B7 Дебиторская задолжен. и прочие активы 5 26 + 420% B8 Другие инвестиции - - - B9 Чистые основные средства 1 464 2 321 + 59% B10 Основные средства 1 845 2 936 + 59% B11 Накопленная амортизация (381) (615) + 61% B12 ВСЕГО АКТИВЫ 20 200 27 448 + 36% ОБЯЗАТЕЛЬСТВА B13 Депозиты до востребования - - - B14 Краткосрочные депозиты - - - B15 Краткосрочные займы 6 962 10 454 + 50% B16 Проценты к оплате по финан. обяза-вам 15 25 + 67% B17 Кредитная задолженность и прочие 423 428 + 1% кратко­с рочные обязательства B18 Долгосрочные депозиты - - - B19 Долгосрочные займы 4 618 5 417 + 17% B20 Прочие долгосрочные обязательства - - - B21 ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 12 018 16 324 + 36% СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ B22 Оплаченный капитал 1 000 1 000 0% B23 Освоенные гранты 1 614 1 934 + 20% B24 Предыдущих лет 584 1 614 + 176% B25 Текущего года 1 030 320 + 69% B26 Нераспределенная прибыль 5 568 8 189 + 47% B27 Предыдущих лет 4 107 5 568 + 36% B28 Текущего года 1 461 2 621 + 79% B29 Резервы - 1 - B30 Другие счета капитала - - - B31 Корректировки капитала - - - B32 ВСЕГО КАПИТАЛ 8 182 11 124 + 36% ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА + КАПИТАЛ 20 200 27 448 + 36%

Как видно из таблицы 7.7, в динамике показатели баланса МФО «Микрофи- нанс» улучшились: выросла валюта баланса; активы увеличились на 36% за счет роста кредитного портфеля, денежных средств и основных средств; укрепился капи- тал МФО за счет роста прибыли и освоения грантов; в то же время МФО восполь- зовалась возможностями внешнего заимствования и привлекла дополнительные долгосрочные и краткосрочные займы, чем был обусловлен рост обязательств. Рассмотрим также изменение показателей эффективности и продуктивности:

189 Таблица 7.8. Динамика показателей эффективности и продуктивности МФО «Микрофинанс»

Показатели 2015 2016 Изменение

Коэффициент операционной эффективности 17,30% 48,0% 177% Коэффициент кредитного портфеля к активам 92,0% 89,9% – 2% Коэффициент затрат на 1 активного клиента 0,40 0,34 – 15% Количество заемщиков на 1 кредитного сотрудника 152 193 27% Активные клиенты на 1 сотрудника 94 129 37% Коэффициент текучести клиентов 119,7% 120,3% 1% Средний размер непогашенного остатка кредита 2,60 2,10 – 19% Средний размер выданного кредита 4,4 3,4 – 23%

В МФО «Микрофинанс» сложилась положительная тенденция роста эффек- тивности и производительности: коэффициент операционной эффективности увели- чился на 17%, чему способствовало сокращение затрат на 1 клиента на 15%, а также рост производительности кредитных сотрудников и всего персонала на 27% и 37% соответственно. Снижение размеров кредитов способствовало росту клиентской базы и стало толчком для роста производительности персонала. Сравнительный анализ (бенчмаркинг) — сравнивает показатели деятель- ности МФО с показателями других МФО: PP конкурентами, PP МФО со схожими характеристиками, PP средними показателями (стандартами) в секторе, PP лидирующими МФО в мире. Большой объем сравнительных данных в микрофинансовой отрасли досту- пен для бенчмаркинга через MIX-market, рейтинговые агентства, международные и местные сети-ассоциации микрофинансовых организаций. Проведение сравнений между разными МФО требует учета местных условий, институциональных особенностей и сравнения «яблок с яблоками», т. е. одинаковых показателей, рассчитанных на основе единого стандарта (одинаковое определение и формула расчета) и с учетом корректировок для исключения влияния, например, более льготных условий деятельности одной МФО по сравнению с другой. Для этого MIX организует информацию о результатах деятельности МФО в однородные группы в зависимости от их размера, региона, целевого рынка и др. (см. Приложение 7.4. по определениям и характеристикам однородных групп). Сравнительный ана- лиз обычно также используется самой МФО для сравнения деятельности филиалов между собой. При этом необходимо соблюдать однородность характеристик срав- ниваемых групп (если у МФО есть достаточно много филиалов), так как было бы неоправданно сравнивать эффективность, например, городских и сельских филиалов, либо новых и зрелых филиалов. Для сравнения «яблок с яблоками» финансовые аналитики MIX приводят сче- та в отчетах к единому формату и вносят аналитические поправки в данные. Три главных группы корректировок, традиционно применяемых МФО: 1. Корректировки по субсидиям 2. Корректировки по инфляции, 3. Корректировки по портфелю в риске

190 Вставка 7.5. Аналитические корректировки

Название Номер Пояснение корректировки Субсидии A1 Корректировка Учитывает разницу между финансовыми на субсидиро- расходами МФО и финансовыми расхо- ванную стои- дами, которые пришлось бы нести орга- мость финанси- низации в случае, если все финансовые рования обязательства пришлось бы привлекать по рыночным ставкам. A2 Корректировка Разница между тем, что платит МФО на гранты в за переданный по гранту или субсиди- натуральном рованный товар или услугу и тем, во выражении что обошёлся бы тот же самый товар или услуга в условиях открытого рынка. Доноры часто предоставляют МФО не только денежные средства, но и товары и услуги безвозмездно или по цене ниже рыночной. Наиболее типичными приме- рами таких субсидий являются компью- теры, консалтинговые услуги, бесплат- ные офисные помещения и бесплатные услуги менеджера. Инфляция A3 Корректировка Логическое обоснование корректировки на инфляцию на инфляцию заключается в том, что МФО должна, как минимум, уберечь свой капитала (а значит и инвестиции доно- ров или акционеров) от обесценивания по причине инфляции. Кроме того, эту поправку важно принимать во внимание при сравнении организаций в различных странах и экономических средах. В отли- чие от корректировок на субсидии, кор- ректировка на инфляцию, как правило, практикуется во многих странах, а также является обязательной к применению в соответствии с МСФО 29 в странах с высоким уровнем инфляции. Безнадежные кредиты A4 Корректировка Предназначена для приведения резерва на резерв под под убытки по обесценению кредитов убытки по обес­ МФО в соответствие с качеством ее ценению креди- совокупного кредитного портфеля. тов

191  Название Номер Пояснение корректировки A5 Корректировка Предназначена для идентификации на списание кредитов в отчетности МФО, которые, кредитов по всем разумным стандартам, должны быть списаны. Эта корректировка может значительно уменьшить сумму активов МФО, если постоянно просроченные кредиты не будут учтены как часть сово- купного кредитного портфеля.

Источник: SEEP Network, «Анализ деятельности микрофинансовых организаций: принципы отчетности, анализа и мониторинга», 2005

При проведении сравнительного анализа на MIX-market данные МФО срав- ниваются с эталонными данными однородной группы, к которой относится рас- сматриваемая МФО.

Таблица 7.9. Пример сравнительного анализа МФО

Однородные ЕЦА, кредитные союзы МФО 1 группы Доходность портфеля 98% 96% Операционная эффективность 40% 10% Число заемщиков на 1 кредит. сотрудника 150 63 Однородные ЕЦА, крупная МФО 2 группы Доходность портфеля 20% 27% Операционная эффективность 25% 18% Число заемщиков на число сотрудников 150 150 Однородные ЕЦА, малая, молодая МФО 3 группы Доходность портфеля 70% 72% Операционная эффективность 40% 98% Число заемщиков на число сотрудников 300 141

MIX на регулярной основе публикует отчеты по сравнительному анализу пока- зателей МФО в разрезе различных регионов и стран.

7.5. Методы повышения производительности. Системы стимулирования

Для повышения эффективности и производительности МФО могут использо- вать ряд стратегий: PP Дизайн продуктов — более долгие сроки или менее частые выплаты по кре- дитам могут привести к повышению эффективности и производительности (при соответствующем контроле просрочек).

192  PP Лояльность клиентов — обслуживание постоянных, повторных клиентов обходится дешевле, чем новых. PP Институциональная культура — может мотивировать сотрудников на дости- жение высоких уровней производительности. PP Управление человеческими ресурсами — подбор квалифицированных кадров, их обучение, достойная оплата труда снижают риск ошибок и мошенничества со стороны персонала, тем самым способствуя повыше- нию эффективности. PP Организационная структура — сокращая уровни подотчетности, отделяя мониторинг просроченных кредитов в отдельное подразделение, МФО могут сокращать неэффективные затраты и способствовать росту производительно- сти кредитных сотрудников, занимающихся привлечением клиентов и выдачей кредитов. PP Стимулирование труда — финансовые и нефинансовые схемы стимулиро- вания труда мотивируют сотрудников на повышение их производительности. PP Новые технологии (например, кредитный скоринг, дистанционный банкинг и т. п.) — способствуют сокращению затрат, облегчают и автоматизируют труд сотрудников, тем самым позволяя добиться большей эффективности и произ- водительности. В стимулировании труда необходимо различать финансовые (с денежной выплатой) и нефинансовые (без денежной выплаты) виды поощрения роста произ- водительности. Нефинансовые (морально-психологические) методы стимулирования включа- ют следующие основные элементы: создание условий, при которых люди испыты- вали бы профессиональную гордость за то, что лучше других могут справиться с порученной работой, причастность к ней, личную ответственность за ее результаты; ощущали бы ценность результатов, конкретную их важность для кого-то; присут- ствие вызова, обеспечение возможностей каждому на своем рабочем месте показать свои способности, выразить себя в труде, его результатах, иметь доказательства того, что он может что-то сделать, причем это «что-то» должно получить имя сво- его создателя, признание, которое может быть личным и публичным. Людей могут мотивировать на достижение еще больших результатов следующие виды нефинан- сового стимулирования: PP Признание вклада и ценности сотрудника — например, награждение серти- фикатом лучшего работника месяца, похвала, организация торжественных обедов, предоставление путевки для отдыха. PP Профессиональное развитие сотрудников — например, предоставление воз- можности обучения на месте или направление на учебу, наставничество, рас- ширение служебных обязанностей или повышение ответственности, замеще- ние смежных должностей, стажировки. PP Механизмы коммуникации — например, система жалоб и предложений, объ- яснение целей, которых должен достигнуть работник, инструктаж по долж- ностным обязанностям, информационные публикации, телефоны доверия, участие в разработке стратегических и бизнес-планов, в работе различных межфункциональных команд. PP Предотвращение ухода сотрудников — льготы для сотрудников, имеющих длительный стаж работы в организации, социальные льготы. Виды финансового стимулирования включают:

193  PP Индивидуальные стимулы — в схеме индивидуального стимулирования есть прямая связь между индивидуальным исполнением работы и вознагражде- нием. Примером таких схем являются бонусные системы для кредитных сотрудников. PP Коллективные стимулы — денежные премии за коллективные результа- ты, например, выполнение планов или достижение целевых показателей филиалом. PP План участия сотрудников в акционерной собственности — система, в кото- рой работник по достижению им определенных результатов работы награж- дается долей (акцией) владения в капитале организации. PP Участие в прибыли — по итогам достижения определенного уровня прибыли работники получают ежегодные премии в зависимости от заработанной при- были (например, так называемая тринадцатая зарплата). PP Участие в приросте прибыли — работники получают определенную долю с прироста прибыли за предложение и реализацию способов экономии средств организации (например, путем повышения производительности). PP Пенсии — возможность накопления пенсионных отчислений способствует удержанию сотрудников в МФО и мотивировать менеджеров на достижение целей организации. PP Специальные премии — например, на праздник, день рождения, лучшую идею, победителям различных конкурсов и т. д. PP Вознаграждение за квалификацию и знания — например, прирост зарплаты по итогам ежегодной аттестации или оценки результатов работы, надбавки за выслугу лет, различные надбавки за высокую квалификацию (специалистам), за профессиональное мастерство и др. При разработке бонусных систем для сотрудников необходимо исходить из целей организации — например, повышение кредитного портфеля, рост числа кли- ентов и выданных кредитов, улучшение качества портфеля (низкий уровень про- срочек), достижение заданного уровня прибыли и т. п. В зависимости от целей МФО типичными примерами целей (результатов), которых должны достигнуть кредитные сотрудники, будут: PP количество и размер выданных кредитов; PP количество и размер активных кредитов; PP количество кредитов, выданных новым клиентам; PP качество портфеля сотрудника (в форме наименьшего позволительного порт- феля в риске). Почти все бонусные системы для кредитных сотрудников МФО состоят из соотношения нескольких или всех этих характеристик. Бонусные системы мотива- ции очень сложны. Простейшая форма — это «система коэффициентов по долям», в которой кредитный сотрудник получает несколько бонусов за какой-то результат. Умножение цифр на индикаторы приносит определенную сумму, которая зара- батывает общий бонус. И наоборот, для того, чтобы создать систему мотивации, которая бы не поощряла просрочки, можно применить систему штрафов, осно- ванную на риске. Бонусные системы могут быть линейными или ступенчатыми. В линейной схе- ме кредитный сотрудник получает бонус по формуле B = a × X, где «B» — это сумма заработанного бонуса; «a» — некий показатель результата, например, количество клиентов, а «Х» может означать некую денежную величину, например, 10 000 сум

194 за каждого нового клиента. Если кредитный сотрудник привлекает 20 новых кли- ентов за определенный период (например, за месяц), он заработает бонус в сумме 200 тыс. сум.

B = (10 000 сум за нового клиента × 20 новых клиентов) = 200 000 сум

В ступенчатой схеме бонус определяется в зависимости от значений (ступеней) определенного показателя (от низшей ступени к высшей, или наоборот). Достижение того или иного порогового значения (ступени) определяет, будет ли выплачиваться бонус и в какой сумме.

Вставка 7.6. Пример ступенчатой бонусной системы для кредитных сотрудников

Максимальная сумма бонуса, которую может заработать кредитный сотрудник, составляет 1 миллион сум в месяц. Показатели бонусной системы:

1. Количество активных клиентов — 40% общего бонуса, или макси- мально 400 тыс. сум.

2. Кредитный портфель кредитного сотрудника — 40% общего бонуса, или максимально 400 тыс. сум.

3. Уровень просрочек по портфелю КС ниже 2%–20% общего бонуса, или максимально 200 тыс. сум.

4. Штрафы за уровень просрочек свыше 2% в размере 100 тыс. сум за каждый дополнительный % просрочки.

Согласно ступенчатой схеме:

1. Количество активных клиентов — максимально 400 тыс. сум PP до 200 активных клиентов — бонус = 0 сум PP от 200 до 250 активных клиентов — бонус = 200 тыс. сум PP от 250 до 300 активных клиентов — бонус = 400 тыс. сум

2. Кредитный портфель сотрудника (КС) — максимально 400 тыс. сум PP при кредитном портфеле до 900 млн сум — бонус = 0 сум PP от 900 млн сум до 1 млрд сум — бонус = 200 тыс. сум PP от 1 млрд сум до 1,2 млрд сум — бонус = 400 тыс. сум

3. Уровень просрочек по портфелю КС < 2%, — максимально 200 тыс. сум PP при уровне просрочек от 2% до 1% — бонус = 100 тыс. сум PP при уровне просрочек от 1% до 0% — бонус = 200 тыс. сум

195  Кредитные сотрудники — не единственные, для которых будет полезно сти- мулирование. Стимулы могут мотивировать к достижению лучших результатов на всех уровнях организации. Чтобы стимулы давали запланированный результат, нужно, чтобы они были ясными и понятными, прозрачными и справедливыми для сотрудников.

Кейс-стади по модулю 7

Рассмотрите нижеприведенный пример и ответьте на вопросы: 1. Каковы были причины неэффективности работы микрофинансовой организа- ции? 2. Как были пересмотрены системы и процессы в МФО для повышения эффек- тивности? 3. Какие дополнительные инструменты повышения эффективности микрофи- нансовой деятельности Вы могли бы предложить в данной ситуации?

Пересмотр системы стимулирования в МФО для повышения продуктивности

Микрофинансовые услуги в Таджикистане начали предоставляться некоммер- ческими негосударственными организациями с 1993 г. при помощи финансирования от международных донорских организаций. К 2004 г. на рынке в основном домини- ровали 4 крупные ННО, которые охватывали почти 80% клиентов микрофинанси- рования. Программы микрокредитования были нацелены в основном на охват мало- имущего населения в сельских местностях, большей частью женщин и уязвимых слоев населения. После принятия Закона «О микрофинансовых организациях» в 2004 г. ННО, осуществлявшие микрофинансовую деятельность, зарегистрировали свои МФО, в том числе ННО «Ситораи Начот» зарегистрировала Микрозаемный фонд «Имконият» в начале 2005 г. МЗФ «Имконият» осуществлял свою деятельность в 15 отдаленных районах Хатлонской области, предоставляя только групповые микрокредиты, в основном женщинам. Его основной филиал с головным офисом располагался в Курган-Тюбе, и еще один филиал был в Восе, в 180 км от ГО. В начале своей деятельности фонд испытывал трудности с управлением производительностью вследствие полученного наследия от материнской ННО:

PP Кредитные сотрудники затрачивали много времени на оформление кредит- ной документации вручную (так как не имелось СУИ для обработки и учета кредитов), а также на сбор погашений (поездка из филиала в некоторые обслу- живаемые районы могла занимать полдня)

Продуктивность КС была низкой (в начале 2005 г. составляла 128 заем- щиков на 1 КС по сравнению с 202 в среднем в Средней Азии на конец 2004*г. и с 250 – целевым показателем согласно планам организации).

196  Разработанная и применявшаяся система стимулирования КС не способство- вала достижению планов развития организации и лучших результатов. По данной системе, максимальный индивидуальный бонус составлял всего лишь 6% от общей зарплаты, которую мог получить КС, как показано ниже:

Категории для определения зарплаты # Показатель Категория I Категория II Категория III

1 Уровень погашений ≥ 98% 95%–98% ≤ 95%

2 Чистый кредитный портфель (сомони 25) ≥ 45 000 35 000–45 000 ≤ 35 000

3 Портфель в риске < 2% 2%–10% ≥ 10%

4 Количество активных клиентов 200–250 170–200 ≤ 170

Зарплата по категориям (сомони) 660 640 620

Источник: Отчет по сравнительному анализу микрофинансирования в Восточной Европе и Центральной Азии (2004), MIX.

В зависимости от показателей основных параметров системы заработные пла- ты устанавливались в 3 категориях. Разница в приросте зарплаты между категория- ми составляла всего лишь 2%. Зарплата в категории III служила в качестве базовой, и разница между базовой зарплатой и максимальной зарплатой с бонусом была слишком низкой (около 13 долл.), чтобы стимулировать КС для достижения целей организации. В дополнение к индивидуальным бонусам, все КС также получали квартальные бонусы в размере 50% от среднемесячной зарплаты. К концу 2005 г. на фоне усилившейся конкуренции со стороны местных бан- ков и МФО, работавших в тех же районах, что и «Имконият», в МЗФ начался

Количество активных клиентов Вес компонентов

1913 Удержание Портфель клиентов, 14% в риске, 30%

1646

Количество активных Кредитный I квартал 2015 III квартал 2015 клиентов, 26% портфель, 30%

25 Местная валюта.

197 отток клиентов. Качество портфеля стало ухудшаться, так как активные клиенты «Имконият» начали получать также займы от МФО, входивших на рынок (ведших агрессивную политику вхождения в то время), и затруднялись погашать займы, полученные из разных источников вследствие недостаточности их денежных при- токов. Только в Хатлонской области, в которой осуществлял деятельность «Имко- ният», микрофинансовые услуги предлагались порядка 10 МФО, кроме банков. Конкуренты МФО предлагали более широкий ассортимент продуктов по более низким процентным ставкам (в то время как «Имконият» взимал 4% в месяц с первоначальной суммы кредита, конкуренты предлагали кредиты под 3% на оста- ток задолженности). Чтобы снизить свои процентные ставки и удержать клиентов, «Имконият» требовалось улучшить свою операционную эффективность и производительность, для чего руководство предприняло ряд мер, в том числе установку нового ПО для учета займов, пересмотр графиков выдач и погашений по районам и пересмотр системы стимулирования КС. В новой системе стимулирования:

Всего зарплата = Базовая зарплата + Бонус

Максимальный бонус, который мог заработать КС в дополнение к фиксирован- ному компоненту зарплаты, устанавливался на уровне 27,3% 26 от общей зарплаты КС. Базовая зарплата (или фиксированный компонент) была уменьшена с 620 (в старой системе) до 480 сомони (что было приближено к средней базовой зарплате КС в МФО страны). Таким образом, максимальная зарплата, которую мог заработать КС, не изменилась и осталась 660 сомони, однако, размер бонуса в ней вырос с 40 до 180 сомони. Вместо деления на категории максимальная сумма бонуса разбивалась на части в зависимости от удельного веса компонентов — за достижение целевых показателей.

Всего бонус = ∑ бонусов по всем компонентам

Целевые показатели по компонентам устанавливались в зависимости от целевых показателей планов развития всей организации. Несмотря на ступенчатость целевых показателей по компонентам системы, внутри они также имели линейную зависимость:

Компонент Цель Показатель Бонус

Портфель в риске < 2% > 2% 0 = 2% 15 сомони 1–2% 30 сомони 0–1% 45 сомони 0% 54 сомони

26 Из международного опыта, бонусы в системах стимулирования КС должны составлять от 20% до 50% общей зарплаты (Мартин Холтманн, «Инструментарий для разработки схем стимулирования пер- сонала», MicroSave, 2003)..

198  Компонент Цель Показатель Бонус

Непогашенный 42 тыс. долл. <25 тыс. долл. 0 кредитный порт- на каждого 25 тыс. долл.– 26: (за каждые дополнительные фель КС 35 тыс. долл. 1 тыс. долл. сверх 25 тыс. долл. в диапазонеx 2,6 сомони) 35 тыс. долл.– 54: (26 сомони + за каждые 42 тыс. долл. 1 тыс. долл. сверх 35 тыс. долл. в этом диапазонеx 4 сомони) >42 тыс. долл. 54 сомони Количество актив- 250 на <150 0 ных клиентов каждого 151–170 10: (за каждого дополнительного кли- КС ента сверх 150 клиентов × 0,5 сомо- ни) 171–200 25: (10 сомони + за каждого клиента сверх170 клиентовx 0,5 сомони) 201–220 35: (25 сомони + за каждого клиента сверх 200 клиентов × 0,5 сомони) 221 до 250 47: (35 сомони + за каждого клиента сверх 220 клиентов × 0,4 сомони) >250 47 сомони Удержание клиен- 90% <70% 0 тов 70–80% 10 сомони 80–90% 20 сомони >90% 25 сомони

В новой системе КС сами могли подсчитать свой бонус по итогам своей работы. В дополнение расходы по зарплате становились контролируемыми в рамках бюд- жета, квартальные премии были отменены. Данная система была предварительно обсуждена со всеми КС в ходе разработки, им был предоставлен тренинг. Сначала она была пилотирована в филиале Курган-Тюбе в течение 3 месяцев, а затем в фили- але в Восе. Система была внедрена в конце I квартала 2006 г. В результате внедрения

Результаты внедрения системы Кредитный портфель

O Продуктивность КС 423 106 O Количество активных клиентов

1 873 1 646 301 055

165 187

III квартал 2005 г. II квартал 2006 г. III квартал 2005 г. II квартал 2006 г.

199 новой системы стимулирования «Имконият» удалось повысить продуктивность КС и улучшить результаты своей деятельности. Портфель в риске более 30 дней снизился с 3,4% в конце III квартала 2005 г. до 0,3% — в конце II квартала 2006 г. По итогам комплекса мер, предпринятых для повышения эффективности деятельности, коэффициент операционных затрат снизился с 59% за 2005 г. до 41% 27 за 2006 г. Система стимулирования после этого несколько раз пересматривалась в связи с внедрением методологии индивидуального кредитования и других факторов, включая преобразование фонда в коммерческую форму — Микрозаемную орга- низацию «Имконият Ховар» в 2009 г.

Источник: Учебный пример подготовлен Н. Машариповой на основе опыта МЗФ «Имконият».

27 Аннуализировано.

200 Практические задания и вопросы по Модулю 7

Имея следующую информацию, подсчитайте портфель в риске, коэффициент списания и коэффициент покрытия рисков:

Количество Сумма № Старение просрочки на конец 2009 г. кредитов портфеля 1 Текущий портфель 16 549 34 192 2 Просрочка 1–30 дней 3 154 9 463 3 Просрочка 31–60 дней 34 103 4 Просрочка 61–90 дней 57 170 5 Просрочка 90–180 дней 40 119 6 Просрочка > 180 дней 55 75 7 Реструктурированные кредиты 2 10 Всего 19 891 44 132

PP Валовый кредитный портфель на конец 2008 г. составил 24 690. PP В 2009 г. были списаны кредиты на сумму 300. PP Резерв по возможным потерям по кредитам на конец 2009 г. составил 1108.

Портфель в риске более 1 дня Портфель в риске более 30 дней Портфель в риске более 90 дней

№ Описание Портфель в риске a b c d = Коэффициент кредитов, просроченных на более чем 30 дней (NPL30) = c / d Коэффициент списания a b = Коэффициент списания = a / b Коэффициент покрытия риска a b = Коэффициент покрытия риска = a / b

201 Тесты

1. Что показывает бухгалтерский баланс? А. Финансовые результаты деятельности за определенный период Б. Финансовое состояние организации на определенную дату В. Финансовые результаты и финансовое состояние организации за определенный период Г. Ничего не подходит

2. Какой показатель из следующих входит в группу коэффициентов при- быльности и устойчивости? А. Соотношение операционных расходов к доходам Б. Соотношение операционных расходов к активам В. Соотношение чистой прибыли к операционным расходам Г. Соотношение чистой прибыли к средней сумме активов

3. Который из следующих показателей необходимо анализировать для улуч- шения качества кредитного портфеля? А. Скорректированную рентабельность активов Б. Соотношение валового кредитного портфеля к активам В. Соотношение просроченных кредитов более 30 дней и реструктурированных кредитов к валовому кредитному портфелю Г. Соотношение операционных расходов к валовому кредитному портфелю

4. МФО сравнивает свои показатели с показателями однородных групп при: А. Анализе тенденций Б. Коэффициентном анализе В. Бенчмаркинге Г. Нет правильного ответа

5. Коэффициент операционной эффективности показывает соотношение... А. Операционных расходов к активам Б. Операционных расходов к обязательствам В. Операционных расходов к расходам Г. Операционных расходов к доходам

6. Рентабельность активов показывает: А. Сколько прибыли МФО зарабатывает с каждой 1 денежной единицы активов, Б. Сколько капитала МФО зарабатывает с каждой 1 денежной единицы активов В. Сколько расходов МФО тратит на каждую 1 денежную единицу активов Г. Сколько прибыли МФО зарабатывает с каждой 1 денежной единицы капитала

7. Текучесть клиентов используется... А. Как показатель притока новых клиентов Б. Как одна из оценок лояльности и удовлетворенности клиентов В. Как показатель оттока новых клиентов Г. Как одна из оценок неудовлетворенности клиентов

202 8. Производительность показывает: А. Каких результатов достигает организация от используемых ею финансовых ресурсов Б. Каких результатов достигает организация от используемых ею инвестицион- ных ресурсов В. Каких результатов достигает организация от используемых ею материальных ресурсов Г. Каких результатов достигает организация от используемых ею трудовых ресур- сов

9. Кредитный сотрудник получает бонус по формуле B = a × X: А. Линейной схеме стимулирования Б. Ступенчатой схеме стимулирования

10. Признание вклада и ценности сотрудника относится к: А. Финансовым стимулам Б. Нефинансовым стимулам

Ответы

1–Б; 2– Г; 3–В; 4–В; 5–Г; 6–А; 7–Б; 8–Г; 9–А; 10–Б.

Список использованной литературы

1. SEEP Network./Microfinance Financial Reporting Standards: Measuring Financial Performance of Microfinance Institutions./May 2010. 2. Basel committee on banking supervision./Microfinance activities and the Core Principles for Effective Banking Supervision./Consultative paper./February 2010. 3. SEEP Network./Measuring Performance of Microfinance Institutions: A Framework for Reporting, Analysis, and Monitoring./2005. 4. К. Черчилль, Ш. Франкевич./«Ключ к успешному микрофинансированию: Искусство управления для достижения лучших результатов»./Женева, 2006 5. CGAP/The World Bank Group./Microfinance consensus guidelines: Definitions of selected financial terms, ratios, and adjustments for microfinance./September 2003 6. Р. Розенбергидр./CGAP./Согласованные нормы микрофинансирования: Принципы предоставления финансовой отчетности микрофинансовыми учреждениями./Июль 2003. 7. UNDP “Support to microfinance sector development” project report with NAMOCU./ Uzbekistan 2010: Microfinance analysis and benchmarking report./August 2011. 8. M. Khamar./Global outreach & Financial performance benchmark report-2015./July 2017. 9. MIX-market, www.mixmarket.org 10. www.microfinanzarating.com

203 Модуль 8 Ценообразование в микрофинансировании

Введение 8.1. Предельная сумма кредита и процентная политика 8.2. Процентные ставки в микрофинансировании 8.3. Методы начисления процентных ставок 8.4. Сборы и комиссионные платежи за услуги МФО 8.5. Расчет фактических процентных ставок

Введение

Уровень процентной ставки по кредитам должен «балансировать» между тем, сколько клиент в состоянии оплатить и интересами МФО, связанными с покрытием всех расходов по обслуживанию кредита. В целом, в практике микрофинансирова- ния используется три вида процентных ставок: PP номинальная процентная ставка, т. е. процентная ставка, указанная в договоре, не принимающая во внимание инфляцию и другие факторы; PP эффективная процентная ставка — ставка, показывающая стоимость кредита для заемщика и учитывающая все его финансовые расходы; PP реальная процентная ставка — процентная ставка, учитывающая инфляцию. Практика показывает, что в микрофинансировании клиенты не чувствительны к изменениям процентных ставок по кредитам. В большинстве МФО процентная ставка превышает ставки по кредитам в коммерческих банках. Однако МФО могут «не чувствовать» конкуренции со стороны банков до тех пор, пока более высокие процентные ставки компенсируются более высоким уровнем доступности и налич- ной формой кредита. Кроме того, микрофинансирование может иметь и социальные функции, что также ограничивает возможности роста процентных ставок. Чтобы запустить кредитный продукт, который будет пользоваться большим спросом у кли- ентов, надо правильно провести калькуляцию его себестоимости и цены. Калькуляция цены и себестоимости продукта — это основной инструмент для установления уровня процентной ставки, которая бы покрывала все издержки МФО и учитывала запланированную норму прибыльности.

8.1. Предельная сумма кредита и процентная политика

Относительно утверждения предельного размера микрокредита существует разброс мнений от 1000 до 5000 долларов и выше. Установление предельного раз- мера микрокредита на уровне 3000 долларов целесообразно в силу ряда аргументов:

204  PP соблюдение преемственности и последовательности законодательных актов; PP согласно определению микрокредита, приведенному в бюллетене «Микро- финансовые банки и их деятельность» размер кредита не должен превышать 250% удельного ВНП в стране; 28 PP средний размер микрозайма в настоящее время составляет 140–150 долларов. В то же время опрос показал, что почти половина клиентов МФО хотели бы взять кредит в размере 500 долларов и более, а пятая часть предпринимате- лей нуждаются в займах 1200–3000 долларов. Именно данный размер кредита позволяет получать прибыль, достаточную для удовлетворения нужд и для реинвестиций в бизнес, даже при сохранении текущих высоких кредитных ставок (4–7% в месяц); PP размер микрокредита в различных странах составляет: «Grameen Bank» (Бан- гладеш) — $100–300, Эфиопия — до $673, Марокко — $5300, Непал — до $1000, Пакистан — $150, Польша и Венгрия — $3500, Великобритания — до 4000 тыс. фунтов стерлингов; Казахстан — $3000. В ряде стран (Бенин, Буркина-Фасо, Берег Слоновой Кости, Мали, Нигер, Сенегал, Того, Гвинея Бисау) предельный размер микрокредита составляет $17. Средний размер займов в группе «эталон- ных» стран Восточной Европы, Центральной Азии и Кавказа составляет $1209. Установление предельного размера микролизинга на уровне 10 тыс. долл. США целесообразно в силу ряда аргументов: Учитывая уже имеющийся (хотя и незначительный) опыт, хотя средний размер лизинговых сделок не превышает эквивалента 2 тыс. долл. США, есть прецеденты, когда максимальная стоимость имущества, переданного в лизинг, составляет до 10 тыс. долл. США. Данный уровень соответствует средней стоимости оборудо- вания отечественного производства, хотя и намного ниже стоимости импортного оборудования. Анализ показал, что микрокредиты в размере до 1 тыс. долл. США с высокой процентной ставкой дают хороший эффект, если бизнес-расходы предпринимателей составляют 600–1400 долларов в месяц (при условии, что размер прибыли составляет около 30%). Эффективны они также для предпринимателей, бизнес-затраты которых составляют 1500–3400 долларов в месяц при норме прибыли 15–20%. После того, как расходы на бизнес начинают превышать 3500 долларов, предпринимателю ста- новится выгодно брать кредит на банковских условиях (поскольку норма прибыли недостаточна для выплаты высокого ссудного процента МФО и СКС в короткие сроки). Таким образом, для предпринимателей с разным финансовым потенциалом бизнеса происходит самый настоящий классический рыночный отбор. Хотя процентные ставки действующих МФО высоки, представляется, что на данном этапе нет целесообразности их законодательного регулирования в силу сле- дующих причин: PP спрос на микрокредиты даже при данных ставках значителен и не наблюдается тенденции к его падению; PP высокие процентные ставки — это издержки начального периода развития микрофинансового движения в Республике, «болезнь роста»;

28 Согласно данным World Bank, за период 2000–2003 гг. данный показатель снизился с 630 долл. США до 420 долл. США. Этот же показатель, рассчитанный с учетом паритета покупательной способности (PPP), изменился с 1490 долл. США до 1740 долл. США.

205  PP количественный рост, расширение масштабов, а также качественное совер- шенствование деятельности МФО в перспективе приведут к падению ставок к уровню, который наиболее предпочтителен с точки зрения предпринимателей (3–4% в месяц); PP переход на единые стандарты финансовой отчетности, а также постепенное упрощение процедур неизбежно приведет к повышению эффективности МФО, что отразится на снижении процентных ставок; PP следуя запросам предпринимателей, МФО будут увеличивать сроки кредита до 1–1,5 лет, что неизбежно приведет к падению процентных ставок; PP взятый курс по созданию в Республике различных учреждений, предостав- ляющих микрофинансовые услуги, будет последовательно углублять конку- рентную среду в данном сегменте, что приведет к падению процентных ставок.

8.2. Процентные ставки в микрофинансировании

Основным и самым простым подходом является расчет стоимости продукта по принципу «себестоимость-конкуренция-спрос». Предположим, МФО хочет ввести кредитный продукт — групповое кредитование. Так как МФО не рассчитывает на средства доноров и полагается на заемное кредитование и сбережения, ей необхо- димо достичь показателя прибыльности, позволяющего увеличивать собственные средства для финансирования роста кредитного портфеля. МФО планирует реали- зовать предполагаемый кредитный продукт на сумму в 1 млрд сум и достичь при этом уровня доходности кредитного портфеля (отношения прибыли к кредитному портфелю) не менее 20%. В соответствии с принципом «себестоимость-конкуренция-спрос» попытаемся вычислить цену (процентную ставку) кредитного продукта, которая позволила бы достичь планируемых показателей. При расчете себестоимости необходимо учесть структуру издержек МФО, которая включает четыре вида издержек: 1) издержки финансирования; 2) операционные издержки 29; 3) резерв на покрытие убытков по ссудам; 30 4) издержки капитала. 31 В целом МФО несет относительно низкие издержки в случае, если финансирует кредитный портфель исключительно донорскими фондами. Однако если для финан- сирования кредитного портфеля используются обязательные сбережения и заемные средства (см. ниже), то средние издержки для МФО значительно повышаются. Понятно, что для МФО лучше выбрать наименее затратный путь и финансиро- вать кредитный портфель на 70% за счет кредита банка и на 30% за счет сбережений клиентов. Кредит банка представляется вполне возможным после совершенствова- ния законодательной базы деятельности МФО в Узбекистане, так как финансовые показатели и платежеспособность МФО выше аналогичных показателей многих клиентов банков, в том числе берущих крупные кредиты.

29 Операционные издержки включают заработную плату, аренду, командировочные расходы, транс- портные расходы, административные расходы, амортизацию и др. В зависимости от выбранного подхода они могут составлять от 12 до 30% от размера кредитного портфеля МФО. 30 Резервы на покрытие убытков по просроченным кредитам варьируют в зависимости от качества кредитного портфеля (рассматриваются в последующих главах). 31 Капитальные издержки зависят от уровня рыночных процентных ставок (которые, в свою очередь, зависят от уровня инфляции в экономике).

206  Вставка 8.1. Пример расчета издержек финансирования

Если МФО финансирует свой кредитный портфель, используя кредит банка, который был взят из расчета 16% годовых и сбережениями кли- ентов, по которым платится 30% годовых, то, чем выше доля кредитного портфеля, финансируемого сбережениями клиентов, тем выше общие издержки финансирования.

Пример. При общем кредитном портфеле 1 000 000 000 сум, финан- сируемом сбережениями 300 000 000 сум (под 30% годовых) и заим- ствованием в банке 700 000 000 сум (под 16% годовых) средние издерж- ки финансирования составляют: (300 000 000 × 30%) + (700 000 000 × 16%) = 20,2% 1 000 000 000

Если компонент обязательных сбережений будет увеличен до 500 000 000 сум, то средние издержки финансирования увеличатся и составят: (500 000 000 × 30%) + (500 000 000 × 16%) = 23% 1 000 000 000

Необходимо учесть и обратное. Если МФО финансирует свой порт- фель грантовыми ресурсами, за пользование которыми не предус- мотрена выплата процентов, то дополнительные 30%, выплаченные клиентам по обязательным сбережениям, увеличат общие издержки финансирования МФО.

Далее рассмотрим другие виды издержек. Например, организационная струк- тура МФО состоит из 46 сотрудников, 26 из которых — кредитный персонал. Кро- ме того, на балансе у МФО одно здание (головной офис), а также два здания допол- нительно арендуются (филиалы), есть одна служебная машина. Общие расходы на операционные издержки составляют 20,8% от предполагаемого кредитного портфеля МФО. Размер резерва на покрытие убытков по кредитам заранее (до предостав- ления кредитов) рассчитать невозможно, но исходя из опыта кредитной деятель- ности других МФО, предположим, что он не будет превышать 3% от кредитного портфеля. Для расчета капитальных издержек применим индекс роста потребительских цен (ИПЦ) на уровне 8% в год, т. е. на эту сумму фактически обесценится сумма кредитного портфеля за год. Предположим, что МФО освобождена от налога на доход (уплата налогов не включается в издержки). Суммируя издержки, придем к выводу, что они достигают 52% от предполагаемого размера кредитного портфеля, или 520 млн в год. Значит, для покрытия всех издержек МФО должна установить процентную ставку по кре- дитам на уровне 52% годовых (или 4% в месяц), чтобы достичь точки безубыточ- ности. Если же МФО хочет, кроме этого, достичь доходности кредитного портфеля

207 на уровне 20%, процентная ставка по кредиту должна составить 72% годовых (6% в месяц). Для расчета применяется следующая формула: AC 520 IR = × 100 + P = × 100 + 20% = 72% LP 1000

где: АС — общие издержки; IR — цена продукта (процентная ставка); Р — планируемый уровень доходности кредитного портфеля; LP — общая сумма кредитного портфеля. МФО в дополнение к цене продукта могут взимать финансовые и комиссионные сборы с клиентов, размер которых иногда достигает 4–5% от суммы кредита. В данном случае это будет считаться для МФО премией в дополнение к уже достигнутой прибыли. Уровень затрат в 52% от общего размера кредитного портфеля может пока- заться высоким, но не следует забывать, что в данном примере речь идет о заем- ных средствах в качестве ресурсов для формирования портфеля, кроме того, учтен уровень инфляции. Процентная ставка по обязательным сбережениям установлена на уровне средней ставки по вкладам в коммерческих банках и кредитных союзах. Реально МФО может установить более низкие процентные ставки, пользуясь заин- тересованностью клиентов в получении кредита. В случае внедрения нового продукта МФО за счет средств доноров уровень общих затрат при прочих равных условиях составит 31,8%, что при установлении ставки в 72% годовых позволит достичь доходности кредитного портфеля уже на уровне в 40,2%. Но вернемся к принципу «себестоимость-конкуренция-спрос». Мы определи- ли цену продукта на основе себестоимости и ожидаемой нормы прибыли. Однако позволят ли нам два других фактора установить процентную ставку в 72%? Практика показывает, что ответ должен быть положительным по причине существующих ограничений доступа целевой аудитории к другим источникам заем- ного финансирования. Так, существует проблема доступа к банковским кредитам, особенно в наличных средствах. Кроме того, все банки требуют официального юри- дического статуса заемщиков, а для получения кредита в кредитном союзе нужно быть его членом и вкладчиком. Для вывода новых продуктов на рынок и сокращения их цены для заемщика может использоваться перекрестное субсидирование: МФО может субсидировать предоставление отдельных микрофинансовых продуктов при условии, что получает повышенный доход с более прибыльных продуктов. Как правило, это временная мера для достижения финансовой устойчивости новых продуктов. Перекрестное субсидирование пока не характерно для МФО в Узбекистане, поскольку они имеют только один (или два) вида продукта кредитования.

8.3. Методы начисления процентных ставок

Существует несколько способов начисления процентов по кредитам, два из которых наиболее распространены: метод нисходящего баланса и равномерный метод (по номинальной стоимости). Метод нисходящего баланса используется большинством финансовых учреждений. Он считается наиболее подходящим методом и для МФО. В соот-

208 ветствии с данным методом процент взимается только с суммы, которую заемщик должен к данному моменту. К примеру, при выделении кредита на один год сумма основного долга и процентных платежей выплачивается еженедельно. При этом основная сумма соответственно снижается еженедельно на сумму оплаченной величины (см. пример в таблице). Это означает, что заёмщики с каждой неделей используют всё меньшую сумму выданного кредита, пока в конце года весь кредит будет оплачен (100-процентная оплата). Например, к 6‑му месяцу 12 месячного кредита в размере 1000 у. е. заемщик будет должен около 500 у. е. при условии регулярной еженедельной оплаты. Начиная с 7‑го месяца, заемщик платит проценты на оставшуюся сумму кредита в 500 у. е., а не от первоначального размера в 1000 у. е. Следует отметить, что в методе нисходя- щего баланса преобладающая часть ежемесячных процентных платежей произво- дится в первые месяцы, а большая часть основной суммы кредита выплачивается к окончанию срока кредита. Поэтому в приведенном примере в середине кредитного периода невыплаченная сумма несколько превышает половину основной суммы кредита: на 6-м месяце все еще не оплачено 524,79 у. е., а не 500 у. е. Для подсчета процентов по методу нисходящего баланса требуется финан- совый калькулятор. В большинстве финансовых калькуляторов первоначальная стоимость и оплата должны заноситься с противоположными знаками (если перво- начальная стоимость вносится со знаком «плюс», то оплата — со знаком «минус» или наоборот). Такой прием используется для отделения притоков и оттоков налич- ности. Для использования финансовых калькуляторов необходимо знать следующие обозначения и их экономический смысл.

PV первоначальная стоимость или чистая сумма наличности, выданная заемщику в начале кредита I процентная ставка, которая должна быть выражена в тех же отрезках времени, что и сроки возврата кредита n срок возврата кредита, который должен равняться количеству требуемых платежей PMT платеж, произведенный в каждый период

Пример. Рассчитать процентные платежи по методу нисходящего баланса для кредита, выданного на один год в сумме 1000 у. е. при условии ежемесячных равных платежей и уровне процентной ставки в 20% годовых. Решение. Решение задачи с помощью внесения значений в финансовый каль- кулятор: PV = – 1000 (ввести как отрицательную сумму, т. к. это поток наличности) i = 20% в год; 1,67% в месяц n = 12 месяцев Решить для PMT: PMT = 92,63 у. е. в месяц Равномерный метод. В соответствии с данным методом проценты рассчиты- ваются от первоначального размера кредита. Использование равномерного метода означает, что размер процентных платежей всегда подсчитывается на общую сумму первоначально выданного кредита, даже если периодические платежи уменьшают величину неоплаченной основной суммы. Часто, но не всегда, вместо периодической ежемесячной или годовой ставки устанавливается единовременная ставка на срок кредита.

209  Вставка 8.2. Расчет платежей по методу нисходящего баланса

Сумма кредита: 1000 у. е.; на 12 месяцев; ежемесячные выплаты: 92,63 у. е.; процентная ставка: 20% в год

Месяц Платежи Основная Проценты Неоплаченный сумма остаток 0 – – – 1000 1 92,63 75,96 16,67 924,04 (1000 × 20 / 12) 2 92,63 77,23 15,40 846,79 (924,04 × 20 / 12) 3 92,63 78,52 14,21 768,29 4 92,63 79,83 12,81 688,46 5 92,63 81,16 11,48 607,30 6 92,63 82,51 10,12 524,79 7 92,63 93,88 8,75 440,91 8 92,63 85,28 7,35 355,63 9 92,63 86,70 5,93 268,93 10 92,63 88,15 4,49 180,78 11 92,63 89,62 3,02 91,16 12 92,63 91,16 1,53 0,00 ИТОГО: 1111,56 а 1000,00 111,76 ** –

Примечание: ** Разница в 0,2 возникает из-за округления

Таким образом, в соответствии с методом нисходящего баланса общие платежи составляют 1111,56 у. е. (12 месяцев по 92,63 у. е. в месяц), а общая сумма про- центов — 111,56 у. е. (1111,56–1000). 27

Если срок кредита меньше 12 месяцев, уровень годовой ставки определяется путем ее умножения на количество месяцев или недель в кредитном периоде и деле- ния на 12 или 52 соответственно. Для подсчета процентов по равномерному методу процентная ставка просто умножается на первоначальную сумму кредита. Напри- мер, если МФО взимает 20% по кредиту в размере 1000 у. е., процентные платежи должны составить 200 у. е. (1000 × 20%/100%). Таким образом, фактическая сумма процентов значительно отличается в зави- симости от метода их подсчета. В случае равномерного метода процентные издерж- ки выше, чем в случае нисходящего баланса, использующего ту же номинальную стоимость первоначального кредита. С целью увеличения дохода некоторые МФО переходят от метода подсче- та процентной ставки по методу нисходящего баланса к равномерному методу вместо того, чтобы увеличить первоначальную сумму кредита. Как правило, это происходит в тех странах, где пытаются так или иначе регулировать процентную ставку МФО и ее уровень становится недостаточным для покрытия операционных издержек МФО.

32 Графики погашений можно легко вычислить, используя формулы в EXCEL.

210  В то же время МФО понимают, что, несмотря на размер первоначального кредита, клиенты знают, сколько фактически они будут платить, исходя из суммы, подлежащей к оплате каждый период. Поэтому очень важно, чтобы все расчеты по процентным платежам были прозрачными. Приведенные примеры показывают, что при прочих равных условиях сумма процентов по кредиту, рассчитанная по мето- ду нисходящего баланса, будет ниже, чем аналогичное значение, рассчитанное по равномерному методу.

8.4. Сборы и комиссионные платежи за услуги МФО

Многие МФО при выдаче микрокредитов в дополнение к процентным выпла- там налагают сборы или комиссионные за услуги, которые увеличивают издержки заемщика. Сборы взимаются с целью увеличения доходности МФО вместо взимания высоких номинальных процентных ставок. Обычно сборы взимаются в виде процентов с первоначальной суммы кредита в начале, а не по окончании срока кредита. Чаще всего сборы состоят из двух видов платежей: административные и финансовые сборы. Размер сбора колеблется от 2 до 3% от первоначального размера кредита. В практике ряда МФО предусматривается, что после успешной оплаты кредита без единой просрочки размер сбора может возвра- щаться клиентам. Поскольку сборы не рассчитываются по методу нисходящего балан- са, то эффект их увеличения выше, чем такое же увеличение номинальной процентной ставки (при подсчете по методу нисходящего баланса). Поясним это на примере.

Вставка 8.3. Финансовый эффект сборов и комиссионных

Пример: МФО определяет ценовую политику на ближайшие годы. Для этого необходимо сделать выбор между повышением процентной ставки и увеличением ставки сборов по микрокредитам. Первоначально процентная ставка МФО по кредитам составляла 20% годовых, а ставка сбора 3% от первоначальной суммы кредита. Таким образом, общий доход МФО по кредиту в 1000 у. е. составлял 142 у. е.: 112 у. е. по процентным платежам (по методу нисходящего баланса, см. пример выше) и 30 у. е. (платежи по сбору, 1000 у. е. × 3%/100%). Теперь МФО желает поднять процентную ставку на 5 процентных пунктов, либо через сборы (от 3% до 8%), либо через повышение про- центной ставки по кредитам (с 20% до 25%). Расчет дохода МФО при повышении ставки сбора с 3% до 8%: доход по сбору из расчета 8% от 1000 у. е. = 80 у. е. PP общий доход при 20%-ой ставке и 8%-м сборе составляет 192 у. е (112 + 80). Расчет дохода от повышения процентной ставки от 20% до 25%: PP процентный доход составляет 140 у. е. (ежемесячные выплаты 95 у. е.) PP доход при неизменном уровне сборов (3%) = 30 у. е. PP общий доход при 25%-ой ставке и ставке сбора 3% = 170 у. е. (140 + 30). Разница составляет 22 у. е. Таким образом, эффект увеличения сбо- ров на 5% выше, чем эффект от такого же увеличения процентной ставки при условии, что проценты рассчитываются по методу нисхо- дящего баланса.

211 8.5. Расчет фактических процентных ставок

Существует много способов расчета фактических процентных ставок, что затрудняет их сравнительный анализ в разрезе различных учреждений. Для пони- мания различий необходимо знать стандартный метод расчета фактической про- центной ставки по кредиту (с учетом всех переменных). Это также необходимо для определения реальной стоимости заимствования для клиентов и потенциальной доходности МФО. Фактическая процентная ставка — процентная ставка МФО, включа- ющая все прямые финансовые издержки по обслуживанию кредита по одной процентной ставке. Фактические процентные ставки отличаются от номинальных процентных ставок различными дополнительными видами процентов, сборов, отличающими- ся методами подсчета процентов и др. Фактическая ставка может также включать издержки по обслуживанию обязательных сбережений или групповых фондов заем- щиков. Однако в нее не включаются издержки по открытию счета в банке, расхо- ды на проезд до места получения займа или какие-либо альтернативные издержки заемщика, так как они значительно различаются в зависимости от местонахождения и особенностей целевого рынка. Когда размер процентных платежей подсчитывается по методу нисходяще- го баланса и не имеется никаких дополнительных издержек по обслуживанию кредита, то уровень фактической процентной ставки равен уровню номинальной процентной ставки. Однако многие МФО рассчитывают процентные платежи по равномерному методу, одновременно взимая комиссионные платежи, либо требуют у заемщиков обязательные сбережения или взносы в групповой фонд (трастовый или страховой). В данном случае фактические издержки заемщика составляют величину, превышающую уровень номинальных процентов по кредиту. Факторы, определяющие уровень фактической процентной ставки: PP уровень номинальной процентной ставки; PP метод подсчета процентных платежей: нисходящего баланса или равномерный; PP срок выплаты процентов: в начале кредита или по окончании его срока; PP срок выплаты комиссионных за услуги: до или после окончания срока кредита; PP гарантийный взнос, страховой взнос или групповой фонд; PP обязательные сбережения или соответствующие проценты, выплачиваемые заемщиком либо МФО, либо другим финансовым институтом; PP частота платежей; PP срок кредита. Существует два метода расчета фактической процентной ставки: оценочный метод 33 и метод внутренней нормы прибыли. Оценочный метод не учитывает оценку денег во времени (так называемое дисконтирование денежных потоков), а также частоту платежей, которые учиты- ваются в методе внутренней нормы прибыли. Чем дольше срок кредита и чем реже частота платежей, тем более значительной будет разница. Кроме этого, оценочный метод не учитывает обязательные сбережения или взносы в другие фонды (тра- стовый или страховой).

33 Данный метод не требует наличия финансового калькулятора.

212 Вставка 8.4. Расчет фактической процентной ставки по оценочному методу

Оценочный метод предполагает выплату процентных платежей и комиссионных после окончания срока кредита. Оценка фактической процентной ставки осуществляется по формуле: Оплаченные комиссионные и проценты Фактические издержки = Средняя неоплаченная сумма

Средняя Общий размер неоплаченных сумм долга неоплаченная сумма = Количество платежей

Как уже указывалось, общий размер процентных доходов силь- но зависит от метода расчета. При прочих равных условиях фак- тическая процентная ставка, рассчитанная по методу нисходящего баланса, будет ниже фактической ставки, рассчитанной по равно- мерному методу.

Оценка фактической ставки по методу нисходящего баланса Размер кредита — 1000 у. е.; срок кредита — 12 месяцев; ежемесяч- ные выплаты — 92,63 у. е.; годовая ставка процента — 20%; комисси- онные — 3% (30 у. е.).

Основная Неоплачен- Месяц Платежи Проценты сумма ный остаток 0 – – – 1 000 1 92,63 75,96 16,67 924,04 2 92,63 77,23 15,40 846,79 3 92,63 78,52 14,21 768,29 4 92,63 79,83 12,81 688,46 5 92,63 81,16 11,48 607,30 6 92,63 82,51 10,12 524,79 7 92,63 93,88 8,75 440,91 8 92,63 85,28 7,35 355,63 9 92,63 86,70 5,93 268,93 10 92,63 88,15 4,49 180,78 11 92,63 89,62 3,02 91,16 12 92,63 91,16 1,53 0,00 Итого: 1 111,56 1 000,00 111,76 6 697,08

Фактическая процентная ставка = (111,76 + 30) / 558,09 = 25% в год; 558,09 =6 687,08 / 12

213  Оценка фактической ставки по равномерному методу Размер кредита — 1000 у. е.; срок кредита — 12 месяцев; ежемесяч- ные выплаты — 92,63 у. е.; годовая ставка процента — 20%; комисси- онные — 3% (30 у. е.)

Основная Неоплачен- Месяц Платежи Проценты сумма ный остаток 0 - - - 1 000 1 100 83,33 16,67 916,67 2 100 83,33 16,67 833,34 3 100 83,33 16,67 750,01 4 100 83,33 16,67 666,68 5 100 83,33 16,67 583,35 6 100 83,33 16,67 500,02 7 100 83,33 16,67 416,69 8 100 83,33 16,67 333,36 9 100 83,33 16,67 250,03 10 100 83,33 16,67 166,7 11 100 83,33 16,67 83,37 12 100 83,33 16,67 0,00 Итого: 1 200 1 000,00 200,0 6 500,22

Фактическая процентная ставка = (200 + 30)/541,69 = 42% в год; 541,69 = 6 500,22/12

Для определения фактической процентной ставки с учетом всех финансо- вых издержек по кредиту, включая оценку денег во времени, обязательные сбе- режения, взносы в другие фонды и др., используется метод внутренней нормы прибыли. Для расчетов по данному методу необходимо понимание концепции теку- щей и будущей стоимости денег во времени. Данная концепция основана на том, что 1000 у. е. сегодня стоят больше, чем 1000 у. е. через год или несколько лет. Другими словами, 1000 у. е., которые будут получены через год, имеют текущую (сегодняшнюю) стоимость меньше 1000 у. е. Насколько меньше эта стоимость зависит от того, сколько можно заработать в случае инвестирования данных средств в другие возможные сферы, приносящие доход (так называемые альтер- нативные доходы). Текущая стоимость денег, полученных в будущем, может быть рассчитана по формуле:

PV = 1 / ( 1 + i ) n

214  где: i — процентная ставка; n — количество периодов до срока получения средств. Как правило, для иллюстрации расчета фактических процентных ставок по методу внутренней нормы прибыли используется метод Розенберга (1996 г.) Рас- чет по данному методу представляет собой так называемый основной пример (рас- считанный по методу нисходящего баланса, без комиссионных или обязательных сбережений).

Вставка 8.5. Расчет фактической процентной ставки по методу внутренней нормы прибыли

Основной пример (рассчитанный по методу нисходящего баланса, без комиссионных или обязательных сбережений). Размер кредита — 1000 у. е.; условия кредита — четыре равных ежемесячных платежа основной суммы долга и процентов; номинальная процентная став- ка — 36% годовых (3% в месяц), рассчитанных по методу нисходящего баланса. Для подсчета ежемесячных выплат необходимо сделать расчеты с использованием финансового калькулятора: ТС (текущая стоимость или чистая сумма наличности, выданная заемщику в начале срока кредита) = –1000; а (срок кредита, который должен быть равным числу произведенных платежей) = 4; n (процентная ставка, которая должна быть выражена в тех же вре- менных отрезках) = 36 / 12 = 3. Расчет: решение задачи состоит в расчете размера платежа, кото- рый необходимо осуществлять в каждый период (ППП). В первоисточ- никах указывается, что решение уравнения для ППП дает ежемесячный платеж в сумме 269,03 у. е., а где фактическая процентная ставка?

Кейс-стади по модулю 8

Проанализируйте приведенную ниже информацию и ответьте на вопросы. Для компенсации нежелания коммерческих кредиторов вступать в отдельные ниши рынка, такие как сельское или сельскохозяйственное кредитование, правитель- ства, как правило, основывают специальные сельские кредитные программы и орга- низации. В данных программах зачастую установлены искусственно заниженные процентные ставки, имеющие тот же эффект, что и «потолки» процентных ставок. К сожалению, кредитные схемы, субсидированные правительством или донорами, созданные для малоимущих клиентов с процентными ставками на неокупаемом уровне, в прошлом были, в целом, неудачными в течение долгого времени по части предложения финансовых услуг для своих целевых групп. С 1970‑х гг. рост количества литературы по данной теме показал, что субсиди- рованные процентные ставки наносят вред делу предоставления финансовых услуг малоимущему населению. Было отмечено несколько проблем в субсидированных кредитных программах. Во-первых, такие программы уязвимы перед политическим

215 патронажем, так как они могут направить кредиты в пользу более состоятельных заемщиков, поощряя погоню за рентой. Дешевые средства провоцируют излишний спрос на кредиты, заставляя тем самым нормировать субсидированные кредиты и, следовательно, ухудшая обратные эффекты. Субсидированные кредиторы более благосклонны к крупным заемщикам, то ли по той причине, что низкие процентные ставки не позволяют им покрыть более высокие издержки по малым суммам, то ли потому, что более крупные заемщики имеют больше политического влияния. В 1991 г. около 5 процентов африканских ферм и около 15 процентов ферм в Азии и Латинской Америки имели доступ к официальным кредитным услугам. Лишь 5 процентов заемщиков получали 80 про- центов от данных кредитов. Вместо того, чтобы сократить неравные условия полу- чения дохода, кредитные программы с низкими ставками зачастую повышали их. Во-вторых, заемщики часто рассматривают легкие государственные средства в качестве грантов или даров и менее склонны к возврату средств субсидированным программам. Особенно это ощущается в странах с историей многоразового про- щения долгов по программам сельскохозяйственного или другого кредитования. У организаций, поддерживаемых правительством, часто отсутствует стимул к про- ведению мониторинга эффективного использования средств, так как успех данных программ измеряется не финансовыми показателями, а объемом операций. Ставка убыточности субсидированных сельских кредитных программ в 50 процентов и выше была отмечена во всех странах мира. Как пример: Индия — 50%, Бангладеш — 71%, Малайзия и Непал — 40%. В-третьих, навязанные низкие процентные ставки в государственных про- граммах означают, что кредитные учреждения никогда не смогут покрыть свои рас- ходы и, следовательно, будут постоянно нуждаться в государственной и донорской поддержке, что не может не иметь ощутимых финансовых трудностей. Например, Тунисский банк единства (BTS) использует субсидированную схему с годовой про- центной ставкой в 5%, чего недостаточно для покрытия расходов. Банк, следователь- но, требует постоянных государственных субсидий для выживания. Влияние «потолков» процентных ставок на малоимущих поставщиков. Установленные чрезмерно низкие «потолки» процентных ставок в микро- финансировании ограничивают доступ бедного населения к финансовым услугам. Государственные органы, устанавливающие ограничения по процентным ставкам (так же, как и общественность), обычно не учитывают в своих расчетах структуру платежей в микрофинансировании. Ориентиром почти всегда является коммерче- ский банковский сектор низшего уровня, предоставляющий более крупные кредиты, чем микрофинансовый сектор. Данный процесс принятия решения означает, что во многих случаях правительства находят политически трудным решение устанавли- вать достаточно высокие ограничения, для того чтобы микрофинансирование про- цветало. Несмотря на то, что существует определенное количество клиентов, для которых выгодны кредиты с ограниченными ставками, существует гораздо большее количество потенциальных клиентов, на которых это отражается негативно. В 1980 гг. правительство Индии представило комплекс субсидированных целе- вых кредитных программ, включая IRDP. Программа испытала все три классические проблемы субсидированных кредитных систем: направление средств в пользу более состоятельных клиентов, низкий уровень возврата и зависимость от значительных субсидий. Уровень возврата кредитов IRDP колебался в пределах 10–55%; исследо- вание сельского финансирования 1993 г. доказало большие отклонения кредитов

216 и низкий уровень осведомленности об условиях возврата. Напротив, у ведущих МФО в Индии (Share и BASIX) приблизительно 100‑процентный уровень возврата. Такое же исследование показало, что общие расходы по клиентам в IRDP находи- лись в пределах 26–38% с учетом операционных расходов (включая взятки). Другие исследования показали, что IRDP была более благосклонна к состоятельным слоям сельского населения, чем к малоимущим группам.

Источники: Махади Рамола, «Финансовые услуги для сельского бедного населения», Всемирный банк, «Микрофинансирование в Индии» и информация за 2002 г. с сайта MIXMarket: www.mixmarket.org

217 Практические задания и вопросы по модулю 8

Вопросы

1. Какую роль играет величина стоимости микрокредитного продукта и как МФО определяют уровень процентной ставки? 2. Как Вы считаете, почему процентная ставка микрокредитования в разы больше, чем у коммерческих кредитов банка? 3. Какие факторы влияют на стоимость микрофинансирования? 4. Что подразумевает под собой принцип «себестоимость — конкуренция — спрос»? 5. Какие виды процентных ставок существуют? В чем их отличия? 6. Какую роль играет калькуляция себестоимости и цены кредитного продукта на его дальнейший спрос на рынке? 7. Что представляет собой структура издержек МФО? 8. Назовите отличия метода расчета суммы процента по нисходящему балансу от равномерного. 9. Дайте определение понятию фактической процентной ставки. В чем ее отличие от номинальной? 10. Какие факторы влияют на установление и формирование фактической про- центной ставки по микрофинансированию? 11. В чем заключается проблема субсидирования процентных ставок в микро- кредитовании? 12. Как Вы считаете, почему искусственное занижение процентной ставки на про- дукт МФО не приносит ожидаемого результата? 13. Какими способами, по Вашему, государство должно регулировать деятельность МФО, чтобы не было подобных последствий? 14. Какие факторы влияют на ограничение доступа к продуктам МФО? За счет чего происходит снижение этого спроса? 15. Приведите примеры субсидирования процентных ставок у Вас в стране. Имел ли он подобный эффект?

Тесты

1. Основной инструмент для установления уровня процентной ставки на продукты МФО — это: А. Ставка рефинансирования, устанавливаемая ЦБ Б. Калькуляция себестоимости и цены продукта В. Средний уровень процентных ставок среди коммерческих банков

218 2. Эффективной процентной ставкой на продукты МФО является следующая ставка: А. Указанная в договоре, не принимающая во внимание инфляцию и другие факторы Б. Показывающая стоимость кредита для заемщика и учитывающая все его Финансовые расходы В. Учитывающая инфляцию

3. Выберите ответ, содержащий пример операционных издержек МФО: А. Арендная плата, командировочные расходы, амортизация Б. Покупка зданий, сооружений и оборудования В. Оплата кредита, инвестирование в стороннее предприятие, покупка новых технологий

4. Укажите методы начисления процентных ставок: А. Метод нисходящего баланса, по номинальной стоимости Б. Метод равномерного начисления, метод перекрестного начисления В. Метод нисходящего баланса и перекрестного начисления

5. В соответствии с каким методом проценты рассчитываются исходя из первоначального размера кредита? А. Равномерный Б. Метод нисходящего баланса В. Перекрестный метод

6. При использовании какого метода процентные издержки выше? А. Метод по номинальной стоимости Б. Метод по нисходящему балансу В. Метод перекрестного начисления

7. Процентная ставка МФО, включающая все прямые финансовые издержки по обслуживанию кредита по одной процентной ставке, — это: А. Фактическая процентная ставка Б. Номинальная процентная ставка В. Эффективная процентная ставка

8. Выберите ответ, в котором указана одна из особенностей оценочного мето- да установления фактической процентной ставки: А. Не учитывает обязательные сбережения и взносы в другие фонды Б. Учитывает дисконтирование денежных потоков В. Зависит от частоты платежей

9. В соответствии с данным методом процент взимается только с суммы, которую заёмщик должен к данному моменту. О каком методе начисления процента идет речь? А. Метод нисходящего баланса Б. Равномерный метод В. Метод эффективной процентной ставки

219 10. От чего зависит уровень рыночных процентных ставок? А. От уровня инфляции в стране Б. От уровня налогового бремени В. Процентные ставки имеют характер искусственного установления

11. В чем заключается сущность реальной процентной ставки? А. Показывает стоимость кредита для заемщика и учитывает все его финансовые расходы Б. Учитывает уровень инфляции В. Не принимает во внимание инфляцию и другие факторы

12. В чем заключается отличие МФО от коммерческих банков по линии кре- дитов? А. МФО имеют гораздо большие процентные ставки по своим продуктам Б. МФО направлены на работу с юридическими лицами В. Коммерческие банки являются более рентабельными, нежели МФО

13. Почему искусственное занижение процентной ставки на продукт МФО не приносит ожидаемого результат? А. Число МФО сокращается Б. Снижение процентной ставки не носит масштабный и постоянный характер В. На практике снижение не происходит, хотя формально оно оговорено

14. Что включает в себя структура издержек МФО? А. Издержки финансирования и операционные издержки Б. Резервы на покрытие убытков по ссудам и издержки капитала В. Все ответы верны

15. МФО несет относительно низкие издержки в случае, если финансирует кредитный портфель посредством: А. Донорских фондов Б. Обязательных сбережений В. Заемных средств

Ответы

1–Б; 2–Б; 3–А; 4–А; 5–А; 6–А; 7–А; 8–А; 9–А; 10–А; 11–Б; 12–А; 13–В; 14–В; 15–А.

Список использованной литературы

1. Alter, S. K. 1999. Managing the double bottom line: A business planning guide for social enterprises (Westport, CT, Save the Children). 2. Collins, J.; Porras, J. I. 1994. Built to last: Successful habits of visionary companies (New York, NY, Harper Business). 3. MicroSave; Aclaim Africa Ltd. 2000. Institutional culture change, at: http://www. microsave.org (Kampala).

220 4. Campion, A.; White, V. 1999. Institutional metamorphosis: Transformation of microfinance NGOs into regulated financial institutions, MicroFinance Network Occasional Paper (Washington, DC). 5. Christen, R. P.; Rosenberg, R. 2000. The rush to regulate: Legal frameworks for microfinance (Washington, DC, CGAP). 6. Mukherjee, J. 1997. State-owned development banks in micro-finance (Washington, DC, CGAP). 7. Rhyne, E.; Christian, R. P. 1999. Microfinance enters the marketplace, at: http://www. microlinks.org/pdfs/usaid/microfinancecenters.pdf (Washington, DC, USAID). 8. Schmidt, R. H. 2000. Building new institutions instead of remodeling existing ones (Frankfurt, IFC). 9. Valenzuela, L. 1997b. “The experience of commercial bank downscalers in microfinance”, in Small Enterprise Development, Vol. 13, No. 4, pp. 22–34.

221 Модуль 9 Роль регулирования

Введение 9.1. Стандарты и принципы регулирования и надзора в микрофинансировании 9.2. Ключевые переменные и инструменты регулирования микрофинансиро- вания 9.3. Международный опыт регулирования МФО 9.4. Правовые основы деятельности МФО в Узбекистане

Введение

Регулирование — обязательные правила, регламентирующие поведение юри- дических и физических лиц и установленные государственным органом законода- тельной (законы) или исполнительной (нормы) власти. Надзор — внешний контроль, направленный на выявление и усиление соблю- дения норм. Экономисты различных стран издавна спорят о степени допустимого госу- дарственного вмешательства в любой рынок. В силу определенных особенностей финансовых рынков их государственное регулирование необходимо для их же существования. Колоссальное неравенство сил агентов, широкие возможности для мошенничества, высокая цена ошибки приводят к тому, что большинство участников просто отказываются бы от участия в таком рынке без контроля третьей стороны. Регулирование финансовых рынков решает две основные задачи: защита участ- ников рынка и обеспечение финансового благополучия страны. Защита участников рынка — это борьба как с явными финансовыми правона- рушениями, так и с действиями, которые формально не являются мошенничеством, но так или иначе связаны с дезинформацией сторон, сокрытием нужных данных, раскрытием конфиденциальных данных, игре на недостаточной юридической гра- мотности клиента (манипулятивно составленные договора и т. д.). Задача по обеспечению финансового благополучия страны — это в первую очередь задача по созданию благоприятного инвестиционного климата по стиму- лированию здоровой конкуренции. При правильно организованном регулировании все участники рынка должны быть ограничены простыми и понятными правилами игры, но сохранять достаточно свободы, чтобы эффективно развивать бизнес. Деятельность на финансовом рынке объективно связана с повышенными риска- ми. Для их регулирования важна эффективная система регулирования банков и системообразующих небанковских финансовых институтов. Последний мировой финансовый кризис выявил уязвимость систем регулирования финансовых рынков практически во всех странах. После кризиса 2008 г. во всем мире усилилась регу-

222 лирующая функция государства и его присутствие на финансовом рынке. Однако, здесь необходим разумный баланс между необходимостью защиты отечественных участников рынка и развитием конкуренции и рыночных преимуществ. В последние десятилетия все более популярной становится интегрированная модель надзора за финансовым сектором: организация регулирования и надзора за всеми участника- ми финансового сектора, а также инфраструктурой финансового рынка в рамках единого государственного органа. Таким государственным органом в Узбекистане является Центральный банк. Государственное регулирование финансовых рынков дополняется саморегулируемыми организациями — негосударственными некоммер- ческими организациями, выражающими интересы банковского, фондового, страхо- вого сообществ, участников инфраструктуры финансового рынка и других финан- совых посредников. СРО должны эффективно проводить политику выстраивания отношений с властью, участвовать в формировании законодательной и нормативной деятельности по вопросам банковского дела и финансового рынка. Превалирующий подход к регулированию финансовых учреждений и надзору над ними ставит во главу угла защиту финансовой системы в целом, а также спо- собность финансовых учреждений возвращать деньги своим вкладчикам, сохраняя при этом рентабельность. Эта задача решается путем: (i) определения требований к собственности и разрешенных видов деятельности, (ii) предъявления учреждениям требования относительно проведения надлежащей политики управления риска- ми и соблюдения определенных норм эффективности деятельности, (iii) создания систем, позволяющих надзорным органам получать информацию о деятельности учреждения, а также (iv) предоставления в распоряжение надзорного органа соот- ветствующих инструментов, в том числе персонала и полномочий по принятию мер. Органы регулирования всё больше уделяют внимание отношениям поставщиков финансовых услуг друг с другом (например, конкуренция, сотрудничество) и с их клиентами (например, сохранение банковской тайны, защита прав потребителей), а также предупреждением использования финансовых рынков в криминальных целях, таких как отмывание денег или финансирование терроризма. В регулировании сектора микрофинансирования рассматриваются вопросы того, какие именно методы регулирования и надзора помогут обеспечить полную финансовую интеграцию за счет предоставления финансовых услуг миллиардам малоимущих и лицам с низкими доходами, которые сегодня не имеют доступа к таким услугам. Для разработки надлежащих мер регулирования и осуществления эффектив- ного надзора в секторе микрофинансирования органам регулирования необходимо понимать особенности микрофинансирования и связанные с ним риски, в том числе отличительные особенности клиентов и их потребностей, продуктов и услуг, а также учреждений, их предоставляющих. Ключевой посыл международных рекомендаций заключается в том, что микрофинансирование, как часть всей финансовой системы, необходимо регулировать и осуществлять надзор над всей финансовой системой в целях обеспечения баланса между эффективной доступностью 34, финансовой ста- бильностью и финансовой целостностью, но при этом «неразумно брать за образец режим регулирования другого государства без тщательного изучения факторов,

34 Как указано в «белом документе», подготовленном в 2011 году CGAP от имени Глобального пар- тнерства «Группы двадцати» для обеспечения финансовой интеграции (GPFI), «эффективный доступ» подразумевает удобное и ответственное предоставление услуг по цене, доступной для потребителя и экономически оправданной для поставщика» (стр. 1).

223 действующих в собственной стране, которые могут потребовать применения иных подходов». Для поддержания столь сложного и постоянно изменяющегося баланса необходимо регулярно проводить анализ выгод и затрат — регулирование и надзор должны быть соразмерными, т. е. затраты не должны быть чрезмерными по сравне- нию со снижаемыми рисками. В международной практике регулирования и надзора над микрофинансовой деятельностью различают пруденциальное регулирование и надзор и непруденци- альное регулирование. Регулирование и надзор являются пруденциальными, когда они направлены на защиту финансовой надежности лицензированного посредника во избежание нестабильности финансовой системы и убытков для простых мелких вкладчиков. Когда учреждение, принимающее депозиты, становится неплатежеспо- собным, оно не может вернуть деньги своим вкладчикам, и его крах может серьезно подорвать доверие к банковской системе, поэтому пруденциальный надзор направ- лен на обеспечение того, что лицензированное финансовое учреждение останется платежеспособным или прекратит принимать депозиты в случае, если станет непла- тежеспособным. Пруденциальное регулирование и надзор рекомендуется применять в отношении микрофинансовых институтов, привлекающих депозиты, и непруден- циальное регулирование — в отношении недепозитных МФО. Широко признается тот факт, что затраты на пруденциальное регулирование оправданы тогда, когда существует риск для стабильности финансовой системы или сохранности депози- тов. При отсутствии чрезвычайных обстоятельств недепозитные МФО не должны являться объектом пруденциального регулирования и надзора.

9.1. Стандарты и принципы регулирования и надзора в микрофинансировании

Основополагающие международные рекомендации и нормы надзора и регу- лирования сферы микрофинансирования закреплены в «Руководстве по регули- рованию и надзору в секторе микрофинансирования: Консенсусные руководящие принципы» Консультативной группы помощи бедным (CGAP), изданном в 2012 г. 35, а также в принятом в 2010 г. консультативном документе «Микрофинансовая деятель- ность и ключевые принципы эффективного банковского надзора», опубликованном Базельским комитетом по банковскому надзору (BCBS) 36. Данные документы также предоставляют обзор современной практики и подходов в регулировании микро- финансовых операций. Базельский комитет в своем руководстве по применению ключевых принципов регулирования и надзора в отношении микрофинансовой деятельности четко обо- значил, что данные принципы относятся только к привлекающим депозиты небан- ковским кредитным организациям. Согласно ключевым принципам Базельского комитета достигнут консенсус в отношении того, что регулирование и надзор небан- ковских организаций, мобилизующих депозиты от населения, должны применяться соразмерно с типом и масштабом операций этих организаций. В них также признает- ся, что помимо защиты средств вкладчиков, надзор со стороны официального органа

35 «Руководство по регулированию и надзору в секторе микрофинансирования: Консенсусные руко- водящие принципы», CGAP, октябрь 2012 г. 36 «Микрофинансовая деятельность и ключевые принципы эффективного банковского надзора», Базельский комитет по банковскому надзору, август 2010 г.

224 может расширить доступ к финансовым услугам вследствие повышения доверия населения к микрофинансовым организациям, совершенствования их операционных стандартов и создания равных условий для банков и небанковских организаций. Некоторые принципы должны одинаково применяться в отношении банков и микрофинансовых депозитных организаций, независимо от характера микрофи- нансовой деятельности, сложности или размера регулируемой депозитной органи- зации. В них входят: Принцип 1 — Объективность, независимость, полномочия, прозрачность и кооперация, Принцип 4 — Передача значительной собственности, Принцип 5 — Крупные приобретения, Принцип 12 — Страновой риск и риск пере- дачи, Принцип 24 — Надзор на консолидированной основе, Принцип 25 — Связи внутри страны. Однако применение большинства принципов требует некоторой степени регулировки по сравнению с традиционным банковским делом соразмерно типу и масштабу операций депозитных МФО. При применении этих принципов

Вставка 9.1. Базельские основные принципы и депозитное микрофинансирование

В подготовленных БКБН в 2010 году методических указаниях о при- менении 25 принципов в отношении микрофинансирования, осущест- вляемого депозитными организациями, отмечается следующее: PP Требования к лицензированию должны соответствовать масштабам и характеру конкретных видов деятельности организаций, а также системным рискам, возникающим в связи с деятельностью этих организаций. В связи с лицензированием в нормативных документах следует дать четкое определение разрешенных видов микрофинан- сирования (в том числе, прежде всего, микрокредитования, чтобы провести различие между ним и другими видами кредитов). PP При оценке процедур и технологий управления рисками необходимо понимать и учитывать различия между микрофинансированием и коммерческой банковской деятельностью. В частности, что касает- ся МФО, то их основным активом является кредитный портфель, и поэтому надзорным органам следует обращать основное внимание на кредитный риск и хорошо разбираться в трудоемких методиках микрокредитования. PP Применительно к микрокредитам требования по созданию резервов и их объемы следует определять особо, а не уравнивать с требова- ниями, предъявляемыми к другим категориям кредитов. PP Требования к ликвидности должны отражать высокие показатели роста МФО и меньшее количество вспомогательных источников ликвидности, равно как и особенности поведения микрофинансовых активов и пассивов. PP Оценка операционных рисков, равно как и процедуры внутреннего контроля и аудита, должны, по мере возможности, учитывать децен- трализованный характер методики микрокредитования, а также использование технологий и агентов (или других договорных меха- низмов и договоренностей об аутсорсинге).

Источник: «Руководство по регулированию и надзору в секторе микрофинансирования: Консенсусные руководящие принципы», CGAP, октябрь 2012 г.

225 надзорным органам требуются специализированные знания для выявления и оцен- ки рисков, присущих микрофинансированию, в особенности микрокредитованию; дополнительные усилия для эффективного распределения ресурсов надзора; а также пропорциональная основа регулирования и надзора, которая не повышает значи- тельно издержки ведения микрофинансовой деятельности. В них входят: Принцип 2 — Разрешенная деятельность, Принцип 3 — Критерии лицензирования, Принцип 6 — Адекватность капитала, Принцип 7 — Процесс управления рисками, Прин- цип 8 — Кредитный риск, Принцип 9 — Проблемные активы, оценка убытков и резервы, Принцип 10 — Лимиты крупных рисков, Принцип 11 — Связанные сто- роны, Принцип 13 — Рыночные риски, Принцип 14 — Риск ликвидности, Принцип 15 — Операционный риск, Принцип 16 — Риск процентной ставки в учете, Принцип 17 — Внутренний контроль и аудит, Принцип 18 — Злоупотребление финансовыми услугами, Принцип 19 — Подход в надзоре, Принцип 20 — Методы надзора, Прин- цип 21 — Надзорная отчетность, Принцип 22 — Бухгалтерский учет и раскрытия, Принцип 23 — Корректирующие и исправительные меры надзора. В международных нормах регулирования микрофинансирования подчер- кивается, что регулятор должен придерживаться принципа регулирования видов деятельности (характера сделок), будучи нейтральным по отношению к регулируе- мым учреждениям, создавая тем самым равные условия для деятельности, способ- ствующие конкуренции, а также снижая риск регулятивного арбитража. Поэтому в законодательстве должны быть четко сформулированы определения «микро- финансирование», «микрокредитование», «микрофинансовая организация», виды микрофинансовых услуг. В основу надлежащего нормативного определения должно быть положено четкое и учитывающее особенности страны и ситуации определение задачи (задач), решению которой призвано способствовать регулирование. Например, если задача заключается в корректировке пруденциальных норм в отношении депо- зитных МФО, то, возможно, имеет смысл определить понятие «микрокредитование», исходя из конкретного максимума суммы кредита. Основные рекомендации в сфере пруденциального регулирования и надзора в микрофинансировании: PP устанавливать требования к минимальному капиталу на достаточно высо- ком уровне, чтобы организация могла покрывать, как минимум, расходы на инфраструктуру, управленческую информационную систему (УИС) и начальные убытки; PP четко определять разрешенные виды деятельности; PP устанавливать более высокие требования к достаточности капитала для специ- ализированных депозитных МФО по сравнению с банками; PP члены правления депозитных МФО должны быть независимы от их руковод- ства, и в состав правления должны входить как лица, имеющие опыт работы в сфере финансов и банковского дела, так и лица, хорошо понимающие запросы клиентов; PP требования в отношении создания резервов на возможные убытки по микро- кредитам должны быть такими же, что и в отношении других не особенно рискованных видов кредитов; PP не следует разрешать заимствования и проведение операций в иностранной валю- те, если организация не в состоянии оценить валютный риск и управлять им; PP требования к кредитной документации должны быть менее жесткими, нежели к кредитной документации обычных банков;

226 PP применительно к микрофинансированию необходим пересмотр — но не обя- зательно отмена — правил, связанных с работой филиалов; PP содержание и периодичность представления отчетов должны давать надзор- ным органам возможность проводить анализ, необходимый для эффективного надзора за депозитной МФО; PP не допускать кредитование инсайдеров, за исключением, возможно, небольших социальных кредитов для сотрудников; PP если страна требует от коммерческих банков участия в системе страхования депозитов, она может счесть необходимым предъявить аналогичное требование и к подпадающим под пруденциальный надзор депозитным МФО (в том числе, к финансовым кооперативам, по крайней мере, наиболее крупным); PP для оценки рисков микрофинансирования требуется владение специальными экспертными навыками и методиками, существенно отличающимися от тех, которые надзорные органы применяют в отношении портфелей обычных роз- ничных банков. Надзор в сфере микрофинансирования основан на тщатель- ном анализе систем и принципов политики кредитования, взыскания долгов, управления кредитным риском и внутреннего контроля, а также фактических показателей по портфелю. Для проведения такого анализа необходимо знание методов и деятельности микрофинансирования, а также их квалифицирован- ная интерпретация и оценка; PP использовать инструмент распоряжения о прекращении кредитования с осто- рожностью. В качестве альтернативы можно применить запрет на выдачу новых кредитов; PP надзор над депозитными МФО следует возложить на ведомство, осуществляю- щее надзор над коммерческими банками, при этом каждая страна сама решает, следует ли создавать в структуре органа банковского надзора отдельный депар- тамент по надзору за МФО. Саморегулирование и самонадзор — это почти всегда неоправданно рискованная игра с неясным исходом; PP неэффективный надзор может быть хуже, чем его отсутствие, поскольку он дает вкладчикам основания надеяться на определенную степень защиты, кото- рая фактически не может быть обеспечена. PP В последнее время на передний план больше выдвинулись вопросы непруден- циального регулирования, в особенности защиты потребителей и предотвра- щения финансовых преступлений, включая, в частности, отмывание денег и финансирование терроризма (ОД/ФТ). Непруденциальное регулирование — не требующее вмешательства правительства для защиты финансового состояния поставщиков услуг — охватывает широкий круг вопросов и, как правило, при- меняется и к депозитным, и к недепозитным МФО. PP Основные рекомендации в сфере непруденциального регулирования микрофинансовой деятельности включают: PP Регулирование — при отсутствии особых обстоятельств, таких как крайняя коррупция в секторе ННО, должна допускать осуществление микрокредито- вания как некоммерческими ННО, так и коммерческими компаниями. PP Процесс выдачи разрешений на осуществление микрокредитования должен быть понятным и включать внесение записи в государственный реестр и при- менение простой процедуры вместо пруденциальных мер. PP Требования к содержанию и частоте регулярных отчетов недепозитных МФО, если таковые представляются, должны отвечать конкретным целям регулиро-

227  вания и быть менее строгими, чем требования к пруденциальной отчетности депозитных организаций. PP По возможности, все поставщики определенной финансовой услуги должны подпадать под действие единых правил защиты потребителей: достаточность и прозрачность информации — предоставление клиентам точной и понятной информации о ценах и условиях; справедливое обращение — предотвраще- ние практики недобросовестного кредитования и взыскания задолженности и иного неэтичного обращения с клиентами; право обжалования — обеспечение клиентов эффективным механизмом рассмотрения жалоб и урегулирования ошибок или споров. PP Ограничения процентной ставки могут ограничивать доступ, делая невозмож- ным обслуживание малых или удаленных заемщиков. PP Регулирование банковской тайны и общие нормативные правила, касающиеся использования личных данных, защищают конфиденциальность клиентов, но они могут также препятствовать эффективному ведению кредитной отчетности по мало- имущим клиентам, затрудняя управление риском чрезмерной задолженности. PP Для большинства потребителей услуг микрофинансирования право обжалова- ния в судебном порядке не является целесообразным по множеству причин (в том числе ввиду необходимых затрат средств и времени), и поэтому внимание должно быть сосредоточено на альтернативных подходах. PP Для здорового развития микрофинансирования крайне важно содействовать созданию широких и подробных баз данных кредитной информации, включаю- щей сведения об остатке текущих кредитов, а также положительную и отрица- тельную информацию об осуществлении платежей малоимущими клиентами в прошлом, особенно на рынках, близких к насыщению. PP Правовая и судебная реформа в поддержку обеспеченных операций — в част- ности, принятие закона о залоговом обеспечении и создание доступных реестров залогового обеспечения — может способствовать микрофинансированию. PP Применение правил БОД/ФТ, рассчитанных на обычную банковскую деятель- ность, к крошечным операциям микрофинансирования может серьезно ограни- чить доступ к финансовым услугам, если не будет принят подход, основанный на оценке риска. Нормативные акты должны допускать ведение документации в электронной, а не бумажной форме, что может привести к существенному снижению издержек. PP Благоприятный режим налогообложения операций должен основываться на определенных видах деятельности или операций и не зависеть от характера организации и наличия пруденциальной лицензии. PP Действующие МФО вполне могут выступать посредниками от имени про- фессиональных страховых андеррайтеров. Для облегчения продажи микро- страхования МФО нормативные акты, регулирующие страхование, должны разрешать МФО и их сотрудникам (действующим в качестве представителей своих МФО), являться агентами по продаже. Одним из последних новшеств регулирования среды микрофинансирования являются новые подходы к надзору за внеофисной (branchless) банковской дея- тельностью, оказываемой путем предоставления дистанционного доступа к бан- ковским услугам путем использования таких технологий, как мобильные телефоны и устройства для считывания смарт-карт, для передачи операционных данных, и использование предприятий розничной торговли в качестве основного клиентского

228 интерфейса. Международные нормы в этой области рекомендуют, чтобы норматив- ная база для внеофисного банковского обслуживания предусматривала: (i) усло- вия использования агентов или третьих сторон в качестве клиентского интерфейса для банков и небанковских учреждений; (ii) гибкий, основанный на оценке риска режим БОД/ФТ; (iii) четкий режим регулирования выпуска электронно записанных ценностей небанковскими учреждениями; (iv) защиту прав потребителей с учетом особенностей внеофисного обслуживания и (v) регулирование платежных систем, предусматривающее (по меньшей мере в долгосрочной перспективе) широкую опе- рационную совместимость и подключение. Основные положения включают: PP Нормы, запрещающие третьим сторонам действовать от имени финансовой организации при открытии счетов клиентов или операции с наличностью должны быть изменены. В нормативных документах должно четко указывать- ся, что поставщики финансовых услуг несут ответственность за действия своих подрядчиков из числа третьих сторон. Могут быть ограничены типы юриди- ческих лиц, которые могут быть агентами или третьими лицами поставщика финансовых услуг, и установлены критерии, которым они должны соответ- ствовать (например, лицензия на вид деятельности или минимальный капитал). В нормах должно быть ясно указано, какие услуги могут оказывать третьи стороны. Если органы регулирования ставят перед собой задачу расширить доступ к финансовым услугам за счет создания возможностей для внеофис- ного банковского обслуживания, им, как правило, требуется изменить нормы, запрещающие третьим сторонам открывать счета или работать с наличностью. PP Должен быть принят основанный на учете рисков подход к нормам БОД/ФТ (использование упрощенных мер, таких как облегченные МНПК в ситуациях, когда мелкие операции представляют меньший риск отмывания денег и финан- сирования терроризма) и разрешение агентам (и другим третьим сторонам при условии надлежащего банковского надзора) проверять личность клиента. PP Небанковские эмитенты электронных денег должны подвергаться регулиро- ванию и надзору, в т. ч. выполнять требования в отношении ликвидности и платежеспособности. Чтобы снизить риск для клиентов и финансовой системы, органы регулирования могут ограничить использование флоута (т. е. средств населения, хранимых в форме электронных денег эмитентами электронных денег), с тем чтобы средства не подвергались значительному риску. Чаще всего флоут должен храниться в виде ликвидных активов с низким риском, таких как государственные ценные бумаги, или на депозитных счетах в пруденци- ально лицензированных учреждениях (что называется «сохранением средств»). Когда флоут хранится на банковском счете, он должен быть изолирован от претензий других кредиторов эмитента электронных денег, например, посред- ством хранения средств на целевом счете для клиентов и запрещения эмитенту использовать флоут в качестве залога (что называется «изоляцией средств»). PP Следует обязать третью сторону раскрывать информацию о том, что она явля- ется посредником, требовать размещения четкой информации о ценах и сборах, должна предоставляться четкая информация о механизмах обжалования. PP При регулировании доступа к платежным системам необходимо искать баланс между развитием конкуренции и риском сдерживания инноваций. Создание органа по координации усилий различных ведомств, регулирующих внеофис- ное банковское обслуживание, может повысить вероятность процветания вне- офисного банковского обслуживания.

229 9.2. Ключевые переменные и инструменты регулирования микрофинансирования

Для обеспечения доступности финансовых услуг при одновременном создании равных условий для деятельности необходимо, чтобы сходные виды деятельности, по мере возможности, становились объектами сходного регулирования вне зависи- мости от того, в отношении какого учреждения такое регулирование проводится. Способность обеспечивать сходное регулирование сходных видов деятельности определяется как характером конкретной проблемы, на решение которой направ- лено регулирование, так и методами существующего регулирования различных учреждений (например, в соответствии с одним или несколькими законами) и над- зора над ними (например, одним или несколькими органами регулирования). Здесь возможны разные подходы. Согласно «функциональному» подходу, характер над- зора определяется видом деятельности. Унифицированный или «интегрированный» подход соединяет пруденциальное и непруденциальное регулирование и надзор под одной крышей. Некоторые пруденциальные правила должны определяться типом учреждения: например, в отношении учреждений разных типов могут применяться разные пра- вила, регулирующие разрешенные виды деятельности или достаточность капитала. Напротив, большинство непруденциальных стандартов, применимых в отношении услуг микрофинансирования, могут быть целесообразными независимо от того, какие именно учреждения эти услуги предоставляют. Пруденциальное регулирование депозитного микрофинансирования. Пруденциальное регулирование депозитных учреждений преследует следующие основные цели: (1) защитить финансовую систему страны, не позволяя краху одного учреждения повлечь за собой крах других, а также (2) защитить мелких вкладчиков, которые не имеют возможности самостоятельно отслеживать финансовую состоя- тельность учреждения. Соответственно инструменты регулирования направлены на достижение этих целей: Требование к минимальному размеру капитала. Наиболее распространен- ным инструментом пруденциального регулирования является требование к мини- мальному размеру капитала, т. е. к минимальной сумме, которую владельцы должны внести в качестве капитала учреждения, для получения лицензии на право приема вкладов. Чем ниже планка минимального капитала, тем больше возможное количе- ство учреждений, в отношении которых придется осуществлять надзор. Чтобы не возлагать на надзорный орган чрезмерную нагрузку, требование к минимальному размеру капитала должно устанавливаться на достаточно высоком уровне, на кото- ром МФО могло бы покрывать расходы на инфраструктуру, основные средства и ИСУ, начальные убытки и выйти на конкурентоспособные объемы деятельности. Разрешенные виды деятельности. Регулятор может использовать инстру- мент предоставления разрешения (лицензии) на определенные виды деятельности. Нормативная база может разрешать определенным учреждениям заниматься только кредитованием и приемом вкладов (или первоначально — только кредитованием, тогда как прием вкладов может быть разрешен позже, с согласия надзорного органа). Другим учреждениям может быть разрешено предоставление услуг по переводу денег или по обмену иностранной валюты. Руководство МФО, вновь получившей лицензию, может не иметь большого опыта в управлении всем спектром направле- ний банковской деятельности и рисков, таких как оказание услуг по приему вкладов

230 от физических лиц или управление активами и пассивами. Как правило, при выдаче разрешения на сложные виды деятельности следует исходить из потенциала руко- водства и опыта работы учреждения. Согласно ключевым принципам эффективного банковского надзора для микро- финансирования Базельского комитета основные критерии лицензирования депо- зитных МФО не должны существенно отличаться от таковых в отношении банков, хотя требования к банкам необходимо адаптировать к МФО с учетом их размера, структуры и сложности операций. Экономические нормативы. Экономические нормативы — инструмент регу- лирования деятельности кредитных организаций пруденциального характера в виде требований (коэффициентов), направленных на поддержание кредитной организа- цией определенных пропорций показателей деятельности. Требование к достаточности капитала. Уровень достаточности капитала (УДК) — соотношение между капиталом и взвешенными по риску активами — является основным объектом банковского надзора. Согласно ключевым принци- пам эффективного банковского надзора Базельского комитета в отношении банков устанавливаются консервативные требования к минимальному уровню адекватности (достаточности) капитала, который отражает принимаемые банком риски, и тре- бования к компонентам капитала с учетом способности поглощать риски. Данный принцип должен быть адаптирован с учетом характера микрофинансовых рисков для всех видов МФО и с учетом размера и составляющих капитала депозитных МФО. Если депозитные МФО имеют меньше возможностей по повышению капитала по сравнению с банками или имеют более выраженный риск-профиль, то в отноше- нии их должен устанавливаться более высокий уровень требования к адекватности капитала, чем в отношении банков. Ограничения на выдачу необеспеченных кредитов. Нормативные требо- вания часто ограничивают объем выдаваемых банком необеспеченных кредитов определенной долей его акционерного капитала. Однако, по международным реко- мендациям, такая норма не подходит для портфелей необеспеченных микрокредитов МФО, предоставляемых в соответствии с общей методикой микрокредитования, исходя из сути микрофинансирования. Ограничение объемов микрокредитования определенной долей капитала учреждения (как это обычно делается в случае обыч- ных необеспеченных кредитов, предоставляемых банками) сделает микрокредито- вание невозможным для специализированных МФО. Минимальные размеры резервов, создаваемых под возможные убытки по кредитам. Поскольку микрокредиты обычно предоставляются без соответствующе- го обеспечения, порядок создания резервов под просроченные микрокредиты должен быть более жестким, чем порядок создания резервов в отношении проблемных обе- спеченных банковских кредитов. После 60 дней просрочки вероятность непогашения необеспеченного микрокредита, предоставленного на три месяца при еженедельных выплатах, выше, чем кредита, выданного на два года под залог недвижимости и пога- шаемого помесячно. Обычно классификация и создание резервов по микрокредитам должны основываться на количестве дней просрочки, просроченных платежей и/ или количестве отклонения от графика погашения. Риск ликвидности и валютный риск. Ликвидность кредитной организа- ции — это ее способность обеспечить своевременное и полное исполнение своих обязательств. Регуляторы могут налагать норматив в виде резерва или коэффициента ликвидности с требованием поддерживать определенное соотношение необреме-

231 ненных ликвидных активов к депозитам либо устанавливать лимит концентрации привлеченных средств от одного источника финансирования. Управление риском ликвидности должно быть направлено на поддержание достаточного запаса мини- мальной ликвидности как для обычной деятельности, так и стрессовых ситуаций. В некоторых странах органы регулирования предъявляют к депозитным МФО менее жесткие требования в отношении ликвидности, нежели к другим депозит- ным учреждениям. Однако есть основания полагать, что МФО нужно больше, а не меньше ликвидности, чем банкам, так как МФО не могут, как банки, приостановить кредитование (чтобы сберечь денежные средства) и МФО могут не иметь доступа к ликвидности, предоставляемой центральным банком в чрезвычайных ситуациях, равно как и к рыночным источникам ликвидности, на которые рассчитывают банки. Когда МФО подвержены валютному риску, необходимо предусмотреть ограни- чения для открытых нетто-позиций МФО в каждой валюте, увязав их с капиталом или доходами учреждения. В целом, политика и процедуры МФО в сфере управ- ления рисками не должны допускать, чтобы организация принимала на себя риски, например, валютные, которыми она не в состоянии управлять. Резервы для выполнения требований по депозитам. Во многих странах тре- буется резервирование определенной суммы денежных средств в центральном банке или банковском хранилище в размере, равном некоторому проценту от депозитов или определённого типа депозитов. Однако такого рода требование может оттол- кнуть мелких вкладчиков, поскольку оно приведет к повышению минимального раз- мера депозитов, с которыми банки и МФО способны работать прибыльно. Принимая решения о размере требуемых резервов, необходимо учитывать этот недостаток. Лимиты концентрации риска. Регуляторы устанавливают пруденциальные лимиты для ограничения подверженности банков риску потенциальных убытков от отдельного заемщика или группы взаимосвязанных заемщиков. Такие требования должны быть адаптированы к депозитным МФО в целях управления риском гео- графической или отраслевой концентрации. Ограничение кредитования инсайдеров. По принципу 11 «Подверженность риску убытков от связанных сторон» Базельского комитета в целях предотвраще- ния злоупотреблений, связанных с кредитованием аффилированных сторон, орган банковского надзора должен требовать, чтобы банки предоставляли кредиты таким организациям и связанным с ними лицам на одинаковых для всех условиях при эффективном наблюдении за таким кредитованием и использовании других мер по контролю за рисками или их минимизации. В случае МФО, не находящихся в собственности их членов и подпадающих под благоприятствующий режим регули- рования в силу их ориентированности на малоимущих клиентов, сложно усмотреть причины, по которым кредитование инсайдеров было бы допустимо, за исключени- ем, возможно, небольших социальных кредитов для сотрудников. Кредитная документация. По международным рекомендациям, требования к документации по микрокредитованию должны быть менее жесткими, нежели к кредитной документации обычных банков. Пакет документов на получение микро- кредита должен, как правило, включать: PP Заявление о предоставлении кредита PP Копию удостоверения личности клиента (или документа, его заменяющего) PP Кредитную оценку (по крайней мере, если речь идет о кредите физическому лицу — в этом случае в оценку принято включать анализ денежных потоков в домохозяйстве)

232  PP Информацию о предыдущей истории погашения клиентом кредитов в данной МФО (если таковая имеется) PP Кредитная история заемщика, если МФО участвует в системе обмена кредит- ной историей PP Решение о предоставлении кредита, принятое уполномоченным комитетом или управляющим PP Подписанная и врученная квитанция PP График погашения, по крайней мере, в тех случаях, когда такой график не предусмотрен автоматизированной системой управления кредитом. Требования к порядку работы филиалов. Регулятор может предъявлять определенные требования к открытию и функционированию филиалов МФО. Из соображений безопасности, от МФО может требоваться техническая оснащенность кассовых помещений, наличие охранников, определенные часы работы филиалов. В таких случаях открытие филиалов в сельских, отдаленных или малонаселенных рай- онах может быть сопряжено для МФО со слишком высокими затратами. Потребность клиентов в доступе к финансовым услугам необходимо балансировать с риском безопасности, который всегда присутствует при работе с денежными средствами. Отчетность. Согласно принципу 21 «Надзорная отчетность» Базельского комитета органы надзора должны располагать средствами сбора, оценки и анали- за пруденциальных отчетов и статистических данных от банков как на индивиду- альной, так и консолидированной основе, а также средствами независимой оценки этих отчетов посредством проведения проверок на местах или с помощью внешних аудиторов. Этот принцип должен быть адаптирован в отношении депозитных МФО в соответствии с их типом и размером операций. Как правило, требования к отчётности для депозитных МФО и для программ микрофинансирования проще, чем для операций обычных коммерческих банков. Вместе с тем, они должны предусматривать периодическое представление финансо- вых отчетов, отчетов о проведении внешнего и внутреннего аудита, а также инфор- мации о качестве портфеля, использовании заемного капитала, пруденциальных показателей, операционных издержках, структуре финансирования, позиции по ликвидности, размерах открытых позиций в иностранной валюте и периодичности пересмотра процентных ставок. Непруденциальное регулирование микрофинансирования. Непруденциаль- ное регулирование обычно является менее сложным и требует меньших затрат на мониторинг, чем пруденциальное регулирование, как для органов регулирования, так и для поставщиков услуг. Основные переменные и инструменты непруденци- ального регулирования включают следующее: PP Разрешение на осуществление микрокредитования — т. к. недепозитные МФО не нуждаются в пруденциальном регулировании, процесс разрешения им микрокредитования может представлять из себя простую процедуру реги- страции в государственном реестре на основе принятия нормативного акта, разрешающего недепозитным МФО осуществлять микрокредитование. При этом объем требуемой информации должен быть увязан с определенными зада- чами регулирования (например, определение ответственных лиц, проверка на профессиональную пригодность и добросовестность руководителей и т. д.). PP Непруденциальная отчетность МФО часто включает в себя (i) базовую инфор- мацию об организации, которая обновляется только по мере необходимости (например, информация о местонахождении, правовом статусе, структуре

233  капитала, должностных лицах и правлении) и (ii) периодически собираемую информацию о деятельности (например, финансовые отчеты и показатели мас- штабов деятельности и качества портфеля), а также информацию о характери- стиках, условиях и стоимости предлагаемых продуктов. PP Установление правил защиты потребителей, которые требуют: RR достаточность и прозрачность информации — предоставление клиентам точ- ной и понятной информации о ценах и условиях; RR справедливое обращение — предотвращение практики недобросовестного кредитования и взыскания задолженности и иного неэтичного обращения с клиентами; RR право обжалования — обеспечение клиентов эффективным механизмом рас- смотрения жалоб и урегулирования ошибок или споров. PP Требования о конфиденциальности и защите данных — обычно регулируются законами о банковской тайне, а также защищаются общими нормативными актами, регулирующими использование и обработку персональных данных. PP Системы кредитной отчетности (или бюро кредитных историй) — в различ- ных странах создаются как государственные реестры кредитной информации, управляемые органами финансового регулирования, так и частные кредитные бюро. Содействие созданию широких и подробных баз данных кредитной информации, включающей сведения об остатке текущих кредитов, а также поло- жительную и отрицательную информацию об осуществлении платежей мало- имущими клиентами в прошлом, важно для развития микрофинансирования. PP Принятие закона о залоговом обеспечении и создание доступных реестров залогового обеспечения может способствовать микрофинансированию, хотя обычно микрокредиты являются необеспеченными. PP Меры борьбы с финансовыми преступлениями, включая БОД/ФТ, мошенни- чество и связанные с ним финансовые преступления (в особенности создание финансовых пирамид) и хищение персональных данных. PP Основные меры БОД/ФТ включают: (i) меры надлежащей проверки клиентов (НПК), такие как проверка личности клиентов (также именуемые правилами «знай своего клиента»; (ii) ведение надлежащего учета и (iii) информирование государственных органов о необычных и подозрительных операциях. PP Нормативные акты в сфере уголовного законодательства для борьбы с мошен- ничеством, финансовыми преступлениями, хищением персональных данных могут быть достаточными для предотвращения злоупотреблений, связанных с оказанием услуг микрофинансирования.

9.3. Международный опыт регулирования МФО

В большинстве стран Европейского Союза, за исключением Франции, Италии, Румынии, Боснии и Герцеговины, микрофинансирование осуществляется в рамках гражданского кодекса, общего банковского законодательства, законов о кредитных союзах, и в них не принято специальных законов по микрофинансированию. В законо- дательстве стран Юго-Восточной Азии особый акцент делается на социальной ориен- тированности микрофинансирования, например, в Филиппинах (также в Индонезии, Мьянме) социальные ориентиры четко обозначены как в самом правовом определении микрофинансирования, так и в аспектах регулирования микрофинансовых организаций.

234 Вставка 9.2. Регулирование микрофинансирования в Филиппинах

Принятый в ноябре 2015 г. Закон «О микрофинансовых ННО» дает следующее определение микрофинансирования: «Микрофинансирова- ние — устойчивое и жизнеспособное предоставление широкого спектра финансовых услуг бедным и физическим лицам с низкими доходами, занятым предпринимательской деятельностью и обеспечением средств к существованию. Оно использует нетрадиционные и инновационные методологии и подходы, а именно: выдача малых кредитов, упрощенные процедуры кредитной заявки, групповые кредиты на основе характера заемщика, беззалоговые соглашения, кредитование на основе денеж- ных потоков, альтернативные схемы погашения кредитов, минимальные требования к компенсационному остатку/поддержанию минимального остатка, и малые деноминированные сберегательные инструменты, направленные на улучшение базы активов и расширение их доступа к капиталу и сбережениям». Определение микрофинансового креди- та в законе (так же как в циркуляре № 272 от 2001 г.): «Микрофинансо- вые кредиты — малые кредиты, предоставленные базисным секторам (определенным в Законе «О социальной реформе и сокращении бед- ности») и другие кредиты, предоставленные бедным и домохозяйствам с низкими доходами на микропредпринимательство и малый бизнес для повышения их доходов и улучшения уровня жизни. Такие кредиты предо- ставляются исходя из денежных потоков заемщика и обычно являют- ся необеспеченными». При этом максимальная сумма таких кредитов не должна превышать 150 000 песо. Микрофинансовые ННО проходят регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и биржам Филиппин, не лицензируются. Разрешенные виды деятельности включают осущест- вление микрофинансовых программ, предоставление микрокредитов и привлечение микросбережений (депозитная деятельность запрещает- ся). В рамках других законов и положений микрофинансовые ННО могут предоставлять микрофинансирование сельского хозяйства, жилищное микрофинансирование, микрострахование, услуги системы электрон- ных платежей, денежные переводы. Закон подчеркивает социальную направленность микрофинансовой деятельности ННО путем введения определения: «социальное воплощение (в жизнь) — эффективный пере- вод миссии микрофинансовой ННО в практику». Деятельность таких ННО регулируется Советом по регулированию микрофинансовых ННО при Комиссии по ценным бумагам и биржам. Совет наделен полномочиями по аккредитации микрофинансовых ННО, сбору регулярной отчетности от них, мониторингу соблюдения ими законодательства, сбору платы за аккредитацию и мониторинг. Также Центральный банк Филиппин и Комиссия по страхованию могут потребовать от Совета проведения им проверок деятельности микрофинансовых ННО. На Совет возлагается установление стандартов финансовых показателей (качество портфе- ля, эффективность, самоокупаемость, охват), стандартов социальных

235  показателей (социальные цели, механизмы управления и подотчетности, прозрачность, параметры продуктов, каналы поставки и обслуживания, этическое отношение к клиентам), стандартов корпоративного управ- ления (справедливость, ответственность руководства, уважение прав, корпоративная целостность, лояльность, соблюдение законодательства и прозрачность). Законом устанавливаются требования к управлению финансовыми и социальными показателями деятельности. От микро- финансовых ННО требуется соблюдение принципов защиты клиентов: соответствующий дизайн и предоставление продуктов, предупрежде- ние чрезмерной задолженности, прозрачность, практика ответственного ценообразования, справедливое и уважительное отношение к клиентам, конфиденциальность данных, механизмы рассмотрения жалоб. Зако- ном вводится особый льготный режим налогообложения исключительно микрофинансовой деятельности таких ННО: вместо всех национальных налогов эти ННО платят 2% от валовой выручки по микрофинансовой деятельности. Аккредитованные ННО наделяются правом доступа к получению помощи правительственных программ и проектов (в виде грантов на создание потенциала и операционные расходы, льготных займов, средств гарантийных фондов), а также технического содей- ствия в любой форме от правительства, доноров и других организаций по содействию. В Филиппинах микрофинансирование признается так- же как правовой вид банковской деятельности по Общему Банковскому Закону (2000 г.).

В странах Восточной Европы, России, Кавказа и Центральной Азии модель микрофинансирования представляет собой систему помощи микропредприни- мательству на пополнение оборотных средств и развитие бизнеса и имеет чисто коммерческую природу (в отличие от развитых стран, где микрофинансирование трансформировалось в программу поддержки безработных, и деньги на микрофи- нансирование берутся из бюджетов разных уровней, средств разных фондов). В этих странах микрофинансирование, зародившись в 90‑х годах двадцатого века и будучи инициировано некоммерческими организациями в рамках международных проек- тов, начало переживать стадию трансформации из некоммерческой в коммерческие формы, чем и было, в основном, обусловлено принятие специальных законов, регу- лирующих микрофинансирование. Прямые определения «микрофинансирование» и «микрофинансовая деятельность» нашли отражение в таких законах, принятых в Румынии (Закон «О микрофинансовых коммерческих компаниях» № 240 от 2005 г.), России (Федеральный Закон «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях», принятый в 2010 г., и с последними изменениями — в июле 2017 г.), Молдове (Закон «О небанковских кредитных организациях», от 16.03.2018 г.), Кыр- гызской Республике (Закон «О микрофинансовых организациях», 2002 г. в редакции от 16.12.2016 г.), Узбекистане (Закон «О микрофинансировании», 2006 г.). Хотя в боль- шинстве других стран ВЕЦА микрофинансирование как правовое понятие пока не нашло свое отражение в специальных законодательных актах, в нормативной базе ряда стран понятие микрофинансовой деятельности выводится через определения разрешенных видов сделок (микрокредиты, микролизинг и т. д.) микрофинансо-

236 вых организаций, например, в законодательстве Боснии и Герцеговины (Закон «О микрокредитных организациях» от 2006 г.), Казахстана (Закон «О микрофинансовых организациях» от 26.11.2012 г. с изменениями от 02.07.2018 г.), Грузии (Закон «О микрофинансовых организациях» от 18.07.2006 г. с изменениями от 23.12.2017 г.), Таджикистана (Закон «О микрофинансовых организациях» от 16.04.2012 г.). Несмотря на то, что микрофинансирование является в глобальном определении широким набором финансовых услуг, обозначаемых аббревиатурой LISTEC (Leasing, Insurance, Savings, Transfers and Crediting), в законодательстве и практике большинства стран акцент делается в основном на микрокредитовании. В законах Румынии, Рос- сии, Узбекистана, Кыргызстана микрофинансирование трактуется как деятельность микрофинансовых организаций по предоставлению микрокредитов (микрозаймов). Микрокредиты (микрозаймы) определяются как кредиты (займы), имеющие верхний максимальный порог. В некоторых странах, таких как Румыния, Босния и Герцегови- на, Россия, Казахстан, Грузия, Узбекистан, определение микрокредита (микрозайма) закреплено в законах, в других странах — в подзаконных актах в зависимости от типа микрофинансовой организации (в законах таких стран, как Кыргызстан, Тад- жикистан). Целевой характер микрокредитов четко обозначен в законодательстве Румынии (включает не только предпринимательскую деятельность, но и повышение уровня жизни) и Узбекистана (предпринимательскую деятельность), в то время как микрозаймы выдаются без указания цели (в законах Боснии и Герцеговины, России, Казахстана, Кыргызстана, Таджикистана, Грузии). В большинстве стран ВЕЦА законодательством ограничивается принятие депозитов микрофинансовыми организациями, а кредитные союзы и специализи- рованные микрофинансовые банки являются основными институтами, предоставля- ющими услуги по сбережению денежных средств. Лишь в некоторых странах принят многоуровневый подход к вопросам разработки политики по микрофинансирова- нию. Разрешенные виды деятельности зависят от правового статуса (коммерческие в сравнении с некоммерческими) и институционального типа (коммерческие банки в сравнении с небанковскими кредитными организациями). При многоуровневом подходе устанавливаются четкие пути для институтов в случае их намерения транс- формироваться или перейти из одного институционального типа (или регуляторно- го «окна») в другой. Как правило, деятельность коммерческих банков, кредитных союзов и кооперативов, а порой и некоммерческих МФО, регулируется отдельными законами, тем не менее довольно распространенной практикой в отношении зако- нов, регулирующих данные типы институтов, является неограничение их участия в микрофинансовой деятельности. В законодательстве о микрофинансовых (микрокредитных) организациях таких стран, как Грузия, Узбекистан, Румыния, Молдова, предусмотрен один тип МФО — коммерческая МФО. Румынские микрофинансовые коммерческие компании (МКК), которым запре- щено привлекать депозиты населения, могут получать от заемщиков залоговые депо- зиты с условием последующего депонирования соответствующей суммы в лицензи- рованном кредитном учреждении. В дополнение к предоставлению микрокредитов МКК разрешено предоставлять информационно-консультационные и образовательные услуги, получать займы, управлять средствами, полученными от государственных ведомств. Закон Румынии предусматривает наличие минимального уставного капи- тала (200 000 евро) для МКК. Правовая среда не предусматривает ограничений на иностранную собственность и управление капиталом. МКК должны соблюдать кон-

237 фиденциальность сведений о клиентах. МФК должны предоставлять ежегодный отчет по структуре портфеля Национальному банку Румынии. Закон «О МКК» содержит требования по принципам защиты клиентов (защита заемщиков от неправомерных методов кредитования и сбора задолженности и «добросовестное кредитование» или предоставление заемщикам точной и прозрачной информации о стоимости займов). Правовая среда в Румынии предоставляет микрофинансовым организациям право обмениваться информацией о кредитных историях заемщиков через Центральный офис банковских рисков, кредитные бюро или другие кредитные агентства. Деятельность МФО в Грузии регулируется законом «О микрофинансовых организациях» (принят 18.07.2006 г.). Согласно этому закону «микрофинансовая организация — юридическое лицо, учрежденное в организационно-правовой форме общества с ограниченной ответственностью либо акционерного общества, которое, на основе его заявления зарегистрировано Национальным банком Грузии и осу- ществляет оговоренную этим законом деятельность под надзором Нацбанка». К допущенным законом для МФО видам деятельности относятся: выдача юридиче- ским и физическим лицам микрозаймов, в том числе потребительских, ломбардных, ипотечных, необеспеченных, групповых и т. д., и с этой целью выпуск платежных кредитных карт; инвестирование в государственные и публичные ценные бумаги; осуществление денежных переводов; исполнение функции страхового агента; кон- сультационное обслуживание в связи с микрокредитованием; получение займов (кредитов) от юридических и физических лиц — как резидентов, так и нерезидентов Грузии; владение долями в уставном капитале юридических лиц, суммарный размер которых не превышает 15% уставного капитала конкретной МФО. Микрофинан- совые организации вправе осуществлять и другие, оговоренные для них законода- тельством финансовые услуги и операции, в том числе связанные с микролизингом, факторингом, обменом валюты, векселями, а также выпуском облигаций, их реали- зацией, скупкой и т. д. По действующему законодательству, микрофинансовым орга- низациям запрещается получать депозиты как от физических, так и юридических лиц, а максимальный суммарный размер микрокредитов, выдаваемых одному полу- чателю, не должен превышать 100 000 лари. Создать микрофинансовую организацию может любое лицо либо группа лиц, пройдя установленный Национальным банком порядок регистрации. Для регистрации МФО необходимо 2 главных условия: мини- мальный уставной капитал должен составлять не менее 1 000 000 лари, а директор такой организации должен удовлетворять конкретным критериям, прописанным в данном законе. Деятельность МФО подлежит ежегодному аудиту, финансовая отчет- ность также должна ежегодно публиковаться. МФО предоставляют Национальному банку отчетность в формах и в сроки, установленные Нацбанком. Требования к соблюдению МФО конфиденциальности информации установлены в самом Законе. Также в Законе отражены условия трансформации НПО в МФО, согласно которым НПО должны до трансформации провести аудит соответствующих активов, кото- рые будут передаваться в уставный капитал МФО. В 2013 г. в закон были внесены изменения касательно предоставления МФО права на выпуск платежных кредитных карт (с целью выдачи микрокредитов). В 2017 г. были повышены требования к капи- талу МФО, увеличен максимальный размер микрокредитов, расширен спектр видов деятельности, введены статьи, касающиеся нарушений и санкций, ликвидации МФО. В законодательстве Боснии и Герцеговины, России, Азербайджана, Казахста- на, Кыргызстана, Таджикистана предусмотрено создание организации МФО как в форме коммерческой, так и в форме некоммерческой организации.

238  В Азербайджане согласно Закону «О небанковских кредитных организациях» (2009 г.) небанковские кредитные организации (по закону кредитные союзы и лом- барды не включаются в НБКО) делятся на тех, которые могут принимать залоговые депозиты и не могут. Азербайджанские НБКО лицензируются Центральным банком. Разрешенные виды их деятельности: выдача обеспеченных и необеспеченных креди- тов, факторинг, форфейтинг, лизинг, учет векселей, предоставление гарантий, услуги страхового агента, консультационные услуги. В отношении НБКО, привлекающих залоговые депозиты, Центральный банк устанавливает пруденциальные экономи- ческие нормативы: максимальный размер риска на одного заемщика или группу взаимосвязанных заемщиков, максимальный размер кредита связанным лицам, соот- ношение суммы залоговых депозитов к капиталу, классификация и нормы создания резервов на возможные убытки по активам. Многие МФО, создававшиеся в виде проектов международных организаций, смогли трансформироваться в коммерческие НБКО после принятия закона. Однако, вопросы трансформации (преобразования) регулируются законами, регулирующими организационно-правовые формы НБКО (например, в 2010 г. КредАгро трансформировался из ООО в ЗАО). В Боснии и Герцеговине МФО изначально были созданы как ННО. После принятия Закона «О МКО» были предусмотрены требования лицензирования для 2-этапной трансформации таких ННО сначала в некоммерческие микрокредитные фонды, а впоследствии в коммерческие микрокредитные компании. Органами регу- лирования и надзора за МКО являются Банковские агентства, которые лицензируют деятельность МКО. Первым этапом трансформации МКО является подача заявки в банковское агентство на получение лицензии на осуществление микрокредитной деятельности. За выдачей лицензии на право осуществления деятельности следо- вал процесс внесения МКО в соответствующий реестр. На основе принятых под- законных актов стал возможен процесс трансформации МКО в микрокредитные фонды и компании. Закон предусматривает, что доля участия MКФ в капитале МКК должна превышать 51%. МКФ разрешается продавать акции МКК, но МКФ обязан сохранять свою долю участия в акционерном капитале в размере не менее 51%. В разрешенные виды операций входят предоставление микрокредитов, приобретение финансовых активов и другого имущества, принятие залогового имущества. Им не разрешено привлекать депозиты. Законом устанавливаются требования к минималь- ному уставному капиталу отдельно для некоммерческих микрокредитных фондов и коммерческих микрокредитных компаний. От НМФ и КМК требуется создание резервов для покрытия убытков по кредитам. Метод расчета и порядок раскрытия эффективной процентной ставки устанавливается Банковским агентством. Финан- совая отчетность, предоставляемая в соответствии с общим бухгалтерским зако- нодательством, подлежит ежегодному аудиту. Аудированные финансовые отчеты подлежат публикации. Законом предусмотрены штрафы в установленных суммах за нарушение законодательства. МКО выплачивают плату Банковскому агентству за осуществление им функций регулирования и надзора. В России первые МФО появились в середине 1990‑х гг. и до принятия закона «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях», который всту- пил в силу в январе 2011 года, их деятельность не регулировалась законодательно. Закон определил правовые основы и порядок государственного регулирования дея- тельности МФО, установил размер, порядок и условия предоставления микрозаймов, порядок приобретения статуса и осуществления деятельности МФО, а также права и обязанности уполномоченного органа в сфере микрофинансовой деятельности.

239 МФО могут осуществлять деятельность в виде микрофинансовой компании или микрокредитной компании. МФО могут быть как некоммерческими организациями (в форме фондов, некоммерческих партнерств, учреждений), так и коммерческими (в форме хозяйственных обществ или товариществ). Кредитные организации, кре- дитные кооперативы, ломбарды, жилищные накопительные кооперативы и другие юридические лица могут осуществлять микрофинансовую деятельность в соот- ветствии с законодательством, регулирующим их деятельность. Деятельность МФО не лицензируется, однако МФО подлежат регистрации (после регистрации в каче- стве юридического лица) путем внесения сведений в государственный реестр МФО. Требования для регистрации в реестре МФО понятны и просты, без пруденциаль- ных мер: необходимо только заявление, копии свидетельства о регистрации, копии учредительных документов, копии решения о создании юридического лица и об утверждении его учредительных документов, решения об избрании (о назначении) органов управления юридического лица с указанием их состава на день представле- ния документов, сведений об учредителях юридического лица, сведения об адресе (о месте нахождения) постоянно действующего исполнительного органа, выписки из реестра иностранных юридических лиц соответствующей страны происхождения или иного равного по юридической силе документа, подтверждающих правовой статус учредителя — иностранного юридического лица (для юридических лиц с ино- странными учредителями). Спектр микрофинансовых услуг ограничивается лишь предоставлением микрозаймов согласно правовому определению микрофинансовой деятельности в законе как деятельности по предоставлению микрозаймов. Однако виды разрешенных видов деятельности, в дополнение к микрофинансовой, регули- руются другими применимыми законами, включают также выдачу займов (кроме займов в иностранной валюте), привлечение денежных средств в виде займов и (или) кредитов, добровольных (благотворительных) взносов и пожертвований. МФО не разрешено привлекать денежные средства от физических лиц, кроме как от учре- дителей и лиц, предоставляющих денежные средства МФО на основании договора займа в сумме одного миллиона пятисот тысяч рублей или более по одному договору займа с одним займодавцем, а также осуществлять любые виды профессиональ- ной деятельности на рынке ценных бумаг. Уполномоченный орган (Банк России) ведет реестр МФО и осуществляет регулирование их деятельности. Минимальный размер капитала микрофинансовой компании установлен в размере 70 млн рублей. Специальных правил к минимальному капиталу микрокредитной компании не установлено (распространяются общие требования, предъявляемые к юридическим лицам). Установлены экономические нормативы достаточности собственных средств и ликвидности для микрокредитных организаций и нормативы достаточности соб- ственных средств, ликвидности, максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков, максимального размера риска на связанное лицо для микрофинансовых компаний, привлекающих денежные средства физических и юридических лиц в виде займов. В законе установлены требования по обеспечению конфиденциальности сведений об операциях заемщиков. Реализованы принципы защиты клиентов: получатели микрозаймов имеют право получать полную и досто- верную информацию о порядке и об условиях предоставления микрозайма, включая информацию о всех платежах, связанных с получением, обслуживанием и возвра- том микрозайма. МФО имеют право получать кредитную историю заемщика из Бюро кредитных историй. На МФО распространяется обязанность принимать меры, направленные на противодействие легализации (отмыванию) доходов, полученных

240 преступным путем, и финансированию терроризма, предусмотренные Федеральным законом от 7.08.2001 г. № 115‑ФЗ и иными нормативными правовыми актами, при- нятыми в его исполнение. В этой связи микрофинансовые организации обязаны: 1. Разрабатывать и утверждать правила внутреннего контроля и программы его осуществления в целях предотвращения легализации (отмывания) доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма. 2. Проводить целевой инструктаж и назначать специальных должностных лиц, ответственных за соблюдение правил внутреннего контроля и реализацию программ его осуществления; 3. Сообщать в Росфинмониторинг обо всех операциях, подлежащих обязатель- ному контролю, о которых им стало известно в ходе деятельности, а также об иных операциях, вызывающих подозрение о том, что они осуществляются в целях легализации (отмывания) доходов, полученных преступным путем, или финансирования терроризма. Деятельность МФО в Казахстане регулируется Законом «О микрофинансо- вых организациях» (26.11.2012 г.). С принятием данного закона началась трансфор- мация микрокредитных организаций (коммерческие МКО в форме хозяйственных товариществ и некоммерческие МКО в виде фондов), созданных ранее в рамках утратившего силу Закона «О микрокредитных организациях» (2003 г.), в МФО. На тот момент у многих МКО появилось желание получить доступ к сбережениям насе- ления, выдавать кредиты выросшим клиентам в большей сумме, чем предельный размер кредита, поэтому некоторые крупные МКО начали думать о трансформации в банк (с подачей документов в Агентство по финансовому надзору). Однако про- шедшие подобную реорганизацию МКО, будучи банком небольшого размера, не смогли бы успешно конкурировать с другими, более крупными банками, и в законо- дательстве был предусмотрен вариант трансформации в коммерческую МФО. Пере- ходными положениями нового закона для МКО был оставлен трехлетний период до 01.01.2016 г., в течение которого они должны были трансформироваться в МФО либо прекратить свою деятельность: коммерческие МКО — перерегистрироваться в МФО, некоммерческие МКО — реорганизоваться либо ликвидироваться. При пере- регистрации либо преобразовании МКО в МФО согласно закону в целях учетной регистрации от МКО требуется предоставление дополнительно в уполномоченный орган копии налоговой декларации за последние три года, отражающей доходы по микрокредитам и исчисленную сумму корпоративного подоходного налога. В рам- ках нового закона предусмотрен только коммерческий тип МФО. В начале 2015 года было принято решение о регулировании рынка микрокредитования, в т. ч. МФО, Национальным банком Республики Казахстан. Хотя лицензирование деятельности не предусмотрено, МФО должны пройти учетную регистрацию для включения в реестр МФО и обязаны соблюдать определенные пруденциальные требования и нормативы. Разрешенными видами деятельности являются: предоставление обе- спеченных и необеспеченных микрокредитов, привлечение займов (кроме займов от граждан в качестве предпринимательской деятельности) и грантов, консульта- ционные услуги и реализация специальной микрофинансовой литературы, лизинг и сдача имущества в аренду, страхование в качестве страхового агента, операции с производными финансовыми инструментами в целях хеджирования, осуществление функций агента эмитента электронных денег. Требования к минимальному размеру уставного капитала и другие экономические нормативы (минимальный размер соб- ственного капитала, достаточность собственного капитала, максимальный размер

241 риска на одного заемщика, коэффициент левереджа) установлены в подзаконных актах. Законом предусмотрены принципы защиты клиентов и обеспечения конфи- денциальности сведений о заемщике и операциях МФО (за исключением правил предоставления микрокредитов). Введено требование о регулировании предельного размера годовой эффективной процентной ставки, правила расчета которой установ- лены в подзаконном акте. МФО должны осуществлять классификацию активов и условных обязательств по предоставленным микрокредитам и создавать против них провизии (резервы). В законе также определен порядок ведения кредитной докумен- тации по микрокредитам. МФО должны в обязательном порядке быть участниками кредитного бюро и передавать информацию о кредитной истории заемщиков. Регу- лирующий орган наделен правом проведения проверок деятельности МФО и может применить меры воздействия и санкции, предусмотренные в законе. В рамках Закона «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных незаконным путем, и финансированию терроризма» (28.08.2009 г. в редакции с изменениями 2015 г.) МФО являются субъектами финансового мониторинга и в качестве таковых должны принимать меры по надлежащей проверке своих клиентов (их представи- телей) и бенефициарных собственников в соответствии с правилами внутреннего контроля в случаях: 1) установления деловых отношений с клиентом; 2) осущест- вления операций с деньгами и (или) иным имуществом, подлежащих финансовому мониторингу, в том числе подозрительных операций; 3) наличия оснований для сомнения в достоверности в ранее полученных данных о клиенте (их представите- лей), бенефициарном собственнике. Субъекты финансового мониторинга в целях предотвращения легализации (отмывания) доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма разрабатывают правила внутреннего контроля и про- граммы его осуществления, а также несут ответственность за соблюдение правил и реализацию программ. Кыргызская Республика и Таджикистан осуществляют подход, аналогичный принятому в Боснии и Герцеговине, различая два типа кредитных МФО, главным образом, на основе их правового статуса (коммерческие в сравнении с некоммер- ческими). Обе страны, однако, также определили третий тип МФО — депозитные МФО. В Законе Кыргызской Республики «О микрофинансовых организациях» опре- делены следующие три типа МФО: (i) микрокредитное агентство (MКA) — неком- мерческая организация, занимающаяся только кредитованием, которая осущест- вляет свою деятельность на основе свидетельства; (ii) микрокредитная компания (МКК) — коммерческая организация, занимающаяся только кредитованием, которая осуществляет свою деятельность на основе свидетельства; и (iii) микрофинансовая компания (МФК) — коммерческая структура, привлекающая депозиты, которая осу- ществляет свою деятельность на основе лицензии. МКА и МКК не подлежат пруден- циальному регулированию. Для МФК требуется соблюдение пруденциальных норм. МФК могут выдавать обеспеченные и необеспеченные микрокредиты, принимать срочные вклады (по прошествии 2 лет с момента получения лицензии), осущест- влять факторинговые и лизинговые операции, выпускать акции и долговые ценные бумаги. Закон позволяет трансформироваться в МФК микрокредитной компании или агентству, проработавшему два года на основании свидетельства, выданного Национальным банком, и при этом соответствующего квалификационным и другим требованиям Национального банка для получения лицензии на право осуществления деятельности по приему срочных вкладов. В МФК также может трансформироваться кредитный союз, который активно действуя и принимая вклады на взаимной основе

242 и выдавая кредиты в течение двух лет с момента вступления Закона в силу, меня- ет организационно-правовую форму на акционерное общество в целях получения лицензии в качестве МФК и при условии, что Национальный банк удостоверится в том, что по сути это то же лицо, которое осуществляло деятельность ранее. В Законе «О микрофинансовых организациях (16.04.2012 г.), принятом в Тад- жикистане, определены три типа МФО: микрокредитная депозитная организация (МДО), микрокредитная организация (МКО) и микрокредитный фонд (МКФ). Микрокредитный фонд является некоммерческой организацией и учреждается как общественный фонд. Для МКФ требуется только получение свидетельства в Национальном банке Таджикистана (НБТ) для предоставления микрозаймов и иных услуг. МКО дается определение как коммерческой микрофинансовой организации, осуществляющей деятельность на основании лицензии, выдаваемой НБТ, и предо- ставляющей микрозаймы и иные услуги. Только МДО может привлекать депозиты на основе лицензии, выданной Национальным банком. МДО могут осуществлять многие виды финансовых посреднических услуг, включая кассовые операции, выда- чу гарантий, выдачу и принятие платежных карточек, а также осуществление кли- ринговых и расчетных операций. МДО могут осуществлять операции в иностранной валюте по истечении одного года деятельности и при условии получения ею допол- нительной лицензии. МДО и МКО могут создаваться в форме акционерных обществ закрытого типа или обществ с ограниченной ответственностью. Законом предус- мотрено разрешение трансформации МДО в банк, и МКО — в банк или МДО. При преобразовании МДО в банк ее регулируемый капитал должен быть не менее мини- мального размера уставного капитала, установленного для вновь созданного банка. При преобразовании микрокредитной организации в банк или микрокредитную депозитную организацию ее реальный капитал должен быть не менее минимального размера уставного капитала, установленного для таких, вновь созданных кредитных организаций. При преобразовании микрокредитной депозитной организации в банк ее регулируемый капитал должен быть не менее минимального размера уставного капитала, установленного для вновь созданного банка. В Боснии и Герцеговине, России, Казахстане, Азербайджане, Грузии, Узбеки- стане нет отдельного регуляторного «окна» для небанковских депозитных МФО и, соответственно, возможности трансформации из существующего институциональ- ного типа МФО в депозитную МФО, поэтому МФО этих стран, намеревающиеся привлекать депозиты в будущем, должны будут думать о трансформации в банк и соблюдении нормативных требований по банкам. Также трансформация будет зависеть от структуры собственности и организационно-правовой формы МФО, соответственно, вопросы преобразования из одной организационно-правовой фор- мы в другую будут регулироваться законами, регулирующими ту или иную орга- низационно-правовую форму. В Узбекистане опция преобразования МКО в банк в настоящее время нереализуема, т. к. Законом «О микрокредитных организациях» такая опция не предусматривается. Правилами проведения МКО финансовых опе- раций (№ 1642 от 23.11.2006 г.) инвестиционная деятельность МКО ограничена лишь размещением средств в качестве депозита в банке, преобразование согласно ст. 50 Гражданского кодекса обозначает смену организационно-правовой формы. Повышению доступности микрофинансовых услуг способствует применение дистанционного банковского обслуживания — технологии предоставления бан- ковских услуг на основании распоряжений, передаваемых клиентом удаленным образом (то есть без его визита в банк), чаще всего с использованием компьютер-

243 ных и телефонных сетей. В странах Европейского Союза практическая реализация дистанционного банкинга базируется на Директиве ЕС 2000/46. С точки зрения регулирования дистанционного банкинга — на него распространяются как нормы банковского регулирования в целом, так и положения, посвященные управлению счетом с помощью технических средств (пластиковых карточек, интернет-терми- налов и т. д.). В микрофинансовом секторе стран Юго-Восточной Азии и Африки внеофисное банковское обслуживание получило большое развитие, и регуляторы предусмотрели меры регулирования такого обслуживания в нормативной базе. Наря- ду с нормативной базой, для развития дистанционного банкинга от финансовых институтов требуется выделение значительных средств: ресурсов для разработки требуемой технологической платформы, найма и управления агентами, принятия новых политик и процедур. Государственный банк Пакистана (ГБП) в рамках Стратегического плана на 2005–2010 гг. предпринял много конкретных шагов по реализации цели расшире- ния доступа бедных к финансовым услугам: МФО были предоставлены налоговые стимулы для трансформации в банки, оказана поддержка Фонду снижения бедности Пакистана для финансирования им инициатив в области повышения доступности финансовых услуг, предъявлено требование к коммерческим банкам о том, чтобы они предлагали «основные (базисные) банковские счета» с минимальным вкладом и обеспечением доступа к банкоматам, финансовые услуги начали предоставлять- ся через почтовые отделения. В 2008 г. ГБП принял Положение о дистанционном банкинге (2008 г.) 37 и призвал коммерческие банки и микрофинансовые банки пре- доставлять услуги дистанционного банкинга, отметив, что разрешит операторам мобильной сети (ОМС) самостоятельно предоставлять такое обслуживание, если банки не станут действовать быстрее. Пионером в этом направлении стал Микро- финансовый банк Тамир, который в 2009 г. совместно с оператором Теленор Паки- стан (мажоритарным акционером банка Тамир) запустили платформу мобильного банкинга EasyPaisa. Положением о дистанционном банкинге (ПДБ) были разрешены 3 модели банковского дистанционного обслуживания («один-один», «один-много», «много-много») путем заключения соглашений между банками и ОМС и соглашений между банками и другими агентами (заправки, сетевые магазины, почта), использу- ющими сотовые телефоны или POS-терминалы для связи с банком. Для всех случаев клиент должен иметь счет в банке путем открытия «дистанционного банковского счета» (ВВ-счет). В модели «один-один» (например, EasyPaisa банка Тамир) банк предоставляет банковские услуги через ВВ-счет через одного оператора (ОМС) или агентскую сеть. В модели «один-много» (например, продукт банка UBL — мобиль- ный кошелек «Орион») банковские услуги предоставляются через ВВ-счет: 1) любо- му лицу с мобильным телефоном, подключенному к ОМС, имеющему SMS-канал достаточной скорости для процессинга операции или 2) множеству независимых агентов. В модели «много-много» должна быть центральная процессинговая система, обеспечивающая полную интероперационность, позволяющая множеству банков предоставлять свои услуги клиентам многих ОМС или агентских сетей. Согласно ПДБ клиент может открыть один ВВ-счет (т. е. в одном банке один счет) и получить доступ к разным услугам: перечисление со счета на счет, переводы денег между разными лицами, взнос и снятие наличных, оплата счетов, оплата товаров, выдачи/ погашения кредитов и денежные переводы. Для предоставления услуг дистанци-

37 См. более детально “Update on Regulation of Branchless Banking in Pakistan”, CGAP, February 2010.

244 онного банкинга финансовое учреждение должно получить специальное разреше- ние ГБП, для чего подготовить все необходимые политики и процедуры, усилить управление рисками и функции аудита, определить партнеров, поставщиков услуг и агентов. Вместе с заявкой на получение разрешения подаются сертификаты каса- тельно адекватности управления рисками, безопасности, планы обеспечения непре- рывности бизнеса, документы и детальная информация по системам безопасности. Полное разрешение дается ГБП только после получения первичного разрешения и запуска дистанционного обслуживания и предоставления дополнительных докумен- тов (агентских соглашений и т. д.). По Положению ПДБ финансовым учреждениям разрешается привлекать третьи стороны в качестве агентов для открытия счетов Уровня 1, услуг по взносу и снятию наличности, оплате счетов по услугам, выдаче и погашению кредитов. Агенты могут предоставлять эти услуги от имени банков при условии наличия соглашений с банком. Однако для этого финансовые учреждения должны установить четкие политики и процессы должной проверки выбранных агентов, процесс надлежащего мониторинга для обеспечения мер БОД/ФТ, предо- ставить ГБП соглашение с каждым агентом, обеспечить, что любые программы управления рисками охватывают риски, связанные с агентом. При этом в Положении указано, что оно не применяется в отношении электронных денег. В целях защиты клиентов в Положении требуется, чтобы финансовое учреждение ежеквартально публиковало ценник услуг и раскрывало стоимость услуг во всех филиалах, место- расположениях агентов и веб-странице. Банки несут ответственность за действия своих подрядчиков из числа агентов и должны обеспечить и опубликовать указания по рассмотрению жалоб клиентов и разрешению споров (через SMS, интерактивную голосовую почту, электронную почту и рассмотреть в течение 24 часов). Для прак- тики управления риском электронного банкинга финансовые учреждения должны опираться на рекомендации Базельского комитета «Принципы управления риском в электронном банкинге» (2003 г.). В 2013 г. Банк Индонезии пропилотировал дистанционный банкинг (программа «Laku Pandai») с 5 государственными банками и 3 телекоммуникационными компани- ями и в 2014 г. выпустил новые Положения по регулированию дистанционного банкин- га, облегчающие использование агентов и требования к документации для коммерче- ских банков, которые вступили в силу в 2015 г. 38 По Положению в программе могут участвовать индонезийские банки, имеющие филиальную сеть в восточной части Индонезии и/или провинции Восточная Нуса Тенггара, которые уже предоставляют услуги мобильного банкинга в виде интернет-банка и SMS-оповещений. В рамках про- граммы этим банкам разрешается нанять физических или юридических лиц в качестве агента для предоставления микрокредитов (в размере максимум $1538 клиентам-вла- дельцам основного (базисного) сберегательного счета с хорошей кредитной историей со сроком максимум на 1 год), услуг микросбережений (т. е. основного (базисного) сберегательного счета с максимальным остатком $1538) и микрострахования лицам, неохваченным или недостаточно охваченным банковскими услугами. Банки, не имею- щие электронной банковской платформы, могут присоединиться к программе только после получения лицензии на электронный банкинг от банка Индонезии. Сельские банки и исламские банки тоже могут участвовать в программе при доведении капитала до $7,7 млн, достаточности капитала на уровне 12% и прибыльные в течение последне-

38 “New Indonesian ‘Branchless Banking’ and Microfinance Laws — a catalyst for microfinance growth?”, KPMG Indonesia, 2015.

245 го года. Положением также установлены требования к надлежащей проверке клиента, предоставлению банком ежеквартальной отчетности по программе и штрафы за несо- блюдение Положения. В Индонезии также придается большое внимание развитию системы электронных денег. Положением об электронных деньгах установлено, что банки и небанковские институты (если сумма флоута достигнет $100 тыс.) для выпуска электронных денег должны получить лицензию от Банка Индонезии. Небанковские эмитенты электронных денег должны 100% флоута держать на депозитном счете в банке. Средства флоута могут использоваться только для выполнения обязательств эмитента перед клиентами и агентами. Банки-эмитенты должны отчитываться по флоуту. Так как электронные деньги, по определению, не являются депозитами, они не защищаются Индонезийской системой страхования депозитов. В случае использова- ния агентов эмитентами для предоставления услуг по денежным переводам и снятию наличности, агент должен иметь лицензию по денежным переводам. Эмитент должен соблюдать меры БОД/ФТ, включая запись сведений, идентифицирующих клиента. В Кении оператор Safaricom в 2007 г. запустил первым услуги платежей через мобильные телефоны — электронный кошелек M-PESA как систему, позволяющую осуществлять погашения микрофинансовых кредитов, а также сократить расходы на кассовые операции. Услуга получила настолько широкое развитие, что, образно говоря, платить за такси в Найроби стало легче, чем в Нью-Йорке. До 2014 г. в Кении не было принято нормативных актов по регулированию этой услуги, кроме отдель- ного письма Центрального банка Кении, что M-PESA станет предметом регулиро- вания после принятия Положений о национальных платежных системах (НПС). В 2010 г. Safaricom заключил партнерское соглашение с банком Equity для расширения доступа к финансовым услугам для клиентов M-PESA. Через M-PESA стали обслу- живаться кредитные и сберегательные продукты, выдача зарплаты, оплата счетов, переводы денег. В Положениях о НПС Центральный банк применил функциональ- ный подход в регулировании электронных денег (нежели регулирование учрежде- ний). В Положениях было установлено: а) требование о том, что флоут должен быть отделен от собственных средств поставщика услуг и храниться в высококлассных пруденциально регулируемых банках (диверсифицирован, максимально 25% флоута может находиться в одном банке), и не может использоваться для инвестирования или кредитования; б) операторы-эмитенты должны придерживаться международных стандартов по управлению рисками Базельского комитета и требований ФАТФ; в) услуга должна предоставляться через разных агентов (не разрешаются эксклюзив- ные сделки с агентами); г) учрежден уполномоченный орган — Агентство по управ- лению операторами платежных систем, являющееся по сути расчетно-клиринговым центром для операций мобильных денег поставщиков платежных услуг, включая эмитентов электронных денег 39.

9.4. Правовые основы деятельности МФО в Узбекистане

В Узбекистане микрофинансовая деятельность регулируется Законом «О микрофинансовой деятельности», принятым в 2006 г. В соответствии с этим зако- ном было дано развернутое легальное определение микрофинансирования как вида

39 www.gsma.com/mobilefordevelopment/kenyas-new-regulatory-framework-for-e-money-issuers.

246 деятельности, которое включает предоставление микрозаймов, микрокредитов и микролизинга.

# Определения Размеры

1 Микрозайм Не более 100-кратного размера минимальной заработной платы (МЗП) 2 Микрокредит Не более 1 000-кратного размера минимальной заработной пла- ты 3 Микролизинг Не более 2 000-кратного размера минимальной заработной пла- ты

Закон также устанавливает круг организаций, которым разрешается предо- ставлять микрофинансовые услуги, а именно: коммерческие банки, микрокредитные организации, ломбарды и другие кредитные организации. Принятие Закона «О микрокредитных организациях» в 2006 г. стимулиро- вало создание новых МКО, финансирующихся за счет внутренних инвестиций и учрежденных как коммерческие организации. МКО могут быть созданы в любой организационно-правовой форме. После прохождения государственной регистрации требуется получить лицензию от Центрального банка Узбекистана на осуществление микрофинансовой деятельности. Перечень разрешенных видов деятельности МКО включает выдачу микрокредитов, микрозаймов, микролизинга, потребительских кредитов, факторинг, информационно-консультационные услуги. Привлечение депозитов не разрешается микрокредитным организациям. Вследствие наличия противоречий между Законом «О микрокредитных организациях» и Законом «О неправительственных некоммерческих организациях» создание МКО в форме некоммерческой организации не представляется возможным. Значительной вехой на пути разработки концептуальной основы микрофинан- сирования в стране стало принятие Кабинетом Министров Республики Узбекистан Постановления № 114 «О Программе развития микрофинансирования в Республике Узбекистан до 2010 г. » от 8 июня 2007 г. Основной целью Программы являлась реа- лизация мер по развитию микрофинансирования для увеличения доступа широких слоев населения к микрофинансовым услугам. На основе программы были разрабо- таны основные регулятивные положения для МКО, включая положения о лицензи- ровании их деятельности, правила проведения финансовых операций, правила веде- ния кассовых операций, требования к системе бухгалтерского учета и финансовой отчетности, квалификационные требования к руководителям МКО. Новый импульс для дальнейшего развития сферы микрофинансирования и регулирования микрофинансовой деятельности был придан принятием в 2010 г. новой программы мероприятий по дальнейшему развитию сферы микрофинанси- рования и небанковского сектора республики на 2011–2015 гг. в рамках Постанов- ления Президента Республики Узбекистан № 1438 «О приоритетных направлениях дальнейшего реформирования и повышения устойчивости финансово-банковской системы республики в 2011–2015 гг., и достижения высоких международных рей- тинговых показателей». На основе этого документа были разработаны новые нор- мативные документы, регулирующие деятельность МКО, в том числе положение о требованиях к кредитной политике, положение о классификации активов и создании резервов, положение о порядке проведения аудиторской проверки МКО, положение о порядке проведения проверки МКО и ломбардов.

247  В отношении МКО применяются как инструменты пруденциального регули- рования и надзора, так и методы непруденциального регулирования. Регулятором деятельности МКО является Центральный банк Республики Узбекистан. Деятельность МКО является лицензируемой. Положением о лицензировании деятельности МКО установлены требования к минимальному размеру уставного фонда МКО на уровне эквивалента 2 млрд сум. Этим же положением предъявля- ются требования об обязательной технической оснащенности кассовых помещений, наличия программного обеспечения для ведения бухгалтерского учета, телекомму- никационных средств, а также ограничивается круг лиц, которые могут выступать учредителями МКО. Этим же документом регулируется порядок и условия открытия филиалов МКО. В отношении МКО установлены определенные экономические нормативы: PP норматив достаточности капитала — общий размер сформированного капитала должен поддерживаться на уровне не менее 10% от общей суммы активов МКО; PP МКО вправе привлекать заемные средства от учредителей — физических лиц в размере не превышающем 50% от фактически сформированного уставного фонда (от других физических лиц привлекать займы запрещено); PP сумма всех доверительных кредитов не может превышать 10% от фактически сформированного уставного фонда; PP МКО должны создавать резервы по классифицированным активам: «субстан- дартным» — в размере 25%, «сомнительным» — в размере 50%, и «безнадеж- ным» — в размере 100% от непогашенного остатка основной суммы. Законом «О банковской тайне» регулируется конфиденциальность и защита данных клиентов МКО. Согласно Закону «Об обмене кредитной информацией» (2011 г.) Центральным банком Республики Узбекистан (ЦБРУз) разработаны положения о порядке обме- на кредитной информацией между кредитными бюро, органами и организациями, предоставляющими информацию кредитным бюро, а также положение о порядке предоставления кредитной отчетности и обмена кредитной информацией между кредитными бюро, поставщиками и пользователями кредитной информации. В рамках этих нормативных актов налажен обмен кредитной информацией между кредитным бюро и МКО. Законом «О залоговом реестре», принятым в 2013 г., регулируется предостав- ление данных МКО в ГУП «Залоговый реестр» при ЦБРУз. В Правилах внутреннего контроля по борьбе с легализацией доходов, полу- ченных от преступной деятельности, и финансированием терроризма в небанков- ских кредитных организациях (2017 г.) закреплены меры БОД/ФТ, обязательные к выполнению микрокредитными организациями. Согласно Положению о службе внутреннего аудита в МКО, они обязаны соз- давать службу внутреннего аудита — структурное подразделение, подотчетное высшему органу управления МКО. МКО обязаны ежемесячно предоставлять в ЦБРУз свои финансовые отчеты и отчет о кредитном портфеле согласно установленного формата. В отношении МКО также предъявляется требование об обязательном про- ведении ежегодной аудиторской проверки деятельности МКО с публикацией под- твержденных аудиторами финансовых отчетов в прессе. Центральный банк осуществляет дистанционный надзор над деятельностью МКО на основе анализа финансовых отчетов и мониторинга финансового состоя-

248 ния МКО. Также орган надзора проводит плановые, контрольные и внеплановые проверки деятельности МКО на местах в целях оценки их финансового состояния, свойственных их деятельности рисков, а также проверки соблюдения ими требо- ваний нормативных актов, регулирующих деятельность МКО. Плановые проверки проводятся согласно установленному плану раз в год.

Кейс-стади по Модулю 9

Рассмотрите ситуацию ниже и ответьте на вопросы: 1. Какие изменения предложил регулятор внести в законодательство страны? 2. Как эти изменения отразятся на деятельности микрофинансовых организаций? 3. Каковы международные рекомендации в отношении регулирования вопроса, рассматриваемого в данном примере?

Каким быть микрокредитованию?

В Казахстане активно обсуждаются предложения, направленные на огра- ничение деятельности микрокредитных организаций. Учитывают ли предлага- емые изменения в законодательстве РК действительную международную прак- тику регулирования их работы? Каких негативных социальных последствий стоит ожидать? Об этом журналу «МБК» рассказывает председатель совета директоров ОЮЛ «Ассоциации микрофинансовых организаций Казахстана» Шалкар ЖУСУПОВ.

— Шалкар Амангосович, у многих участников рынка существует мнение, что принятие предлагаемых изменений не только не достигнет целей, но и может вызвать обратный эффект. Как эксперт рынка и представитель Ассоциации, защищающей права микрокредитных организаций (МКО) Казахстана, расскажи- те, какие аспекты их деятельности могут затронуть предлагаемые изменения в законодательстве и чем это грозит заемщикам? — Изменения в законодательстве РК, касающиеся деятельности МКО, рас- сматриваются уже на протяжении нескольких месяцев. Это достаточно серьез- ный процесс, требующий взвешенных решений, основанных на соответствующих исследованиях того, как последствия этих концептуальных изменений отразятся на микрофинансовом секторе и на потребителях микрофинансовых услуг. К сожалению, подобные исследования в Казахстане не проводились, и мы можем руководство- ваться лишь мировым опытом, доступными данными Агентства РК по статистике и действующей в стране практикой микрокредитования. Среди предлагаемых ограничений, затрагивающих микрокредитование, отме- чу несколько важнейших. Во-первых, предлагаемые изменения в Гражданском кодексе РК об установлении максимальной ставки вознаграждения по кредитам, фактически уравнивающие МКО с банками второго уровня (БВУ). Согласно мировой практике ограничение ставок вознаграждения в микрокредитовании всегда нега- тивно сказывалось на доступе потребителей к микрокредитам, особенно в сельской местности. В настоящее время МКО охватывают своими услугами отдаленные сель- ские районы, включая в ставку вознаграждения высокие операционные затраты по выдаче и мониторингу займов. При ограничении процентных ставок деятельность

249 МКО в этих районах станет нерентабельной, и сельские жители могут остаться без доступных кредитов. Государству необходимо определить, что важнее: полное отсутствие доступа к микрокредитам или сохранение доступа к ним, но по более высоким ставкам вознаграждения, устраивающим конечного потребителя. На наш взгляд, необходимо применять дифференцированный подход. Такое ограничение более уместно по государственным средствам, выделяемым МКО для кредитова- ния конечных заемщиков. Из членов нашей Ассоциации к такому финансированию имеют доступ лишь единичные МКО. В основном источниками фондирования для МКО являются либо собственные средства, либо коммерческие займы от частных финансовых институтов, в том числе БВУ. Поэтому уравнивание ставок для МКО и банков представляется нелогичным, поскольку банки кредитуют МКО на стан- дартных коммерческих условиях. Заемщиками МКО являются те лица, которые в силу тех или иных причин не могут получить займы в банках. Поэтому, если МКО функционирует за счет собственных или заемных средств и не участвует в госу- дарственных программах, то только конкуренция и наличие постоянного доступа заемщиков к кредитам могут определять итоговую ставку вознаграждения. Что касается размера ограничения верхнего предела ставки вознаграждения восьмикратным размером ставки рефинансирования Национального банка РК, то этот показатель достаточно условный и учитывает только инфляцию. В этом вопросе было бы уместней рассматривать такие индикаторы, как KAZPRIME, ставка гаран- тирования вкладов, средняя ставка по сектору по аналогичным кредитным про- дуктам и прочие. В отличие от БВУ, МКО не имеют доступа к кредитным ресурсам Национального банка, им запрещено выпускать ценные бумаги и привлекать вклады от населения — соответственно стоимость привлекаемых денег становится значи- тельно выше, чем в банках. Кроме того, государство предоставляет БВУ значитель- ные ресурсы через участие в капитале и по целевым программам, помимо этого они получают весомую долю доходов за счет проведения других операций (переводных, валютных и прочих), в то время как МКО зарабатывают только микрокредитовани- ем. Если ограничения по процентным ставкам будут приняты, то логичным будет ограничение маржи БВУ по переводным, обменным и другим операциям.

— То есть МКО принимают на себя большие риски, кредитуя рискованную целе- вую группу с низким доходом, и несут высокие операционные расходы по обслужива- нию небольших по размеру кредитов, а условия для них даже жестче, чем для банков? — Да, это так. И вторым важным ограничением деятельности МКО является возможный запрет на принятие залога в качестве обеспечения по кредиту, в том числе недвижимости и (или) земельного участка с расположенным на нем строением. Данная поправка противоречит ряду нормативных правовых актов РК, в том числе Конституции. Речь идет о праве на свободу предпринимательской деятельности и распоряжения своим имуществом, о договорном характере отношений кредитор- заемщик/залогодатель. Кроме того, залог обеспечивает финансовую устойчивость МКО, дисциплинирует заемщика. И ставки вознаграждения по займам, обеспечен- ным залогом, значительно ниже, они выгодны бизнесменам, для которых порой единственным выходом для создания и дальнейшего развития бизнеса является получение кредита в МКО. Рассматривая обеспокоенность разработчиков в отно- шении прав заемщиков при залоге недвижимого имущества, необходимо отметить, что процесс оформления залога и реализации регулируется для всех кредитующих организаций (БВУ, ипотечных компаний и МКО) едиными нормами Гражданского

250 кодекса и Закона «Об ипотеке недвижимого имущества». Речь идет не о выдаче ипотечного займа на покупку жилья, чем МКО не занимаются, а о принятии в залог недвижимости по займам, выданным, к примеру, представителям МСБ на развитие бизнеса. Учитывая, что разработчики предлагают также внести изменения в Закон «Об ипотеке недвижимого имущества», предусматривающие внесудебную реали- зацию залогов (а именно на эту процедуру регуляторы получают максимальное количество жалоб) только с согласия самого заемщика, ограничения по залогам для МКО можно считать вообще излишними. В-третьих, действующим законодательством максимальный размер микро- кредита на одного заемщика установлен в размере, не превышающем 8000 МРП. В мировой практике ограничение максимального размера микрокредита при отсут- ствии лицензирования (и соответствующих пруденциальных нормативов) является условным и служит только критерием для участия МКО в государственных про- граммах. Обычно применяется условный показатель определения максимального размера микрокредита — это десятикратный размер ВВП на душу населения (в Казахстане этот показатель примерно равен $8232). Предлагаемое ограничение максимальной суммы займа значительно сократит доступ субъектов МСБ к кредитам, поскольку БВУ не охватывают своими програм- мами микро- и малые предприятия, семейные хозяйства, ремесленников, кроме того, может образоваться значительный невосполнимый разрыв между максимальным размером займа, получаемым в МКО, и минимальным, выдаваемым банком субъ- ектам МСБ. В результате нужную сумму заемщик не получит ввиду ее большого размера для МКО, а банк, напротив, его не прокредитует из-за незначительного размера этой суммы. Могу с уверенностью утверждать, что если все эти ограничения будут приняты, то потенциально большинство из 160 тыс. заемщиков (столько человек в 2009 году по прогнозам Ассоциации получили микрокредиты на общую сумму около 40 млрд тенге) лишится финансирования и может пополнить ряды безработных. Кроме того, сократится объем кредитования малого бизнеса, домашних хозяйств. Банки не смо- гут восполнить этот пробел ввиду разницы в методиках кредитования и невнимания к целевой группе МКО, которые дают деньги там, где не представлены кредитные продукты банков или они не отвечают требованиям и возможностям заемщиков. Однако, принимая во внимание факторы, из-за которых выдвигаются предло- жения по ограничению деятельности МКО, Ассоциация поддерживает такие ини- циативы, как обязательное указание в договорах МКО годовой эффективной ставки вознаграждения, и считает необходимым предложить альтернативное решение име- ющихся проблем. Целесообразно рассмотреть опыт оценочной и аудиторской дея- тельности в Казахстане и других странах по созданию института саморегулируемых организаций и внедрить его в микрокредитовании. Наличие саморегулируемых орга- низаций и обязательное членство в них всех МКО, на наш взгляд, даст толчок новому этапу развития микрокредитования, характеризующемуся качественным развитием сектора, повышением прозрачности, должной защитой прав заемщиков, предот- вращением появления в секторе недобропорядочных организаций и финансовых пирамид под вывеской «МКО». Государственные органы совместно с Ассоциаций смогут выработать необходимые нормативные документы по членству в саморегу- лируемых организациях, критерии их деятельности и отчетности. Также в качестве оперативных мер Ассоциация предлагает повысить требования по капитализации МКО и ввести коэффициент максимального размера займа на одного заемщика не

251 более 10% от уставного капитала. Данные меры разовьют микрокредитование в стране, смогут обеспечить большее количество заемщиков качественными услугами.

— Получается, у микрофинансирования большой потенциал? — Он огромен. На сегодняшний день населению доступно только микро- кредитование, но классическое понимание микрофинансирования включает в себя предоставление различных услуг. Во всем мире небанковское микрофинансирование представляет собой один из наиболее эффективных инструментов как в решении социальных проблем, так и экономических вопросов. В Казахстане уже назрела необходимость в том, чтобы разрешить МКО осуществлять различного рода посред- нические (агентские) услуги, не оказывающие негативное влияние на стабильность всей финансовой системы. Например, МКО могут выступать в качестве страхового брокера или агента БВУ по некоторым их продуктам и услугам в отдаленных селах, где они недоступны населению, таким образом увеличивая охват. Ассоциация наде- ется найти понимание и поддержку в Правительстве, Администрации Президента, НДП «Нур Отан» и регуляторных органах, благодаря чему микрофинансовый сектор страны сможет принять активное участие в реализации Послания Президента РК Нурсултана Назарбаева «Новое десятилетие — новый экономический подъем — новые возможности Казахстана».

Источник: «Мой бизнес в Казахстане», № 02 (04) Февраль, 2010 г.

252 Практические задания и вопросы по Модулю 9

Проанализируйте законы и нормативные акты Республики Узбекистан и под- готовьте материал для ответа на следующие вопросы: 1. Какие законы и нормативные акты приняты в Республике Узбекистан по про- тиводействию отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финан- сированию терроризма? 2. Какие органы регулируют меры по противодействию отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма? 3. Каковы требования регулятора в отношении мер, которые должны предприни- мать МФО Узбекистана, по противодействию отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма?

Меры по противодействию отмыванию преступных доходов в Южной Африке

Южная Африка является членом FATF с июня 2003 года. Законом о Центре финансовой разведки (FICA) от 2001 года предусматривается создание Центра финансовой разведки (FIC) в структуре Национального казначейства Южной Афри- ки, ответственного за надзор за подозрительными транзакциями и координацию политических усилий, направленных против отмывания денег в стране. FICA объединяет широкий круг организаций: от банков и страховых компаний до компаний, занимающихся денежными переводами. Недепозитарные микрофи- нансовые организации не подпадают под его юрисдикцию, если они не занимаются переводами денег. Однако, при этом действия закона распространяются на регули- руемые организации, предлагающие продукты на микрофинансовом рынке. На сегодняшний день FIC приняла нормативы, предусматривающие иденти- фикацию личности клиентов и требующие от «подотчетных» организаций уведом- ления о подозрительных и необычных транзакциях. Такие требования «знать своего клиента» применяются к новым клиентам с июня 2003 года и для существующих клиентов постепенно применялись с начала 2004 года в соответствии с междуна- родными стандартами, обязывая финансовые организации проверять идентифи- кационный код, дату рождения, номер плательщика подоходного налога и адрес проживания, «сопоставляя этот подробный отчет с информацией, которая может обеспечить такую проверку и которую можно получить практически». На практике последнее было истолковано банковским сектором как необходимость требовать счета за оплату коммунальных услуг, что широко распространено в других странах. Многие малоимущие клиенты не имеют налогового номера и не в состоянии привести доказательства своего места жительства третьими лицами; как оказалось, треть семей с невысоким доходом не имеет формального адреса. Эти требования

253 тем самым ограничивают возможности малоимущих и некоторых мелких предпри- нимателей открывать банковские счета. FIC выпустила рекомендации в апреле 2004 года, в которых поддерживается идея использования учета рисков на основе идентификации клиента и проверки этих данных. Исключения (номер 17) в законе о FICA отменяют требования «знать своего клиента» для категории клиентов, известной как «массовые клиенты банков». Исключение относится к счетам, имеющим постоянный максимальный баланс около $4000, что ограничивает размер поступающих и снимаемых средств, и с которых невозможно осуществлять международные переводы. Из-за трудностей в применении этих льгот Консультативный совет по про- блемам отмывания денег поднял этот вопрос перед министром финансов в июне 2004 года. Он поинтересовался рекомендациями Совета в отношении льгот, которые расширили бы доступ более широким кругам населения к финансовым услугам. В ноябре 2004 года это привело к появлению пересмотренных норм в отношении льгот, где они более точно истолковывались и где рассматривались проблемы идентифи- кации личности малоимущих клиентов, которые очень беспокоили представителей отрасли. Однако специалисты предлагали, чтобы изменения стали более глубокими, и были отменены требования предоставления номера плательщика налогов и про- верка адреса проживания, кроме случаев, когда есть основания подозревать подлог.

Источник: FIC: www.fic.gov.za; Дженезис Аналитикс, Краткое исследование послед- ствий внедрения рекомендаций FATF; Л. Де Кокер, Идентификация личности клиен- та и контроль отмывания денег: Перспективы закона FIC 38 2001 года.

Тесты

1. Какие две основные задачи решает регулирование финансовых рынков? А. Защита кредиторов и обеспечение финансовой стабильности рынков Б. Защита участников рынка и обеспечение финансового благополучия страны В. Контроль финансовых организаций и недопущение просрочек Г. Контроль финансовых организаций и защиту активов инвесторов

2. Регулирование и надзор, когда они направлены на защиту финансовой надеж- ности лицензированного посредника во избежание нестабильности финансо- вой системы и убытков для простых мелких вкладчиков , являются: А. Пруденциальными Б. Непруденциальными В. Консервативными Г. Либеральными

3. Какие расходы должен как минимум покрывать минимальный капитал МФО: А. Зарплату персонала, расходы на здание и оборудование Б. Административные расходы и финансовые издержки В. Расходы на амортизацию и зарплату персонала Г. Расходы на инфраструктуру, управленческую информационную систему (УИС) и начальные убытки

254 4. Что из следующего не требуют правила зашиты потребителей в микро- финансировании: А. Достаточность и прозрачность информации Б. Справедливое обращение В. Предоставление льгот и скидок Г. Право обжалования

5. Регуляторы устанавливают лимиты концентрации риска при: А. Пруденциальном регулировании Б. Непруденциальном регулировании В. Консервативном регулировании Г. Либеральном регулировании

6. Соотношение между капиталом и взвешенными по риску активами пока- зывает: А. Уровень ликвидности капитала Б. Уровень достаточности капитала В. Уровень прибыльности капитала Г. Уровень обеспеченности капитала

7. Сумма всех доверительных кредитов в МКО в Узбекистане не может пре- вышать: А. 10% от фактически сформированного уставного фонда Б. 15% от фактически сформированного уставного фонда В. 20% от фактически сформированного уставного фонда Г. 25% от фактически сформированного уставного фонда

8. В каком размере МКО должны создавать резервы по сомнительным микрокредитам: А. 10% Б. 25% В. 50% Г. 100%

Ответы

1–Б; 2–А; 3–Г; 4–В; 5–А; 6–Б; 7–А; 8–В.

Список использованной литературы

1. Закон Республики Узбекистан «О микрофинансировании», 2006. 2. Закон Республики Узбекистан «О микрокредитных организациях», 2006. 3. ПП-№ 1438 «О приоритетных направлениях дальнейшего реформирования и повышения устойчивости финансово-банковской системы республики в 2011–2015 гг., и достижения высоких международных рейтинговых показа- телей».

255 4. Basel committee on banking supervision./Microfinance activities and the Core PrinciplesforEffectiveBankingSupervision./Consultativepaper./February2010. 5. R. P. Christen, K. Lauer, T. R. Lyman, R. Rosenberg/CGAP./Microfinance Consensus Guidelines: A guide to regulation and supervision of microfinance./April 2011. 6. Expert group report/European Commission./The Regulation of Microcredit in Europe./April 2007. 7. CGAP Focus Note./Responsible Finance: Putting Principles to Work. Spetember 2011. 8. Экспертный доклад, подготовленный CGAP от имени Глобального партнер- ства «Группы двадцати» для расширения доступа к финансовым услугам./ Всемирные нормоустанавливающие органы и доступность финансовых услуг для малообеспеченного населения: Разработка соразмерных стандартов и реко- мендаций./Октябрь 2011. 9. М. Браун, Р. Якобс./IFC./Сравнительный анализ концептуальных основ и зако- нодательства о микрофинансировании выборочных стран./2011.

256 Модуль 10 Стратегическое планирование деятельности МФО

Введение 10.1. Понятие стратегического планирования и его роль в деятельности МФИ 10.2. Роль видения, миссии (основной цели), ценностей и задач в определении стратегического направления деятельности организации 10.3. Методы, позволяющие эффективно отражать и информировать о видении, миссии и цели организации 10.4. Консалтинг по микрофинансированию

Введение

Стратегическое планирование — это одна из функций управления, которая представляет собой процесс выбора целей организации и путей их достижения. Стратегическое планирование обеспечивает основу для всех управленческих реше- ний, функции организации, мотивации и контроля, ориентированных на выработку стратегических планов. Динамичный процесс стратегического планирования является тем зонти- ком, под которым укрываются все управленческие функции, не используя пре- имущества стратегического планирования; организации в целом и отдельные люди будут лишены четкого способа оценки цели и направления корпоративного предприятия. Процесс стратегического планирования обеспечивает основу для управле- ния членами организации. Проецируя все вышенаписанное на реалии обстановки в нашей стране, можно отметить, что стратегическое планирование становится все более актуальным для узбекских предприятий, которые вступают в жесткую конку- ренцию как между собой, так и с иностранными корпорациями. Наряду с данными предприятиями также стоят и МФО, которые в последнее десятилетие играют все большую роль в развитии общества.

10.1. Понятие стратегического планирования и его роль в деятельности МФИ

Стратегическое планирование — это процесс выбора долговременных целей организации и наилучшего способа их достижения. Стратегическое планирование, являясь одной из составляющих управления деятельностью МФО, определяет важ- нейшие показатели функционирования и является главной формой реализации целей организации.

257  На современном этапе существует объективная необходимость формирования стратегии МФО с учетом конъюнктуры рынка, что позволило бы снизить ее риски в процессе своей деятельности. А комплексный подход к реализации стратегии МФО дает согласование показателей по функциональным областям деятельности, под- разделениям МФО и позволяет улучшать конкурентоспособность в более короткие сроки по сравнению с другими методами управления. Содержание понятия «стра- тегия» на общетеоретическом уровне представляется весьма неоднозначно. Первым данное понятие по отношению к управлению фирмой ввел А. Чандлер в начале 1960‑х годов. Он представил стратегию как «определение основных долгосрочных целей и задач предприятия, утверждение курса действий и распределение ресурсов, необходимых для достижения этих целей». Применительно к финансовой сфере можно выделить следующие определения стратегии: PP «выбор наилучших путей достижения целей организации средствами стра- тегии»; PP «совокупность долгосрочных решений относительно способов удовлетворения потребностей существующих и потенциальных клиентов компании за счет использования ее внутренних ресурсов и внешних возможностей»; PP «концептуальная основа деятельности, определяющая важнейшие цели, пути их достижения и отличающая организацию от конкурентов. Значение стра- тегии состоит в том, чтобы, во-первых, сконцентрировать внимание на опре- делённых возможностях, во-вторых, отбросить все другие возможности как несовместимые со стратегией». Последнее определение наиболее полно отражает содержание понятия «стра- тегия» на общетеоретическом уровне. На данном уровне представления понимаем стратегию как концептуальную основу деятельности, определяющую ориентиры для принятия важнейших решений, касающихся продуктов, структур и т. д. Концепту- альная основа направлена на повышение конкурентоспособности организации по отношению к конкурентам. Этот подход фиксирует общие принципы формирования содержания стратегии любого типа организации, в том числе и микрофинансовой. Применительно к финансовой деятельности необходимо отметить, что микро- финансовые организации, как правило, имеют свою технологию и условия рабо- ты с клиентами, поэтому они не составляют прямой конкуренции более крупным

Рисунок 10.1. Различия условий заимствования ресурсов в банках и МФО, %

Требование к обеспечению 73 27 Требование к пакету документов 70 30 Время принятия решения 68 32 Требования к фин. положению 65 35 Требование к цел. назначению 63 38 Ставка 10 90 Работа с просрочкой 9 31 График обслуживания 6 94 Срок 2 98

Источник: Исследование «Рынок микрозаймов для малого и среднего бизнеса».

258 Рисунок 10.2. Причины обращения предпринимателей в МФО за займом

Лучшие условия, по сравнению с банками 13 Отсутствует кредитная история 7 Не устроил срок рассмотрения заявки в банке 26 Получил несколько отказов в банках 27 Параллельная заявка 27

финансовым институтам. Например, банки располагают бóльшим объёмом дешевых ресурсов, чем микрофинансовые организации, и кредитуют бизнес, как правило, существующий на рынке достаточно длительное время. МФО, как правило, креди- туют начинающий бизнес, с отсутствием какой-либо кредитной истории. Таким образом, конкуренция между банками и МФО незначительна и идет на пользу заемщику. На рисунке 10.1 отражены различия в условиях заимствования в банках и МФО, по мнению предпринимателей. Предприниматель, начинающий свою кредитную историю в МФО, по мере ста- новления и развития своего бизнеса, в дальнейшем, как правило, переходит в статус банковского клиента. Большинство предпринимателей предпочитает обращаться в МФО в силу более высокой оперативности принятия решений, иногда по причине временного отсутствия ликвидности и наличия просроченных платежей по банков- ским кредитам. Часть предпринимателей удовлетворена условиями, предлагаемыми МФО, где по займам отсутствуют поручительства и какие-либо залоги (рисунок 10.2). Можно выделить следующие возможные факторы, определяющие специфику стратегии в микрофинансовой сфере: PP МФО, по сравнению с банками, более молодой финансовый рынок, обеспе- чивающий лучшие возможности для дифференциации предлагаемых услуг; PP лояльность к клиенту, обеспечивающая менее строгие требования к заемщи- кам; PP более высокая оперативность принятия решений по сравнению с банками; PP рассмотрение заявок клиентов с отсутствием кредитной истории; PP удобная форма предоставления необходимого микрофинансового инструмента; PP долгосрочное сотрудничество с клиентом; PP индивидуальный подход к рассмотрению каждого потенциального заемщика. Необходимость стратегического планирования любого хозяйствующего субъ- екта состоит в таком выборе целей организации, при котором достигается увеличе- ние ее стоимости, максимизируется прибыль и оптимизируется структура капитала. С помощью стратегического планирования можно достигнуть: 1. оптимального распределения и использования ресурсов; 2. достижения организацией господствующего положения на рынке; 3. адаптации к внешней рыночной среде посредством анализа сильных и слабых сторон организации, использования ее преимуществ, оценки потенциальных рисков. Стратегическое планирование в современных условиях охватывает период времени порядка 3–5 лет. Однако такой временной интервал носит условный харак- тер, поскольку зависит от экономической стабильности и возможности прогнози- рования объемов финансовых ресурсов и направлений их использования. В ходе

259 стратегического планирования ведется активный поиск альтернативных вариантов, осуществляется выбор лучшего из них и построение на этой основе стратегии раз- вития организации. Ключевые моменты стратегического планирования: PP стратегия разрабатывается высшим руководством; PP стратегический план должен быть подкреплен исследованиями и фактически- ми данными; PP стратегические планы должны быть гибкими для возможности их изменения; PP планирование должно приносить пользу и способствовать успеху компании. При этом затраты на реализацию мероприятий должны быть ниже величины выгод от их реализации. Каждая микрофинансовая компания ставит перед собой цель получить реаль- ную прибыль от своей деятельности. Поэтому в число важных составляющих стра- тегического плана развития будут входить следующие направления: 1. результативность; 2. четкость; 3. сбалансированность; 4. привлечение платежеспособных клиентов; 5. эффективный скоринг; 6. оптимизация затрат. Компании, обладающие небольшим портфелем финансового каптала, уже постепенно отказываются от планов на долгосрочную перспективу и ориентиру- ются на маркетинг краткосрочных действий.

10.2. Роль видения, миссии (основной цели), ценностей и задач в определении стратегического направления деятельности организации

Как видно из рисунка, стратеги- ческое направление МФО определяют четыре ключевых компонента: 1. Видение. 2. Миссия. 3. Ценности. 4. Цели.

Видение

Видение — это общая картина, из которой ясно, куда МФО направляет- ся и каким хочет видеть свое будущее. Это описание того, как изменится и будет выглядеть окружающий мир, если МФО выполнит свою миссию. Видение — это долгосрочная перспектива; прежде чем задуманное сбудется, может смениться не одно поколение. Не существует общепринятой или рекомендованной процедуры для формули- рования видения. Даже когда общая картина понятна, ее порой трудно облечь в слова.

260 Но как только организация сформулирует свое видение будущего, оно станет мощным источником вдохновения и мотивации, ориентиром для движения вперед. Оно ставит перед МФО высокие и благородные цели, мотивирует на их достижение и не дает свер- нуть с пути. Для этого важно, чтобы видение было сформулировано четко и кратко, чтобы все, кому оно предназначено, могли его понять, усвоить и выразить в словах.

Примеры формулировок видения

Нация, где каждый обладает человеческим достоинством и имеет возможность обеспечить собственные потребности и потребности дру- гих людей. ~ ZambukoTrust, Зимбабве Мир, в котором всем доступны качественные, недорогие, рыночно- ориентированные финансовые услуги. ~ MicroSave Сделать так, чтобы лицо каждой бедной женщины светилось уве- ренностью, что она достойно справится с трудностями повседневной жизни. ~ Армия Спасения, Лусумпуко, Замбия Мы хотим сделать этот мир миром надежд, толерантности и соци- альной справедливости; миром, где покончено с нищетой и все живут достойно и с уверенностью в будущем. ~ CARE Быть лидером в сфере оказания качественных финансовых услуг микро- и малым предпринимателям как вклад в «банкизацию» (“ban­ carizacion”), финансовое посредничество и развитие нашей страны. ~ Mibanco, Перу Мы хотим, чтобы бедные и беднейшие люди выбрались из нищеты и построили для себя лучшее будущее благодаря своему творческому динамизму и истинной ценности и с помощью финансовых услуг Фонда. ~ Capital Aid Fund for the Employment of the Poor (CEP), Вьетнам BancoSol является и останется ведущей организацией в области микрофинансирования по кредитному портфелю и числу клиентов в каждом регионе страны, где она ведет свою деятельность. ~ BancoSol, Боливия

Даже если у МФО нет ярких формулировок для PR-материалов, ей тем не менее необходимо общее видение будущего. К примеру, по словам Карлоса Данеля из Compartamos (Мексика); «С самого начала у нас было четкое видение перспективы — мы хотели быть массовой организацией». Пока что можно сказать, что Compartamos успешно движется в этом направлении — сейчас это одна из крупнейших, наиболее прибыльных и быстрорастущих МФО в Латинской Америке (Miller, 2005) — более 300 000 заемщиков на конец 2004 года. Исходя из своего видения будущего, Compartamos была вынуждена сделать непростой выбор в отношении шести степеней охвата. Стремление организации обеспечить широту и длительность заставило пожертвовать ценностью и стоимо- стью. Использование стандартной методики «сельского банка» приводит к боль- шому отсеву клиентов, а процентная ставка по займам значительно выше, чем у других МФО в регионе. Однако сейчас, когда Compartamos уже твердо ступила на путь массовости, она начинает снижать процентную ставку для групп повторных заемщиков и экспериментирует с более гибкими схемами солидарных групповых и индивидуальных займов.

261  Миссия

Слово «миссия» происходит от латинского missio — «посылать». Миссия МФО говорит о том, для чего организация послана в этот мир, в чем смысл ее существо- вания, в чем суть предназначения МФО. Миссия должна объяснять, что собирается делать МФО для реализации своего видения. Миссия написана более конкретно, чем видение, и ее обычно легче сформу- лировать. Подобно видению, миссия должна быть краткой и ясной, но, в отличие от видения, она должна быть конкретной и точной. Хорошо сформулированная миссия отвечает на все или почти все из следующих вопросов: Кто мы? (название, институциональная форма) Кого мы обслуживаем? (целевой рынок) Где мы работаем? (географический регион, сектор) Чего мы хотим достичь? (основные цели) Как мы этого достигнем? (стратегия или метод оказания услуг) Зачем мы существуем? (цели, которых мы стремимся достичь, желаемое воз- действие, изменения или результаты) Как правило, неэффективные формулировки миссии имеют следующие недо- статки: PP Нечеткость. Двусмысленность или недостаточная ясность миссии сбивает людей с толку, препятствует эффективности и может помешать достижению ключевых целей организации. PP Статичность. Миссия, которая не менялась очень долгое время, скорее всего, устарела и уже не ориентирует МФО в нужном стратегическом направлении. Мис- сию следует регулярно пересматривать, чтобы убедиться, что она по-прежнему актуальна в изменчивой окружающей обстановке (например, всё более требова- тельная клиентура, усиление конкуренции, технический прогресс). PP Несоответствие реальности. Если официальная миссия существенно отли- чается от неофициальной миссии, какой ее видят рядовые сотрудники, в МФО возникнет внутренний конфликт. Чтобы решить проблему наличия разных или конфликтующих между собой миссий (например, когда миссию организации по-своему видит новый менеджер или важный спонсор), целесообразно прове- сти сессию стратегического планирования для корректировки существующей миссии с учетом иных ожиданий или новых реалий. PP Завышенные ожидания. Нереальная миссия не создает у людей мотивацию. В хорошо сформулированной миссии выдержан разумный баланс между труд- ностью и достижимостью задуманного. Сформулированная миссия представляет ценность для организации с несколь- ких точек зрения: PP Постоянно напоминает всем в организации о главном в их работе PP Объединяет сотрудников организации и других заинтересованных лиц общей целью PP Служит основой для планирования и постановки конкретных задач PP Способствует эффективному и целенаправленному принятию решений PP Придает уверенность, необходимую для действий PP Облегчает процесс мониторинга и оценки PP Проясняет вопрос о приоритетных аспектах охвата PP Отличает Вас от конкурентов

262  Вставка 10.1. Примеры формулировок миссии

FINCA оказывает финансовые услуги беднейшим семьям в мире, чтобы они могли создавать собственные рабочие места, увеличивать семейные доходы и повышать свой уровень жизни. Мы оказываем эти услуги с помощью глобальной сети самоокупаемых организаций, управ- ляемых на местном уровне. ~ FINCA Мы работаем над оказанием всесторонних финансовых услуг граж- данам, микропредпринимателям, а также малым и средним предпри- ятиям, которые действуют в наиболее уязвимых секторах экономики и представляют большинство населения Боливии. ~ BancoSol Способствовать развитию микропредпринимателей Колумбии путем выдачи займов, проведения бизнес-тренингов и оказания технической поддержки; постоянно обеспечивать высокий уровень работы и улуч- шать качество услуг; оставаться верными фундаментальным ценно- стям, которые лежат в основе нашего видения — таким как честность, ответственность, уважение, мастерство, служение людям и принципи- альность. ~ADEMCOL, Колумбия Нести финансовые услуги и социальное просвещение беднейше- му населению в неохваченных или недостаточно охваченных районах Непала на долгосрочной основе. ~ NirdhanUtthanBankLimited, Непал Создавать коммерчески самоокупаемые финансовые и информа- ционные продукты и сети для микропредпринимателей с целью повы- шения их доходов, создания рабочих мест и преодоления социальной изоляции беднейшего населения Африки. ~ PRIDE Африка Наша миссия — работать вместе с бедными и беднейшими граж- данами и служить малообеспеченным людям путем содействия их устойчивому экономическому развитию за счет предоставления им кредитных и сберегательных услуг на основе принципов честности, своевременности и эффективности, чтобы воплотить наше видение перспективы снижения бедности и чтобы Фонд СЕР стал сильной микрофинансовой организацией Вьетнама. ~ CEP, Вьетнам Обеспечить легкий и быстрый доступ к микрофинансированию всем людям с низкими доходами. ~ PADME, Бенин Реализовать на национальном уровне высококачественные банков- ские продукты и услуги по премиальным ценам для удовлетворения потребностей финансового и коммерческого сектора и населения на всей территории Камбоджи. ~ ACLEDA Bank

У некоторых МФО есть сформулированное видение, у других есть сформули- рованная миссия, у третьих — и то, и другое. Самое важное — чтобы у организа- ции было четко определено стратегическое направление развитие, известное всем сотрудникам МФО, которое направляет и вдохновляет организацию на достижение еще более высоких показателей. Секретарь или административный ассистент должен уметь объяснить, чем занимается и к чему стремится организация, не хуже, чем это объяснит генеральный директор. Чтобы довести стратегическое направление развития организации до всех сотрудников, менеджер должен пользоваться формулировкой видения и миссии как управленческими инструментами. Для начала их можно развесить на видных

263 местах по всему офису, но, периодически их нужно снимать со стен и применять в работе, в том числе регулярно обсуждать на собраниях сотрудников и использовать как основу для определения приоритетов. К примеру, организация Pulse в Замбии рассматривала возможность запуска нового кредитного продукта, который обещал быть весьма прибыльным, но, проанализировав этот продукт в свете своей миссии, руководители организации поняли, что он не соответствует выбранному стратеги- ческому направлению, и отказались от этой идеи.

Ценности

Ценности — это принципы, которые лежат в основе миссии и деятельности МФО. Это абстрактные понятия, которые формируют философию и поведение орга- низации. Это нравственные основы, близкие сотрудникам организации; это идеалы, к которым они стремятся. Существуют два вида ценностей: корпоративные ценности, такие как удов- летворенность клиентов, постоянное совершенствование, конкурентоспособность и эффективность, и личностные ценности, такие как мастерство, уважение, ответ- ственность, справедливость и честность. Вместе взятые, эти ценности составляют основу для определения этических и нравственных обязанностей МФО в отноше- нии своих сотрудников, сотрудников в отношении друг друга и всей организации в отношении ее клиентов. Для успешных МФО характерно соответствие между личностными ценностями сотрудников и корпоративными ценностями организации; этого соответствия добиваются в процессе привлечения и найма персонала, заботясь о приверженности сотрудников миссии и видению, принятым в организации. Ценности: PP способствуют нравственному, этичному поведению PP дают представление о нормах, которых следует придерживаться PP создают более приятную и продуктивную рабочую обстановку PP повышают приверженность сотрудников своей организации PP мотивируют на оптимальное использование ресурсов PP снижают количество разногласий и конфликтов PP вдохновляют на достижения PP улучшают и поддерживают корпоративный имидж Когда МФО заявляет о приверженности определенным ценностям, эти цен- ности влияют на поведение и внутренние установки каждого в организации. Цен- ности оказывают объединяющее воздействие, создают мотивацию для эффективной работы и способствуют приверженности сотрудников своей организации. Вместе с тем они могут быть источником напряженности или недовольства, если отдельные люди в организации или организация в целом не поступают в соответствии с цен- ностями. Если МФО заявляет о приверженности определенным ценностям, такая приверженность должна быть искренней и активной. Нужно постоянно заботиться о соблюдении и утверждении ценностей организации.

Цели

Если миссия и видение указывают организации общее направление ее разви- тия, то для воплощения стратегического направления в конкретную деятельность нужны цели. Цели представляют миссию в виде небольших, но ощутимых шагов в

264  Вставка 10.2. Роль ценностей в Prodem, Боливия

В отличие от многих коммерческих предприятий, которые избега- ют ценностно-ориентированных характеристик своей деятельности, организация Prodem подчеркивает, что именно ценности делают воз- можной ее работу и с самого начала делала особый упор на то, что эти ценности должны разделять все сотрудники, которые должны быть честными в отношениях с другими людьми и в использовании ресурсов организации. Любое проявление нечестности или мошенничества, даже самое небольшое, является основанием для увольнения. Сотрудники должны быть верны ценностям организации и стремиться к реализации ее миссии на долгосрочной основе. Они должны уважать друг друга и клиентов, независимо от различий во взглядах, культуре, социальном или экономическом статусе. Основанная на ценностях стратегия предъявляет высокие требова- ния к работникам, но при этом нравится им, потому что предполагает взаимную отдачу. Организация многого ожидает от своих сотрудни- ков, но взамен сотрудники могут многого ожидать от Prodem, а именно: что им будут доверять, поручать ответственные функции, что с ними будут обходиться честно, вкладывать в них время и средства, уважать. Сотрудники Prodem говорят, что, когда их принимали на работу, они не только подписали трудовой договор, но и заключили с организацией неформальный социальный контракт, которому нередко придают боль- ше веса, чем юридическому договору.

Источник: Frankiewicz, 2001.

нужном направлении. Они помогают координировать повседневную деятельность, распределять людские и финансовые ресурсы, принимать решения. Они создают основу для мониторинга показателей и позволяют скорректировать стратегию и действия, если это нужно для достижения поставленной цели. Чтобы все части организации внесли соответствующий вклад в общие резуль- таты, цели устанавливаются на разных уровнях, например: PP корпоративные цели PP цели филиала PP цели подразделения или отдела PP цели команды или комитета PP индивидуальные цели Цели верхнего уровня — корпоративные или стратегические — обычно разрабатываются в процессе стратегического планирования, например, SWOT- анализа, когда МФО оценивает свои сильные и слабые стороны, возможности и угрозы. Такой анализ позволяет организации определить, где необходимы улучшения, и наметить новые инициативы, а затем рассмотреть их в контексте видения, миссии и ценностей — и имеющихся ресурсов — чтобы расставить приоритеты. Сформулированные в результате такого процесса долгосрочные (на 3–5 лет) стратегические цели затем разбивают на среднесрочные операционные цели. После этого руководство высшего и среднего звена транслирует среднесрочные

265 корпоративные цели в цели конкретных отделов или операционных подразде- лений. Менеджеры этих структурных единиц организуют аналогичный процесс планирования со своими подчиненными, чтобы сформулировать цели для каж- дой команды или каждого работника. Эти командные и индивидуальные цели в совокупности должны соответствовать корпоративным целям. Цели — незаменимый инструмент менеджмента, поскольку в них сочетаются управленческие функции планирования и контроля. В самом деле, цели нельзя поставить без планирования, которое призвано обеспечить координацию дея- тельности различных частей организации. На каждом уровне в постановке целей должны участвовать те люди, которые отвечают за достижение результатов. В результате такого процесса интерактивного планирования его участники чув- ствуют сопричастность общим целям, что облегчает делегирование обязанностей. Вместо того, чтобы указывать подчиненным, что они должны делать, менеджеры совместно с рядовыми сотрудниками договариваются о том, какие результаты должны быть достигнуты, к какому сроку и с помощью каких ресурсов. Тогда у сотрудников появляется четко определенная цель (которую они сами помогли сформулировать) и больше самостоятельности в том, каким образом они будут достигать требуемых результатов. Вне зависимости от того, на каком уровне поставлены цели, они осо- бенно ценны, когда сформулированы правильно (по-английски — SMART), а именно:

Привязаны к определе­н ­­­ Конкретны Измеримы Достижимы Реалистичны ному времени

Specific Measurable Achievable Realistic Time-bound

Когда цели сформулированы в соответствии с правилом SMART, коллектив МФО знает с точностью, куда и к какому сроку нужно прийти, и верит в возмож- ность успешно пройти этот путь. Организация может без труда отслеживать свое продвижение к цели. В конце установленного периода организация способна оценить эффективность своей работы и внести коррективы на будущее. Сформулировать цели в письменном виде сравнительно легко. Труднее выбрать оптимальное их соотношение и выбрать такие цели и стратегии их дости- жения, которые помогут организации реализовать свою миссию. Как уже говори- лось в Модуле, МФО стремятся к достижению целей по шести направлениям: PP Широта. Оказание услуг как можно большему числу людей. PP Глубина. Оказание услуг людям, недостаточно охваченным финансовыми инсти- тутами — например, женщинам, малообеспеченным гражданам, коренному и сельскому населению; снижение уровня бедности; расширение возможностей женщин и других социально-незащищенных категорий; создание рабочих мест. PP Длительность. Самоокупаемость — оплата издержек из собственных денеж- ных поступлений; достаточная доходность для инвесторов, чтобы они про- должали оказывать поддержку организации.

266  PP Стоимость. Контроль затрат, максимальная эффективность и производитель- ность для сохранения минимальной процентной ставки. PP Ценность. Удовлетворенность клиентов, чтобы они продолжали обращаться в МФО, а не к конкурентам. PP Объем. Понимание потребностей клиентов в финансовых услугах, чтобы пред- лагать продукты, соответствующие этим потребностям. Как иллюстрирует приведенный выше пример Compartamos, МФО почти никогда не стремятся к достижению целей во всех шести направлениях одновре- менно. Одна из самых трудных задач в управлении МФО — найти разумный баланс между различными и порой конфликтующими между собой требованиями, которые ставит каждое из направлений. И, наконец, руководству организации не следует два-три года ждать оче- редного заседания по стратегическому планированию — необходимо проводить промежуточную оценку того, движется ли организация в нужном направлении. В динамичной микрофинансовой отрасли рыночные и институциональные усло- вия порой стремительно меняются. Может измениться конкурентная обстановка, могут появиться или стать экономически доступными новые технологии, могут родиться инновации, которые потребуют переоценки операционных целей орга- низации.

10.3. Методы, позволяющие эффективно отражать и информировать о видении, миссии и цели организации

В стратегическом планировании деятельности МФО, как показывает практика, используются самые разнообразные методы и модели. Методика стратегического планирования — это совокупность методов, при- емов разработки, обоснования и анализа прогнозов, стратегических программ и планов всех уровней и временных горизонтов, системы расчетов плановых показа- телей, их взаимной увязки. Под методом стратегического планирования понимают конкретный способ, технический прием, с помощью которого решается какая-либо проблема планиро- вания, рассчитываются числовые значения показателей прогнозов, стратегических программ и планов. Различают следующие методы стратегического планирования: PP расчетно-аналитические, к числу которых можно отнести балансовый, нор- мативный, инженерно-экономические и др.; PP графо-аналитические, например экстраполяционные (трендовые), сетевые, регрессионно-аналитические, методы корреляционных трендов и др.; PP экономико-математические, в том числе методы линейного, нелинейного и динамического программирования, модели теории игр и теории массового обслуживания и др.; PP эвристические, к которым относятся методы экспертной оценки (индивидуаль- ной, коллективной, систематической, массовой и др.), метод сценариев и т. д. Балансовый метод — это совокупность приемов, способов выявления и обеспе- чения пропорций и связей через разработку взаимосвязанных балансов. Этот метод предназначен для увязки объема и структуры общественной потребности с мате-

267 риальными, трудовыми и финансовыми ресурсами и согласованием всех разделов и показателей плана как экономического, так и социального развития. Применение этого метода позволяет выявить и увязать натурально-вещественные и стоимостные пропорции в развитии экономики. Нормативный метод основан на определении и применении норм и нор- мативов. Все нормативы, применяемые в планировании, должны быть прогрес- сивными и реальными, учитывать достижения научно-технического прогресса, организационно-технологические и социально-экономические ограничения кон- кретного периода. Экспертные (оценочные), или эвристические методы. Они основаны на использовании косвенной и неполной информации, опыта специалистов-экс- пертов, интуиции. Экспертные оценки определяются как коллективное мнение группы специалистов-экспертов. Область применения экспертных оценок опре- деляется в зависимости от ограничений, связанных с трудностями или невоз- можностью сбора информации обычным путем (отчетность, сплошные или выбо- рочные обследования и т. д.). Разработаны специальные методики получения экспертных оценок, проверки их надежности. Наиболее известными являются Дельфи-метод, метод мозгового штурма, синектики и другие. Упрощенную раз- новидность экспертных оценок представляют конъюнктурные совещания. Каче- ство экспертных оценок в значительной мере определяется профессиональным опытом экспертов. Группа экономико-математических методов планирования отличается тем, что обеспечивает возможность оптимизации плановых решений. Экономико- математические методы в планировании позволяют оценить и принять во вни- мание эффект от определенных действий работников по достижению цели. Широко применяется метод разрыва. Главной задачей этого метода является определение несоответствия или разрыва между целями предприятия и его воз- можностями. Если такой разрыв существует, то целесообразно установить, как его заполнить. Метод разрыва может использоваться для: PP выяснения реальных возможностей предприятия с точки зрения ситуационно- го анализа текущего и предполагаемого будущего состояния среды; PP определения конкретных показателей стратегического плана, соответствую- щих основным целям предприятия; PP установления отклонения возможностей реального положения предприятия от показателей стратегического плана; PP разработки специальных программ для заполнения разрыва (рост произво- дительности, улучшение организации производства и т. п.). Также в стратегическом планировании широко используются методы страте- гического анализа. В основе разработки стратегии лежит в обязательном порядке метод стратегического анализа — именно стратегический анализ предваряет фор- мирование стратегического плана. Стратегический анализ является важнейшим элементом процедуры формиро- вания стратегического плана развития предприятия. Стратегический анализ — это «этап предплановых исследований, на котором системно анализируются факторы внешней, деловой окружающей среды и ресурсного потенциала предприятия для выявления условий для его дальнейшего успешного развития в условиях рыночного хозяйствования».

268  Благодаря стратегическому анализу создается необходимая информационная база, позволяющая наиболее эффективным образом провести процесс целеполагания и выбора альтернатив. Одной из самых распространенных методик анализа и оценки внутренних и внешних факторов, влияющих на положение организации, является SWOT- анализ. Кроме него, также применяется PEST-анализ, который представляет собой построение экономических, социополитических и технологических про- гнозов для определения долгосрочных возможностей предприятия в условиях прогнозируемых возмущений среды. Свое название PEST-анализ получил от заглавных букв четырех направлений внешних факторов, оказывающих влияние на организацию: политических, экономических, социальных и технологических. «Оценку сильных и слабых сторон организации и ее внешних возможностей и угроз обычно называют SWOT-анализом». Метод SWOT нацелен на анализ внешней и внутренней среды и предназначен для выявления линий связи между сильными и слабыми сторонами, свойственными организации, а также между угрозами и возможностями организации. Метод базиру- ется на первоначальной фиксации (в виде перечня) сильных и слабых сторон, угроз и возможностей, а затем — в выявлении цепочек связи между ними. Метод получил свое название по первым буквам английских слов:

S (strengths) — сильные стороны фирмы; W (weaknesses) — слабые стороны фирмы; O (opportunities) — шансы, возможности, имеющиеся во внешнем окружении; T (threats) — угрозы, таящиеся во внешнем окружении.

Общий принцип анализа гласит: «При разработке стратегии необходимо обе- спечить соответствие внутренних возможностей организации внешней ситуации», поскольку стратегия развития предприятия должна быть направлена на максималь- но эффективное применение имеющихся у организации ресурсов, использование рыночных возможностей и избежание угроз. Смысл и назначение анализа на основе метода SWOT — найти стабильное конкурентное преимущество организации (свойственное уже ей или желатель- ное для закрепления). Такое преимущество, с точки зрения менеджера, есть та особенность возглавляемой им организации, которой можно управлять и которую можно использовать так, чтобы получать большую, чем у конкурен- тов, прибыль. Исходя из вышесказанного, для достижения необходимых результатов МФО должны иметь четко разграниченные цели и задачи, рассмотренные через призму видения, миссии и ценностей, что в свою очередь позволит определить наиболее приоритетные из них. Необходимо внедрение принятого стратегического плана во все уровни деятельности и функционирования МФО посредством интерактивных процессов стратегического планирования. Это позволит сформировать причастность стратегическим целям МФО и деятельности по их достижению субъекта каждого функционального уровня организации. Учитывая нынешние опережающие темпы развития, а также реалии современ- ного экономического мира, объективной необходимостью является периодическая проверка актуальности стратегических направлений развития, которая позволит достичь конечных результатов, поставленных в основной миссии предприятия.

269 10.4. Консалтинг по микрофинансированию

Удерживать достойные позиции на рынке финансовых услуг банкирам становит- ся все сложнее. Активный передел банковского рынка и засилье иностранных банков с вышколенной системой менеджмента заставляет финансовые структуры постоянно искать инновационные решения не только в сфере расширения ассортимента банков- ских услуг и продуктов, но и в области их грамотного продвижения. Непростой для банков оказывается и проблема управления финансовыми рисками, ведь актуальные еще пару лет назад схемы медленно умирают. Ситуация складывается так, что наши граждане, а особенно бизнес, просто перестают доверять банкирам. В итоге прихо- дится открывать счета в зарубежных банках и использовать офшоры, чтобы избежать многих трудностей (например, с налогообложением) и ежедневно пользоваться каче- ственными финансовыми услугами, работая без каких-либо проблем с иностранными партнерами. А помогают им в этом специальные юридические компании. Эти непростые вопросы представляют собой благодатную почву для разви- тия банковского консалтинга. На каком этапе развития он находится и как можно охарактеризовать его дальнейшие перспективы? Сразу надо сказать, что хороших специалистов в сфере банковского консалтинга сегодня практически нет. До недавне- го времени решением проблемных вопросов занимались или члены правления, или же банковские аналитические подразделения. Хотя банки и проводили серьезный мониторинг рынка, все же большинство решений принималось интуитивно. Лед тронулся с приходом иностранных «игроков», когда явно возникла проблема кон- курентоспособности финансовых структур. Стало ясно: иногда усилий внутренних специалистов оказывается мало, чтобы грамотно построить банковский бизнес. Банковский консалтинг — относительно новый вид деятельности. В общем понимании он предусматривает улучшение банковского менеджмента. По сути, это информационно-аналитическое консультирование в сфере финансового посредниче- ства. Этот вид консалтинга предполагает помощь в оценке и управлении рисками, в обеспечении финансовой устойчивости банка, в построении модели рейтингования заемщиков, в стратегии привлечения капитала. Заказчиками таких услуг выступают в первую очередь коммерческие банки, небанковские кредитные организации, страховщики, паевые и пенсионные фонды, микрофинансовые фирмы. Консалтинговая помощь охватывает практически все направления работы финансового учреждения — аналитические исследования, фор- мализация бизнес-планов, разработка и внедрение бизнес-процессов разного уровня сложности, адаптация систем коэффициентного анализа и управления финансовыми рисками, анализ внешней среды и маркетинг. Также банковский консалтинг предполагает помощь в построении систем стратегического и текущего планирования, бюджетирования и в разработке опти- мальных для конкретного финансового учреждения пакетных систем. В последнее время получил распространение консалтинг в сфере банковского оборудования и информационных систем. Актуальной сейчас является проблема сходства банков. Подобные продукты и услуги вызывают появление однотипных рекламных кампа- ний и стратегий продвижения банковских учреждений. Единственный критерий, по которому конечный потребитель пока различает банки, — визуальный. Идентифи- цировать банки по слоганам или уникальным банковским продуктам очень трудно. Спрос на консалтинговые услуги в области микрофинансирования продолжает увеличиваться по мере развития самого рынка, его зрелости, усиления конкуренции

270 в этом сегменте, кроме того, к увеличению спроса подталкивает ухудшение макро- экономической ситуации в стране и рост просроченной задолженности по займам. Владельцы небольших микрофинансовых организаций уже не могут доволь- ствоваться бизнесом, созданным на «коленках», понимая, что прибыли такая органи- зация кредитного процесса уже не приносит, а будущие убытки пугают. Требуются инвестиции в построение эффективного кредитного цикла, системы отчетности, бизнес-планирования и моделирования будущих финансовых результатов деятельно- сти МФО, поиск новых клиентских сегментов, продуктов и каналов продаж, а также борьба с внутренним и внешним мошенничеством и усиление риск-менеджмента. Акционеров и участников крупных МФО заботит лавинообразное ухудшение качества портфеля займов, что требует пересмотра всей стратегии организации, ее бизнес-плана, бизнес-процессов, риск-менеджмента, ввода новых продуктов и тех- нологий, удешевляющих расходы и снижающих операционные и кредитные риски. В большинстве случаев микрофинансовые организации не обладают тем потенциалом знаний, которые необходимы в процессе глубоких изменений в орга- низации бизнеса, и прибегают к помощи сторонних консультантов с целью исполь- зования их компетенций и опыта. В этой конкурентной игре на рынке микрофинансирования выигрывают зна- ния и компетенции, что особенно свойственно финансовому сектору экономики. Необходимость для успешной работы в МФО можно рассмотреть на рисунке 10.3.

Рисунок 10.3. Что необходимо для успешной работы МФО?

Клиенты Стратегия Продажи Устойчивая и конкурент- Клиентские сегменты ная стратегия развития (профиль, увеличение МФО базы, удержание базы) Ключевые факторы Новые сегменты, новые успеха продукты

Успех МФО

Финансы Бизнес-процессы Дешевое финансирова- Эффективный кредит- ние (подготовка бизнес- ный цикл плана, инвестирование Оценка рисков меморандума для кредиторов/инвесторов, Методология финанси- включая. МСП Банк) рования МСБ Эффективное управле- Обучение топ-менед­же­ ние финансами (инстру- ров и сотрудников менты планирования и Автоматизация процес- контроля) сов, снижение затрат

271  Кейс-стади по модулю 10

Проанализируйте приведенную ниже краткую информацию о крупнейшей микрофинансовой организации «Грамин Банк» и ответьте на вопросы.

Грамин Банк

Основная цель «Грамин Банка» — предоставить финансовые услуги для бед- ных женщин и беднейших семей с тем, чтобы помочь им побороть бедность через организацию доходного дела. Это комплексная цель, содержащая как социальный, так и экономический компоненты. «Грамин Банк» («грам» — означает «деревня» в Бенгалии) был создан в 1976 году Мухаммадом Юнусом, бывшим в то время профессором экономики Уни- верситета в Бангладеш. Путешествуя по ближайшим сельским окрестностям со своими студентами, он обнаружил бедственное положение местных женщин. Мно- гие из них поддерживали свои семьи тем, что пытались организовать мелкий биз- нес — плели стулья из бамбука или продавали овощи, выращенные на своем участке. Однако многие из них не имели денег для покупки сырья, в частности, бамбука. Поскольку банки отказали им в ссудах, они вынуждены были обратиться к местным ростовщикам, которые их фактически обирали. Ссуда давалась под непомерный процент, кроме того, они должны были продавать свою продукцию ростовщику по цене значительно ниже рыночной. За один день Юнус познакомился с 42 женщинами и выяснил, что их проблемы решила бы сумма в 24 доллара на всех. Недолго думая, Юнус ссудил им деньги за разумный процент. Т. к. все женщины выплатили долги, он решил повторить опыт. Поскольку ни один из банков не увлекся его предложением, Юнус принял решение создать свой собственный банк для решения проблем беднейшего насе- ления страны. Дата его создания считается днем рождения микрокредитования (Mainsah et al. 2004, Schreiner 2001). К 1983 году это был уже национальный банк с 75 отделениями в 5 провинциях страны. В конце 1980‑х гг. Юнус задумался о том, как ускорить положительный эффект от своего начинания. Чтобы создать сеть Грамин, он снова начал с малых дел, таких как аренда неиспользуемых рыбных прудов и ирригационных насосов. С появле- нием Интернета Юнус задумался над преодолением информационной изоляции. Для решения этого вопроса ссуды были недостаточными, и он учредил Grameen Telecom и Grameen Phone. В кооперации с этими компаниями был создан План теле- фонизации деревни. Речь шла о телефонизации участников сети Грамин, которая до сих пор не подключена к национальной системе телекоммуникации. Кроме того, была создана специальная организация Grameen Trust для содействия развитию сети Грамин через совершенствование регулирования, изменение законодательства, взаимодействие с заинтересованными людьми за границей, увеличение занятости и освоение управленческих навыков среди бедных слоев населения. Некоторые инициативы были с самого начала не связаны с Банком, но раз- деляли видение Юнуса и присоединились к сети позже. Сегодня Семейство орга- низаций Грамин включает широкий круг предприятий — от телекоммуникаций и производства энергии до производства программных продуктов (Mainsah et al. 2004). В 2004 г. общий объем займов в рамках микрокредитных операций БГ соста- вил 4,2 млрд долларов и имел 1200 отделений в Бангладеш. Сегодня он имеет

272 3,5 млн заемщиков, 95% из которых — женщины. Доля возврата средств составля- ет недостижимую для обычных банков величину — 98%. В довершение ко всему банк является самоокупаемым и самоподдерживающейся структурой. Банк создал 12 000 рабочих мест для своих сотрудников. По его данным, в 1994 г. вклад ГБ в ВНП страны составлял 1,5% (для сравнения: это сопоставимо с долей компании Уолл-Март в ВНП США.) Исходя из прочитанного, определите основную миссию Мухаммада Юнуса, дайте свой вариант её формулировки. Как известно, существу- ет шесть направлений достижения целей МФО (широта, глубина, длительность, стоимость, ценность, объем). Дайте краткую информацию по каждому из них по отношению к «Грамин Банку». Как Вы считаете, основная цель создания микро- финансовых организаций кроется в альтруизме или же главную роль здесь играет получение прибыли? Очевидным является то, что Семейство организаций Грамин представляет сегодня успешный результат стратегического планирования и практи- ческого воплощения поставленных целей и задач руководством данного семейства. Можете ли Вы привести конкретный пример того, что отсутствие стратегии и планов приводит к краху компании?

273 Практические задания и вопросы по модулю 10

Вопросы

1. Дайте определение понятиям «стратегия» и «тактика». В чем их различия? 2. Что представляет собой стратегическое планирование и какова его роль в раз- витии МФО? 3. Что представляет собой гибкость стратегических планов и необходима ли гиб- кость в решении таких вопросов? 4. Как Вы считаете, почему МФО с небольшим портфелем финансового капитала ориентируются на маркетинг краткосрочных целей? 5. Какие ключевые компоненты включает в себя стратегическое планирование МФО? Дайте понятие каждому из компонентов. 6. В чем заключается различие «видения» организации от ее «миссии»? 7. Дайте понятие «статичности» как недостатка формулировки неэффективной миссии МФО? Роль «ценностей» в процессе развития МФО? 8. Какие цели входят в состав «верхнего уровня» целей и почему? 9. Укажите направления достижения целей МФО.

Тесты

1. Стратегия — это: A. управление персоналом организации B. выбор уровней управления C. план деятельности по распределению ограниченных ресурсов во времени для достижения целей организации D. система последовательных решений, задач обеспечивающих перспективное движение организации к поставленной цели с учетом изменений внешней и внутренней среды

2. Стратегические цели имеют отношение к: A. конкретным отделам организации B. структуре управления C. всей организации в целом

3. Стратегический план — это: A. план деятельности руководства B. план распределения этапов деятельности

274 C. совокупность этапов деятельности, при помощи которых организация наме- ревается достичь своих целей

4. Исходным (начальным) этапом процесса стратегического менеджмента является: A. формирование стратегии B. изучение внутренней среды C. изучение внешней среды D. анализ и оценка состояния организации

5. Задачами создания стратегии являются: A. разработка стратегического видения B. разработка миссии фирмы C. реализация стратегии D. разработка стратегии E. установление целей и определения направления развития

6. К факторам, формирующим стратегию, относятся: A. социальные, политические, гражданские и регулирующие нормы B. ориентация коллектива предприятия на стратегию C. привлекательность продукции, отрасли D. конкурентоспособность фирмы E. корпоративная культура

7. Выберите характеристики, которые должны обязательно присутствовать в формировании миссии организации: A. отраслевая принадлежность B. получение прибыли C. назначение D. роль для общества E. ассортимент продукции F. политика по отношению к персоналу

8. Что представляет собой следующее высказывание: «Работать вместе с бедными и беднейшими гражданами и служить малообеспеченным людям путем содействия их устойчивому экономическому развитию за счет предо- ставления им кредитных и сберегательных услуг на основе принципов честности, своевременности и эффективности, чтобы воплотить наше видение перспективы снижения бедности и чтобы Фонд СЕР стал сильной микрофинансовой организацией Вьетнама». A. цель B. миссия C. видение

9. О чем идет речь: «способствуют нравственному, этичному поведению; дают представление о нормах, которых следует придерживаться; создают более приятную и продуктивную рабочую обстановку». A. цели организации

275 B. ценности организации C. видение организации

10. Для чего необходимы цели организации? A. указывают организации общее направление ее развития B. для воплощения стратегического направления в конкретную деятельность C. формируют философию и поведение организации

11. Корпоративные и стратегические цели формируют: A. цели верхнего уровня B. исходные цели C. функциональные цели

12. Стратегический план рассчитан на следующий период времени: A. 3–5 лет B. 2–3 года C. 10–15 лет

13. Внешние угрозы организации оцениваются посредством... A. SWOT анализа B. PEST анализа C. балансового метода

14. Если важное место отводится анализу перспектив организации, задачей которого является выяснение тех тенденций, опасностей, возможностей, а также отдельных чрезвычайных ситуаций, которые способны изменить сложившиеся тенденции, то это: A. стратегическое планирование B. среднесрочное планирование C. долгосрочное планирование

15. Какие из следующих факторов могут влиять на выбор стратегии: A. наличие финансовых ресурсов B. отношение высшего руководства к риску C. личные симпатии и антипатии руководителей D. все перечисленные факторы

Ответы

1–D; 2–C; 3–C; 4–D; 5–E; 6–E; 7–D; 8–B; 9–B; 10–B; 11–A; 12–A; 13–A; 14–A; 15–D.

Список использованной литературы

1. Alter, S. K. 1999. Managing the double bottom line: A business planning guide for social enterprises (Westport, CT, Save the Children).

276 2. Collins, J.; Porras, J. I. 1994. Built to last: Successful habits of visionary companies (New York, NY, Harper Business). 3. MicroSave; Aclaim Africa Ltd. 2000. Institutional culture change, at: http://www. microsave.org (Kampala). 4. Campion, A.; White, V. 1999. Institutional metamorphosis: Transformation of microfinance NGOs into regulated financial institutions, MicroFinance Network Occasional Paper (Washington, DC). 5. Christen, R. P.; Rosenberg, R. 2000. The rush to regulate: Legal frameworks for microfinance (Washington, DC, CGAP). 6. Mukherjee, J. 1997. State-owned development banks in micro-finance (Washington, DC, CGAP). 7. Rhyne, E.; Christian, R. P. 1999. Microfinance enters the marketplace, at: http://www. microlinks.org/pdfs/usaid/microfinancecenters.pdf (Washington, DC, USAID). 8. Schmidt, R. H. 2000. Building new institutions instead of remodeling existing ones (Frankfurt, IFC). 9. Valenzuela, L. 1997b. “The experience of commercial bank downscalers in microfinance”, in Small Enterprise Development, Vol. 13, No. 4, pp. 22–34.

277 Приложение 1 к модулю 7

Стандартный формат и определения статей финансовой отчетности в микрофинансировании

Формат отчета о прибылях и убытках

Счет Перекрестные счета Наименование счета I1 Финансовый доход I2 C1 a Финансовый доход от кредитного портфеля I3 Процентный доход от кредитного портфеля I4 Сборы и комиссии по кредитному портфелю I5 C2 a Финансовый доход от инвестиций I6 C3 a Прочие операционные доходы I7 Финансовые расходы I8 C5 a Финансовые расходы по финансирующим обязательствам I9 Процентный и комиссионный расход по депозитам I10 Процентный и комиссионный расход по заемным средствам I11 C6 a Прочие финансовые расходы I12 Чистый финансовый доход I13 C29 Убытки по обесценению кредитов I14 P8 Оценка расхода по обесценению кредитов I15 P10 Сумма возмещения списанных кредитов I16 C7 a Операционные расходы I17 Расходы на сотрудников I18 Административные расходы I19 C28 Расходы на амортизацию I20 Другие административные расходы I21 Чистый операционный доход I22 C22 a Чистый неоперационный доход/(расход) I23 Неоперационный доход I24 Неоперационные расходы I25 C27 Чистая прибыль (до налогов и грантов) I26 C8 a , C30 a Налоги I27 B28 Чистая прибыль (после налогов и до грантов) I28 B25, C20 a , C44 a Гранты I29 Гранты на ссудный капитал I30 Гранты на операционные расходы I31 Чистая прибыль (после налогов и грантов)

a Если МФО использует кассовый метод учета, то эти счета будут иметь те же значения, что и счета перекрестных ссылок. Если МФО использует учет методом начисления, то значения будут отличаться.

278 Определения отчета о прибылях и убытках

Ссылка Название счета Определение Вычисление I1 Финансовый Сумма всех доходов от предоставления I2 + I5 + I6 доход финансовых услуг. I2 Финансовый Процентный доход, сборы, комиссии и дру- I3 + I4 доход от кредит- гие сборы по кредитному портфелю. Это ного портфеля включает не только проценты, полученные наличными, но также и начисленные, но еще не полученные проценты. I3 Процентный Процентный доход по кредитному портфе- доход от кредит- лю. Если МФО получает процентный доход ного портфеля по кредитам, выданным сотрудникам или членам Совета, то этот доход должен быть раскрыт. Если упомянутый процентный доход является значительным, то МФО следует создать два субсчета для (I3) — один для отражения процентного дохода от клиентов, а другой для другого процентного дохода от соответствующих связанных сто- рон. I4 Сборы и комис- Штрафы, комиссии и другие сборы по сии по кредитно- кредитному портфелю. Это может также му портфелю включать доходы по исламским методам финансирования. Если МФО получает сбо- ры и комиссии по займам, выданным сотруд- никам или членам Совета, то они должны быть раскрыты. Если эти сборы и комиссии являются значительными, то МФО следует создать два субсчета для (I3) — один для сборов и комиссий от клиентов, а другой для сборов и комиссий от соответствующих связанных сторон. I5 Финансовый Доходы от процентов, дивидендов и других доход от инве- платежей от финансовых активов, кроме стиций кредитного портфеля, таких как процент- ные депозиты, депозитные сертификаты и казначейские обязательства. Это может включать чистый торговый доход (прибыль за вычетом убытков) от операций с ценными бумагами и иностранной валютой и возме- щение любого ранее списанного процентно- го дохода. I6 Прочие опера- Все остальные доходы от предоставления ционные доходы финансовых услуг, включая операционные сборы, взносы, членские взносы, сберега- тельные книжки и смарт-карты. Если МФО предоставляет кредиты сотрудникам или членам Совета, доходы от процентов и сбо- ров по этим кредитам должны быть включе- ны сюда. Этот счет также включает чистый доход от курсовых разниц. I7 Финансовый Сумма всех финансовых расходов по опе- I8 + I11 расход рациям. I8 Финансовый Сумма (I9) процентного и комиссионного I9 + I10 расход по расходов по депозитам и (I10) по заемным финансирую- средствам, как определено ниже. щим обязатель- ствам

279 Ссылка Название счета Определение Вычисление I9 Процентный и Проценты и платежи по всем депозитам, комиссионный рас- привлеченным МФО. a ход по депозитам I10 Процентный и Проценты и сборы, выплаченные по всем комиссионный заемным средствам для финансирования расход по заем- кредитного портфеля. Этот счет не включа- ным средствам ет проценты и сборы по нефинансирующим обязательствам, таким как недвижимость или автокредиты. Эти статьи включены в (I11) «Прочие финансовые расходы». I11 Прочие финан- Прочие финансовые расходы, касающиеся совые расходы предоставления финансовых услуг, включая проценты по нефинансирующим обязатель- ствам, таким как закладные и займы, связан­ ные с основными средствами, например, транс­портными средствами. Этот счет также включает чистые убытки от курсовых разниц. Для МФО, которые в соответствии с местным законодательством должны вести учет инф- ­ляции, этот счет также включает сумму чистого убытка по денежной позиции в связи с инфля­ цией, как это определено Международ­ным стандартом финансовой отчетности (МСФО) 29, известного как «Чистый расход от инфляции». b Наконец, он включает в себя все расходы, используемые для уменьшения (B6) «На­чис­ ленных процентов по кредитному порт­фе­лю», если проценты считаются безнадежными. c I12 Чистый финан- Чистая стоимость финансового дохода от I1 – I7 совый доход предоставления финансовых услуг. I13 Убытки по обес­ Ранее известный как «Чистое изменение I14 – I15 ценению кре- резерва под убытки по займам», теперь (I14) дитов «Оценка расхода по обесценению кредитов» за вычетом (I15) «Сумма возмещения спи- санных кредитов». I14 Оценка расхода Ранее известный как «Изменение резерва по обесценению под убытки по займам», это неденежный кредитов расход, вычисленный как процент от сто- имости кредитного портфеля, который подвергается риску дефолта. d Эта стои- мость вычисляется в отчете по портфелю и используется для создания или увеличения «Резерва под убытки по обесценению кре- дитов» (B5) в балансовом отчете. e I15 Сумма возмеще- Общая стоимость возвращенной основной ния списанных суммы всех ранее списанных кредитов. кредитов Она включает частично или полностью возвращенные основные суммы. Последу- ющие взыскания ранее списанных креди- тов уменьшают (I14) «Оценку расхода по обесценению кредитов», а чистая сумма относится на (I13) «Убытки по обесценению кредитов». I16 Операционные Общая стоимость всех операционных рас- I17 + I18 расходы ходов, включая (I17) «Расходы на сотрудни- ков» и (I18) «Административные расходы», связанные с предоставлением финансовых услуг.

280 Ссылка Название счета Определение Вычисление I17 Расходы на Включают в себя зарплату штата, премии и сотрудников льготы, а также налоги сотрудников. Также включают в себя стоимость найма сотрудни- ков и их начального ориентирования, но не затраты на повышение квалификации или специализированное обучение имеющихся сотрудников, что является «Административ- ными расходами» (I18). I18 Административ- Нефинансовые расходы, не включающие I19 + I20 ные расходы расходы на персонал, непосредственно связанные с предоставлением финансовых или других услуг, которые являются неотъ- емлемой частью финансовых услуг МФО в отношениях с клиентами. I19 Расходы на Неденежный расход, который распределяет износ (аморти- стоимость приобретения основных средств зацию) МФО в течение их срока полезной службы. «Расходы на износ (амортизацию)» исполь- зуются для создания или увеличения (B11) «Накопленного износа (амортизации)» в балансовом отчете. Амортизация исполь- зуется для других нематериальных активов, как, например, программного обеспечения. Если амортизация существенна, это должно быть раскрыто, и МФО должна добавить два субсчета: один для обесценения и другой для амортизации. f I20 Другие админи- Все административные расходы, кроме стративные рас- «Расходов на амортизацию» (I19). Они ходы могут включать в себя арендную плату, коммунальные услуги, офисное снабжение, рекламу, транспортировку, коммуникации и консультационные платы. Это может также включить определенные налоги, связанные с администрированием, как налог на добав- ленную стоимость. Эти категории расходов могут быть перечислены как отдельные статьи. I21 Чистый операци- Чистый доход от предоставления финансо- I12 – I13 – I18 онный доход вых услуг. I22 Чистый неопера- Чистый доход от продуктов и услуг, не I23 – I24 ционный доход/ связанных с основной деятельностью. (расход) Учреждения должны отдельно раскры- вать значительные существенные суммы неоперационных доходов, создавая счета «Неоперационный доход» (I23) или «Неопе- рационный расход» (I24). I23 Неоперацион- Весь доход, не связанный с основной дея- ный доход тельностью, например, доход от услуг по развитию бизнеса, обучения, консульта- ционных услуг, продаж информационных систем управления или продажи товаров. Сюда не входят гранты (см. I28). Этот счет также включает любую чрезвычайную при- быль и доходы. Значительные или уместные неоперационные категории дохода должны быть перечислены как отдельные пункты в соответствующем виде.

281 Ссылка Название счета Определение Вычисление I24 Неоперацион- Все расходы, не связанные с основной дея- ные расходы тельностью, например, стоимость предо- ставления услуг по развитию бизнеса или обучению. Этот счет также включает любые чрезвычайные потери и расходы. Большие или уместные категории расхода должны быть перечислены как отдельные пункты в соответствующем виде. I25 Чистая прибыль Все чистые доходы от операций до учета I21 + I22 (до налогов и налогов и грантов. грантов) I26 Налоги Включает все налоги, выплаченные с (I26) «Чистой прибыли» и прочей прибыли по определению налоговых органов на местах. I27 Чистая прибыль Все чистые доходы от операций за вычетом I25 – I26 (после налогов и (I26) «Налогов» и перед включением (I28) до грантов) Грантов. I28 Гранты Сумма всех грантов, признанных доходом за I29 + I30 период, вне зависимости, целевые они или нет. I29 Гранты на ссуд- Сумма всех грантов, использованных для ный капитал финансирования кредитного портфеля. Многие МФО учитывают гранты на кредит- ный капитал прямо в бухгалтерском балан- се. Данные «Принципы» требуют, чтобы они были сначала отражены как неоперацион- ный доход для улучшения прозрачности. I30 Гранты на опе- Сумма всех грантов, используемых для рационные рас- оплаты операций, кроме финансирования ходы кредитного портфеля. Эти операции вклю- чают выплаты по расходам на персонал и административным издержкам, а также покупку основных средств. I31 Чистая прибыль Все чистые доходы от операций за вычетом I27 + I28 (после налогов и налогов и после учета грантов. грантов)

a Менеджерам может понадобиться два субсчета: (I9‑1) процентный расход по депозитам и (I9‑2) комиссионный расход по депозитам. Эти два субсчета позволят менеджерам вычислить разницу между (I3) процентным доходом от кредитного портфеля и (I9‑1) процентным расходом по депозитам. b I11 не включает в себя корректировки на инфляцию, которые выполняются только в целях анализа, как описано в Главе 3. c Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) 18.34 гласят, что, если возникает не­определенность, будет ли начисленный доход получен, то организация должна признать это как расход (а не производить реверсирование дохода). Это приводит к отражению расхода в отчете о при- былях и убытках, (I11) «Прочие финансовые расходы» и уменьшению (B6) «Начисленных процентов к получению по кредитному портфелю». d Согласно МСФО 37, точным термином для этого счета является «Убытки по обесценению кредитов». Хотя термин «Чистое изменение резерва под убытки по займам» широко используется МФО, МСФО указывает на необходимость использования правильной терминологии и призывают МФО следовать данной рекомендации. e Возврат списанных займов здесь учитывается как часть «Убытков по обесценению кредитов» в соот- ветствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Некоторые учреждения учитывают возвращенные займы в качестве чрезвычайного дохода, как часть (I21) «Неоперационных доходов»; тем не менее, МСФО 8 запрещает это. Учреждениям рекомендуется отражать как «Оценку рас- хода по обесценению кредитов», так и «Сумму возмещения списанных кредитов» в отчете о прибылях и убытках в виде субсчетов. Если суммы возмещения существенны, SEEP рекомендует представлять эту сумму как самостоятельный счет. f Поскольку инструкции МФСО строги относительно амортизации, МФО рекомендуется амортизи- ровать только материальные активы, не включая нематериальные активы, как, например, гудвилл.

282 Формат бухгалтерского баланса

Ссылка Перекрестная ссылка Название счета B1 C26, C50 Денежные средства в кассе и на банковских счетах B2 Инвестиции, предназначенные для торговли B3 Чистый кредитный портфель B4 Всего кредитный портфель B5 Резерв под убытки по обесценению кредитов B6 Начисленные проценты по кредитному портфелю B7 Счета к получению и другие активы B8 Другие инвестиции B9 Чистые основные средства B10 Основные средства B11 Накопленный износ B12 Итого Активы B13 Депозиты до востребования B14 Краткосрочные срочные депозиты B15 Краткосрочные заимствования B16 Проценты к оплате по финансирующим обязательствам B17 Счета к оплате и другие краткосрочные обязательства B18 Долгосрочные депозиты B19 Долгосрочные заимствования B20 Другие долгосрочные обязательства B21 Итого Обязательства B22 Оплаченный капитал B23 Гранты в собственном капитале B24 Предыдущие годы B25 I28, C20 a , C44 a Текущий год B26 Нераспределенная прибыль B27 Предыдущие годы B28 I27 Текущий год B29 Резервы B30 Другие счета капитала B31 Корректировки к собственному капиталу B32 Итого Собственный капитал

a Если МФО использует кассовый метод учета, то эти счета будут иметь те же значения, что и счета перекрестных ссылок. Если МФО использует учет методом начисления, то значения будут отличаться.

283 Определения бухгалтерского баланса

Ссылка Название счета Определения Вычисление Активы B1 Денежные сред- Наличные, квази-наличные и другие высо- ства в кассе и коликвидные инструменты, приносящие на банковских низкие или нулевые проценты. Могут вклю- счетах чать остатки на беспроцентных банковских счетах и депозитах. Для МФО, являющихся банками, они могут включать очень кратко- срочные (половина суток, день, неделя) инвестиции в ценные бумаги или кратко- срочные казначейские векселя. B2 Инвестиции, Любые финансовые активы, приобретенные предназначен- или возникшие, в основном для дальней- ные для тор- шей перепродажи или продажи с обрат- говли ным выкупом в ближайшее время; то есть конвертируемые в наличность в течение 12 месяцев или более длительного срока, но используемые для получения краткосроч- ной прибыли или торговли. Могут включать в себя депозитные сертификаты, включая процентные депозиты и казначейские век- селя, и часто используются в управлении ликвидностью. B3 Чистый кредит- «Всего кредитный портфель» (B4) за выче- B4 – B5 ный портфель том «Резервов под убытки по обесценению кредитов» (B5). B4 Всего кредит- Все непогашенные суммы, подлежащие ный портфель выплате в течение 12 месяцев для всех непогашенных кредитов клиентов. Это включает текущие, просроченные и пере- смотренные, но не списанные кредиты. Все просроченные кредиты нужно счесть крат­ косрочными и включить в этот счет. Сюда не включаются проценты к получению. Если МФО предоставляет кредиты сотрудникам, членам Совета или другим лицам, связан- ным с организацией, то этот факт должен быть раскрыт и, если суммы существенны, следует создать субсчет к (B4), чтобы отде- лить кредиты клиентам от кредитов связан- ным сторонам. B5 Резерв под Ранее известный как резерв под убытки убытки по обес­ по займам, этот счет является долей (B4) ценению кре- валового кредитного портфеля, которая дитов была отнесена на расходы (зарезерви- рована) в ожидании убытков по дефолту. Этот пункт представляет совокупную сум- му потерь по обесценению кредитов за вычетом совокупной стоимости списанных кредитов. Эта статья отражается как кон- трактивный счет и в виде отрицательной величины. a B6 Начисленные Проценты к получению по (B5) «Валовому проценты по кредитному портфелю» за вычетом начис- кредитному ленных процентов, получение которых портфелю сомнительно (см. I11).

284 Ссылка Название счета Определения Вычисление B7 Счета к полу- Счета к получению, задолженность по век- чению и другие селям и другая дебиторская задолженность, активы за вычетом любых резервов по сомнитель- ным или безнадежным долгам. Включает всю дебиторскую задолженность, кроме счетов кредитов клиентам, включая креди- ты сотрудникам и проценты к получению по нефинансовым обязательствам, например, ипотечным кредитам. B8 Прочие инвести- Включает инвестиции, которые имеют фикси- ции рованный срок погашения, или платежи, кото- рые МФО намеревается держать до наступ­ ления их даты погашения. Может включать облигации или акции, которые МФО планиру- ет держать в течение 12 или более месяцев, или другие финансовые активы, доступные для продажи, но не рассматриваемые как кредиты, дебиторская задолженность или (B2) «Торговые инвестиции». B9 Чистые основ- Стоимость или ценность всего материаль- B10 + B11 ные средства ного имущества и других материальных активов, которые МФО в настоящее время использует, за вычетом накопленных рас- ходов по износу. B10 Основные сред- Стоимость или ценность всего материаль- ства ного имущества и усовершенствований соб- ственности, мебели и оборудования, которое МФО в настоящее время использует (вклю- чая все оборудование, переданное в виде гранта, принадлежащее МФО). Основные средства могут также включать другие мате- риальные активы, например, программное обеспечение. Нематериальные активы (те активы, которые не имеют никакой физиче- ской субстанции, но представляют будущую экономическую выгоду для МФО) могут быть включены сюда, если это разрешено мест- ными стандартами бухгалтерского учета. b B11 Накопленный Сумма всех расходов на износ по (B10) износ «Основным средствам» и амортизация дру- гих нематериальных активов, которые еще не были списаны и удалены с бухгалтер- ского баланса. Накопленная амортизация представляет собой сокращение ценности основных средств, соответствующее оста- ющемуся сроку полезной службы активов. Амортизация нематериальных активов может быть включена в этот счет, если такая практика разрешается местными стандартами бухгалтерского учета. Этот контрактивный счет выражается как отрица- тельное число. B12 Итого Активы Сумма всех активов за вычетом всех кон- B1 + B2 + B3 + B трактивных счетов. 6 + B7 + B8 + B9 Обязательства B13 Депозиты до Депозиты, привлеченные от населения или востребования членов, которые МФО обязана выплатить по востребованию. Это включает любой текущий или сберегательный счет, который подлежит оплате по востребованию.

285 Ссылка Название счета Определения Вычисление B14 Краткосрочные Депозиты, привлеченные от населения или депозиты членов, которые МФО обязана выплатить в установленный день в течение 12 месяцев после даты внесения. Этот счет включа- ет депозитные сертификаты или срочные депозиты. Он также включает обязательные депозитные счета, которые держатся МФО как условие для текущего или будущего займа или таких услуг, как счета залоговой налично- сти или гарантированных депозитов. c B15 Краткосрочные Основная сумма, подлежащая к выплате заимствования в срок до 12 месяцев с даты внесения по всем средствам, полученным по кредиту или другим контрактным долговым соглаше- ниям. Это включает в себя непогашенные остатки по займам, кредитным линиям и овердрафтам, а также часть долгосрочных обязательств, подлежащих оплате в тече- ние 12 месяцев. B16 Проценты Начисленный процент по счетам обязательств, к оплате по которые финансируют финансовые операции, финансирую- включая (B13), (B14), (B15), (B18) и (B19). Этот щим обязатель- счет не включает заимствование для покупки ствам или улучшения недвижимости либо других основных средств, например, транспортных средств. Этот пункт включен в (B17). B17 Счета к оплате Прочие краткосрочные обязательства, и прочие кратко- подлежащие выплате в течение 12 меся- срочные обяза- цев, включая обязательства по налогам и тельства заработной плате, удержания с заработной платы и прочие счета к оплате. Следует также включить любую краткосрочную часть отсроченного дохода. d B18 Долгосрочные Депозиты, привлеченные от населения или депозиты членов, которые МФО обязана выплатить в установленный срок погашения — более чем 12 месяцев с даты внесения. B19 Долгосрочные Основная сумма к выплате через более заимствования чем 12 месяцев для всех фондов, полу- ченных по займам или другим контрактным соглашениям, и все субординированные кредиты. e Этот счет не должен включать долгосрочный капитал, для выплаты кото- рого не предус­мотрена определенная дата, например, долгосрочные субсидированные займы от связанных компаний или государ- ственных учреждений (см. B20). B20 Прочие долго- Прочие долгосрочные обязательства к срочные обяза- оплате более чем через 12 месяцев, вклю- тельства чая долгосрочный отсроченный доход, обязательства по пенсиям и обязательства, которые непосредственно не финансиру- ют финансовые операции портфеля МФО, такие как ипотечные кредиты на недвижи- мое имущество и другие займы для закупок основных активов. Долгосрочное концес- сионное финансирование, для которого никакая дата выплаты не установлена и не ожидается и которое не является грантом, также включается в этот счет.

286 Ссылка Название счета Определения Вычисление B21 Итого Обяза- Сумма всех счетов обязательств. B13 + B14 + B15 тельства + B16 + B17 + B1 8 + B19 + B20 Собственный капитал B22 Оплаченный Стоимость капитала, оплаченного акционе- капитал рами или членами за вычетом любых выку- пленных долей или возмещенного капитала. B23 Гранты в собст­ Общая сумма всех грантов (I28), получен- B24 + B25 венный капитал ных и признанных как доход. B24 Предыдущие Общая сумма грантов (I28), полученных в годы предыдущие фискальные годы. B25 Текущий год Сумма (I28) грантов, полученных в текущем фискальном году. B26 Нераспределен- Общая сумма чистого дохода (I27) (после B27 + B28 ная прибыль налогов и до грантов) текущего и предше- ствующих периодов, за вычетом дивиден- дов, выплаченных акционерам или членам. B27 Предыдущие Общая сумма чистого дохода (I27) (после годы налогов и до грантов) за предыдущие пери- оды, за вычетом дивидендов, выплаченных акционерам или членам. B28 Текущий год Сумма чистого дохода (I27) (после налогов и до грантов) текущего фискального года. B29 Резервы Резервы в соответствии с законом, уставом или решением Совета. B30 Прочие счета Прочие счета собственного капитала, включая капитала все переоценки и корректировки. Для МФО, обязанных использовать бухгалтерскую систе- му, учитывающую инфляцию, этот счет должен использоваться, чтобы покрыть чистый расход на инфляцию. МФО должна раскрыть любую существенную сумму по этому счету. B31 Корректировки Корректировки в балансовом отчете по суб- к собственному сидированному финансированию, грантам капиталу в натуральном выражении и инфляции. Для получения дополнительной информации о корректировках к капиталу см. Главу 3. B32 Итого Собствен- Общая сумма всех счетов капитала. B22 + B23 + B26 ный капитал + B29 + B30 + B31

a Некоторые МФО могут увеличить (B5) «Резерв под убытки по обесценению кредитов» через счет (B26) «Нераспределенная прибыль» или какой-либо другой счет. Для прозрачности МФО должны соз- давать «Резерв под убытки по обесценению кредитов» через (I13) «Потери по дефектам по кредитам. b Поскольку МСФО дает строгое определение нематериальным активам, МФО рекомендуется рас- смотреть руководящие принципы МСФО прежде, чем включать гудвилл или другие нематериальные активы в свои отчетности. c В целях анализа МФО рекомендуется раделять добровольные и обязательные депозиты в субсчетах к (B14). d Для МФО отсроченный доход — это прежде всего полученные гранты, которые еще не использо- вались для достижения конкретной будущей цели. Если средства краткосрочны по контракту (то есть, они должны быть потрачены в последующие 12 месяцев), то они должны быть включены в (B17) «Счета к оплате и прочие краткосрочные обязательства». Если они должны быть потрачены на определенные цели в срок более чем 12 месяцев или сроки не указаны, то отсроченный доход должен быть включен в (B20) «Прочие долгосрочные обязательства». e Это может разделить субординированный кредит на краткосрочные и долгосрочные части, которые должны быть правильно отражены в (B15) и (B19). В противном случае весь субординированный долг должен быть отражен в (B19) «Долгосрочных заимствованиях».

287 Формат отчета о денежных потоках — прямой метод

Ссылка Перекрестная ссылка Статьи C1 I2 a Денежные средства, полученные в виде процентов, платежей и комиссий по кредитному портфелю C2 I5 a Денежные средства, полученные по процентам от инвестиций C3 I6 a Денежные средства, полученные как прочие опера- ционные доходы C4 C31 Сумма погашенных кредитов C5 I8 a (Денежные средства, выплаченные как финансовые расходы по финансирующим обязательствам) C6 I11 a (Денежные средства, выплаченные по прочим финан- совым расходам) C7 I16 a (Денежные средства, выплаченные по операционным расходам) C8 I26 a (Денежные средства, выплаченные по налогам) C9 C32, P2 (Сумма выданных кредитов) C10 C33 Чистые (приобретения)/продажи инвестиций, сделан- ные с целью перепродажи C11 C34 Депозиты/(снятие средств по депозитам) клиентов C12 Денежные средства, полученные/(выплаченные) по другим операционным активам и обязательствам C13 C37 Чистый приток денежных средств от операцион- ной деятельности C14 C38 Чистые (приобретения)/продажи прочих инвестиций C15 C39 Чистые (приобретения)/продажи основных активов C16 C40 Чистый приток денежных средств от инвестици- онной деятельности C17 C41 Чистые денежные средства, полученные/(выплачен- ные) по краткосрочным и долгосрочным заемным средствам C18 C42 Выпуск/(выкуп обратно) оплаченного капитала C19 C43 (Выплаченные дивиденды) C20 I28 a , C44, B25 Гранты в собственный капитал C21 C45 Чистый приток денежных средств от финансовой деятельности C22 I22 a , C46 Чистые денежные средства, полученные/(выплачен- ные) по неоперационной деятельности C23 C47 Чистое изменение в кассе и банковских счетах C24 C48 Касса и банковские счета в начале периода C25 C49 Прибыль/(убытки) от изменений в обменных курсах по денежным средствам и их эквивалентам C26 C50 Касса и банковские счета на конец периода

a Если МФО использует кассовый метод учета, то эти счета будут иметь такие же значения, как и зна- чения перекрестно ссылаемых счетов. Если МФО использует учет методом начисления, то эти значения будут отличаться от счетов перекрестных ссылок. В данном примере МФО применяет учет методом начисления для финансовых прибылей, финансовых и операционных расходов. Таким образом, (C1), (C5) и (C7) различны, как показывает отчет о прибылях и убытках.

288 Образец отчета о денежных потоках — косвенный метод

Ссылка Перекрестная ссылка Название счета

C27 I25 a Чистая прибыль (до налогов и грантов) C28 I19 Расходы на износ C29 I13 Убытки по обесценению кредитов C30 I26 a , C8 (Денежные выплаты по налогам) C31 C4 Сумма погашенных кредитов C32 C9, P2 (Сумма выданных кредитов) C33 C10 (Увеличение)/снижение инвестиций в ценные бумаги для перепродажи C34 C11 Увеличение/(Снижение) депозитов C35 (Увеличение)/снижение в счетах к получению и дру- гих активах C36 Увеличение/(Снижение) в счетах к оплате и других обязательствах C37 C13 Чистый приток денежных средств от операционной деятельности C38 C14 (Увеличение)/снижение в прочих инвестициях C39 C15 (Увеличение)/снижение балансовой стоимости "Итого основных средств" C40 C16 Чистый приток денежных средств от инвестиционной деятельности C41 C17 Увеличение/(снижение) в краткосрочных и долгосроч- ных заимствованиях C42 C18 Увеличение/(снижение) в оплаченном капитале C43 C19 (Выплаченные дивиденды) C44 C20, I28 a , B25 Гранты в собственный капитал C45 C21 Чистый приток денежных средств от финансирующей деятельности C46 I22 a , C22 Чистые денежные средства, полученные/(выплачен- ные) по неоперационной деятельности C47 C23 Чистое изменение в денежных средствах в кассе и банковских счетах C48 C24 Касса и банковские счета в начале периода C49 C25 Влияние курсовых разниц на денежные средства и их эквиваленты C50 C26, B1 Касса и банковские счета в конце периода

a Если МФО использует кассовый метод учета, то эти счета будут иметь такие же значения, как и значения перекрестно ссылаемых счетов. Если МФО использует учет методом начисления, то эти зна- чения будут отличаться от счетов перекрестных ссылок.

289 Формат отчета по портфелю

С 01.01.20X1 до С 01.01.20X2 до 31.12.20X1 31.12.20X2 Перекрестная Ссылка

ссылка

Количество

Количество кредитного

кредитного портфеля

портфеля кредитов

кредитов Название счета

Размер

Размер Деятельность по портфелю P1, P2 C9, Выданные кредиты C32 P3, P4 B4 Непогашенные кредиты

Изменения в резерве под убытки по обесценению кредитов P5° B5° Резерв под убытки по обесцене- нию кредитов, начало периода P5 1 B5 1 Резерв под убытки по обесцене- нию кредитов, конец периода P6, P7 Списанные кредиты

P8 I14 Оценка расхода по обесценению кредитов P9, P10 Кредиты в возмещении или воз- мещенные График старения просрочки P11, Кредитный портфель P12 Портфель под риском 1–30 дней

Портфель под риском 31–60 дней

P13, Портфель под риском 61–90 дней P14 Портфель под риском 91–180 дней

Портфель под риском более, чем 180 дней P15, Портфель с измененными услови- ями кредитования, 1–30 дней P16 Портфель с измененными услови- ями кредитования, > 30 дней P3, P4 B4 Непогашенные кредиты

a Категории старения и уровень резерва под убытки по обесценению кредитов в этой таблице приве- дены лишь в качестве примера, а не рекомендации. МФО следует устанавливать уровень в соответствии со своими потребностями, историческими данными и требованиями местного законодательства, если таковые имеют место.

290 Определения отчета по портфелю

Ссылка Название счета Определение Вычисление

P1 Количество Количество всех кредитов, выданных в выданных кре- течение периода. Для МФО, использу- дитов ющих метод группового кредитования, количество кредитов должно основы- ваться на количестве людей, получивших кредиты в качестве участников группы или в качестве получателя группового кредита. Если один человек получает более одного кредита за период, то учи- тывается каждый кредит. P2 Сумма выдан- То же, что и (C9) «Сумма выданных кре- ных кредитов дитов». P3 Количество Количество кредитов в (B4) совокупном P11 + P13 + P15 непогашенных кредитном портфеле. Для МФО, исполь- кредитов зующих метод группового кредитования, количество кредитов должно основы- ваться на количестве людей, получивших кредиты в качестве участников группы или в качества получателя группового кредита. P4 Сумма непо- То же, что и (B4) «Валовый кредитный P12 + P14 + P16 гашенных кре- портфель». дитов P5 Резерв под То же, что и (B5) «Резерв под убытки по убытки по обес­ обесценению кредитов». ценению кре- дитов P6 Количество спи-Количество кредитов, которые были санных кредитовпризнаны безнадежными с точки зрения бухгалтерского учета. P7 Сумма списан- Сумма кредитов, которые были признаны ных кредитов безнадежными с точки зрения бухгалтер- ского учета. Списание — бухгалтерская процедура, которая вычитает стоимость непогашенного остатка кредита со сче- тов (B4) «Валового кредитного портфеля и «Резерва под убытки по обесценению кредитов» (B5). Таким образом, списа- ние со счета не затрагивает счета (B3) «Чистого кредитного портфеля», (B12) «Итого активов» или любого другого сче- та собственного капитала. Если сумма «Резерва под убытки по обесценению кредитов» недостаточна для покрытия списываемой суммы, «Убытки по обесце- нению кредитов» увеличатся на сумму превышения. P8 Оценка расхода То же, что и (I14) «Оценка расхода по обе- P5 1 + P5° + P7 по обесценению сценению кредитов». Это число вычис- кредитов ляется посредством вычета начального (P5°) резерва под убытки по обесцене- нию кредитов из требуемого (P5 1) резер- ва под убытки по обесценению кредитов и прибавления (P7) суммы списанных кредитов.

291  Ссылка Название счета Определение Вычисление

P9 Количество Количество выплаченных кредитов, кредитов в воз- ранее списанных. Это количество вклю- мещении или чает как полностью выплаченные креди- возмещенных ты, так и кредиты, которые были выпла- чены частично в прошлом году. P10 Сумма возмеще- Общая сумма возмещенных основных ния списанных сумм по всем кредитам, ранее списан- кредитов ным. Это число включает как частично возвращенные кредиты, так и кредиты, возвращенные полностью. Эти возмеще- ния учитываются как часть (I14) суммы возмещения списанных кредитов. P11 Количество кре- Количество активных кредитов, не дитов в кредит- имеющих просроченных платежей по ном портфеле основной сумме более одного дня. Это количество не включает кредиты с изме- ненными условиями кредитования. P12 Размер кредит- Сумма активных кредитов, платежи по ного портфеля которым не просрочены. Этот пункт не включает начисленного процента по кредитам. P13 Количество Число активных кредитов, которые име- кредитов под ют один или более просроченных плате- риском более жей по основной сумме более ХХ дней. ХХ дней Это число не включает кредиты с изме- ненными условиями кредитования. P14 Сумма портфе- Сумма активных кредитов, которые име- ля под риском ют один или более просроченных плате- более ХХ дней жей более XX дней. Этот пункт включает весь непогашенный остаток, включая просроченные и будущие платежи, но не начисленные проценты. Сюда не включа- ются кредиты с измененными условиями кредитования. Портфель под риском обычно делится на категории согласно числу прошедших дней, начиная со дня, когда платеж был пропущен. P15 Количество кре- Количество активных кредитов, которые дитов с изменен- были либо реструктурированы для изме- ными условиями нения начальных условий кредитования кредитования и графика выплат, либо рефинансирова- ны посредством выдачи последующих кредитов для замещения или погашения первоначальных кредитов. P16 Сумма кредитов Остаток основной суммы активных с измененными кредитов, которые были либо реструк- условиями кре- турированы для изменения начальных дитования условий кредитования и графика выплат, либо рефинансированы посредством выдачи последующих кредитов для замещения или погашения первоначаль- ных кредитов.

292 Приложение 2 к модулю 7

Коэффициенты в микрофинансировании: SEEP

Коэффициент Термин Формула Объяснение

1. КОЭФФИЦИЕНТЫ ПРИБЫЛЬНОСТИ

R1 (R4 в редак- Доходность Наличные, полу- Указывает на способность МФО ции 2005 г.) портфеля ченные в виде генерировать поток наличных процентов, взносов от процентов, взносов и комис- и комиссии по кре- сии по валовому кредитному дитному портфелю/ портфелю. Доходы, начислен- Средний валовой ные, но не полученные налич- кредитный портфель ными, должны быть исключены. R2 (НОВЫЙ) Чистая про- Процентный доход Оценивает маржу МФО после центная маржа и процентный рас- выплат по источникам финанси- ход/ рования. Тенденция снижения Средние доходо- означает, что остается меньше приносящие активы доходов для покрытия операци- онных расходов и расходов по обесценению. R3 (R2 в редак- Рентабель- Чистая прибыль Оценивает, как хорошо МФО ции 2005 г.) ность активов после налогов, но использует свои активы для (РА) до грантов/ получения прибыли. Это чистый Средний уровень коэффициент после налогов и активов грантов. R4 (R3 в редак- Рентабель- Чистая прибыль Рентабельность собственного ции 2005 г.) ность соб- после налогов, но капитала является главной ственного капи- до грантов/ оценкой коммерческой при- тала Средний уровень быльности. Этот коэффициент (РСК) собственного капи- вычисляет уровень рентабель- тала ности собственного капитала за определенный период времени. Числитель не включает гранты и налоги. R5 (НОВЫЙ) Коэффициент Процент + Платежи Оценивает общий процент, финансовых по финансовым обя- который МФО принимает для расходов зательствам/ финансирования своего кредит- Средний валовой ного портфеля. кредитный портфель R6 (НОВЫЙ) Коэффициент Оценка расходов на Указывает на расходы, которые расходов на резерв на покрытие несет МФО в ожидании буду- обесценение потерь по ссудам/ щих убытков по кредитам. Эти Средний валовой расходы будут расти вместе с кредитный портфель ростом кредитного портфеля. R7 (НОВЫЙ) Коэффициент Операционные рас- Оценивает административные и операционных ходы/ накладные расходы для обслу- расходов Средний валовой живания кредитного портфеля. кредитный порт- фель

293  Коэффициент Термин Формула Объяснение

2. КОЭФФИЦИЕНТЫ ДОСТАТОЧНОСТИ КАПИТАЛА И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

R8 Привлеченные Обязательства Оценивает общий финансовый (R7 в редакции средства к Собственный капи- левередж (или платежеспособ- 2005 г.) собственному тал (E) ность) организации и сколько капиталу суммарных коротких позиций (левередж) требуется МФО для покрытия убытков после уплаты всех обя- зательств. R9 (НОВЫЙ) Соотношение Общий собствен- Оценка платежеспособности собственного ный капитал (E) нерегулируемой или регулиру- капитала к Общие активы емой МФО. Информация, полу- активам ченная из этого коэффициента, помогает МФО оценить свою способность выполнять все свои обязательства и справ- ляться с неожиданными расхо- дами. Этот коэффициент экви- валентен 1 — (задолженность/ собственный капитал). Знаме- натель не должен включать нематериальные активы для тех МФО, которые включают эти линии в свой балансовый отчет. Обратите внимание на то, что регулируемые МФО могут иметь коэффициент дополни- тельной платежеспособности в соответствии с требованиями национального органа регули- рования. R10 (НОВЫЙ) Показатель Регулятивный капи- Показатель достаточности достаточности тал (C) капитала более точно, чем капитала (ПДК) Активы, взвешен- соотношение собственного ные с учетом риска капитала к активам, оценивает (в соответствии с Базельски- ми II расчетами) сумму капи- тала МФО и уровень риска активов. Это более чуткий индикатор платежеспособ- ности МФО и ее способности выполнять все обязательства и справляться с неожиданными расходами. Знаменатель не должен включать нематери- альные активы для тех МФО, которые включают эти статьи в свои активы. R11 (НОВЫЙ) Показатель Просрочен- Показывает, как МФО управля- необеспечен- ные кредиты > ет уровнями риска кредитного ности капитала 30 дней + Стои- портфеля соотносительно с (ПНК) мость всех реструк- суммой имеющегося капита- турированных кре- ла. Чем ниже показатель, тем дитов/ лучше. Чтобы измерить этот Регулятивный капи- показатель, НПО и другие тал (C) нерегулируемые МФО могут заменить в знаменателе соб- ственный капитал общей сум- мой капитала.

294 Коэффициент Термин Формула Объяснение

3. КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ (См. также таблицы Управления активами и обязательствами) R12 (R8 в редак- Коэффициент Денежные сред- Показывает уровень денеж- ции 2005 г.) ликвидности ства + Денежные ных средств и их эквивален- (Быстрый эквиваленты/ тов в МФО, необходимых коэффициент Вклады до вос- на покрытие краткосрочных или Коэффици- требования + Кра- обязательств. Краткосрочные ент кислотного ткосрочные вкла- обязательства — это активы теста) ды + Краткосрочные или обязательства, или какая- ссуды + Проценты то их часть, которые имеют срок на обязательства погашения или могут быть лег- по привлеченным ко конвертированы в денежные средствам + Кре- средства в течение 12 месяцев. диторские задол- женности + Другие краткосрочные обязательства R13 (НОВЫЙ) Ликвидность Обязательные Предоставляет информацию сбережений требующиеся по об имеющихся денежных сред- законодательству ствах для покрытия вкладов до резервы по депози-востребования. В общем, наци- там + Безлимитные ональные органы регулирова- денежные сред- ния требуют наличия обяза- ства/ тельного резерва на покрытие Общая сумма вкла- вкладов до востребования, что дов до востребо- может прямо сказаться на этом вания коэффициенте. МФО должны учитывать такие требования при подготовке своих бухгал- терских балансов и финансо- вых отчетов. R14 (НОВЫЙ) Соотношение Валовой кредитный Оценивает относительную долю кредитов к портфель вкладов в кредитном портфе- депозитам Депозиты ле МФО. Этот коэффициент дает анализ роли вкладов как источника финансирования (в дополнение к тому, что он явля- ется важным продуктом для клиента).

4. КОЭФФИЦИЕНТЫ КАЧЕСТВА АКТИВОВ (КАЧЕСТВО ПОРТФЕЛЯ)

R15 (R9 в редак- Кредиты, про- Просроченные кре- Кредиты, просроченные более ции 2005 г.) сроченные диты > 30 дней чем на 30 дней раньше назы- более чем на + Сумма пересмот­ вались «Риск портфеля свыше 30 дней ренных кредитов/ 30 дней» (PAR30). Исторически (NPL30) Валовой кредитный PAR30 был самой применяемой портфель оценкой качества микрофинан- сового портфеля. Самая обще- принятая оценка просроченных кредитов — более 90 дней. На основании модели микро- финансового бизнеса 30 дней являются более приемлемым периодом времени для этого коэффициента, как это было и с PAR30.

295  Коэффициент Термин Формула Объяснение

R16 (R10 в Коэффициент Сумма списанных Процент кредитов МФО, редакции списания кредитов/ исключенных из остатка вало- 2005 г.) Средний валовой вого кредитного портфеля, кредитный порт- потому что они вряд ли будут фель погашены. Политика списа- ния различна в разных МФО. Управляющим рекомендуется вычислять этот коэффициент на скорректированной основе. Национальные органы регу- лирования могут потребовать от МФО принятия специфи- ческих коэффициентов спи- сания.

R17 (НОВЫЙ) Коэффициент Средняя сумма Этот коэффициент дает самую кредитов, про- просроченных всестороннюю оценку каче- сроченных кредитов > ства активов. Он включает более чем на 30 дней + Сумма все просроченные кредиты > 30 дней + Спи- пересмотренных 30 дней, все пересмотренные санные кре- кредитов + Сумма кредиты и списания. В про- диты списанных кре- шлом проблемные кредиты дитов/Средний можно было смешивать с валовой кредитный этими категориями. Этот портфель коэффициент показывает объединенное влияние этих трех компонентов на качество активов.

5. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ И ПРОДУКТИВНОСТИ

R18 (R5 вредак- Соотношение Валовой кредитный Оценивает, как МФО распре- ции 2005 г.) кредитного портфель деляет свои активы по видам портфеля к Активы кредитной деятельности. Это активам считается ключевым видом деятельности для микрофинан- сового кредитора.

R19 (Перерабо- Коэффициент Операционные рас- Показывает отношение адми- тано из редак- операционной ходы нистративных расходов и рас- ции 2005 г.) эффективно- Доходы ходов на персонал на общие сти доходы. Это один из самых широко используемых показа- телей эффективности в секторе коммерческих банков. Истори- чески известный как коэффи- циент операционных расходов, этот коэффициент определялся как операционные расходы/ средний валовой кредитный портфель, и оценивал уровень расходов, понесенных по пре- доставлению кредитов.

296 Коэффициент Термин Формула Объяснение R20 (R13 в Расходы на Операционные рас- Простая, но эффективная редакции одного актив- ходы оценка средней стоимости 2005 г.) ного клиента Среднее количе- одного клиента для МФО. ство активных кли- Стоимость одного клиента ентов может сильно варьировать в зависимости от типа продукта, который МФО обслуживает. «Клиент» должен интерпрети- роваться в этом коэффициенте как «уникальный клиент», так как клиент МФО может иметь доступ к нескольким продуктам. МФО также должна четко опре- делять понятие «активный кли- ент». Один из примеров — это клиент, который пользовался кредитным, сберегательным или страховым продуктом МФО в течение последних 12 меся- цев. Такое разграничение помогает отделить активных клиентов от «спящих», кото- рые высиживают один или два кредитных цикла, но все еще удовлетворены продуктами и услугами МФО. R21 (R14 в Количество Количество актив- Оценивает среднюю нагрузку и редакции заемщиков на ных заемщиков среднее количество заемщиков 2005 г.) одного кредит- Количество кредит- на одного кредитного сотруд- ного сотруд- ных сотрудников ника. ника R22 (R5 в редак- Количество Количество актив- Оценивает общую производи- ции 2005 г.) активных кли- ных клиентов тельность сотрудников МФО в ентов на одно- Общее количество работе с клиентами, включая го сотрудника сотрудников заемщиков, добровольных вкладчиков и других. Как было упомянуто выше, клиент дол- жен быть определен как «уни- кальный клиент». Этот коэф- фициент будет варьировать как по производительности, так и по природе продуктов и услуг МФО. R23 (R16 в Текучесть кли- Количество актив- Оценивает количество кли- редакции ентов ных клиентов на ентов, продолжающих поль- 2005 г.) начало перио- зоваться услугами в течение да + Количество этого периода. Этот коэффи- новых клиентов на циент используется как еди- этот период – Коли- ница измерения преданности чество активных и удовлетворенности кли- клиентов на конец ента. МФО должна отличать периода существующих клиентов от Среднее количе- «спящих», которые, возможно, ство активных кли- высиживают кредитные циклы, ентов но все еще в целом удовлет- ворены услугами и продуктами МФО.

297  Коэффициент Термин Формула Объяснение R24 (R17 в Средний раз- Валовой кредитный Оценивает средний непогашен- редакции мер непогашен- портфель ный баланс на одного заемщика. 2005 г.) ного кредита Количество непога- Этот коэффициент является шенных кредитов двигателем рентабельности и оценкой того, сколько средств от каждого кредита имеется для клиентов. В то время как средний или месячный размер непога- шенного валового кредитного портфеля был бы предпочти- тельным показателем размера кредита в сравнении со средни- ми величинами, такие метриче- ские данные, быть может, будет сложнее получить, чем средние цифры, требующие только сумму на начало и конец периода. В попытке приблизиться к сравни- тельно точным средним величи- нам, МФО, использующие усред- ненные вычисления, должны, как минимум, удалить верхний лимит из своих вычислений в попыт- ке приблизиться к реальному среднему размеру кредита своих основных клиентов. R25 (R17 в Средний раз- Сумма выданных Оценивает среднюю величину редакции мер выданного кредитов каждого выданного кредита. Этот 2005 г.) кредита Количество выдан- коэффициент можно использо- ных кредитов вать для планирования выплат. Его можно сравнить с ВНД на душу населения или как процент национального уровня бедности в качестве индикатора помощи. В то время как средние или месячные величины выданных кредитов будут предпочтитель- ными показателями, метриче- ские данные, быть может, будет сложнее получить, чем средние цифры, требующие только сумму на начало и конец периода. R26 (НОВЫЙ) Средний Всего вкладов Может дать информацию либо баланс вклада Количество вкла- о преданности клиента, либо о дов социально-экономическом уров- не основных клиентов. Этот зна- менатель лучше использовать для измерения эффективности, и он всегда готов по сравнению с количеством вкладчиков, чем знаменатель, используемый для коэффициента R27. Он подходит только для МФО, принимающих вклады R27(НОВЫЙ) Средний Всего вкладов По сравнению с R26, коэффи- баланс вкла- Количество вклад- циент R27 предпочтительней да на одного чиков для оценки и анализа клиентов, вкладчика если предположить, что данные о количестве вкладчиков име- ются в наличии. Он подходит только для МФО, принимающих вклады.

298 Приложение 3 к модулю 7

Определения показателей в MIX-market

ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ

Количество МФО Численность группы Возраст Сколько лет действует как МФО Общие активы Общие активы с поправкой на инфляцию и стандартный резерв портфеля на потери по займам и списания Офисы Количество, включая головной офис Персонал Общее количество сотрудников

СТРУКТУРА ФИНАНСИРОВАНИЯ

Коэфф. капитал/активы Общий капитал с поправками/общие активы с поправками Коэфф. задолженности Общие обязательства с поправками/общий капитал с поправками Сбережения/займы Сбережения/совокупный портфель займов с поправками Сбережения/общие активы Сбережения/общие активы с поправками Совокупный портфель зай- Совокупный портфель займов с поправками/общие активы мов/общие активы с поправками

ПОКАЗАТЕЛИ ОХВАТА

Число активных заемщиков Количество заемщиков с непогашенными займами с учетом поправок на стандартные списания Процент женщин-заемщиков Количество активных заемщиков — женщин/количество активных заемщиков с учетом поправок Число непогашенных займов Количество непогашенных займов с учетом поправок на стандартные списания Валовой портфель займов Совокупный портфель займов с учетом поправок на стан- дартные списания Средний непогашенный Совокупный портфель займов с поправками/количество остаток на заемщика активных заемщиков с поправками Средний непогашенный Средний непогашенный остаток на заемщика с поправками/ остаток на заемщика/ВНД на ВНД на душу населения душу населения Средний непогашенный Совокупный портфель займов с поправками/количество остаток непогашенных займов с поправками Средний непогашенный оста- Средний непогашенный остаток с поправками/ВНД на душу ток /ВНД на душу населения населения Количество сберегателей Количество добровольных сберегательных счетов — сроч- ных и до востребования Количество сберегательных 0 счетов Сбережения Общая стоимость добровольных сберегательных счетов — срочных и до востребования

299 Средний остаток по сбер. Сумма добровольных сбережений/Количество доброволь- счету на сберегателя ных сберегателей Средний остаток по сбер. Средний остаток по сбер. счету на сберегателя/ВНД на счету на сберегателя/ВНД на душу населения душу населения Средний остаток по сбер. Сумма добровольных сбережений/Количество счетов счету добровольных сбережений Средний остаток по сбер. сче- Средний остаток по сбер. счету/ВНД на душу населения ту/ВНД на душу населения

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ

ВНД на душу населения Все доходы, произведенные жителями страны, независи- мо от их местонахождения/Общее число жителей (World Development Indicators) Темпы роста ВВП Годовые темпы роста производства товаров и услуг на тер- ритории страны ((World Development Indicators) Ставка по депозитам Процентная ставка, предлагаемая клиентам-резидентам по вкладам до востребования или срочным депозитам (МВФ/ International Financial Statistics) Инфляция Годовое изменение средних потребительских цен (МВФ/ International Financial Statistics) Финансовая глубина Денежный агрегат, включая денежные средства в обраще- нии, депозиты и электронные деньги (M3)/ВВП; показатель измерения монетизации экономики (МВФ/International Financial Statistics)

ОБЩИЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Доходность активов Чистая операционная прибыль с поправками, без налогов/ Средние общие активы с поправками Доходность капитала Чистая операционная прибыль с поправками, без налогов/ Средний общий капитал с поправками Операционная самоокупае- Финансовый доход/(финансовые расходы + чистый расход мость по формированию резерва на потери по займам + операци- онные расходы) Финансовая самоокупае- Финансовый доход с поправками/(финансовые расхо- мость ды + чистый расход по формированию резерва на потери по займам + операционные расходы) с поправками

ДОХОДЫ

Коэфф. финансовых дохо- Финансовый доход с поправками/Средние общие активы с дов поправками Норма прибыли Чистый операционный доход с поправками/Финансовый доход с поправками Доходность совокупного Финансовый доход от портфеля займов с поправками/Сред- портфеля (номинальная) ний совокупный портфель займов с поправками Доходность совокупного (Доходность совокупного портфеля (номинальная) с портфеля (реальная) поправками – уровень инфляции)/(1 + уровень инфляции)

РАСХОДЫ

Общий коэфф. расходов (Финансовые расходы + чистый расход по формированию резерва на потери по займам + операционные расходы) с поправками/Средние общие активы с поправками Коэфф. финансовых рас- Финансовые расходы с поправками/Средние общие активы ходов с поправками Коэфф. резерва на потери Чистый расход по формированию резерва на потери по по займам займам с поправками/Средние общие активы с поправками

300 Коэффициент операционной Операционные расходы с поправками/Средние общие акти- эффективности вы с поправками Коэфф. расходов на оплату Расходы на оплату труда с поправками/Средние общие труда активы с поправками Коэфф. административных Административные расходы с поправками/Средние общие расходов активы с поправками Коэфф. расходов на поправки (Чистый операционный доход без поправок – чистый опе- рационный доход с поправками)/Средние общие активы с поправками

ЭФФЕКТИВНОСТЬ

Операционные расходы/ Операционные расходы с поправками/Средний совокупный портфель займов портфель займов с поправками Расходы на оплату труда/ Расходы на оплату труда с поправками/Средний совокуп- портфель займов ный портфель займов с поправками Средняя зарплата к ВНД на Средние расходы на оплату труда с поправками/ВНД на душу населения душу населения Расходы на одного заем- Операционные расходы с поправками/Среднее количество щика активных заемщиков с поправками Расходы на выдачу одного Операционные расходы с поправками/Среднее количество займа займов с поправками

ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ

Кол-во заемщиков на одного Количество активных заемщиков с поправками/Количество сотрудника сотрудников Кол-во займов на одного Количество непогашенных займов с поправками/Количе- сотрудника ство сотрудников Кол-во заемщиков на менед- Количество активных заемщиков с поправками/Количество жера займов менеджеров займов Кол-во займов на менедже- Количество непогашенных займов с поправками/Количе- ра займов ство менеджеров займов Кол-во сбрегателей на одно- Количество добровольных сберегателей/Количество го сотрудника сотрудников Кол-во сберегательных сче- Количество сберегательных счетов/Количество сотрудни- тов на одного сотрудника ков Коэфф. распределения Количество менеджеров займов/Количество сотрудников сотрудников

РИСК И ЛИКВИДНОСТЬ

Риск портфеля > 30 дней Непогашенный остаток займов с просрочкой > 30 дней/ Совокупный портфель займов с поправками Риск портфеля > 90 дней Непогашенный остаток займов с просрочкой > 90 дней/ Совокупный портфель займов с поправками Коэфф. списаний Стоимость списанных займов/Средний совокупный порт- фель займов с поправками Уровень потерь по займам Списания с поправками без учета возвратов/Средний сово- купный портфель займов с поправками Покрытие риска Резерв на потери по займам с поправками/PAR > 30 дней Не приносящие дохода лик- Наличные и к получению от банков/Общие активы с поправ- видные активы в % к общим ками активам

301 Приложение 4 к модулю 7

Классификация групп однородных МФО в MIX-market

Однородная группа

Возраст Возраст: Новые (0–4 года) Возраст: Молодые (5–8 лет) Возраст: Зрелые ( > 8 лет) Организационно-правовая форма Орг-правовая форма: Банк (Банк) Орг-правовая форма: Кредитный союз (Кредитный союз) Орг-правовая форма: НБФО (Небанковский финансовый посредник) Орг-правовая форма: НПО (Неправительственная организация) Орг-правовая форма: Сельский банк (Сельский банк) Финансовое посредничество (ФП) Финансовое посредничество: Не ФП (сбережения/Общие активы = 0) Финансовое посредничество: Низкое ФП (сбережения/Общие активы > 0 и < 20%) Финансовое посредничество: Высокое ФП (сбережения/Общие активы ≥ 20%) Технология Технология: Индивидуальные Технология: Индивидуальные/солидарные (Индивидуальные и солидарные или инди- видуальные, солидарные и Village Банкing) Технология: Солидарные Технология: Village Банкing Охват Охват: Малые (Число заемщиков < 10 000) Охват: Средние (Число заемщиков ≥ 10 000 и ≤ 30 000) Охват: Крупные (Число заемщиков > 30 000) Прибыльность Прибыльность: Прибыльная Прибыльность: Некоммерческая Регион Регион: Африка (Африка к югу от Сахары) Регион: Азия (Юго-Восточная Азия) Регион: ЕЦА (Восточная Европа и Центральная Азия) Регион: ЛАК (Латинская Америка и Карибские острова) Регион: БВСА (Ближний Восток и Северная Африка) Масштаб Масштаб: Малые (СПЗ в долл. США, ЛАК < 4 000 000; другие < 2 000 000)

302 Масштаб: Средние (СПЗ в долл. США, ЛАК ≥ 4 000 000 и ≤ 15 000 000; другие ≥ 2 000 000 и ≤ 8 000 000) Масштаб: Крупные (СПЗ в долл. США, ЛАК > 15 000 000; другие > 8 000 000) Самоокупаемость Самоокупаемость: ПСО (Финансовая самоокупаемость > 100%) Самоокупаемость: не ПСО (Финансовая самоокупаемость < 100%) Целевой рынок Целевой рынок: Низкий доход (Средний непогашенный остаток на заемщи- ка/ВНД на душу населения < 20% и ср. непо- гашенный остаток на заемщика < 150 долл. США) Целевой рынок: Широкий доход (Средний непогашенный остаток на заемщи- ка/ВНД на душу населения ≥ 20% и ≤ 150%) Целевой рынок: Высокий доход (Средний непогашенный остаток на заемщи- ка/ВНД на душу населения > 150% и ≤ 250%) Целевой рынок: Малый бизнес (Средний непогашенный остаток на заемщи- ка/ВНД на душу населения > 250%)

303 Дилдора Таджибаева Умар Бурханов Насиба Машарипова

ФИНАНСОВАЯ ДОСТУПНОСТЬ И МИКРОФИНАНСИРОВАНИЕ

Редактор: Д. Сагатова Дизайн и верстка: К. Абиджанов

Подписано в печать 10.12.2018 г. Формат: 70×100 1/16. Усл. п. л. 19,2. Уч. изд. л. 24,9. Гарнитура «Times New Roman». Печать офсетная. Тираж 500 экз.

Издательство «Baktria press» Лицензия AI №263 31.12.2014 г. г. Ташкент, 100000, Буюк Ипак Йўли мавзеси, 15-25. Tел./факс: +998 (71) 233-23-84

Отпечатано в типографии MEGA BASIM Baha Is Merkezi, Haramidere, Istanbul, Turkey. www.mega.com.tr

ISBN 978-9943-5496-0-9  ISBN: 978-9943-5496-0-9

9 789943 549609